映客：尋機出海

胡鋒

今年三月底，映客互娛（以下簡稱“映客”）公布了上市后首份年報，筆者梳理其財報發(fā)現(xiàn)，映客經(jīng)營情況依然穩(wěn)定。年報顯示，截至2018年年末，公司全年總營收38.61億元、凈利潤11.01億元，實現(xiàn)了連續(xù)13個季度盈利。

隨著整個直播行業(yè)的洗牌加速，中小型直播平臺陸續(xù)退場，事實層面宣告了映客在“千播大戰(zhàn)”中的勝出者身份。

度過競爭階段后，未來映客將何去何從？

根據(jù)映客CEO奉佑生對媒體提問的回答，2018年映客除了在廣告業(yè)務(wù)方面獲得迅速發(fā)展之外，也在開拓其他新產(chǎn)品和直播新玩法，并希望在各垂直領(lǐng)域開發(fā)更多新產(chǎn)品，實現(xiàn)數(shù)據(jù)閉環(huán)，構(gòu)建產(chǎn)品矩陣。隨著5G商業(yè)化的逼近，布局5G新產(chǎn)品的開發(fā)也成為當務(wù)之急。

此外，值得注意的是，映客也準備走上海外投資并購之路，希望能夠捕捉到合適的平臺型公司，與映客的業(yè)務(wù)產(chǎn)生互補之效。

在洗牌中勝出

2018年是直播行業(yè)的洗牌時期。艾瑞mUserTracker數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過2017年上半年直播行業(yè)快速發(fā)展后，2017年下半年和2018年直播行業(yè)用戶規(guī)模趨于穩(wěn)定。在人口紅利消失、行業(yè)洗牌期來臨的情況下，映客2018年上市，其他頭部公司也已經(jīng)上市或正在沖刺IPO。這也印證了此前觀點：直播市場經(jīng)歷“千播大戰(zhàn)”后最終只會留下個位數(shù)的大型公司，而隨著行業(yè)進一步地淘洗，頭部地位更為明顯。

財報顯示，映客在2018年總收入人民幣38.61億元，較2017年總收入人民幣39.42億元下滑約2%。但值得一提的是，其財務(wù)收入凈額由2017年的人民幣1060萬元增長至2018年的2810萬元，增幅達到164.9%。映客2018年實現(xiàn)銷售成本總額25.55億元，較2017年的25.45億元保持相對穩(wěn)定。

此外，映客APP的每月平均活躍用戶也從2017年的2269.4萬人增至2018年的2548.7萬人，同比增長12.3%。

映客的整體保持較為穩(wěn)定的態(tài)勢，細分其收益領(lǐng)域，映客對于直播的依賴明顯得以減弱，同時，創(chuàng)新業(yè)務(wù)也得到一定的發(fā)展。映客的直播所得收益為人民幣37.29億元，網(wǎng)上廣告所得收益為人民幣1.22億元，其他收益來源所得人民幣980萬元。與2017年相比，映客直播收益降低2.1%，而2018年網(wǎng)上廣告收益則增長442.2%。

據(jù)映客首席財務(wù)官肖力銘所言，廣告業(yè)務(wù)增長主要來自公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)快速發(fā)展、商業(yè)閉環(huán)的有效建立。奉佑生認為映客的廣告業(yè)務(wù)還有很大的增長空間。同時，他也表示，中國四大商業(yè)模式包括廣告、電商、游戲、互動，每個品類下面都是上千億營收規(guī)模，映客在積極拓展直播之外的商業(yè)模式，如今初步看到廣告獲得較好的發(fā)展，而其他商業(yè)模式包括訂閱類模式也會不斷得到強化和提升。

在市值管理方面，映客開啟主動“出擊”。映客在發(fā)布業(yè)績報告的同時，宣布進行股權(quán)回購，根據(jù)公告，映客決定自香港時間2019年3月23日起直至映客下屆股東周年大會（即購回權(quán)屆滿時）從公開市場購買股份。擬用不超過1億港元購回股份。此次購回股份的公告也給股民些許信心。

建立下沉地區(qū)移動產(chǎn)品矩陣

近年來移動互聯(lián)網(wǎng)娛樂時間增長且方式也逐漸多元化，艾瑞mUserTracker數(shù)據(jù)顯示，2018年4月各類別娛樂APP月度總有效時長達到738.6億小時，年復(fù)合增長率達到30.6%。其中，視頻服務(wù)占比上升幅度最大，提升6.1%，游戲服務(wù)、音樂音頻、綜合資訊、電子閱讀占比市場也有不同程度的擴大，用戶娛樂方式更加多元化。

除映客APP核心直播業(yè)務(wù)，映客也逐漸建立起豐富且優(yōu)質(zhì)的移動產(chǎn)品矩陣，以滿足垂直及下沉地區(qū)用戶的多樣化娛樂需求。其中包括：針對三四線及以下城市的視頻產(chǎn)品種子視頻、語音交友平臺不就、音泡及其他互動娛樂產(chǎn)品。

種子視頻是支持自媒體創(chuàng)作的短視頻平臺，其賣點在于娛樂化視頻內(nèi)容以及看視頻做任務(wù)領(lǐng)取現(xiàn)金紅包的引流模式，據(jù)易觀千帆指數(shù)，種子視頻2018年9月月活為199.2萬人，2019年2月月活達到527.3萬人，也就是5個月時間內(nèi)，月活翻了一番。

語音交友平臺不就的目標群體則瞄準95后、00后，主要是幫助用戶通過聲音進行匹配交友。

奉佑生表示，首次公布的幾個創(chuàng)新的產(chǎn)品是針對不同的垂直類用戶、垂直市場開發(fā)的產(chǎn)品，團隊對于新產(chǎn)品進行不斷試錯、實現(xiàn)數(shù)據(jù)閉環(huán)，閉環(huán)完成后再投入資源做大。

同時，映客也在不斷對核心APP進行改革，為5G的到來蓄勢。肖力銘表示，映客賬上所有可用現(xiàn)金（包含存款、理財）約有人民幣33億元。而這些現(xiàn)金主要是為了匹配映客2019年發(fā)展戰(zhàn)略，其中包含主營產(chǎn)品，以及對其增加的新玩法。

“伴隨5G低延時，我們會提供更多社交互動玩法，提升用戶黏性?！毙ち︺懻f。

奉佑生表示，未來直播視頻可能直接就是4K畫質(zhì)（即4096×2160的像素分辨率），而低延時特點則對于現(xiàn)在受限于網(wǎng)絡(luò)的互動產(chǎn)品具有關(guān)鍵作用?，F(xiàn)在的網(wǎng)絡(luò)會有一兩秒的延時，而在5G發(fā)布之后，互動玩法都將基于實時玩法，很多線下娛樂方式可以直接在線上進行。奉佑生透露在這一領(lǐng)域映客會有一兩個產(chǎn)品，到2019年10月份前后，中國的幾個城市或會開放5G試商用，映客也期望有機會在第一時間推出一款基于5G特性的產(chǎn)品，從而讓用戶直接感受到“5G特性所帶來的娛樂方式和產(chǎn)品體驗特性的變化”。

開啟海外錯位競爭

海外市場蛋糕巨大，吸引了國內(nèi)不同行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)公司。

直播行業(yè)進入2.0時代，勝出者們也需要尋找增量市場。因此，出海正在成為直播領(lǐng)域的熱潮。

映客也將自己的出海計劃公之于眾。

肖力銘表示，映客會在海外新興市場不斷觀察，尋找中國相對成熟模式在海外的驗證，并且小范圍快速測試，一旦發(fā)現(xiàn)合適的點，會在2019年投入資金。

奉佑生透露，兩三個月內(nèi)將會發(fā)布海外產(chǎn)品，但是也可能會選擇悄悄發(fā)布，并不會讓市面上所有人知道?！昂芏鄷r候還是要尊重當?shù)胤煞ㄒ?guī)，用其他方式合理地在產(chǎn)品上驗證0到1及數(shù)據(jù)閉環(huán)?！狈钣由f。

除此之外，映客也在尋找產(chǎn)業(yè)鏈上下游并購?fù)顿Y的機會。

奉佑生提到對標的期望，首先其并不是一個創(chuàng)意型產(chǎn)品，而是一個有機會成為平臺型的產(chǎn)品。第二，他不會去并購“一塊利潤”。“如果這塊只是利潤，從映客情況看，現(xiàn)金流、利潤都很好，我只并購一塊利潤回來的價值并沒有那么大，更希望并購用戶規(guī)模，通過我的產(chǎn)品變現(xiàn)能力、商業(yè)化能力，把兩個產(chǎn)品疊加，形成1+1大于N的效果?！狈钣由缡潜硎尽?/p>

值得一提的是，對于海外市場，大部分互聯(lián)網(wǎng)公司往往選擇文化地緣較為接近的東南亞地區(qū)，映客則更趨向于中東市場。

映客方面接受媒體采訪時表示，東南亞人口基數(shù)很大，但是商業(yè)化條件成熟度離中國有一定差距。雖然產(chǎn)品在東南亞、印度有大量用戶，但是建立商業(yè)模型還是很困難。而中東很多的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)跟中國相似，并且其經(jīng)濟發(fā)達程度較高，其人均貢獻比中國還要高。

在具體的海外開拓過程中，映客將先自行制作產(chǎn)品，由當?shù)毓編椭鲆恍┦袌鐾茝V。映客方面透露，目前已經(jīng)在開發(fā)針對中東市場的短視頻類產(chǎn)品，或今年內(nèi)上線。