審計質(zhì)量與企業(yè)創(chuàng)新：文獻(xiàn)綜述

何明瑾

【摘要】本文對審計質(zhì)量與投資效率的影響及影響機制進行文獻(xiàn)回顧，發(fā)現(xiàn)高質(zhì)量審計可通過影響融資成本、管理層職業(yè)顧慮、信息透明度等對投資效率和投資力度產(chǎn)生作用，但不同的文獻(xiàn)，其作用結(jié)果不一致。對文獻(xiàn)的梳理有利于以后對提高企業(yè)創(chuàng)新能力進行更深入系統(tǒng)的研究。

【關(guān)鍵詞】審計質(zhì)量;企業(yè)創(chuàng)新;投資效率

一、審計質(zhì)量與投資效率

大部分學(xué)者從會計信息的角度來研究會計信息質(zhì)量對企業(yè)投資效率的影響。比如李青原（2009）通過實證發(fā)現(xiàn)高質(zhì)量會計信息可以改善我國上市公司投資不足和過度投資行為。審計質(zhì)量與會計信息質(zhì)量關(guān)系密切，王艷艷和陳漢文（2006）研究了審計質(zhì)量差異對會計信息透明度的影響，結(jié)果表明擁有高質(zhì)量審計的上市公司會計信息透明度顯著高于低質(zhì)量審計的上市公司。審計質(zhì)量能改善企業(yè)會計信息透明度，約束經(jīng)理人自利行為，提高企業(yè)投資效率。

然而大部分文獻(xiàn)對投資效率的衡量是固定資產(chǎn)投資、長期投資和無形資產(chǎn)投資三項的綜合指標(biāo)。企業(yè)創(chuàng)新投資具有保密性、長期性、不確定性等特點，企業(yè)更容易對固定資產(chǎn)投資過度，而對研發(fā)項目投資不足（Holmstrom，1989）。從投入角度來看，研發(fā)會受到外部融資、內(nèi)部管理層投資傾向的影響（Hall，2002）;從產(chǎn)出角度來看，審計質(zhì)量越高意味著會計信息透明度越高，提高企業(yè)會計信息透明則有可能導(dǎo)致泄密，有損企業(yè)研發(fā)成果價值（Bhatta，chary，1983）。

二、審計質(zhì)量對企業(yè)創(chuàng)新的影響機制

企業(yè)研發(fā)的投資不足主要源于外部融資約束（Brown，2013）以及內(nèi)部管理層的投資動機不足（Holmstrom，1989）。融資約束對中國本土企業(yè)研發(fā)活動存在抑制效應(yīng)，企業(yè)外部融資成本越大，融資約束越強，企業(yè)研發(fā)激勵越小（康志勇，2013）。鑒于研發(fā)的無形性和高風(fēng)險性，有研究表明創(chuàng)新型企業(yè)更傾向于采用資本成本較高的股權(quán)融資方式（Brown，2013）。由N大會計師事務(wù)所審計的企業(yè)更傾向于采用股權(quán)融資方式，因為高質(zhì)量審計可以提高會計信息透明度，降低資本成本（封雨，2014）。其次，風(fēng)險規(guī)避型管理者傾向于回避研發(fā)投資。對于研發(fā)投資的結(jié)果會受到很多不可控因素的影響，只要研發(fā)投資失敗，管理層就不得不承擔(dān)職業(yè)后果，因此管理層不愿意對研發(fā)項目進行投資（Kaplan，2012）。通過管理層與企業(yè)簽訂的合同來界定責(zé)任或者通過股價波動來評價管理層決策都不能很好地解決這一問題，甚至可能會加劇管理層的短視行為（毛劍鋒、李志雄，2016）。管理層投資了高風(fēng)險的研發(fā)項目之后具有更高的盈余管理動機，試圖掩蓋投資之后業(yè)績下滑的情況，因此，企業(yè)聘請了高質(zhì)量審計的事務(wù)所之后，管理層會因為盈余操縱難度加大而放棄研發(fā)投資項目（肖露璐，2017）。但是Holmstrom（1979）的信息理論認(rèn)為任何關(guān)于代理人行為的額外信息，哪怕并不全面，都可以用于改善委托人和代理人的薪酬或福利，因此管理層處于會計信息較透明的環(huán)境中，他們會由于職業(yè)風(fēng)險降低而不會回避研發(fā)項目。

研發(fā)項目決策難度較大，審計質(zhì)量可以影響管理層對投資機會的識別。審計質(zhì)量較高的企業(yè)可以使股價對信息的反應(yīng)更快速、更準(zhǔn)確，有助于管理層解讀股價，識別投資機會。其次，代理理論認(rèn)為管理者具有投資擴張的傾向，一旦獲得了企業(yè)的控制權(quán)，便會進行盡可能多的投資，以擴大其所控制的資源或減少被替換的可能性（白俊、連立帥，2014）。審計作為公司治理的外部監(jiān)督和保證機制，具有制約公司管理層機會主義行為的功能。另外，高質(zhì)量的審計通過降低企業(yè)內(nèi)部與外部投資者之間的信息不對稱，監(jiān)督經(jīng)理人的自利行為，從而提高創(chuàng)新投資效率。

三、結(jié)論

已有文獻(xiàn)通過分析審計的作用、審計對信息透明度的影響進而得出審計質(zhì)量有利于提高投資效率這一結(jié)論，但無形資產(chǎn)投資具有特殊性，鮮有學(xué)者將這一投資剝離進行單獨分析。目前審計質(zhì)量對研發(fā)投資效率、研發(fā)投資力度的作用機制研究主要集中于審計質(zhì)量對融資成本、管理層投資傾向、信息透明度等的影響。創(chuàng)新對企業(yè)的生存能力尤為重要，考慮審計質(zhì)量對企業(yè)創(chuàng)新的影響將對企業(yè)研發(fā)能力產(chǎn)生積極作用，并能改善信息環(huán)境。