企業財務風險防范分析與對策研究

張凌濤

摘要：現階段，我國市場經濟發展迅速，企業要實現長期穩健發展，為適應市場變化需要不斷創新產品，同時要加強企業內部管理。財務風險防范作為企業管理中比較關鍵的內容，對企業未來的發展發揮著積極作用。本文對企業財務風險問題進行了深入的分析和研究，并提出了一些解決對策。

關鍵詞：財務風險;成因;防范措施

一、財務風險的特征

財務風險是指由于企業運用了債務籌資方式而產生的喪失償付能力的風險，其特征主要有：（1）財務風險具有客觀性。客觀性即不以人的意志為轉移，好比工程技術中的測量，有測量就會有誤差，不可避免，只能縮小。（2）財務風險具有不確定性。不確定性即模糊性，在經濟行為中，這種風險可能發生，在一定條件下也有可能不發生。（3）財務風險具有可測量性。即對客觀存在的、尚未發生的潛在風險，可以采用科學的方法或標準進行計量，判斷可能發生的風險的性質、大小，以選擇控制和應對風險的方法。

二、財務風險的分類

財務風險按其性質分類主要有：（1）籌資風險指的是市場的巨額資金流動量大且不可控，對于市場的宏觀環境影響重大，造成宏觀環境的復雜多樣變化快速，這一風險給企業的資金籌集這一目的造成了非常大的不可控結果。（2）投資風險指的是企業在投入資金后這一財務活動，因為外部的市場需求發生各種難以預料的變化讓企業的最初預測的投資結果與現實的最終結果之間發生偏差的風險。（3）流動性風險指的是企業的資產不能正常和明確的把現金和企業自身的債務發生移動和自身的付現責任不能正常承擔的可能性的風險就是流動性風險。（4）收益分配的風險是由于收益分配可能給企業的未來發展和管理帶來的不利影響。

三、財務風險的成因分析

（一）內部風險防范意識不足

企業內部風險防范意識不足，包括管理層的風險意識和財務人員的自身職業素質不足。沒有充分認識到風險的客觀性，也沒有制定有效的預警機制和控制措施，沒有提前對收益和風險進行評估，造成損失。

（二）企業內部管理的體制缺陷

企業的內部管理缺乏體制約束，缺乏足夠的壓力。雖然當下中國的市場競爭非常劇烈，但是部分企業的內部管理人員仍然沒有全面認識到這種嚴峻的局勢，他們的風險意識相較來說仍然是比較薄弱，所以在內部控制的具體工作上，就會出現倦怠。

四、財務風險的防范與控制措施分析

（一）財務風險的衡量

財務風險的衡量指標是財務杠桿系數。在某一固定的債務與權益融資結構下由于息稅前利潤的變動導致每股收益產生更大變動的現象稱為財務杠桿效應，固定融資成本是引發財務杠桿效應的根源，但息稅前利潤與固定融資成本之間的相對水平決定了財務杠桿，即財務杠桿的大小是由固定融資成本和息稅前利潤共同決定的。

財務風險一每股收益變化的百分比/息稅前利潤變化的百分比

依據上面定義表達式可以推導出如下兩個財務杠桿系數計算公式：

（1）DFL=EBIT/[EBIT-I-PD/（1-T）]

（2）DFL=[Q（P-V）-F]/[Q（P-V）-F-I-PD/（1-T）]

DFL：財務杠桿系數;EBIT：息稅前利潤;I：債務利息;PD：優先股股利;T：所得稅稅率;Q：產品銷量;P：產品銷售單價;V：產品單位變動成本;F：固定成本總額。

財務杠桿系數越大，表明財務杠桿作用越大，財務風險也就越大;財務杠桿系數越小，表明財務杠桿作用越小，財務風險也就越小。

負債比率是可以控制的，企業可以通過合理安排資本結構，適度負債，使財務杠桿利益抵消財務風險增大所帶來的不利影響。

（二）增強企業風險防范意識

管理層應學習先進的企業管理方法，管理人員的整體素質越高，越能適應多變的市場環境，能夠及時地發現與評估企業潛在的風險，降低財務風險的發生概率。能夠及時發現企業財務管理中存在的漏洞，形成完善的決策機制和財務風險控制機制。在收益分配的風險控制上應積極與股東進行溝通，既要考慮到短期利益，也要考慮到長期利益，充分調動起他們的積極性，促進企業未來發展。

（三）建立健全財務的預防機制

建立健全財務的預防機制，企業要根據現實的償債能力來制定企業之后的負債經營決策。還應建立健全企業的財務各項風險預警機制，要對企業的負債情況進行大量仔細的分析。因而，在建立企業財務預防機制時，要正確認知到企業自身的負債能力來做決策，要能真正的做到責、權、利相統一這一終極目標

（四）合理安排企業資本結構

企業適度負債經營可以提高企業業績，在某種意義上降低企業的資金成本，增強企業的經濟實力，但企業負債經營在另一方面可能給企業帶來更大的風險。所以，我們認為，當一個企業在進行負債經營的時候，必須要注意下面幾個方面的問題：一要合理把握企業負債的度，二是財務杠桿適度利用，三要合理安排企業的資本結構，加權平均資本成本實現最低化。企業應認清自己的內部情況，分配好各種籌集資金的比例關系，一般是債務資金和權益資金的關系，要努力使資產負債率在一個適度、可控的范圍。企業應根據自身情況，做好監控，合理控制企業債務資本的比例，這樣使得企業資本結構保持在合理的狀態，對財務風險進行有效控制，保證企業價值最大化。

五、結語

宏觀環境的多變性，企業制度機制的不健全，領導風險意識和員工素質的強弱，企業財務風險等都是無法規避的現實問題。有意識的進行財務風險控制，是一項持久且細致的工作。有效的財務風險控制對于企業改善內部財務狀況、優化資本結構、制定科學合理的投資決策、資金統籌協調能力方面，具有十分重要的積極作用，相反財務風險失控，會給企業造成損失甚至經營失敗。企業在不斷提升核心競爭力，增長市場份額的同時，必須重視財務風險的防范和控制工作。

參考文獻：

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