美財(cái)政部：未阻止中企在美上市

本報(bào)駐美國(guó)特約記者　陳洋　本報(bào)記者　倪浩　●顯揚(yáng)

美媒爆出白宮考慮逼中國(guó)企業(yè)退出美國(guó)股市的消息引發(fā)市場(chǎng)震蕩，然而一天之后出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。據(jù)彭博社28日?qǐng)?bào)道，美國(guó)財(cái)政部官員稱，目前沒(méi)有阻止中國(guó)企業(yè)在美國(guó)證券交易所上市的計(jì)劃。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所學(xué)者楊子榮29日告訴《環(huán)球時(shí)報(bào)》，面對(duì)美國(guó)可能采取的新一輪金融制裁，中國(guó)企業(yè)可以尋求歐洲資本市場(chǎng)或國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上市，盡量避免美國(guó)金融制裁等不確定性事件可能帶來(lái)的投資損失。

強(qiáng)制退市不具操作性

針對(duì)白宮正考慮讓中國(guó)企業(yè)從美國(guó)證券市場(chǎng)退市的傳聞，彭博社28日稱，美國(guó)財(cái)政部發(fā)言人莫妮卡·克勞利在一份郵件聲明中表示，“當(dāng)前，美國(guó)政府未考慮阻止中國(guó)企業(yè)在美國(guó)證券交易所上市”。有知情人士稱，美國(guó)政府考慮的其他政策選項(xiàng)包括限制美國(guó)政府養(yǎng)老基金對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的投資、對(duì)那些被納入美國(guó)企業(yè)管理的股票指數(shù)的中國(guó)企業(yè)設(shè)置限制措施等。

采訪中，多家在美國(guó)上市的中概股企業(yè)工作人員告訴《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者，敏感階段尚未確定如何回應(yīng)美國(guó)這種搖擺不定的做法。交銀國(guó)際董事總經(jīng)理、研究部負(fù)責(zé)人洪灝認(rèn)為，目前來(lái)看，美國(guó)通過(guò)對(duì)華限制投資法案，仍是小概率事件。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新也告訴《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者說(shuō)，強(qiáng)制退市在現(xiàn)實(shí)中根本不具有操作性。

會(huì)對(duì)美國(guó)股市造成致命傷害

針對(duì)美國(guó)反復(fù)的態(tài)度，彭博全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家歐樂(lè)鷹稱，若美國(guó)遏制向中國(guó)的投資組合流動(dòng)，將給兩國(guó)經(jīng)濟(jì)爭(zhēng)端帶來(lái)新的壓力，影響力將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于雙方關(guān)稅戰(zhàn)。美國(guó)“市場(chǎng)觀察”網(wǎng)站稱，摩根士丹利表示，如果白宮通過(guò)限制美中資本流動(dòng)的計(jì)劃，“將是一場(chǎng)不容置疑的災(zāi)難”。

“美國(guó)之所以是國(guó)際金融中心，很重要一點(diǎn)就是可以吸引外企到美國(guó)上市”，中國(guó)社科院結(jié)構(gòu)金融研究室主任殷劍鋒29日告訴《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者，美國(guó)單方面采取讓中企從美國(guó)股市除牌的想法“極其荒誕”，會(huì)對(duì)美國(guó)股市造成致命傷害。他認(rèn)為，美國(guó)一直依賴資本金融賬戶順差，支撐其貿(mào)易逆差，如果美國(guó)想對(duì)中國(guó)挑起金融戰(zhàn)，無(wú)異于自殺，只能導(dǎo)致自己的金融市場(chǎng)崩盤(pán)。

中概股應(yīng)做好“備案”

盡管美國(guó)財(cái)政部“事后補(bǔ)救”，但對(duì)于美國(guó)這種沒(méi)有底線的打壓思維，專家認(rèn)為，中國(guó)方面應(yīng)該高度重視，準(zhǔn)備和制定對(duì)策方案。

董登新告訴記者，按照美國(guó)資本市場(chǎng)正規(guī)的退市流程，上市公司進(jìn)行私有化時(shí)要承擔(dān)大量財(cái)務(wù)成本，一般企業(yè)不管盈利還是虧損，都無(wú)力獨(dú)自承擔(dān)，必須大量引入外部資金。如果企業(yè)無(wú)法吸引外部資金，則幾乎無(wú)力完成退市。如果企業(yè)勉力而為，最終導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)急劇上升，甚至破產(chǎn)。

根據(jù)上海證券交易所2019年《全球主要資本市場(chǎng)退市情況研究及對(duì)科創(chuàng)板的啟示》，美股公司退市原因主要是并購(gòu)、財(cái)務(wù)問(wèn)題和股價(jià)過(guò)低。在紐交所的退市公司中，約2/3為自愿退市，約1/3是強(qiáng)制退市。在納斯達(dá)克退市公司中，自愿退市與強(qiáng)制退市約各占一半。

董登新表示，極端情況下，迫于無(wú)奈中國(guó)企業(yè)或可選擇硬退市，則美國(guó)投資者手中的股票屆時(shí)將變?yōu)閺U紙，蒙受巨大損失。

也有案例顯示，中概股回歸中國(guó)A股后，估值得到顯著提升。2015年7月，游戲公司完美世界以估值約10億美元完成私有化，從美國(guó)納斯達(dá)克退市。第二年完美世界正式回歸A股。目前該公司市值約367億元人民幣。此外，中國(guó)今年新推出的“科創(chuàng)板”因市盈率高、交易活躍，預(yù)計(jì)也將吸引部分在境外上市的中國(guó)企業(yè)回歸。▲