中國制造企業領跑海外投資

胡雯

商務部數據顯示，中國企業對外直接投資流量迎來10年中的首次下降。2017年對外投資額為1582.9億美元，與2016年中國企業海外投資呈井噴式增長相比，2017年中國企業海外投資額下降明顯。全球化智庫（CCG）認為，在延續2016年對外投資政策收緊的情況下，為進一步對企業走出去行為進行合規引導，2017年我國政府又密集出臺了對企業走出去的相關政策。2018年，《對外投資備案（核準）報告暫行辦法》《境外投資敏感行業目錄（2018年版）》開始實施，政策變化對企業海外投資影響明顯。

歐洲、亞洲、北美洲為主要投資區域，中國對美國投資大幅下降

《中國企業全球化報告（2018）》顯示，從海外投資的區域分布看，2017年中國企業海外投資集中于歐洲、亞洲及北美洲，投資數量占比分別為39%、23%和23%。2018中非合作論壇北京峰會召開，中國企業未來對非投資合作的增長空間明顯。從對外投資流向的單個國別來看，中國企業對美國的投資出現了斷崖式下跌。中國企業對美投資在2015—2016年連續兩年超過了美企對華投資。而2017年受特朗普上臺后的貿易保護主義等影響，對美投資數量和投資額均出現明顯下降。中國企業在2017年對美投資僅為67起，投資總金額201.33億美元，與2016年相比，分別同比下降了57%和76%。

2018年開年以來，中美貿易摩擦逐漸加大。美國針對中國的一系列動作，證明美國對來自中國企業的投資逐步收緊。而另一方面，中企投資美國面臨著來自美國外資委員會前所未有的挑戰。2018年上半年，中國企業赴美投資為34起，投資金額為69.14億美元，與2017年同期相比，投資數量與金額持續下降，降幅分別為24%與37%。CCG分析，受中美經濟貿易摩擦的影響，2018年下半年中國企業赴美投資并不樂觀，特朗普政府的貿易政策影響將繼續為中美乃至全球經濟發展蒙上陰影。

根據CCG統計，2017年中國企業投資方式主要以跨國并購為主。對此，CCG分析，2017年，在對外投資政策的收緊下，非理性對外投資，如房地產、酒店、娛樂業等海外并購得到有效遏制。另一方面，來自海外監管的壁壘更是成為影響中國企業海外并購的重要因素。面對日趨嚴格的國內外監管環境，中國企業海外并購需要更加謹慎，在注重戰略性與長遠性的同時，也要做好收購遇阻或者收購失敗的應對策略。

在綠地投資方面，2017年綠地投資的案例數和投資筆數雙降到了4年內最低點。出現了連續3年持續下滑的態勢。CCG認為，綠地投資有益于東道國的社會發展、生產力提高和就業增長，因此受到普遍歡迎。但是，由于投資籌建工作量大，建設周期和回報周期長，對投資企業的資金實力、本土化運營經驗都是巨大的考驗。因此，與并購投資相比，綠地投資相對較少。CCG預測，隨著“一帶一路”倡議的逐步推進，未來5年內中企對“一帶一路”沿線國家的綠地投資規模將有所擴大。

制造業繼續領跑海外投資，信息傳輸、計算機服務和軟件業勢頭強勁

從2017年中國走出去的投資行業分布來看，制造業占比達40%，較上一年提升4%，繼續成為中國海外投資最熱門的行業。信息傳輸、計算機服務和軟件業占總投資案例的15%，這已經是連續第三年出現增長，較2016年提升4%。CCG認為，隨著阿里巴巴網絡技術、騰訊控股等中國互聯網巨頭的并購活動，這一行業還將呈現迅猛的發展態勢。

CCG分析，制造業依然是中國企業海外投資的重點行業。通過海外并購獲得先進技術和科學的管理經驗，拉動整個產業的轉型升級，可以更好地優化國內產業格局的配置。與此同時，中國企業通過在信息技術、計算機服務和軟件業的海外并購，獲得與國際接軌的研發、運營、管理和技術團隊，以及相對穩定的客戶市場，不斷提升中國企業在高科技領域的話語權。但是在此領域并購，需要時刻警惕歐美發達國家在此領域設置的國家安全審查和反壟斷審查，規避并購風險。

河鋼集團戰略研究院副院長、中國鋼鐵工業協會副秘書長王宇輝表示，河鋼這幾年的全球化道路整體比較穩健，最早的南非銅礦和鐵礦的項目，是南非最大的銅礦加工廠。與此同時也逐步開展國際化，如2016年收購了戴德勒鋼廠，將采購與銷售兩頭的平臺嫁接到企業之上，當年年底實現了扭虧，2017年實現1億元以上的利潤。據介紹，河鋼聯合瑞士德高公司成立了一個“一帶一路”能源項目，作為一個平臺為國內的鋼鐵企業走出去提供更多的服務。

“我們在‘一帶一路推進過程中，體會到應該與國家的戰略更好地契合，相向而行，圍繞‘一帶一路倡議布局更多的產業鏈。因為鋼鐵產業跟其他制造業相比產業鏈比較長，應該注重整個從原料到制造、到后期的銷售，包括后期的深加工布局的項目，進行全產業鏈全球化布局。”王宇輝指出。

“一帶一路”進入經貿合作階段，投資拓寬至更寬領域

2002—2018年上半年，從中國企業對“一帶一路”沿線國的投資規模來看，主要集中在1—10億美元，占比為48.7%。其次分布于1000萬—1億美元以及10—100億美元，占比分別為25%與15.6%，10萬美元以下以及100億美元以上的案列數量非常少。從對“一帶一路”沿線的行業分布來看，投資資金主要流向制造業與信息傳輸、計算機服務和軟件業，占比分別為33%和34%；采礦業、交通運輸、金融業占比均等，各占7%；房地產、建筑、文體、電力、煤氣及水的生產和供應業占比較為分散。

CCG分析，“一帶一路”倡議歷經5年已經進入全面合作階段，我國國有企業是投資“一帶一路”沿線國市場的主力軍，不斷形成基礎設施、能源、航路交通等領域的合作與發展。與此同時，在我國政府推動的PPP合作項目中，更是帶動了民營企業參與到“一帶一路”建設的產業鏈上下游中來，拉動了中國制造業、信息技術等領域的企業進入到“一帶一路”沿線市場，特別是拓寬到了互聯網、旅游業、文體等領域，形成了“國民攜手”投資“一帶一路”的新局面。海外產業園區成為“一帶一路”建設的有效路徑和載體。

北京爸爸的選擇科技有限公司的CEO王勝地認為，中國企業在走出去的過程中，還應該重視“人才全球化”。“以前我們的企業是慢慢認識、認知，然后慢慢找職業經理人操盤全球化的動作。但是到今天已經可以自己獨立地操盤全球化的事情，有的可能從語言上都能與國際接軌，對于我們能夠快速融合其他國家的技術和知識，包括進入其他國家的市場都非常有幫助。”他指出。