不見新城控股黑天鵝不落淚

胡東輝

“新城控股董事長猥褻女童案”發酵當天，A股新城控股上漲了3.79%，但港股新城發展控股暴跌23.86%，新城悅服務暴跌23.72%。為何同為新城系股票，A股和港股會出現這么大的反差？表面原因是港股比A股收市晚一小時，A股還來不及跌，但根本原因是A股投資者有不見棺材不落淚的習慣。

當天晚上案件已經明朗，新城控股董事長王振華已經因涉嫌猥褻兒童罪被刑事拘留，新城控股也火速更換了董事長并公告。這下持有新城控股的投資者傻眼了，當天晚上可能就耿耿難眠了。第二天新城控股被巨量拋單封死跌停板，而新城發展控股、新城悅服務繼續暴跌。第三天新城控股繼續跌停，新城發展控股、新城悅服務跌幅收窄。這下新城控股的持股者才死心了。

危機才剛剛開始

新城控股董事長王振華侵害的是女童，犯下的是惡行，觸犯的是刑律，激起的是眾怒。這不是小事，對新城控股來說，這是真正的黑天鵝事件，導致新城控股緊急更換董事長。對新城控股來說，危機才剛剛開始，這一事件的連鎖反應剛剛爆發，公司市場形象的崩塌只是第一步，緊接著將面臨銀行收緊貸款的困境，這對房地產企業的影響是巨大而深遠的。現在新城控股股價暴跌就是對這種利空影響的客觀反映。

投資者到這個時候才醒悟過來為時已晚，因為轉眼之間已經無路可逃。那么之前是否真的就沒有一點出逃的機會呢？事實并非如此。王振華性侵女童事發6月29日，7月1日下午王振華到公安機關接受調查，7月2日周某某到公安機關自首。至此王振華性侵女童事件已經實錘。7月3日《新民晚報》和《界面》發布報道，時間就在下午3點前后。港股收盤比A股晚一小時，對這條消息反應激烈，股價暴跌。A股此時已收盤，大盤下跌0.94%，但新城控股逆勢上漲3.79%。

上午就有輿情出現

“新城控股董事長猥褻女童案”的消息并非密不透風，早在7月3日上午10點前，新城控股股吧里就有網名“我家小弟樂悠悠”的股民提前預警：散戶大家趕緊拋，不要問為什么，我只能這么好意的提醒！隨后他又在跟帖里回復稱，拋掉的起碼可以少虧30多個點甚至更多，具體事情不能說。后來又回復跟帖稱，最快下午有你哭的時候。

在7月3日的12時至7月3日的14時之間，“新城控股董事長猥褻女童案”輿情總量已經有179419條之多，其中微博174324條，新聞2672篇，微信693條，客戶端708條，論壇421條，境外媒體129篇。在這段時間里，新城控股的股價走勢穩如磐石，13點17分股價還沖高至43.65元，漲幅超過6%，到14點漲幅仍有4%左右，并且把這一漲幅維持到收盤。當天上證指數跌幅近1%，新城控股是逆勢上漲。

A股市場就是這樣，面對個股的重大利空消息，有很多投資者采取的是鴕鳥策略，似乎只要把頭埋起來，這個利空消息就不存在了。因為7月3日這天新城控股股價逆勢上漲，所以很多投資者就不愿意相信這條消息是真的。股價逆勢上漲說明還有很多人在這天追漲買進，買單大于賣單，很多持股者還在惜售。

不見棺材不落淚

其實正確的操作策略應該是，不管這條消息是不是真的，對持股者來說，先賣出避險再說，畢竟是在大盤下跌而個股股價上漲的時候賣出，即便消息不是真的，也不會吃多少虧。對想買進的人來說，就應該等待消息明朗時再做決定，在大盤下跌的時候不買進逆勢上漲的個股，有可能錯過機會，但也可能規避了風險，沒必要非得去冒這個險。但是很多投資者是不見棺材不落淚，不到黃河心不死，現在看到消息實錘就傻眼了。新城控股連續兩個跌停，這還沒完呢。

股價下跌是風險的釋放，但也會產生新的危機。過去很多人對漲出來的風險很警惕，但對跌出來的風險沒有認識。如果新城控股股價繼續斷崖式下跌，那么就會產生融資盤爆倉被強行平倉的新風險，股權質押也有補質押的危機。當然，根據A股市場的秉性，股價跌到一定程度后，如果突然有一股神秘力量來打開跌停板，很多人又會覺得危機解除了，就會產生新的幻想。

“新城控股董事長猥褻女童案”確實是一個黑天鵝事件，但又不完全是，因為從時間上來看，投資者是有充裕時間避險的，而且給出了一個好價錢供賣出。如果說中小散戶因為信息不對稱可能錯過機會，但那么多公募基金一個也沒有跑出來就有點說不過去了。這說明公募基金對輿情的觀察有疏漏，教訓深刻。