江蘇省售電市場到底成效幾何？

文 | 封紅麗

作者供職于中電能源情報研究中心

隨著我國電力體制改革逐步深入，電力交易市場不斷放開，使得越來越多的售電公司開始進入實質性的售電業務。為了了解當前我國售電市場的運行情況，我們選取省級電力市場化交易規模最大、用戶數量最多的江蘇售電市場作為研究對象，重點從江蘇售電市場特點、售電主體特點、存活下來的售電企業特點及主要盈利模式等角度分析，試圖探究江蘇售電市場運行成效到底如何，又有多大的市場增長空間？以期研究其市場特點和規律，借鑒其經驗，為其他地方售電市場交易提供參考。

一、2019年江蘇電力市場交易概況及特點

2019年，江蘇確定了市場化交易電量規模將達到3000億度，規模依然列在全國首位。尤其是用戶范圍進一步擴大到符合準入條件、自愿參與市場的全部10千伏及以上用電電壓等級、執行大工業及一般工商業類電價的用戶后，更多的中小用戶將進入市場，售電市場活躍度有望大幅提升。

（一）2019年江蘇電力市場交易情況

目前，江蘇省電力交易市場年度交易主要采用雙邊長協和年度掛牌交易方式，月度交易主要采用集中競價、月內增量交易（2018年7月開始）等，發電側還有抽水蓄能招標、發電權交易等。2019年，雙邊長協成交電量為2341.1億千瓦時，成交均價為369.18元/兆瓦時，平均價差為21.82元/兆瓦時；掛牌交易成交電量為10億千瓦時，成交均價為372.01元/兆瓦時，平均價差為18.99元/兆瓦時。

表1 2019年江蘇售電市場月度交易情況

從參與年度雙邊長協的市場主體情況來看，2019年參與主體共有304家，較去年減少31家，但售電公司較去年增加14家，競爭更加激烈。其中，參加2018年和2019年年度雙邊長協交易的公司對比如下：

2018年雙邊：48家發電企業、213家用戶、74家售電公司；

2019年雙邊：53家發電企業、163家用戶、88家售電公司。

2019年，江蘇省月度集中競價交易和掛牌交易情況，見表1。截至2019年5月30日，江蘇月度競價平均成交價格為357元/兆瓦時，平均價差為34元/兆瓦時；月內交易平均成交價格為360.152元/兆瓦時，平均價差為30.848元/兆瓦時。月度競價的這幾個月，價格都鎖定在372元/兆瓦時左右，而掛牌交易的價格波動較大。

2018年和2019年江蘇年度長協價差和月度價差對比情況，見圖1。值得一提的是，江蘇2019年1月份月度集中競價結果，相較于2018年1.5分/千瓦時的月度價差和2019年2.18分/千瓦時的年度雙邊交易價差，成交價格較標桿電價下降破紀錄的1毛/千瓦時。究其原因，主要是由于1月月度競價市場供給遠遠高于需求，供需比失衡，高達2.2（即發電企業申報電量/成交電量，此前在0.9到1.8之間）,從而造成江蘇歷史最高價差。經歷初期的動蕩后，發電企業和售電公司逐漸趨于理性，價差又重新回到合理區間，但2019年整體月度競價價差普遍高于2018年。

圖1 2018年和2019年江蘇年度長協價差和月度價差情況

（二）江蘇售電市場特點

江蘇電力市場的基本特點是：積極、穩妥、有序。2018年放開了20KV以上的用電大戶，2019年又放開了10KV的用電大戶，意味著工商業用戶都可以進入電力進行市場化交易。為此，江蘇電力市場交易規模不斷擴大、交易用戶不斷增加、交易的品種也更加豐富、電力市場化程度更高。

特點一：全國電力市場化交易規模最大、用戶數量最多的省份

2019年，江蘇確定了市場化交易電量規模將達到3000億千瓦時，超排名第二的廣東1000億千瓦時，電力市場規模連續4年全國最大，具體見圖2。

2019年，江蘇電力市場對用電等級10千伏大工業及一般工商業23萬家用戶全覆蓋，采取“先到先得”的政策，參與電力市場的簽約用戶數迅速增至30026家。參與2019年電力市場交易的發電企業53家，售電公司88家，直接和電廠交易的用戶163家，通過售電公司代理參與交易的二類用戶29863家。其中，售電公司簽約量約2400億千瓦時，一類用戶直簽電量505億千瓦時。

特點二：堅持穩字當先、創新驅動，交易品種豐富多樣

目前，江蘇省內交易已形成直接交易、發電權交易、合同轉讓交易、抽水電量招標交易等4個交易品種，雙邊協商、集中競價、掛牌交易等3種交易模式。在2017年雙邊協商、年度掛牌交易、月度集中競價交易平穩運行的基礎上，2018年江蘇市場陸續創新開展了月內增量掛牌交易、月內合同轉讓交易等交易品種，實現了中長期交易年度、月度、月內全周期覆蓋，給市場主體調整余缺、降低偏差、控制風險以更多的選擇權。2018年4月，江蘇5家發電企業與甘肅32家新能源發電企業，通過北京電力交易平臺完成發電權交易1.29億千瓦時，開創了江蘇省通過跨區跨省發電權交易消納西北新能源的先河。

特點三：不斷降低電力交易門檻，市場化程度居全國前列

與2018年的政策相比，2019年江蘇電力市場的最大變化是10KV以上用電大戶均可直接向售電公司購電。這意味著參與電力市場交易不再只是工業用電大戶，符合條件的零售、餐飲和住宿等商業用電大戶，均可參與電力市場交易。江蘇雖說在售電側開放時間較晚，但步伐很快。特別是隨著電力交易門檻不斷降低，大量中小用戶入市參與交易，市場的競爭度、活躍度空前增加。2018年江蘇參與電力交易用戶增至7416家、年度安排直接交易電量1900億千瓦時，市場交易電量總和占比居全國前列，占全社會用電量的31%，市場化電量占統調煤機超過50%。隨著江蘇省電力市場化改革的推進，2019年市場電規模擴大至3000億千瓦時，市場化電量占統調煤機發電量已近90%。

二、售電市場主體特點分析

截至2019年6月底，江蘇電力交易中心共公示了12批注冊生效的售電公司共242家，有2批共13家退出市場，至此共有227家生效的注冊售電公司。筆者對這227家售電公司的注冊資本、企業性質、股權結構情況進行了詳細的整理，部分見表2，并對此做出如下分析。

特點一：社會資本較為活躍，民營企業占三分之二

圖2 江蘇歷年市場化直接交易電量

截至目前，除去13家退市、2家注銷的售電公司外，江蘇省注冊生效的售電公司共12批227家。社會資本較為活躍，社會資本的售電公司(包括個人股東及一般中小型企業出資成立)數量占比最高。其中，民營企業150家，占比66%；國企獨資或控股58家，占比26%，國企投資的售電公司主要集中在第一批，共16家；其他性質企業，包括中外合資、臺港澳投資控股、村委會及集體所有制投資控股企業19家，占8%。售電公司注冊資本呈現兩頭大、中間小的特點，投資規模大的依然是民企占多數。注冊資本2億元以上的共102家，占45%。其中，民營企業65家，同樣占近三分之二；注冊資本在1億～2億之間的32家，占14%；注冊資本1億元以下的93家，占41%。

特點二：真正開展售電業務的公司不足一半，但遠高于全國水平

盡管僅有不到一半的售電公司真正開展售電業務，但遠高于全國水平。截至目前，江蘇共有兩批13家售電公司退市，2家售電公司注銷資質，但全部為自愿退市，在退市公司數量上也躍居全國首位。其中，協鑫有2家售電公司退市，主要是為整合資源，實現專業化管理。本次退出市場的售電公司除協鑫系外，都是些業務開展規模較小，甚至毫無交易電量的售電公司。2019年，參與售電業務的一類用戶共92家，占注冊生效售電公司的41%。江蘇電力交易中心發布《2019年6月份江蘇省電力集中競價交易結

表2 部分注冊生效售電公司情況概覽

果公示》，參與交易的售電公司只有72家。這意味著6月實際參與售電業務的售電公司僅占32%。盡管如此，但江蘇省實際開展售電業務的占比要好于全國水平。據不完全統計，全國已在工商登記注冊的售電公司達10萬家，全國各級電力交易中心公示的售電公司數量接近4000家，實際開展業務的不足1%。

特點三：市場主體類型多樣化，獨立售電公司售電量位居榜首

從股東背景來看，涉及發電、電力工程施工、能源服務、電氣設備制造、供熱、油氣、電子信息等多個行業，大部分都具有電力背景。目前，市場中活躍的售電市場主體主要為省內各發電集團及股份制發電企業成立的售電公司，協鑫等民營能源企業成立的售電公司，海瀾之家、紅豆集團等社會資本成立的售電公司，部分在廣東、安徽等地成功運營的售電公司，國網江蘇省電力公司參股的4家售電公司，以及部分電力施工企業成立的售電公司等。然而，售電量最大的公司，既不是占先天優勢的發電企業成立的售電公司，也不是電網企業成立的售電公司，而是獨立售電公司江蘇海瀾電力有限公司。據悉，其2018年以總簽約電量234億千瓦時，位居江蘇省售電量第一。另外，值得一提的是，協鑫系在2家退市的情況下，在江蘇控股或參股的售電公司仍有6家，實力也相對雄厚。據非官方統計，2019年海瀾電力簽約電量約300億千瓦時，預計排名仍位居第一。除此之外，售電量大的還有華潤售電公司（華潤官網顯示302億千瓦時）、協鑫售電公司（約200億千瓦時）、華能售電公司（約200億千瓦時）、大唐售電公司（約200億千瓦時）等。

三、售電市場盈利情況及商業模式分析

（一）從運行成效看，大多數售電公司處于微利或虧損狀態

據不完全統計，2018年售電公司被“月結年清”考核的售電公司僅有2家，其余售電公司均未被考核，因此購售電收入即為公司毛利。由于投入的固定資產成本相對比其他實體行業較少，大多數售電公司2018年處于微利或略虧的狀態，部分售電公司由于特殊的定價政策能獲得較大收益。

（二）個別售電公司因業務調整或經營不善退市，具有相對專業人員的公司基本都能存活

截至目前，江蘇退市的售電公司有2批共13家，居全國之首，北京其次。不過，目前售電公司投入成本不大（主要是工人工資、差旅費及營銷成本，無較多實體投資），投資資本門檻不高，只是專業門檻較高。因此，只要相對有專業人員的售電公司基本都能存活，個別退出的售電公司主要是由于業務調整，以及個別公司經營不善。

（三）主要商業模式仍以賺取差價為主，正逐步向增值服務業務過渡

由于價差收益短、平、快，且市場化剛起步不久，市場信息不對稱，短期內相對還可以依賴價差維持企業經營。長期來看不具有可持續性。目前，海瀾電力公司已開始逐步開始通過增值服務增加用戶粘性，如通過與國網及當地政府合作，介入增量配電網領域，進而布局光伏、風電、汽車充電樁等分布式新能源。此外，還計劃將數據服務、電力工程、代運維等業務也納入版圖。不過，目前各企業增加增值服務業務的措施，仍處于宣傳大于實效的階段。

（四）各企業均在試圖通過“讓利”模式，搶占市場份額

現在用戶對增值服務的需求不斷提高，前期很多售電公司為搶奪用戶，提出免費高壓試驗等方式。不過，調試、試驗等是施工費的唯一盈利點，若免費提供試驗，那就意味著白打工了。發電企業也在通過讓利獲取長期合作伙伴，搶占市場份額。據悉，華能集團某分公司下屬煤電廠2018年參與交易總量200億千瓦時，平均每度電讓利2分錢，總共讓利4億元，預計明年讓利額達6億元。而若把市場交易的機會拱手讓給其他發電企業，將會出現發電廠電量計劃不足造成停機的情況，損失更大。因此他們希望借助省交易中心搭建的平臺，實現“買家”數倍數級增長。

四、江蘇售電市場的增長空間預測

按照目前江蘇省市場化交易電量增速推測，預計2020年江蘇市場化規模將擴大到4000億。這意味著除農業用電、居民用電、保障性用電外，工商業用戶全部進入市場，基本已達江蘇市場化的極限。隨著電力現貨交易的開展，需要投入的人力、物力、財力將呈幾何級增長，技術力量將成為公司間競爭的重要因素。江蘇小型售電公司生存空間將不斷受擠壓，但江蘇由于民營經濟和地方政府財力雄厚，不太可能出現央企獨大的局面，而可能成為十家左右實力雄厚的售電公司互相競爭，類似于江蘇的發電資產現狀。

與此同時，從目前的售電公司來看，中國電信、中國電子信息集團、京東方等科技企業已經成立了多家售電公司，未來不排除華為、阿里巴巴、騰訊等互聯網企業進軍能源行業的可能，若這些實力派企業進入，將會顛覆現在的江蘇能源布局現狀。