芻議中小企業股權眾籌風險及防范

周小瑜

吉林省促進中小企業發展服務中心 吉林 長春 130000

我國中小企業雖然在市場上保持了一定的活躍性，為我國經濟發展提供了原動力，然而中小企業的規模普遍較小，其對人力資源和資金資源的集合能力弱，其中融資難度大成為中小企業也發展的一大瓶頸。股權眾籌可以通過互聯網，向社會投資者出讓企業的股份，從而籌集到企業資金，促使中小企業避免了許多傳統融資方式遇到的障礙，拓寬了中小企業融資渠道，提高中小企業的融資能力，促進中小企業的發展。然而，股權眾籌作為一種融資方式，也存在一定的融資風險，中小企業應當采取一定的應對措施，從而防范股權眾籌的融資風險。

一、中小企業股權眾籌的概述

1.中小企業股權眾籌的發展。股權眾籌的前身是眾籌，即大眾籌資或者民眾籌資，通過籌集民眾的資金從而進行投資的一種方式，由發起人在籌資平臺向跟投者發起，從而進行資金的籌集。眾籌一開始的發起人一般是藝術家、個人及小企業通過互聯網向投資人展示自己的創意，進而或得資金的援助。自2009年在國外興起之后，與2011年進入了國內，到2013年進展為股權眾籌，作為融資方式的新型方式誕生了第一個案例。隨著我國網絡支付的發展和完善，我國自2015年11月份開始實行中小企業股權眾籌的融資方式，如今已經成為了中小企業主要的融資方式之一，為中小企業融資拓寬了渠道，同時也降低了融資難度。

2.中小企業股權眾籌的優勢。首先，眾籌的門檻低，眾籌的面向人群及其廣泛，因此無論資金大小都可以參與到企業的股權投資，融資難度降低；同時股權眾籌的眾籌要點是展示企業的經營創意，中小企業為了能夠籌到足夠的資金，就會加大力度到創新創意上，從而促進企業創新發展；另外，股權眾籌能夠有效為企業籌集到足夠的資金，從而解決企業經營的資金不足問題，促進中小企業發展，提高中小企業的綜合實力；從投資者的角度出發，股權眾籌降低了投資者的門檻，投資者的投資難度也降低，有利于民眾通過投資進而獲取經濟效益。

二、中小企業股權眾籌的融資風險

雖然股權眾籌這種融資方式給中小企業融資帶來諸多有利作用，然而中小企業在股權眾籌中仍然會面臨一些風險。以下是中小企業股權眾籌風險的主要表現:

1.信息不對稱造成融資風險。目前，我國股權眾籌發展程度還不高，其眾籌平臺的建設并不夠完善，眾籌市場也只處于初級階段，因此存在于其中非常重要的信息就不能及時并且準確地傳遞和交流。信息在眾籌市場中充當了重要的角色，主要由股權眾籌的各種情報、消息以及各種數據組成，是股權眾籌融資過程中中小企業與投資者進行融資的重要指標。然而，目前股權眾籌在中小企業與投資者兩方的信息不對稱[1]，造成融資的風險，其主要變現在:眾籌融資平臺和市場缺乏嚴格的監管，中小企業為了增大籌資量從而擴大或者捏造企業本身的信息以引起投資者的投資行為，造成了投資者的投資風險；另外，融資平臺對投資者并未進行嚴格的賽選，也容易導致騙局等融資風險。

2.籌集資金未能落實到位。中小企業股權眾籌模式中，融資方掌握了經營的權力，資金的監管權卻被分離開來，因此籌集資金方在企業經營中握有更高的話語權，削弱了對籌集資金的監管力度。這種局面容易導致權力無法得到監控，從而導致資金投入的方向不符合企業經營的決策方向，從而不利于企業的長期、穩定、和持續發展。

3.投資者存在投資風險。如今股權眾籌平臺和制度并未完善，股權眾籌市場的開發程度不夠，透明化程度也不足，因此，投資者對中小企業的眾籌項目無法充分了解從而判斷，對項目后期的發展也無法保障及時跟進，因此投資者的受益無法得到保障，給投資者投資帶來風險。

三、中小企業股權眾籌的防范措施

1.健全股權眾籌的信息公開制度。信息不對稱是造成中小企業股權眾籌融資風險的重要原因之一，所以應當健全股權眾籌的信息公開制度，提高股權眾籌市場和平臺的信息開放程度[2]。本省出臺的《吉林省促進中小企業發展條例》明確了當前中小企業融資困難的現狀，為中小企業融資市場提出了相關的政策保證。因此，信息公開制度可以要求政府及相關職能部門的協助，對股權眾籌的中小企業與投資方都加大審核力度，保證其信息的準確性、透明性和公開性。

2.健全股權眾籌的監管制度。健全股權眾籌的監管制度能夠有效防范融資帶來的風險。首先，由政府設立的監管部門能夠發揮其工作職能，嚴格監管股權眾籌市場和行業，對投資方、中小企業以及眾籌平臺都實行有效的監管，加強對眾籌項目的審核、投資者的監控力度，從而避免詐騙等風險，保障股權眾籌能夠依法、有序的進行，避免不良的因素帶來的風險；其次，省金融辦和證監會需要發揮其在促進中小企業融資工作的職能，對融資市場和融資平臺進行有效的監管，為中小企業提供良好的融資環境。

3.樹立正確的投資觀念。投資者要樹立正確的投資觀念，了解并理解到股權眾籌的投資風險，保持一個良好的投資心態。同時要積極提高投資的預測能力，對投資項目進行深刻的分析，做好項目投資的預測，進行審慎的投資，從而降低投資風險。

四、結語

綜上所述，雖然股權眾籌對中小企業帶來了成倍的融資效益，與此同時也存在著一定的融資風險。因此，中小企業要提高自身的規避融資風險的能力，政府以及其相關部門也要發揮其職能，為中小企業融資提供優良的融資環境，也降低投資者投資風險，保障投資者權益，從而促進我國中小企業融資市場的健康發展。