混合所有制改革下企業財務信息系統的完善

趙栓文（教授），席益卿

一、引言

十八屆三中全會指出：要大力發展混合所有制經濟，鼓勵國有資本、集體資本、非公有資本等相互融合、共同發展。十九大報告也將大力發展混合所有制經濟、培育具有全球競爭力的一流企業作為當前國有企業改革的突破口。作為深化國有企業改革與供給側改革的一項重要內容，發展混合所有制經濟已上升至基本經濟制度的重要實現形式層面。混合所有制在微觀層面體現為企業產權的多元化，即不同所有制資本交叉持股、相互融合[1]。國有與非公企業因經濟屬性不同，在經營目標、組織模式等方面存在較大差異。因此，新建立的混合所有制企業能否進行有效的公司治理以及國有資產能否實現保值增值，關乎改革的成敗[2]。財務管理作為企業內部治理的核心環節，對提高企業運營效率發揮著重要作用，因此其也將影響混合所有制企業的經營效果與國有資產的運營管理。隨著云計算、物聯網等新一代信息技術的廣泛運用，財務與信息的結合更加緊密，財務管理信息系統的更新與完善將為國有資產管理及混合所有制企業的治理注入新的活力。

本文重點關注十八屆三中全會以后的新一輪混合所有制改革，探討其對國有企業及新組建的混合所有制企業的影響。文章從分析混合所有制改革對企業財務管理的影響入手，結合信息技術的優勢，以相關改革要求為切入點，探索應如何建立與完善企業財務管理信息系統，以期提高國有資本與相關企業的運營效率，完成國有資產保值增值、加快國企現代化建設等改革目標。

二、混合所有制改革對企業財務管理的影響

混合所有制改革的重點在于盤活國有資產，實現企業產權多元化，完善國有企業現代管理制度，增強國有企業市場競爭力[3]。在此過程中，國有資產管理方式與國有企業治理模式將發生改變。產權多元化意味著不同性質資本的融合，涉及國有資產評估、定價、股權運作以及混合所有制企業的治理，這些環節與財務管理息息相關，可見混合所有制改革對企業財務管理提出了更高的要求。

1.國有資產監管體制發生變革。2015年中共中央、國務院發布的《關于深化國有企業改革的指導意見》指出，要以管資本為主改革國有資本授權經營體制，推進國有資產監管機構轉變職能。政府從以往“管人、管事、管資產”的國有資產監管體制轉變為“以管資本為主”的國有資產監管體制，組建國有資本投資、運營公司代為履行出資人職責[4]。國有資產監管體制的改變是有效推進混合所有制改革的前提，意味著國有資本將加強市場化運作，企業自主權大為增加，國有資本流動性提高，國有資產運營效率將受到廣泛關注。如何配置國有資產，提高其投資回報率，以及如何保障國有資產運營的高效透明，以確保其安全地保值增值等，將成為財務管理重點關注的內容。

此次混合所有制改革同時提出根據企業性質的不同，實施分層分類推進混合所有制改革。根據公益性與商業性等綜合分類標準，采取不同的國有資產管理與運作方法。不同性質的企業因經營宗旨不同，投資領域、股權結構的設計、民營資本可進入與持股程度、公司治理模式等具有一定的差異，因此要針對企業的特征選取不同的財務管理方法。

2.國有企業財務管理方式發生變革。長期以來，政企不分、行政壟斷、管理效率低下等問題在國有企業中普遍存在。混合所有制改革對國有企業的經營管理提出了新的要求，鼓勵其加快完善公司治理結構，建立現代企業制度。一方面，這一要求涉及國有企業法人治理結構的完善，包括股東大會、董事會、監事會等“新三會”的建立與完善。同時，現代企業制度包括市場化的選人用人機制和薪酬激勵制度，意味著國有企業將加大職業經理人市場化選聘力度，改變以往高管大多由政府直接任命且其薪酬與企業績效脫節的狀況[5]。另一方面，通過引入不同性質的資本實現股權多元化，也將打破產權壟斷，改善國有企業的治理結構，而且民營資本熱衷于追逐利潤，這將推動國有企業改善經營管理模式，提高資本運營效率。

3.不同資本混合過程中財務風險增加。從目前的實踐來看，混合所有制的實現途徑主要包括：國有企業通過資產重組、出資入股、認購可轉債等方式引入非國有資本；通過組建國有資本投資與運營平臺引入戰略投資者；混合所有制企業員工持股等[6]。資本混合的過程涉及如何公正、準確地評估和確定國有資產及國有股權的價值、認購價格，如何界定員工持股的范圍、比例，選擇什么樣的資本混合，以及如何保證產權交易公開透明等財務管理問題。在此過程中，國有資產被低估、暗箱操作，從而導致其被變賣、流失的風險較大。

4.混合所有制企業文化整合難度較大。國有企業與民營企業產權主體的差異導致其經營目標、方式有所不同。國有企業兼具公益與商業色彩，而民營企業以利潤最大化為經營目標，兩者的財務管理側重點有所不同，如：民營企業對總資產貢獻率、流動資產周轉率、成本費用率等財務指標的要求遠高于國有企業。國有資本與民營資本的差異導致混合所有制企業在設置財務目標、選擇經營領域、進行財務決策時會發生沖突。

在企業治理結構方面，國有企業發揮黨組織作用的“老三會”與民營企業以董事會為核心的“新三會”將形成沖突。同時，股權比例的設計將對混合所有制企業的經營管理產生影響。根據同股同權的原則，股權比例影響著混合所有制企業在決策與利益分配時不同資本主體的話語權[7]。因此，如何合理設置股權比例，決策與利益分配時如何協調不同資本主體之間的矛盾，將是混合所有制企業財務整合方面的難題。在人員選拔與激勵方面，國有企業高管長期以來多數由政府任命，且其薪酬與企業績效脫離，而民營企業的激勵制度更偏向于市場化，激勵機制的差異導致其協調難度較大。此外，國有資本與民營資本屬性的差異也將導致混合所有制企業在選擇經營領域、設置財務目標等方面面臨困難。

三、財務管理信息化建設助推混合所有制改革順利進行

當前，人類已進入“互聯網+”時代，數據的快速更替使得企業間的界限日漸模糊，數據與信息成為企業生存與制勝的關鍵。2015年國務院印發《關于積極推動“互聯網+”行動的指導意見》，將“互聯網+”的概念上升至國家層面，黨的十九大報告再次提出推進互聯網與實體經濟的深度融合。在此背景下，財務管理信息化建設是應對經濟發展新環境的需要，對混合所有制改革來說，借助信息化手段能夠提升國有資產運營的效率及運作過程的透明度，對國有、非國有企業以及新建立的混合所有制企業產生有利影響。

1.提高國有資本的運營與監管能力。提高國有資本的運營與監管能力，實現國有資本保值增值是本輪混合所有制改革的重點任務。國資委僅履行監督職能，國有企業的投融資決策、產權管理等事項更多的是自主進行。財務管理信息化建設能夠通過對企業內外部信息的實時收集與整理，使企業明晰自身所處的產業鏈與價值鏈環節，以及外部競爭形勢與自身經營狀況，從而為國有資產的運營提供投融資決策依據，使得國有資產的配置與使用效率得到提高。

同時，國有資產運營權力下放對政府的監督職能提出了更高的要求。財務管理信息系統可通過對國有資本投資、運營公司以及國有企業進行在線監督，使得政府甚至公眾可以知曉國有資產的產業分布、投資回報率等運營狀況。在產權混合過程中，國有資產的評估、定價、股權交易等環節的信息均可通過財務管理信息系統進行披露，以供相關部門監督，確保產權交易公平、公正。

2.提升民營資本對改革的信心。混合所有制改革有利于通過產權多元化打破國有企業行政壟斷與自然壟斷的局面，民營資本可借助國有企業的資源優勢得到更好的發展。但是，因國有企業天然的政治與產業優勢，一些民營企業對混合所有制改革持懷疑態度，擔憂混合所有制改革實為國有企業侵吞民營企業的手段[8]。財務管理信息化建設將使得國有資產定價、股權運作、混合所有制企業決策與利益分配等相關信息通過信息化平臺公開操作，以保證國有資產定價科學、合理，混合后民營資本的權利能夠得到有效保障。同時，非公資本對國有企業經營狀況、所處產業鏈環節等的了解程度將大大提升，以判斷是否與本企業經營目標相吻合，進而選擇投資對象。股權融合通過信息系統公開透明運作，使得混合雙方企業及相關監管部門可以及時對混合所有制改革過程進行監督，防止國有資產變相流失與民營資本被侵吞。

3.促進混合所有制企業進行文化整合。混合所有制企業財務管理信息系統可通過載入相關治理結構，如“新、老三會”的人員構成、權利的分配、各自履職權限等信息，使二者相容并存，共同監管企業。同理，混合所有制企業股權比例的設置可通過財務管理信息系統予以公示，以明確企業權利的配置狀況，根據同股同權的原則，依照系統記載的出資比例進行決策與分配利益。企業各層級員工與國有資產監管機構可通過信息系統進行實時監督，此舉能夠緩解不同所有制資本在企業生產經營中的矛盾。公司經理人員可通過信息系統在線選拔、公示，并進行任期考核決定其薪資水平，以提高經理層市場化選聘水平，消除國有企業與民營企業在公司高管人員構成與激勵方式選擇方面可能存在的分歧。

四、混合所有制改革背景下完善企業財務信息系統的路徑

針對混合所有制改革對企業財務管理的影響，結合信息技術的優勢，從改革重點關注的國有資產監管、產權融合、公司治理等環節入手，探索如何將信息技術與企業財務管理相結合，更新與完善財務管理信息系統，以提高財務管理效率，增強各類企業的綜合競爭力，實現企業財務管理與混合所有制改革的良性對接。

1.構建國有資產統一監管平臺。混合所有制改革背景下國有資產流動性的增加給國有資產監管帶來了較大困難，應借助信息化手段，構筑國有資產監管信息化平臺。國資委授權特定部門進行該平臺的建設、管理與維護，將有助于解決國有資產運營透明度不高、監管不到位的問題。圖1為國有資產統一監管平臺模型。

圖1 國有資產統一監管平臺

根據十八屆三中全會對國有企業進行分類管理的指示建議，國有資產監管信息平臺將根據國有企業功能分類來收集企業經營信息，本文將國有資產統一監管平臺分為公益類、競爭類、功能類三大模塊。其中：公益類國有企業因其承擔著社會責任，國有資本保持絕對或相對控股，此類國有企業是國資委、國務院等的重點監管對象，其相關信息可不完全公開，權限設置較為嚴格。作為特殊的功能類國有企業，國有資本投資、運營公司等可通過平臺共享的財務信息，進行在線分析，并選擇合適的領域進行國有資本投資運營，以實現國有資本保值增值。競爭類國有企業的商業屬性更明顯，以經濟效益最大化為經營目標，可通過平臺獲取同行業或價值鏈上相關企業的經營狀況信息，據此選擇資本融合對象，該類企業可直接控股，也可參股非國有企業。同時，競爭類國有企業監管模塊可對社會大眾開放，以使市場上相關企業通過監管平臺了解此類國有企業的經營狀況，確保此類國有企業公平參與市場競爭。

中央、省、地市、縣各級國有企業的相關經營信息要實時錄入地方國有企業共享數據庫，各地方數據庫與國有資產統一監管信息平臺對接，這將克服以往國有資產監管委托代理鏈條過長的難題，減少監管盲區。同時，平臺可設置特定區域對公眾開放，使公眾了解與監督國有資本運作情況。

2.建立股權管理信息系統。混合所有制改革的重點在于實現產權多元化，建立與現代企業制度相適應的產權結構。產權多元化的實現途徑包括整體上市、國有企業并購、民營企業參股、混合所有制企業員工持股等。在此背景下，建立與完善股權管理信息系統，可以提高股權運作過程的透明度，防止國有資產流失，并對混合所有制企業的有效治理發揮積極作用。

圖2 股權管理信息系統

圖2 為股權管理信息系統模型。該系統的核心部分包含以下模塊：①企業基本信息，包括注冊地、法人代表、注冊資本等相關內容。②企業治理結構，包括股東大會、董事會、監事會、經理層的設置，以及員工持股比例等信息，此模塊的重點在于國有與民營股東出資狀況、持股比例以及相應決策權分配的披露，以明確不同資本在企業中的話語權及分紅比例。③報表統計分析，包括財務數據導入、財務數據分析與預警等內容。④股權運作管理，此模塊為股權管理信息系統的核心，涉及企業整體上市、資產重組、增發股票、國有股轉讓、受讓、認購股票、職工持股等與國有股權持股主體、數量或比例等發生變化相關的股權變動與混合行為，可通過企業股權管理信息系統進行在線申請、審核，并對此過程中國有資產如何定價、股權受讓主體如何選擇等環節進行適當披露，以保證股權運作的規范、公正、公開。⑤三會治理，主要為建立適應現代企業治理結構的“新三會”，應科學設置董事會與監事會的構成人員，提高外部董事與監事的參與度，該模塊可載入相關人員的結構、來源、背景。該模塊可包含以黨委會為核心的“老三會”，對“新三會”起監督作用，在模塊中對“新、老三會”的職責、權限等進行公示，以平衡二者之間的矛盾，這有利于加強黨組織對公司治理過程的監督，發揮其積極作用。股權管理信息系統與省、地市、縣級國資委等國有資產監管機構相對接，以提高政府部門對混合所有制改革過程中股權運作的動態監測。

3.建立經理人管理信息系統。《關于深化國有企業改革的指導意見》指出：可根據企業類別的不同，實行選任制、委任制、聘任制等不同選人用人方式。商業類國有企業要加大職業經理人市場化選聘力度，并實行市場化薪酬分配機制。在此背景下，建立一套專用的經理人管理信息系統，將有利于實現“政企分開”的改革目標，激發經營者的工作積極性。

圖3 經理人管理信息系統

圖3 為經理人管理信息系統模型，該系統包含經理人選拔與激勵兩個模塊。選拔模塊包含一套完整的選拔流程，即：在線發布職位、在線審核網上申請、筆試面試流程公示、社會檔案審核、聘用公告。其中，聘用公告包含經理人主要的職責權限及聘任期限。激勵模塊包含績效考核、薪酬結構、股權激勵三個主要部分。對職業經理人采取契約化管理方式，在任期開始時即有相應業績承諾，在任用期間建立關鍵績效指標，實現在線月度考核、季度監控、年度回顧與匯總等全周期管理，并將考核結果錄入績效考核模塊，作為薪酬評價與股權激勵的依據。薪酬結構模塊包括基本年薪、績效年薪、其他分紅等，根據經理人的業績貢獻計算當期薪酬。員工持股是混合所有制改革的一項重點內容，因此，在經理人激勵模塊加入股權激勵，可以根據績效完成標準確定經理人可持股比例，將其收入與企業業績掛鉤，提高經理人的工作積極性與創造性。

各級政府、國資委可建立職業經理人信息系統統一采集平臺，將各企業經理人選拔與業績、薪酬等信息實時錄入經理人管理信息系統，并進行檔案歸集，經理人任期結束后，其檔案統一錄入職業經理人信息系統統一采集平臺，作為選拔職業經理人的綜合數據庫，為后續改革過程中各企業選拔經理人提供依據。

4.整合混合所有制企業財務管理信息系統。長期以來，國有企業因其特有的公益性質與承擔的社會責任，存在制度僵硬、戰略決策機制不健全、投資回報率低等問題，而民營企業雖具有決策機制靈活、創新力強等優勢，但其相關體制與機制建設、遵守方面落后于國有企業[9]。新組建的混合所有制企業需綜合國有企業和民營企業各自的特點，進行財務管理信息系統更新與重構，以最大限度地發揮財務管理對混合所有制企業發展的促進作用。

圖4 混合所有制企業財務管理信息系統

圖4 為混合所有制企業財務管理信息系統模型，其中設置了單獨模塊進行財務核算與決策，該模塊結合了當前信息化背景下快速發展的財務共享服務中心與新興的管理會計信息系統。財務共享服務中心負責企業日常財務信息的實時收集、核算，管理會計信息系統結合企業相關財務信息與業務模式，進行財務決策、績效管理、風險管理等高層次財務工作。該模塊可加快混合所有制企業的財務核算與處理速度，同時提高決策的科學性與準確性，有利于解決國有企業投資回報率不高、決策機制不健全、財務管理效率較低等問題，同時可提高民營企業財務系統的規范性與準確性。該系統的建立也有助于化解國有資本與民營資本決策時的沖突。

財務核算與決策模塊可與企業ERP系統、股權運作信息系統、經理人管理信息系統進行對接，從而實現財務信息實時共享，該模塊接受企業黨組織、董事會、監事會、經理層等的實時監管，同時通過權限設置的方式，供外部審計部門在線監督。財務管理信息系統的相關財務信息可通過篩選、分類，與各級國資委及國有資產統一監管平臺對接，以滿足相關部門對基層企業財務監管的需求。

五、做好混合所有制改革背景下企業財務管理信息化的相關保障工作

財務管理信息化建設是一項復雜的工程，需要相關規章制度、文化理念、信息技術、人才等的支撐。在混合所有制改革背景下，企業財務管理信息系統的內涵將有所拓展。國有資產監管系統、社會金融信息系統等將成為建設企業財務信息系統的前提與保障。因此，需要同時考慮企業內外部相關信息系統是否完善，以保證財務信息系統建設與混合所有制改革的順利銜接。

1.完善企業內部管理會計信息系統。管理會計可以通過成本預算、獲利分析等為企業帶來價值。在混合所有制改革背景下進行管理會計信息化建設，有助于提升企業的投融資決策與業績評價水平。具體而言，管理會計信息系統可通過與企業內部的財務核算系統、外部的供應鏈系統對接，為投資決策提供可靠的信息，有利于混合所有制改革中國有企業在選擇資本混合對象、進入的行業、開展的業務時做出有效分析與選擇。混合所有制改革的另一目標是盤活國有資產，提高其運營效率，混合所有制改革后國有企業面臨著業務流程重塑的問題，管理會計信息系統可通過精細化的成本管理，借助價值鏈分析等管理會計工具，實現企業供應鏈成本最優，進而提高國有企業的成本管控水平。此外，關鍵績效指標、平衡計分卡等管理會計方法的應用有助于評價國有企業改革績效，保證國有企業改革效果。

管理會計信息系統的建立與完善，有利于提高國有企業的管理效率與經濟效益。但目前我國的管理會計發展進程緩慢，只有少數大型央企建立了管理會計信息系統。企業亟待建立與完善管理會計信息系統，使其成為財務信息系統的重要支撐。

2.構建“互聯網+金融”信息化服務體系。建設與完善企業財務信息系統要投入大量的人力與資金，且混合所有制改革中國有企業整體上市、民營企業參股、混合所有制企業員工持股等過程均需資本的支持。以國有企業資產證券化為例，作為實施混合所有制改革的有效路徑之一，國有企業資產證券化的順利推進需要公司進行股份制改革，但改制過程中的稅費負擔加大了企業對資金的需求。此外，資產重組、債轉股等是大型國有企業進行混合所有制改革的主要方式，兼并、承包、出售是小型企業改組之路，金融部門在這些過程中發揮著重要作用。在此背景下，借助第三方支付機構、金融交易中心，構建金融中介機構產業鏈等，實現互聯網與金融的有效結合，可以規范市場交易活動，創新融資手段[10]。構建基于網絡平臺的金融服務與組織體系，使互聯網金融與企業財務信息系統有效對接，為改革提供更廣泛的融資渠道，提升資金的獲取速度。

3.做好財務信息系統的安全防控工作。數據與信息是財務信息系統的關鍵，其存在被盜取、泄露的風險。國有資產把控著國民經濟的命脈，信息泄露將給國家與人民帶來巨大的損失，因此國有企業的財務信息系統更應該做好安全防范工作。一方面，要建立健全財務信息系統內部控制制度，包括系統控制與數據控制。系統控制主要涉及登錄與訪問的權限設置，在此前提下，要做好數據加密工作，對用戶與財務數據進行分類，并根據不同類別分別加密；另一方面，要完善財務信息系統的外部控制制度，包括網絡及硬件控制、預防病毒與黑客入侵等。企業應盡可能地使用內部網絡，對外網的進入設置權限，同時應建立獨立的安全檢測中心，并做好系統的日常維護與升級工作，以確保財務信息安全。

六、小結

混合所有制改革對企業的影響是全方位的，財務管理作為企業治理的核心環節，應順應改革要求，更新管理方式。當前，信息技術正深刻改變著經濟組織模式與生產生活方式，在此背景下信息技術與財務管理的融合，將通過企業財務管理水平的提升，來應對混合所有制改革在國有資產監管、國有資本運作、股權融合、混合所有制企業治理等方面的新要求。

通過信息化手段完善企業財務管理信息系統，可以為混合所有制改革提出的從“管人、管事、管資產”到“以管資本為主”的轉變營造安全、高效的監管環境，以確保國有資本保值增值，同時有助于實現產權有效融合、政企分開、加快完善國有企業現代企業制度等改革目標。財務信息化將是混合所有制改革下公司治理模式創新的有效手段，財務管理信息系統的建立與完善，有助于提高國有企業綜合競爭力與治理能力，加快其市場化、國際化的建設步伐。