企業如何把握宏觀經濟形勢？

文/本刊記者 許歡

今年3·15第五屆中國質量誠信品牌論壇的召開，恰逢今年兩會期間。會上，著名經濟學家、國務院發展研究中心宏觀經濟部部長陳昌盛，結合今年兩會內容，為企業詳細分析了2019年中國的宏觀經濟與政策關鍵點。

市場化改革無需太多行政措施

陳昌盛表示，對于當前中國宏觀經濟形勢，中央的總體判斷是：“總體平穩、穩中有變、變中有憂。”但要如何理解和把握才是關鍵。

去年的幾個重要變化值得關注：一是中美之變。中國和美國自1979年建交以來，關系起起伏伏，但總體還是向接觸合作方向發展。但2018年卻出現很大變化，讓很多人覺得不適應。二是周期之變。2017年全球經濟出現了復蘇現象，按以往經濟規律，要兩年這樣的周期才能見底。但2018年因各種因素，全球經濟周期都有提前回調趨勢，使得中國內外壓力驟然增加。三是產業轉移之變。在中美競爭中，除大型跨國企業出現生產力布局調整外，中國很多勞動密集型企業，提前出現了由終端產品帶動轉移和激情化轉移態勢。但因為中國有足夠大的市場和配套，仍有很多企業愿意留下來。四是風險之變。前兩年，銀行杠桿高、地方債多、房地產風險大，直到去年才有所緩解。但由于中美之間貿易爭端，國際金融市場風險仍在上升，風險優先性也在變化，很多人面對變化產生了憂慮。比如中央出臺很多措施使貨幣政策變寬松，但企業拿到的資金仍有限，中小企業甚至拿不到資金，特別是影子銀行打掉后，很多中小企業更加艱難。

也就是說，貨幣市場利率一直往下走，信貸市場利率往上走，兩個利率完全脫軌，資金沒法傳導。另外還有政策不協調、政策打架的問題存在。比如改革，說得多做得少，到基層基本見不到改革實效等等。這些問題也進一步激發了人們的憂慮。而對此類問題的討論，目前有三種代表性觀點：

第一種認為，全球發生巨大變化，應該果斷調整政策，比如去杠桿調結構應暫緩，全面轉向總需求管理，以應對美國對中國制裁及金融、經濟下滑。此觀點曾一度占據主流。

第二種認為，全球既然都在變化，中國也沒必要一定沖在前面，應該順著周期做市場出清，淘汰有問題企業，不要逆周期而行，這也是大多數經濟學家的觀點。

第三種認為，我國供給側改革方向對，目前效果顯著，但行政手段多且粗暴，協調性不夠，市場化手段不夠。

另外，雖然中國目前面對多變局面，但有兩件事很重要：一是能否轉型升級成功，企業和產業競爭力能否上去；二是國際關系走勢，因為國際關系服務于國內關系，如果轉型成功、競爭力增強誰打都不怕，但前者不行再談也不行。

他強調，中央經濟工作會議的最強音是“增強活力”，靠企業及市場活力的增強應對調整。只有市場主體活力強，競爭增強，企業效率才會提高，質量才會提高，才能打贏這場變局。 因此并非是對總需求變化置之不理，而是要采取一些應對措施，繼續深化供給側改革。還要做到八字方針：“鞏固提升，增強暢通”，對應的都是問題導向，要繼續用更多市場化改革的方法去做，無需太多行政措施。

抓住不確定中的確定性

陳昌盛還談道，其實增強政策的文眼是“增強微觀主體活力”，但暢通卻有很多，今年來看，重點是“暢通資金傳導”。事實上去年中央經濟工作會議以后，很多政策已在實施。

另外，今年中央政治局會議還指出：要統籌實施好宏觀政策、結構性政策、社會政策，積極落實好財政政策、穩健貨幣政策等。其中落實了以下幾點：一是降。除了降資金成本、物流成本及各種費用，企業的社保費用比例也要降。雖然有些省份這項費用已經很低，但對大多數省份仍是很大負擔。二是減。關于增值稅怎么減，國家下了很多功夫，先前做了300多種方案，又去幾個城市考察效果，最后決定對中間檔再降一個百分點，也是下了很大決心。今年除了財政政策力度較大，專項債也增加了8000億，而且比以往要提前下達。再有專項教育用途的拓展，以前這一項主要用在土儲、基建上，現在都要拓展。此外，中央還明確：財政項目可以直接用財政付款，等債發以后補上庫款。比如有項目庫款，債未發出去但馬上要用，就可以先付款再補庫款。因為現在支持債要發給項目，所以資金會提前到位。

另外，陳昌盛還分析說，近期股票漲得不錯，所以投資肯定也不錯。客觀說這一輪是資本市場的回升，主要得益于兩個因素：一是去年對中美及國際市場的變化過度悲觀，現在則是對過度悲觀的修正。而客觀上貨幣政策資金，在暢通上做了很多工作，比如降準、對銀行資本金的補充等等，都有利于資金傳導到實體部門。 二是更加便利。首先體現在項目審批簡化，除了工商便利化，還有很多便利化措施；其次是減少干預、督查及無用功；再有是少政策，以往宏觀政策出來后，都是部門政策，現在重大宏觀政策出來后，設立了效果評估機制，評估其對市場及其他部門能否達到效果，會不會產生沖突，如果有負面因素要及時調整，減少政策打架問題。

陳昌盛還客觀分析了現階段經濟發展的態勢。他談道，不管用傳統統計還是大數據統計，從數據來看，一季度整體經濟是朝向下走的態勢，特別是消費和出口都不理想。但也有積極信號，就是投資已穩。從回饋數據來看，投資在逐漸變好，這與政策不無關系。但大家心里可能還不踏實，擔心PPI會不會降到負，會不會再出現長期通縮？

可以說，到目前為止，政策力度已足夠，不需要再增加政策。第一，對今年的政策和形勢不宜太悲觀。去年是因為沖擊太大，突然出現很多沒遇到的情況，會有心理上的恐慌和不適。但其實今年的不確定性要小于去年。

而且今年政策也比去年利好。所以有人說，2019年是可以埋下種子的一年。目前中美在談判的領域：一、貿易平衡，已進展得很好。二、結構性改革，雖然中美之間討論有差異，但大多是自身要深化改革的內容，只是與美國契合點不一樣，但多數領域是契合的。三、執行機制，這也是中美之間談判的焦點，談好了可以臺階式往上走。不過現在爭議的是執行機制怎么解決，因為雙邊交易中執行機制是很大問題，不像多邊貿易可以找第三方認可。

所以今年一季度下行壓力會大一點，二季度就會逐漸走穩，不用特別擔心，也不用太過悲觀。可以抓住不確定中的確定性，抓好政策利好，用好競爭政策。

最后，陳昌盛說：“現在國家明確提出：要建立以競爭為中心的政策。其核心是：反壟斷、反不正當競爭，且進行安全、公平審查。目前國家市場監督管理總局已經在采取行動，如果能實施到位，產業政策轉型越快對競爭的企業越好。當然也并非沒有挑戰，但面對挑戰要適應，中國在快速崛起，邁入‘十四五’后，就要變成高速發展和以市場經濟為主體的國家。在此過程中，我們還要做更多努力。 ”