論國有企業(yè)50%：50%股權(quán)混改模式的實(shí)踐建議

唐金連

摘要：對(duì)處于充分市場競爭的商業(yè)類國有企業(yè)而言，商業(yè)機(jī)會(huì)和盈利模式越來越受到挑戰(zhàn)，競爭優(yōu)勢在逐漸消失。近幾年中央和地方都先后出臺(tái)了混合所有制企業(yè)改革的指導(dǎo)意見，為商業(yè)類國有企業(yè)發(fā)展指出了一條道路。本文就國有企業(yè)實(shí)施50%：50%的股權(quán)混改適用條件、公司法人治理機(jī)制、經(jīng)營管理、風(fēng)險(xiǎn)控制和僵局解決方案等提出解決方法。

關(guān)鍵詞：國有企業(yè);股權(quán);混改;建議

改革，多數(shù)情況下是不得已而為之，國有企業(yè)的改革從80年代起至今也從未間斷過。今天的國有企業(yè)被劃分為商業(yè)類和公益類，商業(yè)類又劃分為商業(yè)一類和商業(yè)二類，商業(yè)一類即處于充分市場競爭行業(yè)，商業(yè)二類承擔(dān)特定功能板塊。2000年左右，在國退民進(jìn)的改革浪潮中，有一部分處于充分市場競爭的國有行業(yè)通過改革退出了歷史舞臺(tái)，同時(shí)也形成了國有企業(yè)應(yīng)當(dāng)退出充分市場競爭行業(yè)的聲音。但發(fā)展到今天，充分市場競爭行業(yè)仍然存在一定比例的國有企業(yè)，因?yàn)榈貐^(qū)的發(fā)展需要地方國有企業(yè)承擔(dān)相應(yīng)的使命，地方國有企業(yè)要承擔(dān)相應(yīng)的功能使命，還需要在充分市場競爭行業(yè)盈利和獲得營業(yè)收入來支撐融資，實(shí)現(xiàn)持續(xù)的投入和發(fā)展。以下以商貿(mào)物流行業(yè)為例，對(duì)實(shí)施50%：50%股權(quán)混改談具體措施。

一、50%：50%股權(quán)混改模式適用條件

（一）雙方對(duì)資源整合有迫切需求。雙方處同一行業(yè)，單方憑借自身資源、能力很難突破現(xiàn)有的發(fā)展瓶頸，對(duì)整合發(fā)展做大有迫切需求，且雙方對(duì)所處行業(yè)的發(fā)展前景持相同觀點(diǎn)。

（二）雙方優(yōu)勢互補(bǔ)且優(yōu)勢相當(dāng)。雙方在同一行業(yè)有各自優(yōu)勢，且一方所缺即另一方所有，即生產(chǎn)要素的優(yōu)勢互補(bǔ)，如：以商貿(mào)物流業(yè)為例，國有方在資金、信用、倉儲(chǔ)物流等方面有優(yōu)勢，但在采購渠道、終端客戶、服務(wù)效率、員工能動(dòng)性上很難通過自身努力突破發(fā)展瓶頸，民營方具備的優(yōu)勢恰好相反。

（三）所處行業(yè)商業(yè)模式相對(duì)固定，如商貿(mào)物流類，其經(jīng)營品種、交易模式相對(duì)固定，交易文本合同可以通過格式化模板進(jìn)行固化。

二、50%：50%股權(quán)結(jié)構(gòu)的法人治理設(shè)置

有限公司是建立在人合性和資合性兩個(gè)方面基礎(chǔ)上，采用50%：50%的股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，意味著雙方對(duì)公司的控制力要均衡，任何一方都不愿意對(duì)方對(duì)公司有過多的控制力，同時(shí)在公司治理上還要充分發(fā)揮生產(chǎn)要素互補(bǔ)的資源優(yōu)勢，否則50%：50%的股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)將失去意義。

（一）公司治理的總體原則

雙方均不控制股東會(huì)，即股東會(huì)研究的重大事項(xiàng)雙方均有一票否決權(quán)。國有方實(shí)際控制董事會(huì)，即在董事會(huì)占多數(shù)席位并出任董事長，但重大事項(xiàng)需要一致決，即民營方對(duì)重大事項(xiàng)有否決權(quán)。民營方實(shí)際控制經(jīng)理層，但財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人由國有方推薦。

目的就是雙方在股東會(huì)上均有一票否決權(quán)，在董事會(huì)上保證國有方的足夠控制力，以保證國有方對(duì)重大事項(xiàng)和公司發(fā)展方向的控制權(quán)，在日常經(jīng)營管理上充分發(fā)揮民營企業(yè)家的才能和靈活高效的經(jīng)營管理機(jī)制，但要保證國有方對(duì)資金管理權(quán)和充分的知情權(quán)。

（二）董事會(huì)的設(shè)置

董事會(huì)是公司股東會(huì)的執(zhí)行機(jī)構(gòu)，是公司的日常事務(wù)決策機(jī)構(gòu)，國有方委派的董事要占多數(shù)席位。一般設(shè)置五席，國有方委派三席，民營方委派兩席，國有方推薦董事長人選，民營方推薦副董事長人選。公司經(jīng)營管理事項(xiàng)由過半數(shù)董事會(huì)成員表決同意通過，但特別事項(xiàng)需要三分之二以上通過，比如：融資、關(guān)聯(lián)交易、對(duì)外擔(dān)保、投資等。國有方推薦的董事人選，應(yīng)當(dāng)至少有一人熟悉財(cái)務(wù)或法律事務(wù)，一人熟悉業(yè)務(wù)。

（三）經(jīng)理層的安排

經(jīng)理層是公司董事會(huì)的輔助執(zhí)行機(jī)構(gòu)，一般由民營方推薦總經(jīng)理人選，再根據(jù)總經(jīng)理的提名，由董事會(huì)聘任副總經(jīng)理等其他高級(jí)管理人員，但財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人一般由國有方推薦。即由民營企業(yè)方控制經(jīng)理層，以便于充分發(fā)揮民營企業(yè)家才能、業(yè)務(wù)資源和管理效率，但國有方控制資金管理。部門負(fù)責(zé)人和員工由經(jīng)理層按公司制度決定聘用或者解聘，但董事會(huì)保留對(duì)不勝任人員解聘權(quán)利。

（四）人事權(quán)的救濟(jì)安排

雙方對(duì)一方推薦的董事人選不具備履職能力或履職行為不利于公司發(fā)展的，可以要求對(duì)方更換董事人選。董事會(huì)對(duì)民營方推薦的總經(jīng)理人選及總經(jīng)理提名的高管人選認(rèn)為不具備任職資格可以要求，可以要求民營方重新推薦、提名。董事會(huì)對(duì)高管及員工在履職過程中不能勝任崗位要求或損害公司利益的可以解聘。財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人不能勝任工作崗位的，總經(jīng)理有權(quán)要求國有方更換人選。

公司法定代表人必須由國有方派出的人擔(dān)任，且要具備足夠的忠誠度。

三、關(guān)于經(jīng)營審批權(quán)責(zé)

總的原則是在董事會(huì)授權(quán)的范圍內(nèi)給予經(jīng)理層充分的管理權(quán)，以商貿(mào)物流企業(yè)為例：

（一）經(jīng)營品種、客戶準(zhǔn)入實(shí)行一次授權(quán)，動(dòng)態(tài)調(diào)整。總經(jīng)理負(fù)責(zé)組織職能部門提出經(jīng)營品種、客戶庫名錄，由董事會(huì)決定經(jīng)營品種的準(zhǔn)入、客戶的準(zhǔn)入。總經(jīng)理可以根據(jù)市場情況動(dòng)態(tài)提出增加或減少經(jīng)營品種、客戶，但必須經(jīng)過董事會(huì)確認(rèn)。

（二）交易模式的預(yù)先授權(quán)。總經(jīng)理負(fù)責(zé)提出交易結(jié)構(gòu)類型，商貿(mào)物流業(yè)務(wù)多為大宗商品，大宗商品有天然的金融屬性，容易發(fā)生資金監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)，交易結(jié)構(gòu)必須經(jīng)董事會(huì)審定。即對(duì)貨款支付和貨權(quán)轉(zhuǎn)移的先后順序，運(yùn)輸?shù)募s定，質(zhì)量條款的救濟(jì)、違約賠償?shù)瓤梢愿袷交氖马?xiàng)必須預(yù)先由董事會(huì)決策，形成格式化合同版本，以防止資金體外循環(huán)，貨錢兩空風(fēng)險(xiǎn)。

（三）風(fēng)險(xiǎn)控制。以事項(xiàng)審批流程關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)來控制風(fēng)險(xiǎn)，如：在經(jīng)營合同的審批上，必須要植入總法和法務(wù)崗雙重審簽環(huán)節(jié)，資金使用環(huán)節(jié)必須經(jīng)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人審核，公司公章、法人章、合同章、財(cái)務(wù)印鑒等必須由國有方推薦的員工人保管且使用需要經(jīng)審核

四、僵局解決機(jī)制

50%：50%股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，可以解決實(shí)踐中國有企業(yè)與民營企業(yè)合作對(duì)控制力的訴求，但同時(shí)又天然存在股東會(huì)、董事會(huì)陷入僵局的可能風(fēng)險(xiǎn)，需要在投資協(xié)議、章程預(yù)先設(shè)計(jì)好僵局解決條款，比如對(duì)一方退出的約定，相互報(bào)價(jià)競價(jià)收購對(duì)方股權(quán)等等，以防范在合作過程中出現(xiàn)人合性問題時(shí)的解決方案。