宏觀審慎評估體系下商業(yè)銀行流動性擠壓程度分析

張陳　林晨　包先焰

摘要：宏觀審慎這一概念于2008年全球金融危機后被廣泛討論并運用。2016年宏觀審慎評估體系（MPA）在我國正式取代差別準備金動態(tài)調(diào)整和合意貸款管理機制，成為維護我國金融穩(wěn)定的新主力。宏觀審慎評估體系中實行的資本充足率高標準、日常管理代替時點管理以及定價行為都有可能對商業(yè)銀行的流動性造成擠壓。但根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)來看商業(yè)銀行現(xiàn)狀，宏觀審慎評估體系并未對商業(yè)銀行流動性造成實質(zhì)性擠壓。在對該種結(jié)果的可能原因進行分析的基礎(chǔ)上，我們針對商業(yè)銀行在宏觀審慎評估體系下的轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新提出了三點對策：（1）強化資本管理，確保資本充足率;（2）完善相關(guān)制度，充分發(fā)展表外業(yè)務(wù);（2）促進金融創(chuàng)新，提升產(chǎn)品競爭力。

關(guān)鍵詞：宏觀審慎評估體系;流動性擠壓;銀行轉(zhuǎn)型

中圖分類號：F23文獻標識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.16.041

自2010年我國提出構(gòu)建宏觀審慎管理制度框架后，相關(guān)領(lǐng)域的專家學(xué)者專注于探究如何將宏觀審慎管理理論與我國銀行的實際發(fā)展相結(jié)合。童磊（2013）通過從宏觀審慎監(jiān)管角度對銀行業(yè)的流動性進行壓力測試驗證了審慎的流動性監(jiān)管方式的必要性。馮超（2016）將宏觀審慎指標納入銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險研究體系，并完成對銀行業(yè)的風(fēng)險預(yù)警。而自2016年我國正式建立MPA體系后，管曉明（2016）從MPA的框架特點出發(fā)，與微觀審慎監(jiān)管以及原有“差別準備金動態(tài)調(diào)整+合意貸款規(guī)模”管理規(guī)模進行對比，發(fā)現(xiàn)其雖然短期會壓縮利潤，但長期看來，可降低金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險。李春雷，周文青（2016）以及徐煒（2017）均認為無論是大中小型商業(yè)銀行都需要更加積極地進行轉(zhuǎn)型，以適應(yīng)宏觀審慎評估體系帶來的機遇與挑戰(zhàn)。

目前我國學(xué)者對宏觀審慎評估研究從實施必要性及實施手段的探討主要集中在評估框架、評估目標以及評估主體上，著重對銀行的業(yè)務(wù)影響及應(yīng)對措施作出分析，而對于評估的結(jié)果——比如流動性，研究較少。而宏觀審慎政策可能直接帶來流動性的擠壓，由于流動性受擠壓可能產(chǎn)生的潛在影響不容忽視，因此以流動性作為宏觀審慎評估體系研究的立足點顯得很有必要。

1我國宏觀審慎評估體系發(fā)展歷程

2009年人民銀行在《貨幣政策執(zhí)行報告》中針對“宏觀審慎管理”專題進行介紹，并且提出建立宏觀審慎管理的論斷，旨在有效防范潛在風(fēng)險。2010 年10 月，中共中央十七屆五中全會正式文件明確提出要“建立逆周期調(diào)節(jié)的宏觀審慎管理框架”。2012 年6 月，銀監(jiān)會公布《商業(yè)銀行資本管理辦法》，推進針對銀行業(yè)的宏觀審慎管理制度。2014 年1 月，銀監(jiān)會刊印評估商業(yè)銀行系統(tǒng)重要性指標的文件。2016 年3 月，我國針對商業(yè)銀行實施了第一次宏觀審慎考核。

2宏觀、微觀審慎監(jiān)管模式比較

宏觀審慎監(jiān)管旨在防范宏觀銀行業(yè)體系的系統(tǒng)性風(fēng)險 ，盡可能規(guī)避社會性經(jīng)濟波動和GDP的大幅虧損。其面臨的風(fēng)險主要來自內(nèi)部，與外部的金融機構(gòu)緊密相關(guān)。宏觀審慎監(jiān)管采取的衡量模式是銀行體系內(nèi)部自上到下的方式。

微觀審慎監(jiān)管旨在防范單個金融機構(gòu)的破產(chǎn)風(fēng)險，更側(cè)重于保護投資人的經(jīng)濟利益，其面臨的風(fēng)險是外部風(fēng)險，與外部的金融機構(gòu)無相關(guān)性。微觀審慎監(jiān)管采取的衡量模式是金融機構(gòu)內(nèi)部自下而上的方式。

3MPA對商業(yè)銀行流動性的影響因素

3.1資本充足率高標準擠壓流動性

盡管宏觀審慎體系是指標加權(quán)綜合處理的復(fù)雜評估體系，其中的資本與杠桿情況為兩項核心指標之一，具有一票否決權(quán)，即如若該項不達標，那么總體無法通過MPA考核。因此該項指標下設(shè)立的具有80%決定權(quán)的分項指標資本充足率就顯得尤為重要，將受到各個銀行的持續(xù)關(guān)注。由于資本充足率對流動性創(chuàng)造會產(chǎn)生很大的負向影響，二者之間不僅存在極緊密的相關(guān)關(guān)系，還為標準的因果關(guān)系，為保證資本充足率穩(wěn)定，流動性必然在原有基礎(chǔ)上受到擠壓。

3.2日常管理代替時點管理影響流動性

用日常管理來取代時點管理，廢除信貸額度，實行按需調(diào)整、按季評估、按月檢測的資金動態(tài)監(jiān)測這種新型監(jiān)管形式需要維持監(jiān)管指標的日常穩(wěn)定性，使商業(yè)銀行無法繼續(xù)沿用過去的在監(jiān)測時點進行暫時性的資金挪移這一方式以實現(xiàn)管理要求，資金使用受限，進一步影響流動性。

3.3定價行為防范高息攬存減弱流動性

盡管我國處于利率市場化的完成階段，商業(yè)銀行仍有一定的存款利率定價權(quán)。不排除部分中小商業(yè)銀行為了攬儲仍有可能背離指導(dǎo)意見以及市場態(tài)勢，不顧有可能擾亂市場秩序的嚴重后果，制定高息進行攬存。而由于當(dāng)下在MPA考核中定價行為也與資本和杠桿情況一樣是考核中具有一票否決權(quán)的核心指標，這些商業(yè)銀行不得不調(diào)整自己的高定價、非理性定價，使其符合銀行宏觀審慎評估體系的標準。在此種嚴格制約下，中小型商業(yè)銀行存款吸引力自然下降，負債端縮減，無疑會增加銀行內(nèi)部管理難度，減弱競爭力，對銀行流動性造成擠壓，極端情況下有可能進一步影響貸款端的業(yè)務(wù)進程。此外，中小型銀行競爭力衰退會減弱銀行總體競爭活力，造成銀行市場集中度相對提高的局面。這種高集中度將會促進資本充足率與流動性的負相關(guān)關(guān)系（周凡，齊天翔，周偉峰，2017），又進一步降低商業(yè)銀行流動性。

4MPA體系商業(yè)銀行流動性未受擠壓現(xiàn)狀分析

25家上市銀行2012-2017年的財務(wù)報告中，實施宏觀審慎評估體系前后各個銀行資本充足率均大于監(jiān)管值，核心一級資本充足率、資本充足率同樣未出現(xiàn)大的波動。資本充足情況較好，沒有出現(xiàn)不正常波動，且銀監(jiān)會提出了過渡期內(nèi)不同年份資本充足率的不同要求，實施初期對資本充足率要求更低。預(yù)計無需犧牲部分流動性來保持資本充足性。與此同時，杠桿率得分基本為滿分，不構(gòu)成約束。

對商業(yè)銀行實施宏觀審慎評估體系前后流動性指標變化進行比較分析，指標數(shù)據(jù)基本未顯示出擠壓效果，在央行縮表等其他若干擠壓流動性因素的干擾影響下，流動性比例、存貸比以及人民幣超額備付金率等流動性指標保持平穩(wěn)波動。

這可能與受央行縮表等政策影響商業(yè)銀行本身采取的就是偏穩(wěn)健型的策略有關(guān)。此外，MPA考核的各項指標與合意貸款指標具有一脈相承之處，MPA體系是對合意貸款管理機制的延伸與升級，因此對商業(yè)銀行流動性所造成的擠壓程度不大。盡管在宏觀審慎監(jiān)管下，不同指標之間的可替代性導(dǎo)致商業(yè)銀行可以有一定自主配置與管理資源的空間，根據(jù)自身經(jīng)營優(yōu)勢，商業(yè)銀行可以充分自主發(fā)揮其差異性，相對讓渡出劣勢項評分，提高優(yōu)勢項評分，以使總分保持不變，滿足檔位標準。但由于MPA考察體系本身就包含對商業(yè)銀行流動性的要求，本身就要對商業(yè)銀行流動性覆蓋率、凈穩(wěn)定資金比例和遵守準備金制度三項指標進行相應(yīng)評分，商業(yè)銀行流動性需要有一定保證，顧此失彼犧牲流動性的現(xiàn)象不會存在。

綜上可初步判斷MPA考核基本未對商業(yè)銀行產(chǎn)生硬性約束，流動性擠壓程度甚微。

5宏觀審慎模式下商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型建議

5.1強化資本管理，確保資本充足率

宏觀審慎評估體系堅持以資本約束為核心，足以見得資本約束是宏觀審慎評估體系中十分重要的部分。宏觀審慎評估體系更多是要發(fā)揮金融機構(gòu)的自我約束作用，自身建立起嚴格的資本約束機制。商業(yè)銀行構(gòu)建資本管理體系，不僅是為了迎合監(jiān)管要求，更是為了自身的經(jīng)營發(fā)展。商業(yè)銀行在宏觀審慎評估體系下，應(yīng)當(dāng)構(gòu)建和完善資本管理體系，加強資本管理。突出資本充足率指標的重要性，提高對資本和風(fēng)險的管控，合理控制資本充足率，確保其符合業(yè)務(wù)發(fā)展的同時也符合監(jiān)管要求。在資本約束條件下，商業(yè)銀行首先要控制貸款規(guī)模的增長速度，防止過度增長;其次要提高資產(chǎn)質(zhì)量，在資產(chǎn)增長的同時要確保其質(zhì)量;最后要積極推進綜合管理，內(nèi)部資本積累和外部資本融資要同時進行，及時彌補缺口，保證銀行資本充足。

5.2完善相關(guān)制度，充分發(fā)展表外業(yè)務(wù)

由于宏觀制度環(huán)境、相關(guān)法律法規(guī)滯后、專業(yè)人才的缺失等因素，我國商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)發(fā)展較為落后。在表外業(yè)務(wù)整體發(fā)展落后的情況下，商業(yè)銀行應(yīng)籌備人才和技術(shù)，大力發(fā)展表外業(yè)務(wù)。表外業(yè)務(wù)是不列入資產(chǎn)負債表的業(yè)務(wù)，而宏觀審慎評估體系以資本監(jiān)管為主，因此表外業(yè)務(wù)在一定程度上可以規(guī)避監(jiān)管，是該體系下的重要發(fā)展方向。現(xiàn)階段，要進一步完善金融市場，提高金融機構(gòu)的風(fēng)險管理能力，商業(yè)銀行要著重發(fā)展金融衍生工具、投資銀行等中間業(yè)務(wù)。

5.3促進金融創(chuàng)新，提升產(chǎn)品競爭力

在保證傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健經(jīng)營的前提下，積極開展金融產(chǎn)品的創(chuàng)新、優(yōu)化，提高產(chǎn)品的競爭力和服務(wù)的優(yōu)質(zhì)性。在提高產(chǎn)品競爭力的同時，通過吸收居民和企業(yè)的資金，金融產(chǎn)品創(chuàng)新還能促進非利息收入的增長。收入的多樣性可以優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，降低經(jīng)營風(fēng)險。一般情況下，創(chuàng)新的金融產(chǎn)品在開始的一段時間內(nèi)缺乏對應(yīng)的監(jiān)管，在創(chuàng)新產(chǎn)品經(jīng)營一段時間后，監(jiān)管機構(gòu)通過調(diào)研和論證，才會出臺對應(yīng)的監(jiān)管政策。也就是說金融監(jiān)管同金融創(chuàng)新之間有一段滯后期，而在這一段滯后期內(nèi)，由于相應(yīng)的監(jiān)管較弱，金融機構(gòu)可以實現(xiàn)一定的套利收益。因此，在宏觀審慎評估體系下，金融產(chǎn)品創(chuàng)新工作十分重要。

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