企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理框架用于解決環(huán)境、社會(huì)和治理（ESG）相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的指南（六）

曾繁榮編譯

[摘要]2018年10月，國(guó)際內(nèi)部審計(jì)師協(xié)會(huì)（IIA）發(fā)布了由美國(guó)反虛假財(cái)務(wù)報(bào)告委員會(huì)下屬的發(fā)起人委員會(huì)（COSO）和世界可持續(xù)發(fā)展工商理事會(huì)（WBCSD）合作制定的一套指南，將企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理（ERM）概念和流程運(yùn)用于ESG相關(guān)領(lǐng)域，以幫助組織更好地了解風(fēng)險(xiǎn)所在，并有效地管理和披露風(fēng)險(xiǎn)。鑒于該指南內(nèi)容翔實(shí)、指導(dǎo)性強(qiáng)，篇幅較長(zhǎng)，故分篇刊載，本篇為第六篇。

[關(guān)鍵詞]ESG? ? 組織? ? 風(fēng)險(xiǎn)管理? ? 指南

（承上篇）

四、ESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)

2.應(yīng)對(duì)方法的選擇。

（1）考慮因素。根據(jù)ERM框架，恰當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方法通?？紤]以下因素：一是業(yè)務(wù)背景。根據(jù)業(yè)務(wù)環(huán)境（如行業(yè)、地理覆蓋范圍、監(jiān)管環(huán)境和運(yùn)營(yíng)結(jié)構(gòu)）來選擇或制定風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施。對(duì)于ESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)考慮的問題有：如何應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)并將其損失最小化？采用哪些控制和業(yè)務(wù)流程來處理風(fēng)險(xiǎn)？風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)將如何使實(shí)現(xiàn)實(shí)體目標(biāo)變得更容易？二是成本和收益。獲取實(shí)體的預(yù)期成本和收益對(duì)于ESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)尤為重要。在評(píng)估潛在應(yīng)對(duì)方案時(shí)，也應(yīng)考慮社會(huì)成本和收益。三是義務(wù)和期望。應(yīng)對(duì)措施應(yīng)符合普遍接受的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，涉眾特別是非政府組織、客戶、員工，對(duì)ESG相關(guān)問題和績(jī)效的期望以及實(shí)體使命、愿景和核心價(jià)值觀。四是風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)先級(jí)。使用風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)先級(jí)來確定資源的分配。對(duì)于ESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，在確定適當(dāng)應(yīng)對(duì)措施時(shí)，始現(xiàn)速度和脆弱性是重要的考慮因素。對(duì)于災(zāi)難性和高風(fēng)險(xiǎn)，需制訂行動(dòng)計(jì)劃，其中包括減少規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的新投資;對(duì)于中低風(fēng)險(xiǎn)，需關(guān)注實(shí)體可以接受的風(fēng)險(xiǎn)并監(jiān)控其重大變化。五是風(fēng)險(xiǎn)偏好。應(yīng)考慮組織的風(fēng)險(xiǎn)偏好，將剩余風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重程度降低到管理層可以接受的風(fēng)險(xiǎn)偏好范圍內(nèi)。六是風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重性。應(yīng)對(duì)措施應(yīng)反映風(fēng)險(xiǎn)的大小、范圍、性質(zhì)及其對(duì)實(shí)體的影響。

（2）應(yīng)對(duì)方法。一方面，提升風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。ESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)和復(fù)雜性意味著實(shí)體可能無法始終識(shí)別所有潛在風(fēng)險(xiǎn)，可能無法抵御風(fēng)險(xiǎn)的所有潛在影響，或者可能無法追求所有潛在機(jī)會(huì)。即使使用最好的評(píng)估工具，雖然可以預(yù)測(cè)發(fā)生惡劣天氣事件，但可能難以預(yù)測(cè)發(fā)生的準(zhǔn)確時(shí)間和位置。實(shí)體雖然可以制訂一個(gè)完善的社會(huì)責(zé)任計(jì)劃和利益相關(guān)者參與流程，但仍然可能由于錯(cuò)誤的主張、錯(cuò)誤的信息或不斷變化的利益相關(guān)者期望而受到非政府組織或客戶的強(qiáng)烈批評(píng)。此時(shí)，實(shí)體可使用一系列風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施，以便在最終發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí)增強(qiáng)抵御能力。即使不能減少社交媒體負(fù)面宣傳的可能性，也可通過設(shè)計(jì)一個(gè)危機(jī)管理計(jì)劃（包括建立流程、預(yù)先批準(zhǔn)的應(yīng)對(duì)措施和升級(jí)路徑）做出準(zhǔn)備。實(shí)體還可以使用業(yè)務(wù)連續(xù)性計(jì)劃以應(yīng)對(duì)來自意外風(fēng)險(xiǎn)的短期影響，并使用場(chǎng)景規(guī)劃來應(yīng)對(duì)來自長(zhǎng)期趨勢(shì)的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。明確地向非政府組織、客戶、投資者或其他利益相關(guān)者傳達(dá)實(shí)體所選擇的應(yīng)對(duì)方法，即可從開始就減少負(fù)面影響的嚴(yán)重性或可能性。實(shí)體甚至可利用這些機(jī)制來規(guī)劃一系列情景，以應(yīng)對(duì)將來與ESG相關(guān)的挑戰(zhàn)以及客戶期望的變化，從而從新產(chǎn)品或服務(wù)中創(chuàng)造或?qū)崿F(xiàn)價(jià)值。另一方面，開展跨職能協(xié)作。讓適當(dāng)?shù)睦嫦嚓P(guān)者參與風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方法的開發(fā)與執(zhí)行是至關(guān)重要的。讓主題專家參與也能帶來創(chuàng)新和更多的戰(zhàn)略解決方案，如考慮電話產(chǎn)品的安全性和環(huán)境對(duì)公司收入影響之類的風(fēng)險(xiǎn)。戰(zhàn)術(shù)應(yīng)對(duì)措施側(cè)重于制造過程結(jié)束時(shí)的合規(guī)性測(cè)試，而戰(zhàn)略方法可以使用跨職能協(xié)作來識(shí)別價(jià)值鏈上的機(jī)會(huì)，從而進(jìn)行干預(yù)以化解風(fēng)險(xiǎn)。

3.開發(fā)業(yè)務(wù)案例并獲得公眾支持。公眾通常對(duì)ESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)與其他風(fēng)險(xiǎn)（如財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)）之間的資源分配存在偏見，風(fēng)險(xiǎn)管理者可嘗試通過開發(fā)業(yè)務(wù)案例來糾正公眾偏見。業(yè)務(wù)案例應(yīng)包括風(fēng)險(xiǎn)概述、根本原因、應(yīng)對(duì)選項(xiàng)、成本效益分析、關(guān)鍵假設(shè)、角色和職責(zé)、變更管理和實(shí)施時(shí)間表等要素。其重要特征是對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施進(jìn)行成本效益分析，不僅考慮實(shí)體成本和收益，也考慮社會(huì)成本和收益。這些成本和收益源于實(shí)體所依賴的自然或社會(huì)資本要素的獲取或可用性變化以及由此產(chǎn)生的資本影響（見表1）。當(dāng)實(shí)體采用ESG策略解決一些重大影響時(shí)，投資者應(yīng)特別關(guān)注為何要在短期、中期和長(zhǎng)期內(nèi)分配資源來為實(shí)體創(chuàng)造價(jià)值。

4.實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施。一旦實(shí)體確定了應(yīng)對(duì)方法，就會(huì)實(shí)施應(yīng)對(duì)措施，其中包括為每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)開發(fā)應(yīng)對(duì)措施和執(zhí)行行動(dòng)計(jì)劃。此時(shí)，ERM流程開始影響日常業(yè)務(wù)決策，為實(shí)體保留并創(chuàng)造價(jià)值（見表2）。

5.制定投資組合視圖。風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施通常是在單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別上制定的（即針對(duì)特定的地理位置或業(yè)務(wù)單位），但管理層應(yīng)考慮使針對(duì)單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)措施能夠?qū)?shí)體的整體風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生抵消影響。制定投資組合視圖有助于管理層確定風(fēng)險(xiǎn)與應(yīng)對(duì)措施的差距并及時(shí)進(jìn)行調(diào)整。風(fēng)險(xiǎn)管理者應(yīng)了解實(shí)體ESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的足跡，應(yīng)考慮以下問題：ESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)實(shí)體整體風(fēng)險(xiǎn)的影響有多大？每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)類別包含哪些ESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)（如戰(zhàn)略、運(yùn)營(yíng)、財(cái)務(wù)、合規(guī)）？影響了哪些方面（如業(yè)務(wù)或地理部門）？這些風(fēng)險(xiǎn)是系統(tǒng)性的還是運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域特有的？如何才能更好地管理這些風(fēng)險(xiǎn)？增加或減少公司整體嚴(yán)重程度的風(fēng)險(xiǎn)之間存在哪些相互依存關(guān)系？以上問題有助于幫助風(fēng)險(xiǎn)管理者識(shí)別與區(qū)分重大以及影響整個(gè)實(shí)體的風(fēng)險(xiǎn)。

五、審查和修訂ESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)

ERM并不是一個(gè)“既成事實(shí)”、一勞永逸的活動(dòng)，而是一個(gè)動(dòng)態(tài)管理過程，需要對(duì)單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)和ERM流程進(jìn)行不斷地審查和修訂。在許多司法管轄區(qū)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求監(jiān)控實(shí)體內(nèi)控和風(fēng)險(xiǎn)管理流程的有效性，如挪威的《金融部門風(fēng)險(xiǎn)管理?xiàng)l例》要求首席執(zhí)行官“持續(xù)監(jiān)測(cè)實(shí)體風(fēng)險(xiǎn)的變化，確保實(shí)體風(fēng)險(xiǎn)按董事會(huì)的指導(dǎo)方針得到妥善處理”。

（一）評(píng)估重大變化

與傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)相比，ESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)可能因人口統(tǒng)計(jì)、新興科學(xué)數(shù)據(jù)、新技術(shù)和創(chuàng)新、利益相關(guān)者意識(shí)以及更多信息的獲取而迅速變化或發(fā)展。此外，一些ESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的固有性質(zhì)可能使其更難預(yù)測(cè)，尤其是氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。由于這些動(dòng)態(tài)因素，實(shí)體應(yīng)持續(xù)監(jiān)控內(nèi)部或外部環(huán)境的重大變化，以確定這些變化是否引發(fā)實(shí)體風(fēng)險(xiǎn)狀況的變化，并需要管理層作出應(yīng)對(duì)決策。下表（見表3）列出了可能影響ESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)外部變化示例。

（二）審核ERM活動(dòng)以應(yīng)對(duì)變化

若內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生重大變化，管理層可能需要審查或修訂ERM流程，主要方面如下：

1.審查治理和文化。ESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)將促使實(shí)體關(guān)注董事會(huì)或管理層對(duì)ESG的認(rèn)識(shí)程度，并在適當(dāng)時(shí)更改治理結(jié)構(gòu)或流程。實(shí)體可考慮設(shè)立一個(gè)執(zhí)行局或增加具有特定ESG知識(shí)的人員，以集中處理ESG有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和問題。若實(shí)體不采取必要行動(dòng)來處理ESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，則可能需要審查其文化，如經(jīng)歷了許多安全事件或?yàn)?zāi)難性事件的實(shí)體可能決定實(shí)施“安全第一”的文化。

2.審查戰(zhàn)略或業(yè)務(wù)目標(biāo)。在極少情況下，若實(shí)體績(jī)效與預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)狀況出現(xiàn)較大偏差，那么實(shí)體可能選擇修改策略或更改業(yè)務(wù)目標(biāo)。如2011年亞洲制漿造紙（APP）的聲譽(yù)在一場(chǎng)激進(jìn)的綠色和平運(yùn)動(dòng)之后遭到嚴(yán)重破壞，從世界最大的紙漿和造紙公司轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)破壞原始雨林、將物種推向滅絕邊緣的品牌，美泰、迪士尼和聯(lián)合利華等130家公司都與其斷絕了關(guān)系。為改變不利局面，APP在兩年之后制定了一項(xiàng)新戰(zhàn)略，致力于保護(hù)高碳熱帶雨林并提高信息透明度。

3.審查新的不斷變化的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)管理者應(yīng)對(duì)業(yè)務(wù)環(huán)境中的內(nèi)外部變化保持警惕，監(jiān)控新的ESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)是否已經(jīng)出現(xiàn)或發(fā)生重大變化。當(dāng)業(yè)務(wù)環(huán)境的變化引發(fā)新風(fēng)險(xiǎn)或加劇、減輕現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)的潛在影響時(shí)，應(yīng)考慮是否需要采取行動(dòng)，如變更風(fēng)險(xiǎn)清單、評(píng)估新風(fēng)險(xiǎn)或投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施。例如，近年來南非開普敦的水資源短缺問題快速顯現(xiàn)，雖然許多制造企業(yè)已意識(shí)到他們對(duì)南非業(yè)務(wù)的依賴性，但并未將水資源短缺視為重大風(fēng)險(xiǎn)。未來隨著水資源短缺的加劇，各實(shí)體應(yīng)提升風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)先級(jí)，制訂減少用水量計(jì)劃以保證業(yè)務(wù)的連續(xù)性，并注意監(jiān)測(cè)用水量和水庫(kù)水位指標(biāo)。

4.審查評(píng)估方法或假設(shè)。風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重性評(píng)估包括所選擇的評(píng)估方法以及支持評(píng)估的數(shù)據(jù)、參數(shù)和假設(shè)。當(dāng)使用新方法或數(shù)據(jù)時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)管理者應(yīng)考慮所選擇的評(píng)估方法是否仍然適合，如氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的情景分析包含許多可能隨時(shí)間變化的假設(shè)。一些實(shí)體目前正根據(jù)氣候相關(guān)金融信息披露工作組（TCFD）的建議采用2C情景，因?yàn)樗峁┝艘粋€(gè)與《巴黎協(xié)定》目標(biāo)基本一致的共同參考點(diǎn)，并支持評(píng)估過渡期相關(guān)影響的潛在規(guī)模和時(shí)間進(jìn)展。但是，實(shí)體需要監(jiān)控趨勢(shì)，以評(píng)估是否需要隨著時(shí)間的推移而調(diào)整假設(shè)。TCFD建議實(shí)體監(jiān)測(cè)國(guó)際能源署（IEA）、深度脫碳途徑項(xiàng)目（DDPP）、國(guó)際可再生能源署（IRENA）和綠色和平組織所提出的分析情景，以判斷不同場(chǎng)景的變化及其對(duì)實(shí)體的影響，實(shí)體可借此機(jī)會(huì)提高或降低已識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)先級(jí)，以重新分配資源。

5.審查風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施的有效性。管理層應(yīng)審查風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施，了解他們?nèi)绾斡行Ы鉀QESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)是否在可接受范圍內(nèi)。實(shí)體可選擇指標(biāo)來監(jiān)控ESG相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，并在超出風(fēng)險(xiǎn)承受能力前進(jìn)行預(yù)警。

選擇的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施也可能因未考慮新風(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致意外后果。例如，飲料公司可通過將可重復(fù)使用的玻璃瓶轉(zhuǎn)換為一次性塑料瓶來降低水資源短缺風(fēng)險(xiǎn)，從而減少生產(chǎn)中的用水量，并減少對(duì)稀缺水資源的依賴。然而，這可能會(huì)給實(shí)體帶來意想不到的額外風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橄M(fèi)者和非政府組織日益關(guān)注塑料垃圾。

6.審查溝通和報(bào)告的變更。越來越多的投資者關(guān)注ESG相關(guān)信息以及監(jiān)管要求的不斷變化。實(shí)體可能希望利用以下方法監(jiān)控其正在收集和報(bào)告的與ESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)信息的充分性和相關(guān)性：在全球范圍內(nèi)跟蹤與ESG相關(guān)報(bào)告;監(jiān)控新的ESG相關(guān)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn);將實(shí)體的溝通和報(bào)告方法與同行或領(lǐng)先實(shí)體作比較;監(jiān)督與ESG相關(guān)的股東決議或提案;讓內(nèi)外部利益相關(guān)者參與信息互動(dòng)。從這些活動(dòng)中，實(shí)體可以確定是否需要更新其溝通或報(bào)告，以更好地滿足利益相關(guān)者的期望或遵守管轄要求。

7.審查活動(dòng)的時(shí)間安排。審查活動(dòng)的時(shí)間因?qū)嶓w而異。雖然管理層經(jīng)常在年度基礎(chǔ)上評(píng)估每種風(fēng)險(xiǎn)，但重大變化可能需要采取臨時(shí)行動(dòng)。雖然一些環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)（如氣候變化）預(yù)計(jì)短期內(nèi)不會(huì)對(duì)實(shí)體產(chǎn)生影響，但經(jīng)常審查預(yù)期的物理和過渡性影響以及假設(shè)和情景是有必要的，因?yàn)檫@些并不一定可預(yù)測(cè)。例如，可以每三年進(jìn)行一次大趨勢(shì)分析，每年更新供應(yīng)商風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，每季度或每半年進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)狀況評(píng)估，實(shí)時(shí)持續(xù)監(jiān)測(cè)安全事件。

8.審查活動(dòng)的角色和責(zé)任。通常由風(fēng)險(xiǎn)所有者負(fù)責(zé)評(píng)審風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)狀況，開發(fā)評(píng)審指標(biāo)來評(píng)審風(fēng)險(xiǎn)并實(shí)時(shí)跟蹤，如負(fù)責(zé)監(jiān)測(cè)水資源短缺的風(fēng)險(xiǎn)所有者可以利用地理知識(shí)、特定水資源管理知識(shí)和適當(dāng)?shù)墓ぞ吆唾Y源，按區(qū)域跟蹤水資源風(fēng)險(xiǎn)。

（三）不斷改進(jìn)

即使那些將ESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理有效整合到ERM流程中的實(shí)體也可以繼續(xù)提高效率。ERM框架提供了重新審視和提高ERM效率的機(jī)會(huì)——從整體流程和結(jié)構(gòu)開始，并與其他ERM活動(dòng)相結(jié)合。一些為重新審視ESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理效率提供機(jī)會(huì)的領(lǐng)域可能包括：

1.新技術(shù)。與ESG相關(guān)的軟件平臺(tái)提供了在集中式系統(tǒng)中編譯更高質(zhì)量數(shù)據(jù)的機(jī)會(huì)，通過衛(wèi)星或社交媒體平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)可向?qū)嶓w提供關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)狀況的實(shí)時(shí)信息。

2.組織變革。將業(yè)務(wù)擴(kuò)展到新興市場(chǎng)的實(shí)體未來可能面臨更多與ESG相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)（如人權(quán)），因此可能需要由董事會(huì)、執(zhí)行或管理團(tuán)隊(duì)任命一名主題專家。此外，并購(gòu)活動(dòng)可能導(dǎo)致新設(shè)施不能立即達(dá)到實(shí)體標(biāo)準(zhǔn)或期望。

3.風(fēng)險(xiǎn)偏好。審查績(jī)效可以清楚地了解影響實(shí)體風(fēng)險(xiǎn)偏好的因素，這也給管理層提供了一個(gè)改善風(fēng)險(xiǎn)偏好的機(jī)會(huì)。一旦管理層確信實(shí)體遵守對(duì)一種商品的承諾，可能將政策擴(kuò)展到更多商品。

4.同行比較。審查同行可以幫助實(shí)體改善自身運(yùn)行策略，如一家全球食品和飲料公司在一次同行評(píng)審中發(fā)現(xiàn)，幾家競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手制定了一項(xiàng)戰(zhàn)略和目標(biāo)（即在整個(gè)產(chǎn)品組合中減少糖的投入）以滿足快速增長(zhǎng)的客戶群體，便審查修訂了其戰(zhàn)略，以提高其競(jìng)爭(zhēng)力及在此客戶細(xì)分市場(chǎng)中的業(yè)績(jī)。

5.歷史缺陷。過去未能識(shí)別或管理ESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)體可進(jìn)行“經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)”練習(xí)，以了解如何將ESG更好地集成到ERM流程中。