私募基金助力民營中小企業發展

鐘蓉薩

作為主辦單位之一，我想就私募基金支持民營中小企業發展等方面所做的工作談幾點看法：

第一，私募股權基金作為重要的直接融資工具，為實體經濟提供了可觀的資金支持。根據基金法的要求和相關政策授權，中國基金業協會從2017年起開始對私募基金行業開展登記備案工作，已備案的私募基金77645支，管理規模13.31萬億元，其中私募股權創業投資管理人1.47萬家，管理規模9.43萬億元，在金融供給側結構性改革的背景下，私募股權基金作為直接融資工具，不僅有效降低了企業杠桿率，助力防范化解金融風險，而且匯集社會資金轉化為金融資金，在去杠桿的背景下私募股權基金幾乎是唯一為民營資本提供的融資渠道。

第二，私募基金是創業創新的推動器。對于國家創新驅動發展起到了重要的作用。2015年中共中央國務院推出了加快實施創新驅動發展的若干意見，提出了構建以企業為主體、市場為導向、產學研結合的技術創新體系，初創型企業在創業初期往往產品未量產，缺乏成熟的商業模式和業務規劃，風險抵御能力差，發展前景面臨很大的不確定性。初創企業難以通過一般渠道進行融資，這種情況下私募股權基金成為中小企業的關鍵融資渠道，創投基金對于風險的容忍度高，更加看重企業的發展趨勢，順應了市場化導向的原則，為中小企業提供所需的資金，有效緩解了企業融資難的問題。

另外通過投后服務，提升初創企業的發展質量，對于培育新產業新業態，激發新動能更是意義重大，促進產學研技術創新體系的進一步完善。

截止到2019年一季度末，創投基金在投項目3.05萬個，在投金額5444億元，其中在投中小企業項目2.39萬個，占比78%，在投金額2953億元，占比54%。在投前五大行業是計算機運用、醫療器械與服務、醫療生物和其他金融，在投金融合計3130億元，占比57.5%。截止到2019年5月份在科創板提交上市申請的113家科創企業中，得到私募股權基金投資的企業數量達到92家，占比81%。這里還有3家企業是私募股權基金，已經是完全退出的。

第三，中國證券投資基金業協會落實黨中央國務院關于民營中小企業發展精神，加強服務民營中小企業力度，完善直接融資體系建設，在支持融資方面為符合提出的資管計劃，疏解企業流動性風險，建立綠色機制。截止到2018年底完成50支產品備案核查，確實支持資產管理機構在融資困境方面發揮了積極作用，協會貫徹落實證監會關于上市公司創業投資基金股東減持股份特別規定的政策，制定創投基金申請使用操作指南，并舉辦多場專題培訓，根據證監會關于享受稅收政策的標準以及申請流程精神，為享受稅收政策的創投基金開展認定，截止到目前辦理完成創投基金享受稅收優惠政策申請，為促進多層次資本市場建設發展，促進資金良性循環起到了積極作用。

為推動私募基金更好服務實體經濟，2017年協會成立私募服務部、推動專業委員會以及六大專業智庫，協會先后舉辦了9場百人論壇，31場企業交流和研討會。去年以來協會先后與中小企業協會、商務部外資司、北京未來科學城管委會等，聯合主辦私募基金支持中小企業、綠色產業、生物醫藥產業、人工智能、央企創新發展等思想匯活動，協會與廈門市政府、國科控股公司共同舉辦第20屆中國投資貿易洽談會，私募基金與國家科技創新峰會，合作舉辦數字經濟高峰論壇。今年4月底與清華大學、中國電子科技集團和嘉興人民政府舉辦了長三角全球科技項目集中路演，取得了積極的效果。

第四，協會努力打造規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。一是推動符合創投基金特征的稅收改革，對踐行長期投資、價值投資的私募股權類基金，探索實行稅收遞延機制。二是強化私募基金體系建設，一方面盡快推出私募基金信用信息報告制度，以市場化的手段為投資者提供有效的信息，通過優化資產配置，著力解決企業融資貴問題。另一方面深化基金服務體系，通過組織不同形式、規模、主題的行業交流，投融資對接，專家授課、培訓等活動，更廣泛更深層次的激發投資機構、產業代表、區域政府的參與積極性，營造更加優化的發展環境。

目前我國從外需導向轉向國內巨大市場驅動，長期向好的趨勢不會改變。在這個重要時期，協會將深化行業服務體系建設，為民營中小企業發展與我國實體經濟健康發展作出重大貢獻！