被熱捧的組合基金投資價(jià)值幾何

白利倩

組合基金的目的在于解決基金投資挑選難，業(yè)績(jī)波動(dòng)大的痛點(diǎn)，然而做組合基金的現(xiàn)實(shí)卻是，到處找平臺(tái)上代銷產(chǎn)品的苦惱。

買基金最理想的狀態(tài)，自然是在全市場(chǎng)尋找到優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，并且堅(jiān)持買它，然而市場(chǎng)上的基金產(chǎn)品不僅種類繁多，而且數(shù)量十分驚人。在這么多的基金中，投資者很難選擇，而且不會(huì)一一都買。如果有基金經(jīng)理能夠幫忙挑選，那投資成功的概率就會(huì)相應(yīng)提高很多。

組合基金就是一種基金經(jīng)理幫投資者挑選基金組合配置，從而對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)提高收益的產(chǎn)品。例如，科創(chuàng)板打新組合基金“桃李春風(fēng)”，交銀施羅德的債券組合基金“我要穩(wěn)穩(wěn)的幸福”等，這類產(chǎn)品不僅深受投資者喜歡，而且很受機(jī)構(gòu)熱捧，但是這類基金真的適合所有人嗎？

組合基金優(yōu)勢(shì)滿滿

在公募基金市場(chǎng)上，有超過(guò)4000多只的產(chǎn)品，品種繁多，業(yè)績(jī)表現(xiàn)更是相差懸殊。因此，大部分投資者很難從中挑選出真正優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品。就算是費(fèi)了九牛二虎之力找到優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品，但是往往因不懂何時(shí)買入何時(shí)賣出而損失很多良機(jī)。這時(shí)候，由基金經(jīng)理這樣的專業(yè)人士，挑選出優(yōu)質(zhì)的基金做一個(gè)組合，不僅風(fēng)險(xiǎn)小，還能長(zhǎng)期持有，穩(wěn)健地持續(xù)收益，這恐怕是最理想的狀態(tài)。

投資人只要買一只組合基金，就有機(jī)會(huì)同時(shí)享受持有不同基金類別、不同投資區(qū)域的多元投資效果。特別是A股牛短熊長(zhǎng)，擇時(shí)很難，組合基金有專人打理，更懂得何時(shí)進(jìn)何時(shí)出。

基于這樣的優(yōu)勢(shì)，組合基金很受機(jī)構(gòu)熱捧。

網(wǎng)紅組合表現(xiàn)如何

在基金圈，網(wǎng)紅組合基金有很多，比如由交銀施羅德基金主打的“我要穩(wěn)穩(wěn)的幸福”組合基金。

“我要穩(wěn)穩(wěn)的幸福”組合基金成立于2017年1月20日。天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，“我要穩(wěn)穩(wěn)的幸福”組合中債券型基金占76.22%，混合型基金占23.78%。該組合基金采用量化模型和主動(dòng)擇時(shí)來(lái)進(jìn)行大類資產(chǎn)配置及基金選擇，均衡權(quán)益資產(chǎn)和債券資產(chǎn)對(duì)于投資組合的風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)。組合策略定期和不定期對(duì)資產(chǎn)權(quán)重和子基金進(jìn)行調(diào)整，力求靈活應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)，獲得最優(yōu)收益風(fēng)險(xiǎn)比。

天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至11月7日，該組合基金已經(jīng)累計(jì)運(yùn)行1022天，累計(jì)收益率21.73%，折合年化收益率達(dá)到7%，最大回撤在2%。

相較于市場(chǎng)上大部分權(quán)益類基金，該組合基金在穩(wěn)健的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)了最大收益，可以說(shuō)是很穩(wěn)了。

除了“我要穩(wěn)穩(wěn)的幸福”組合基金，基金圈的網(wǎng)紅組合還有專注打新的“桃李春風(fēng)”組合基金。這個(gè)組合基金成立于2019年7月13日，專注于科創(chuàng)板打新。雖然運(yùn)行時(shí)間比較短，但是從天天基金網(wǎng)上顯示的數(shù)據(jù)來(lái)看，成立以來(lái)該組合基金已經(jīng)累計(jì)回報(bào)率達(dá)到4.4%。而基民檸檬君對(duì)于這個(gè)組合基金的收益率期許是年化6%。

事實(shí)上，在天天基金的組合寶中，來(lái)自銀華的“天機(jī)智投”組合基金，運(yùn)行了1194天，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)累計(jì)收益率40.28%。

可以說(shuō)，組合基金通過(guò)分散投資，讓不同的基金品種優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，不僅能夠降低投資風(fēng)險(xiǎn)，還能獲取長(zhǎng)期持續(xù)穩(wěn)健收益。

組合基金雖美但購(gòu)買難

組合基金成立之初的本意之一原是要解決基金投資者挑選的難題，然而隨著機(jī)構(gòu)的熱捧，市面上的組合基金也越來(lái)越多。例如，僅天天基金網(wǎng)一家銷售平臺(tái)，就有近50種基金組合。每只組合基金雖然穩(wěn)健，但也并不是百分之百保收益，不少組合基金也存在負(fù)收益的可能。例如，天弘基金的“二八輪動(dòng)Plus”組合基金，運(yùn)行了717天，累計(jì)漲幅為-25.29%。所以，對(duì)于穩(wěn)健的投資者來(lái)說(shuō)，如何從眾多組合基金中挑出一只穩(wěn)健且收益不錯(cuò)的基金又成了一個(gè)新的問(wèn)題。

同時(shí)，目前組合基金只能通過(guò)代銷平臺(tái)購(gòu)買。不少基金投資者在現(xiàn)實(shí)中，往往是在眾多組合中辛辛苦苦找了大半天，終于找到一只不錯(cuò)的產(chǎn)品，但最后一看代銷平臺(tái)卻對(duì)這個(gè)產(chǎn)品不代銷，這樣的感覺(jué)簡(jiǎn)直心都要碎了。

因此，投資組合基金原本是想省心省力，但是一旦去做就會(huì)發(fā)現(xiàn)，依舊需要付出大量的時(shí)間和精力才能做好。

申贖費(fèi)羊毛出在羊身上

目前，一些組合基金為了吸引投資者的注意，宣稱不收益，不收申贖費(fèi)。例如，代銷平臺(tái)薛掌柜就提出“不達(dá)超額收益，不收任何服務(wù)費(fèi)”。

不過(guò)，世上沒(méi)有白吃的午餐，要請(qǐng)人代勞就得付出代價(jià)。基金這個(gè)投資工具的營(yíng)運(yùn)是要花錢的，所以基金公司會(huì)跟投資人收取手續(xù)費(fèi)與管理費(fèi)等費(fèi)用。通常，組合基金購(gòu)買子基金時(shí)，是不需要額外支付手續(xù)費(fèi)的，所以手續(xù)費(fèi)我們暫且不提（但是投資人跟基金公司買組合型基金時(shí)，還是要付手續(xù)費(fèi)的）。

然而，投資人持有組合基金會(huì)被基金公司收取管理費(fèi)（第一筆管理費(fèi)）;同時(shí)，組合基金所持有的子基金一樣有管理費(fèi)，也同樣由持有組合基金的投資人支付（第二筆管理費(fèi)）。這樣的情形，容易使組合基金整體的費(fèi)用高于其他類型的基金。

甚至，一些組合基金還要收取服務(wù)費(fèi)。例如一些代銷平臺(tái)宣稱，當(dāng)投資人的實(shí)際收益超出服務(wù)費(fèi)起征點(diǎn)，便會(huì)從超額收益部分收取20%的服務(wù)費(fèi)。這個(gè)費(fèi)用在目前投資領(lǐng)域，可是相當(dāng)高的。