公司評級：深南電路、盛通股份

深南電路：產能持續擴張

深南電路（002916）：公司一季度業績的快速增長主要是南通智能化工廠順利投產爬坡推動。公司南通智能化工廠于2018年下半年投產，產能穩定攀升，產能利用率也保持在高位，南通工廠專注于數通領域，下游需求旺盛帶動公司同比營收強勁增長。

公司于4月9日發布可轉債發行預案，積極為5G布局，承接數通領域倍增的需求。公司擬募集不超過15.2億的資金，其中逾12.4億用于南通數通二期的投資。項目主要產品為5G通信產品、服務器用高速高密度多層印制電路板，5G時期設備數量倍數增長，高速板用量水漲船高，公司作為PCB行業的中堅力量，在通訊板領域深耕已久，與華為、中興、諾基亞、愛立信等大型設備商關系穩固，相信公司憑借良好的產品質量和主動的擴產行動，能在5G潮流中迎接新一輪增長。

Ic載板作為封裝環節重要原料，目前市場基本被國外公司壟斷，深南電路作為內資僅有的能實現Ic載板量產的公司之一，在封測材料的國產化機遇中將率先受益。2018年公司Ic載板業務實現營收9.47億元，同比增長25.52%，公司無錫募投項目的基板工廠建設有序推進，預計將于2019年投產，達產后將新增60萬平方米產能。Ic載板國內需求旺盛，深南電路作為內資Ic載板行業的先鋒軍隊，有望在這輪Ic載板國產替代的過程中國深度受益。

操作策略：公司在PCB領域已成中國大陸內資龍頭企業，投資者可積極關注。

盛通股份：素質教育乘科創之風興起

盛通股份（002599）：公司著力發展重點業務內容，利用數字化技術降本增效，強化優化出版服務。2018年公司印刷綜合服務收入15.95億，同比上漲30.67%，連續兩年保持30%以上的高增長率。公司通過提供全產業鏈綜合解決方案，聚焦少兒、教育類及主題出版圖書業務，不斷提升市場份額和盈利能力。“出版綜合服務云”項目全面推進，該項目以出版機構和印刷企業為主要服務對象，利用數據化技術統一生產和質量監控，實現京津翼滬四地生產聯動，提高效率，降低成本，因而該業務快速發展，提高公司行業競爭力。

借力人工智能發展，推動智能教育擴張加速：人工智能快速發展，推動全民智能教育，給公司機器人培訓和智慧教育產品帶來新流量。2018年公司教育培訓業務收入2.49億，同比增長36.43%，并表2018年初收購的中國機器人教育知名公司中鳴數碼。公司積極完善機器人和編程教育課程體系，擴充產品品類，計劃大力開展Scratch和Python教學。隨著國務院《關于印發新一代人工智能發展規劃的通知》的逐步落實，公司的智能教育業務預計將得到更多政策支持，預計將通過入校推廣、課程升級、產品更新等維度全面持續發展。

操作策略：公司自2016年收購樂博教育切入素質教育賽道后，將發展戰略持續定位在出版文化領域和素質教育并舉狀態，投資者可適當關注。