小心科創板新股風險

黎仕禹

在上周末，管理層提出了7月22日科創板正式上市交易，科創板的提速，的確讓主板市場承受了不小壓力。本周內21只科創板新股的申購，就猶如壓垮駱駝的最后一根“稻草”，使得本周一開盤市場即大跌調整，而隨后幾個交易日，市場雖然沒有大跌，但是卻不斷地在縮量震蕩調整。之前6月份的b浪小反彈上升趨勢也隨之終結，由此市場展開了小c浪的殺跌調整。

從技術面上來看，市場應該還有再次回探年線、回補之前年線2800點缺口的需求。但是，我們之前所說的兩個重大事件，目前均已開始逐步“落地”，當前，這兩大事件才是市場形成最終走勢的關鍵性因素。一是中美貿易戰的談判走向，二是科創板推出對市場的影響，科創板的影響可以在它推出后的半個月至一個月內見到。

目前，我們也看到了對市場有利的一些積極因素，如下半年美聯儲的降息應該是“板上釘釘”的事情，同時中美貿易談判應該不會再像之前那樣“劍拔弩張”了，再加上一些場外機構資金不斷入市，美股指數也在不斷地刷新歷史新高。在這種背景下，市場大跌的可能性應該不大。所以，我們也沒有必要對后市很悲觀。

因為近期市場的目光都被“科創板”吸引了，所以目前場內的市場熱點不多且不能持續，而在這種情況下，市場當然是難以有像樣的板塊個股行情出現的。所以，我們現在只能繼續耐心等待，等待科創板推出之后，市場再重新選擇方向。

不過，因為目前市場逐漸到了密集公布三季報的時候了，所以，我們現在需要回避那些績差股的“地雷”，尋找一些中報業績有可能超預期增長的績優股。當前時點，成長性價值投資依然是我們的最優選擇。

此外，對于本周內或者下周內中簽的科創板新股，大家一定要注意在上市首日的集合競價就要考慮拋售了，因為它們很有可能開盤后就快速跳水大跌，甚至破發。對于新的市場，暫時采取有賺錢就先出來觀望的策略是沒錯的。或者，也可以期待大漲，只要你敢賭，也可能會獲得高收益，但承擔的風險必定也是極高的。因為首批25只科創板新股平均市盈率大概在50倍多，所以大家不要期待著這些上市新股會有多大驚喜，不僅沒有驚喜，甚至這些新上市的個股首日就可能破發。因此，大家在沒有研究清楚這些個股的基本面的情況下，不要貿然把新股做成了長期持有的“股東”。

總體上看，目前市場仍處于牛市的起始筑底階段，所以今年的股市仍然會反復地在底部震蕩構筑長期大底。在這種橫盤區間震蕩的大背景下，我們采取的交易策略是偏向于波段操作。因此，目前大家仍然需要控制好倉位，在底倉+滾動倉位的策略下操作。至于投資的標的個股，我們仍建議大家從中報業績可能超預期或者至少說不差的個股中去選擇。

市場短期的休整，并不代表著今年就沒有投資機會了。我們預估，市場在經過了三季度的休息調整之后，在四季度會再度出現一波像樣的中級反彈行情，而我們現在所需要做的仍然是耐心等待。