深化供給側改革 實現高質量發展

一、2018年中國經濟增長與企業經營回顧

2018年是“十三五”規劃的中期之年。我國的發展處于異常復雜嚴峻的國際國內環境。經濟仍然面臨著下行壓力。上半年與前三季度GDP增長率分別為6.8%、6.7%，分別比上年同期下降0.1、0.2個百分點，其中，一季度、二季度、三季度分別增長6.8%、6.7%、6.5%。規模以上工業增加值上半年與前三季度分別增長6.7%、6.4%，分別比上年同期下降0.2、0.3個百分點，工業經濟的下降幅度大于宏觀經濟的下降幅度。與前幾年一樣，物價漲幅仍然處于溫和區間，上半年與前三季度CPI分別上漲2.0%、2.1%，漲幅比上年同期均提升0.6個百分點。與此同時，我國經濟一直處于轉型升級之中，產業發展持續升級，新舊動能不斷轉化。根據國家統計局公布的數據，一是從產業結構來看，服務業的主導作用進一步增強。前三季度，第三產業增加值增速比第二產業快1.9個百分點;占國內生產總值的比重為53.1%，比上年同期提高0.3個百分點，高于第二產業12.7個百分點。服務業對于經濟增長的貢獻率達到60.8%，比上年同期提高了1.8個百分點。二是新舊動能加快轉換，工業繼續向中高端邁進，新產業加快增長。在規模以上工業企業中，高技術產業、裝備制造業、戰略性新興產業增加值的增長速度分別達到了11.8%、8.6%和8.8%，分別高于整個規模以上工業5.4、2.2和2.4個百分點;新能源汽車、光纖、智能電視等新產品產量保持較快增長，增速均超過整個規模以上工業。服務業中，1-8月，規模以上戰略性新興服務業營業收入同比增長15.9%，規模以上高技術服務業營業收入同比增長14.3%，分別高于全部規模以上服務業3.9和2.3個百分點。三是從消費看，居民消費持續升級。在居民消費中，前三季度服務性消費比重為50.2%，比上年同期提高0.5個百分點。在社會消費品零售中，消費升級類商品保持較快增長。其中，通訊器材類與化妝品類商品保持了兩位數較快增長。全國網上零售額同比增長27.0%。前三季度，最終消費支出對GDP增長的貢獻率為78.0%，比上年同期提高14.0個百分點。消費對我國經濟增長的拉動作用進一步增強。四是就業形勢良好，1—11月，全國城鎮新增就業1293萬人，超額完成1100萬人的全年目標。前三季度，新登記注冊的企業數超過500萬戶，日均超過1.8萬戶，創業帶動就業倍增效應持續顯現。

2018年11月28日，中國銀行國際金融研究所在北京發布了《2019年經濟金融展望報告》。該報告認為，2018年，受國內外環境重大變化的影響，中國經濟增長穩中趨緩，總體上呈現"三降兩穩"特征。報告預測，2018年GDP增長6.6%左右，比上年回落0.3個百分點，CPI上漲2.2%左右。12月12日，中國社科院工業經濟研究所期刊《China Economist》發布2018年四季度“中國經濟學人熱點調研”結果。本次調查發現經濟學人預判經濟運行總體平穩，外貿和就業形勢穩中有進，通脹上行壓力減小。參與調查的經濟學人預判2018年全年經濟增速為6.5%。判斷2018年經濟增速達到或超過6.5%的經濟學人占比超過70%，其中，判斷經濟增速為6.5%和6.6%的經濟學人占比最高，共占比54%。總的來看，經過持續調整轉型，2018年的中國經濟基本延續了“十三五”以來的發展態勢，呈現穩中有進、結構不斷優化、物價漲幅趨于溫和、新增就業趨于增加的新常態。

從企業層面看，央行于12月24日發布《2018年第四季度企業家問卷調查報告》。報告顯示，2018年第四季度企業家宏觀經濟熱度指數為35.4%，比上季下降1.8個百分點，比去年同期下降3.2個百分點。其中，31.1%的企業家認為宏觀經濟“偏冷”，67.0%認為“正常”，1.9%認為“偏熱”。經營景氣指數為57.9%，比上季提高1.0個百分點，比去年同期下降1.9個百分點。其中，27.3%的企業家認為本季企業經營狀況"較好"，61.0%認為“一般”，11.6%認為“較差”。調查反映了宏觀經濟形勢的最新走勢。總的來看，在經濟增長企穩與結構轉型的背景下，2018年企業經營主要呈現三大特征與問題。

一是企業利潤繼續增長，增幅下降，利潤率提高，成本繼續降低，1-10月份，全國規模以上工業企業利潤總額增長13.6%（去年同期為23.3%），增速比1-9月份減緩1.1個百分點，總體保持較快增長。其中，10月份利潤增長3.6%，增速比9月份減緩0.5個百分點。從行業看，新增利潤主要來源于鋼鐵、石油、建材、化工行業。4個行業合計對規模以上工業企業利潤增長的貢獻率為75.7%。規模以上工業企業主營業務收入利潤率為6.44%，同比提高0.24個百分點。規模以上工業企業每百元主營業務收入中的成本和費用合計為92.59元，同比降低0.25元;其中，每百元主營業務收入中的成本為84.27元，降低0.25元。

二是企業成本問題依然十分突出，近年來，在經濟新常態下，企業轉型過程中一直面臨著巨大的成本壓力。根據人民日報對江蘇蘇州和無錫、湖北武漢和宜昌、四川成都和德陽的100多家企業進行的調查，70%的企業認為，目前企業經營面臨的最大困難還是各種成本偏高。在中國企業家調查系統連續數年發布的《中國企業經營者問卷跟蹤調查報告》中，企業家選擇比重最高的前三項困難一直是：“人工成本上升”、“社保、稅費負擔過重”、“能源、原材料成本上升”。新近對部分國內企業的調研同樣顯示，綜合各方面信息，目前國內企業，特別是制造業企業降成本過程中還存在著用工成本難以下降、融資成本較高、制度性交易成本明顯、企業內部挖潛降成本的動力不足等問題。這說明成本居高不下的趨勢仍然沒有實質性改變。制造業企業與實體經濟感受的成本壓力更甚。

三是化解過剩產能取得重要進展，但產能過剩問題依未根除。2018年4月，發改委發布《關于做好2018年重點領域化解過剩產能工作的通知》，提出科學安排2018年化解過剩產能目標任務。鋼鐵方面：2018年退出粗鋼產能3000萬噸左右，基本完成"十三五"期間壓減粗鋼產能1.5億噸的上限目標任務。煤炭方面：力爭化解過剩產能1.5億噸左右，確保8億噸左右煤炭去產能目標實現三年"大頭落地"。煤電方面：淘汰關停不達標的30萬千瓦以下煤電機組。截至8月中旬，我國已完成壓減粗鋼產能2470萬噸，完成了全年3000萬噸任務的八成。工信部的最新統計顯示，2018年年底有望提前兩年完成“十三五”確定的1.5億噸鋼鐵去產能上限目標。2018年以來煤炭市場去產能扎實有序推進，取得效果明顯，有望提前完成去產能任務。國家統計局發布的數據顯示，2018年前三季度，全國工業產能利用率為76.6%，與上年同期持平，工業產能利用率穩中有升。當然，產能過剩形勢尚未得到根本扭轉。工信部表示“十三五”期間去庫存、去產能任務仍然艱巨，產能過剩已經成為產業轉型升級的主要風險點之一。新的產能過剩又已經出現。根據公開資料不完全統計，目前全國已經建成的新能源汽車生產基地年產能超過300萬輛。到2020年，各車企規劃產能已接近1000萬，總投資額預計將達4000億。2018年12月，國家發改委正式發布了《汽車產業投資管理規定》，該規定將規避新能源汽車的產能過剩，并遏制投資泡沫。

二、2019年中國企業走勢前瞻

2019年是實施“十三五”規劃承上啟下的關鍵之年。新近召開的中央經濟工作會議提出，我國發展仍處于并將長期處于重要戰略機遇期。要堅持穩中求進工作總基調，堅持新發展理念，堅持推動高質量發展，堅持以供給側結構性改革為主線，堅持深化市場化改革，著力激發微觀主體活力，創新和完善宏觀調控，統籌推進穩增長、促改革、調結構、惠民生、防風險工作。展望2019年，我國經濟仍然有望繼續運行在合理區間，但經濟下行壓力會進一步加大。隨著供給側結構性改革不斷深化，去產能、去杠桿、去庫存、降成本、補短板的五大任務將穩步推進，經濟發展結構不斷改善，新舊動能轉換持續推進，新技術對舊動能相關領域的改造與提升會日益加快，創新驅動對經濟增長與結構轉換的作用將更加突出，進而為新經濟的擴張提供條件，實現經濟的高質量增長。中國銀行預測2019年中國經濟面臨的形勢將更趨復雜，并預測2019年中國經濟GDP增長6.5%左右，較2018年小幅放緩。中國社科院預計2019年全年經濟增速預計在6.4%左右，經濟增速目標有下調的可能。

對企業來說，在經濟新常態下，2019年企業經營面臨的各種環境因素基本上具有連續性。有關調查顯示，關于當前企業經營發展中遇到的最主要困難，企業家的選擇順序依次如下;一是成本上升導致盈利空間縮小，營業額上升，利潤并未隨之上升。“人工成本上升”和“社保、稅費負擔過重”，“原材料價格大幅波動，價格大幅波動使企業承擔巨大的庫存風險”，導致企業凈利潤增幅收窄甚至威脅到企業的生存，是我國企業發展面臨的最主要困難。二是外需下降，內需不足，企業面臨著訂單減少的壓力，同時客戶對于供貨價格和付款周期更加敏感。產能過剩問題更加突出，近六成企業設備利用率低于75%，整體經營環境不容樂觀，行業競爭持續加劇。三是資金緊張，銷售不暢，融資渠道堵塞，庫存增大，資金周轉壓力加大。四是節能環保責任加重，全球性環保意識的增加，為企業的可持續發展提出了新的更高要求。五是風險控制能力不足，經濟調整期中國企業風險控制意識不夠、能力不足、體系不全的問題日趨嚴峻。六是當前國內企業通過廉價勞動力帶來的優勢已不再明顯，企業經營面臨轉型與挑戰，管理問題普遍存在，企業缺乏好的中高層管理人員和創新型人才。這些選項充分反映了中國企業現階段成長的主要困難。優化調整結構、持續轉型升級仍然是中國企業首要的戰略選擇。企業在2019年的經營走勢與宏觀經濟環境及政策層面會表現出以下六個方面特征。

（一）經營狀況仍將保持穩中求進

在新常態下，2019年企業經營走勢將與2018年宏觀經濟走勢密切相關，由于我國經濟仍處于大有作為的重要戰略機遇期，“穩中求進”仍然是企業發展的主旋律。在宏觀經濟企穩的背景下，2018年我國企業的經營業績顯著提升。國家統計局發布的工業企業財務數據顯示，1-10月份，全國規模以上工業企業主營業務收入利潤率為6.44%，同比提高0.24個百分點。與2017年相比，2018年以來經濟下行壓力的加大增加了企業保持穩中求進的經營狀態的難度。不同企業、行業與地區在結構調整中呈現分化趨勢。2018年9月，中國社會科學院工業經濟研究所發布了《中國工業經濟運行夏季報告（2018）》。該報告稱，2018年以來，中國工業生產超預期增長，但結構分化。西部地區工業持續走低;東北地區工業延續整體向好態勢，但內部工業分化。工業投資增速下降，但結構優化。工業出口波動加劇，整體增速放緩。工業利潤增速加快，但行業分化。當前，國內經濟正處在結構調整的過渡期，面臨不少隱憂和挑戰，短期內工業企業償債能力下降，預計中國工業未來面臨較大的下行壓力。

從企業家層面看，中國人民銀行12月24日發布了《2018年第四季度企業家問卷調查報告》反映了同樣的情況。報告顯示，2018年第四季度企業家信心指數為67.8%，比上季下降3.4個百分點，比去年同期下降4.0個百分點。盈利指數為58.7%，比上季下降0.2 個百分點，比去年同期下降2.8個百分點。其中，38.5%的企業家認為比上季“增盈或減虧”，40.5%認為“盈虧不變”，21.0%認為“增虧或減盈”。

（二）繼續推進供給側結構性改革

《“十三五”規劃綱要》提出，圍繞結構深度調整、振興實體經濟，推進供給側結構性改革，培育壯大新興產業，改造提升傳統產業，加快構建創新能力強、品質服務優、協作緊密、環境友好的現代產業新體系。“十三五”以來，我國經濟結構不斷優化，轉型升級持續加快推進。從產業經濟來看，根據國家統計局的最新統計，2018年11月，高技術產業、規模以上工業戰略性新興產業與裝備制造業的增加值同比分別增長10.8%、8.6%與6.5%，均高于同期全部規模以上工業增加值的增幅，占規模以上工業的比重分別為14.4%、19.5%與33.9%。

新近召開的中央經濟工作會議認為，我國經濟運行主要矛盾仍然是供給側結構性的，必須堅持以供給側結構性改革為主線不動搖。因此，供給側結構性改革在"十三五"乃至更長時間內，都是中國經濟工作的主線。更是企業經營升級的重點工作。要更多采取改革的辦法，更多運用市場化、法治化手段，繼續推進供給側結構性改革，尤其要在“鞏固、增強、提升、暢通”八個字上下功夫。鞏固就是要鞏固“三去一降一補”成果，加大破、立、降力度;增強就是要增強微觀主體活力，發揮企業和企業家主觀能動性，破除各類要素流動壁壘，促進正向激勵和優勝劣汰;提升就是要提升產業鏈水平，注重利用技術創新和規模效應形成新的競爭優勢，加快解決關鍵核心技術“卡脖子”問題，培育和發展新的產業集群;暢通就是要暢通國民經濟循環，形成國內市場和生產主體、經濟增長和就業擴大、金融和實體經濟良性循環。應該說，供給側結構性改革與高質量發展一脈相承。企業只有以供給側結構性改革為主線，才能培育發展新產業、新產品、新技術、新業態，引導生產要素從效率低的地方流向效率高的地方，提高全要素生產率，向全球價值鏈高端邁進，實現高質量發展。

（三）堅持以創新驅動轉換發展動力

2018年11月，國家統計局發布了2015-2017年我國經濟發展新動能指數。連續三年的指數分別為123.5、156.7、210.1，分別比上年增長23.5%、26.9%和34.1%，經濟發展新動能指數逐年攀升，表明我國經濟發展新動能加速發展壯大，未來這種動力轉換的趨勢還將延續，而實現動力轉換要靠創新。創新驅動是供給側改革的核心。企業應當堅持創新驅動，推進中國制造向中國創造轉變。創新驅動要與企業經營、技術、管理及行業發展階段、特點相結合。一是管理創新要與雙創緊密結合。開展企業創新是“大眾創業、萬眾創新”在企業內部創新的做法，有利于深入挖掘人的潛力，保持創新的活力。企業要加快轉變管理模式，積極構建互聯網+企業組織機構扁平化、虛擬化、平臺化創新。真正發揮員工的價值，實現企業、員工共同發展。二是經營創新要與智能化信息技術緊密結合。企業生產經營管理的數字化、網絡化、智能化已經成為一個趨勢。一方面要加快實施生產裝備的智能化改造，建設數字化的車間和智能工廠，不斷提高產品和服務的智能化水平。另一方面要構建適應互聯網時代要求的創新經營模式。經營模式創新是實現企業戰略的保證與手段，是企業管理能力的綜合體現。三是營銷創新要與服務業制造緊密結合。當前制造業價值重心向服務領域延伸，市場以用戶為導向，提供個性化用戶需求及服務價值體驗才能滿足用戶。給予用戶個性化的價值體驗。營造一種打動人心的價值，然后銷出去。此謂互聯網+IVOM創新品牌價值贏銷的價值法則。四是管理創新要與科技創新和商業模式創新緊密結合，協同推進。企業應推動實現國內創新要素深度融合、互補、匹配，通過技術創新不斷涌現出更好的技術和裝備，開發新的產品。利用管理創新完善管理規范，實現最優的效率，更好服務于新技術、新產品的開發和產業化。同時借助模式創新來優化業務模式與業務流程，創造新的價值。企業在推進管理創新的實踐中，要構建三者協同的創新體系，多維度的創新融合發展，從而培育出自己核心的競爭力，推動中國制造向中國創造的轉變，實現延續性、系統性、全方位高質量的發展。

（四）營商環境不斷得到改善提升

營商環境直接影響國家或地區經濟發展的質量和速度。世界銀行的報告表明，良好的營商環境會使投資率增長0.3%，GDP增長率增加0.36%。因此，推動經濟發展的著力點必須由抓項目轉向造環境。近年來，中央及地方政府緊緊圍繞政府職能轉變這個核心，簡政放權、放管結合、優化服務三管齊下，營商環境逐步得到改善。2018年政府工作報告指出，五年來，國務院部門行政審批事項削減44%，非行政許可審批徹底終結，中央政府層面核準的企業投資項目減少90%，行政審批中介服務事項壓減74%，職業資格許可和認定大幅減少。中央政府定價項目縮減80%，地方政府定價項目縮減50%以上。全面改革工商登記、注冊資本等商事制度，企業開辦時間縮短三分之一以上。世界銀行最新營商環境報告顯示，我國營商環境總體評價在190個經濟體中位列46位，較上期上升了32位，較2013年上升了50個位次。其中開辦企業便利度排名較上期大幅上升65位，排名28位，五年來累計上升130位，我國成為營商環境改善最大經濟體之一。當前我國營商環境總體向好，"放管服"等各項改革舉措初現成效，但不同企業對營商環境的認同感存在明顯差異，制度性交易成本仍有較大降低空間。未來要從以下方面繼續改善營商環境。

1.實施更大規模的減稅降費，2018年初，我國確定了全年減稅降費1.1萬億元的目標，下半年又陸續出臺了1.1萬億元減稅降費之外的增量政策，預計全年減負1.3萬億元以上。2018年中央經濟工作會議釋放出"更大規模減稅降費"政策信號，預計2019年新一輪減稅至少將不低于1.3萬億元。從稅種看，增值稅是我國的第一大稅種，是減稅降負的撬動點，在增值稅稅率三檔并兩檔的基礎上仍然有減稅的空間;企業所得稅稅前扣除政策和優惠政策范圍會進一步擴大，使企業享受普惠優惠;社保費在2019年稅務部門全面征管社保費之后，有望進一步下調，降低企業繳費負擔。

2.繼續推進放管服，自2013年《國務院機構改革和職能轉變方案》實施， 我國政府不斷加大了推進"放管服"的力度。簡政放權改革進入了一個新階段，從多方面多層次系統化推進。從簡政放權和放管結合"兩輪驅動"到簡政放權、放管結合、優化服務"三位一體"全面推進，從點式推進向線和面縱深發展。未來要繼續以行政審批制度改革作為落實簡政放權、放管結合、優化服務全面改革任務的重要支點。一是簡政放權要著重多維度權力下放，首先，繼續分類清理行政審批事項;其次，解決上下級政府在行政審批權力上的銜接問題;再次，解決審批的不聯動與重復性問題;最后，依法解決減費問題。二是加強監管要著重聯合與責任追究，首先，解決監管權力劃分問題;其次，創新監管方式手段;三是依法加強責任監管。

3.加強政府信息服務能力建設，在信息社會，信息是一種重要資源。政府的信息關系到企業預期能否穩定和投資者的信心。而政府對這種資源的供給嚴重不足，且質量不高。依托物聯網、云計算、大數據、空間地理信息集成等新一代信息技術，應創新政府信息服務，搭建公共信息平臺，實現各級政府、各部門之間數據整合共享和集中管理，提高政府信息的可獲得性，降低市場主體的信息搜索等制度性交易成本。

（五）兼并收購活動依然活躍

近年來，并購重組成為國內企業尋求轉型升級和業務多元化的主要手段。并購市場比較一直活躍。但隨著經濟下行壓力增大及國際市場不確定性的影響，我國企業的兼并收購交易的增幅有所放緩，甚至出現下降。根據Wind資訊的統計，2017年我國企業的并購（包括海外并購）交易額相對于2016年有所收縮。從2018年情況看，并購交易總體仍然活躍，交易金額延續了2017年小幅下滑的趨勢。根據截至9月30日彭博收集的數據顯示，2018年前三季度由中國大陸企業或資產參與的兼并收購活動共發生4303起，交易金額共計4408.7億美元。從交易活動總數來看，前三季度中國大陸地區并購活動依舊活躍，與去年同期相比差異不大。但交易金額較2017年前三季度小幅下降約7%。有機構認為2018年國內投資市場活躍程度接近“冰點”。具體分析，前三季度的中國大陸并購活動中近36%為跨境并購，境內并購從交易總數上來看依舊占大多數。跨境并購與2016及2017年的井噴期相比有所回落。而從交易標的所在行業來看，金融行業依舊是各大買家熱衷的領域，占總跨境交易總額的28.1%。主要來自于2018年以來多筆房產企業的大額交易。前三季度中國企業“走出去”的跨境并購受到中美愈發嚴峻的貿易戰的波及，地區差異日益顯著。2018年以來中國買家赴歐洲并購的共計151起，交易金額達562.4億美元，與2017年同期相比增幅達81%。與之相對比，前三季度美國標的市場則顯得有些慘烈。2018年8月美國頒發了美國外國投資風險評估現代化法案，其中中國的投資者受到重點關注。這一系列的顯著舉措也深刻反映在了中國企業的對美收購活動上，從交易總金額上看與去年同期相比下降了34.2%，同時前三季度的交易金額已低于過去五年來全年的最低值。

展望2019年，從政策層面看，2018年8月，國家發改委等五部門聯合印發《2018年降低企業杠桿率工作要點》會提振并購市場的交易;科創板與證監會提出的放開并購政策，也將是兩劑活躍資本市場的猛藥。隨著供給側改革的進一步深入、國內產業升級及“一帶一路”倡議的指引，為順應企業戰略發展的需求，并購市場依然會存在許多機會。2019年中國并購市場活躍度有望相對回升。有專業投資機構認為“2019年可以過的更好、過的更從容。”

（六）“一帶一路”倡議助力企業加快國際化步伐

經過五年實踐，“一帶一路”倡議從理念愿景轉化為現實行動，成為中國企業在新形勢下加快“走出去”步伐、提升國際化經營水平的重要途徑。根據商務部統計，五年來，中國對沿線國家直接投資超過700億美元，年均增長7.2%，在沿線國家新簽對外承包工程合同額超過5000億美元，年均增長19.2%。從貿易主體看，民營企業成主力軍，國有企業增幅顯著。2017年，民營企業與"一帶一路"相關國家的進出口總額為6199.8億美元，占中國與"一帶一路"相關國家貿易總額的43.0%，其次為外商投資企業（36.6%）、國有企業（19.4%）、其他企業（1.0%）。而國有企業進出口總額增速最快，2017年國有企業與"一帶一路"相關國家進出口總額為2795.9億美元，較2016年增長24.5%，其次為民營企業（12.1%）、外商投資企業（10.2%）、其他企業（1.2%）。從最新的2018年看，2018年1-11月，我國企業在“一帶一路”沿線對56個國家非金融類直接投資129.6億美元，同比增長4.8%，占同期總額的12.4%，主要投向新加坡、老撾、巴基斯坦、印度尼西亞、越南、馬來西亞、泰國和柬埔寨等國家。對外承包工程方面，我國企業在“一帶一路”沿線國家新簽對外承包工程項目合同3640份，新簽合同額904.3億美元，占同期我國對外承包工程新簽合同額的48.8%，同比下降20.3%;完成營業額736.6億美元，占同期總額的53.4%，同比增長12.6%。

2019年，“一帶一路”建設已經由“大寫意”進入“工筆畫”階段，高質量建設“一帶一路”的重要性日益突出。國內企業在推進“一帶一路”項目的過程中，要迅速準確地把握沿線國家的市場需求，開展高水平的貿易合作。要和廣大發展中國家，也包括發達國家的企業開展協同創新、個性化定制、數字貿易等合作，充分發揮雙方的比較優勢，實現互利共贏。構建高效靈活的全球價值鏈和創新鏈。要充分發揮開發性金融等金融工具的作用，積極加強和東道國金融機構以及其他國際金融組織合作，創新融資方式，有效緩解國內企業開展國際產能合作面臨的融資難、融資貴問題。有關部門要進一步優化企業開展海外業務審批程序，降低企業參與“一帶一路”建設的制度性成本。加強對企業的咨詢、法律、會計、保險等專業服務，幫助企業降低海外業務風險。

（作者：國務院國資委研究中心研究員）