不該由政府任命行長

（《財經》2006年第16期“又見金融大換班”）

對于中國的國有銀行來說，其大股東是“全體公民”。由于這個“全體公民”無法行使股東權，由政府來代為行使。但是，政府也是一個模糊的主體，具體的操作還是落在部分官員上。由政府任命行長，相當于把數千億元的資產交給幾名官員控制，而一旦選錯人，他們卻無需承擔什么責任。這樣，他們就缺乏作出最優選擇的動力和壓力。

另一方面，行長候選人的尋租動機也會因此而強化。前有誘惑，后無動力和壓力，我們只能寄望于官員們的道德操守了。這種制度設計必然會催生腐敗。

由董事會任命行長，行長候選人的尋租動機會受到較多的制約（利益主體增多，勾結不容易成功）。董事會選錯人，董事們會面臨“被撤”，所以董事們有足夠的動力和壓力去選對行長。