潤啤整合喜力中國前景值得看好

華潤啤酒（00291.HK）截至去年12月底止全年業績，營業額按年升7.2%至318.67億元（人民幣.下同）;純利9.77億元，按年跌16.9%。

華潤啤酒（00291.HK）于2018財年對部分產品適度調整價格，加上中高檔啤酒銷量增長4.8%，產品結構進一步提升，促使整體平均銷售價格按年上升12.3%。受東北市場容量下滑及競爭影響，加上局部市場因為產品漲價造成銷量減少，潤啤于2018年啤酒銷量按年下降4.5%至約1，128.5萬千升。

銷售成本則因為部分原材料、包裝物成本上漲及產品結構進一步提升而增加。在落實高端化戰略方面，公司去年底與喜力（Heineken）集團就收購喜力中國業務簽訂股份購買主協議，就潤啤在內地、香港和澳門內獨占使用Heineken品牌簽訂商標許可協議，以及就與喜力集團之間的長期戰略合作關系簽訂了框架協議。

高端市場競爭激烈

根據上述協議，喜力將向潤啤授權在內地、香港和澳門獨占使用喜力品牌，而喜力集團將合作支持加快潤啤的中國啤酒品牌在國際市場中的發展。此長期戰略亦為潤啤提供在內地高端啤酒市場發展的一個重要和戰略性的機遇。

此外，潤啤已成立整合工作小組，統籌整合工作，提前制定聯合商業計劃，為與喜力集團的長期戰略合作做好準備。潤啤前景值得看好，于收購喜力中國后，計劃在開始的一至兩年，重點將喜力中國業務整合，致力維持公司行業首選地位，相信高端市場競爭將更激烈。

下半年現協同效益

同時，潤啤現有網絡及銷售團隊可助規模快速擴張，而喜力亦可助潤啤擴展其高端品牌「雪花」。隨著目前啤酒行業發展穩定，不受經濟放緩影響，未來公司會將喜力旗下更多品牌帶到中國，相信明年下半年可完成體現協同效應。

潤啤同時正積極探索機會，舒緩成本上漲帶來的壓力。另外，恒生指數公司公布季度檢討結果，宣布將潤啤納入恒生中國企業指數成分股。投資者可于現價買入潤啤，目標價為42港元，跌破36港元止蝕。

潤啤去年營業額上升7.2%至318.67億元人民幣，純利減少16.9%至9.8億元人民幣。

華潤啤酒（00291.HK）半年走勢圖