淺談歐普照明的上市之路

張曼玉

【摘要】本文主要闡述國內照明龍頭企業歐普照明的上市歷程，通過企業的核心業務和技術闡明企業核心競爭力和為什么要上市，通過企業自身發展狀況和行業背景的比較，對企業的發展戰略和財務營運能力進行分析，展示了歐普照明是如何成為我國LED照明行業遞給世界的一張名片的，同時也展示了歐普作為已經成功“走出去”的中國民族企業對世界的強大影響力，推動我國的LED照明行業的持續發展。

【關鍵詞】上市 競爭力 營運能力 發展戰略

一、公司發展背景

（1）公司背景

歐普照明于1996年在中山成立，公司主營商業照明，家居，光源等一系列產品，是一家從事生產，銷售，服務，研發于一體的大型綜合照明企業。歐普照明從創立時的八位員工，現如今已經擁有員工六千余名員工，經銷商數量也在不斷增加。歐普照明作為中國照明行業的標桿，通過提供整體照明解決方案，為消費者的差異化需求提供相適應的配套解決方案，全面提升企業用戶的消費體驗，不斷獲得消費者的信賴和支持。歐普照明特別注重產品的設計和質量，不僅在產品服務上，通過建立設計研發中心，組建設計師團隊，加大創新投入力度，采用國際先進設備和流水線，提高產品制作工藝，提高品質。同時，走出國門，邁向國際，建立全球銷售網絡，與多個國家建立出口合作關系，提高企業在國內外的知名度。

（2）行業背景

近年來，我國照明行業順應經濟發展趨勢，照明產業高速發展，滲透率也在不斷提升。目前我國照明行業具有行業內企業數量多但規模差異大，以小規模為主，市場競爭激烈的特征。根據產業研究院公布的的數據顯示，在《LED照明產業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》中提出中國照明行業規模從原先的78億元已經擴張到2550億元左右，2009年至2017年，復合年均增長率增長到54.62%，照明滲透率由20110年的0.6%上升至2016年的42%，照明行業市場的快速擴張給企業帶了新的機遇。根據2017年國家出臺了半導體照明產業“十三五”發展規劃》，要求照明產業在2020年整體產值達到1萬億元，同時，國家限制白熾燈的生產和銷售，扶持節能燈的推廣，在國家政策和節能需求的推動下，照明行業即將迎來新的市場，發展前景一片光明。

二、歐普照明的上市歷程

（1）歐普照明為什么要上市？

歐普照明作為國內知名的照明企業，有自己的研發，設計，生產，銷售團隊。為了更好的提升品牌形象，增強品牌知名度，提高技術研發和產品質量，同時，為了順應經濟發展，迎合互聯網的發展趨勢，公司大力建設網絡營銷系統，進行線上線下相結合的運營模式，營銷網絡的建設，需要進一步完善線下網絡的布局，加大海外渠道建設，推廣電子商務模式，加大商用模塊的投入，整體提升公司的渠道滲透力和市場覆蓋力。為了加快產業鏈的建設和海外市場的拓展，加強歐普照明的投資能力。目前照明行業在機遇面前也迎來了調整，產業需要升級，市場如何規范，生產的難度加大等問題，如若不能及時推出更具吸引力和差異化的產品搶占市場和在產品研發技術上領先對手，市場份額將面臨下降的風險，為了提高市場份額，加強自身品牌競爭力，因此，歐普照明需要募集更多的資金，上市的想法也應運而生。

（2）歐普照明的IPO之路

歐普照明歐普照明的IPO之路可謂是一波三折。2013年5月，歐普照明擬于上證所上市，證監會公布的IPO申報信息中顯示審核狀態為“初審中”。2014年5月，歐普照明再一次沖刺，歐普照明的名字出現在證監會的預披露企業名單中，這是該公司二度沖刺上交所。但當時正因“質量問題”而備受質疑。7月，歐普照明出現在中止審查企業名單中，歐普照明官方回應是由于上報數據過期，需要重新盤點提交。2015年6月，歐普照明再次向中國證監會提交了招股說明書，朝IPO又邁進了新的一步。7月，歐普照明傳來消息，公司基于審慎考慮，因市場近期的波動較大，暫時擱淺上市。2016年3月4日，歐普照明申請擬于3月9日上會，9日歐普照明成功過會。2016年8月19日，歐普照明上海證券交易所主板市場成功登陸，正式掛牌上市，股票簡稱“歐普照明”，股票代碼603515，公開發行5800萬股，發行價格為14.94元，募集資金總額為8.67億人民幣。

（3）歐普照明IPO定價及股價變化

經發行人與保薦機構（主承銷商）綜合考慮了歐普照明的行業市場情況，同行業上市公司的市場估值、募集資金需求及承銷風險等因素，協商確定歐普照明股票首日發行價為14.94元每股，發行數量為5800萬股，全部為新股發行，無老股轉讓。本次發行通過線上向持有非限售A股股份的社會公眾投資者和線下向符合條件的投資者詢價配售的方式進行。歐普照明在上市初期，股票漲速較快，股價也在不斷地上升，在上市后的第二個月，受市場影響，股價回落。

三、歐普照明的戰略分析

（1）品牌戰略

品牌戰略在照明行業中顯得日益重要，由于行業的發展，各家企業勢必會進行一場品牌大戰。歐普照明在保持家居市場領先優勢的基礎上，積極開拓市場，與紅星美凱龍、居然之家等知名企業達成戰略合作，同時與華為官方線上線下商城渠道配合，將智能化產品到華為的平臺上，進一步擴張零售板塊的市場。通過與國內知名家居和互聯網企業合作，提高知名度，建立品牌，不斷開拓國內外市場。在國內市場的不斷夯實中，歐普照明全面布局全球市場，順應全球化的發展。歐普照明憑借在產品和服務上的專業化，相繼在國外中標商業照明工程項目，其中包括科威特、阿聯酋阿布扎比、卡塔爾等國。同時，在德國法蘭克福國際照明建筑展上，以“CONNECT@OPPLE”為主題再次亮相在國際館，這進一步增強我國照明企業自有品牌在國際上的影響力。歐普通過改建物流體系，整合供應鏈體系，提升自己的品牌形象。

（2）營銷戰略

營銷戰略在照明行業中的重要性越來越大，歐普照明通過線上+線下相結合的運營模式，為消費者提供便利，同時為各大經銷商提供技術指導，安裝，為經銷商提供方案營銷，全價值鏈服務，不斷擴張市場版圖，提高市場占有率。先后完成廣州白云國際機場、中國遠洋海運大廈以及上海軌道等項目，通過營銷差異化為不同的消費者提供差異化的方案。同時，歐普照明通過不斷地渠道改革和創新，加大廣告費用，運用品牌優勢和渠道優勢，順應市場的發展趨勢，制定與市場發展相匹配的戰略。

（3）品質戰略

歐普照明在2014年因“質量問題”飽受質疑，因企業一度盲從的跟從市場，不斷降低成本，通過跑量來提高銷售額，最后使企業陷入質量門，企業形象遭到破壞，得到的是消費者的不認同。后來，企業通過調整戰略，堅持”品質高于一切”，全力維護經銷商和消費者的利益，保持主流品牌的地位，順應經濟發展的大方向，為了迎合消費者的需求的多樣化，設計生產差異化個性化的產品，堅持品質，以此贏得消費者的信任和支持。

四、歐普照明的營運能力分析

企業的營運能力是指企業的各項資產被使用和利用的效率。資產運轉速度加快，它的效率也會隨之提高。企業的營運能力主要表現在應收賬款、存貨、總資產、流動資產、固定資產等方面的管理上。這些資產的運轉越快，管理越好，說明企業對它們的利用率越高，從而企業的償債風險越小。

歐普照明的固定資產周轉率指標呈上升趨勢，而總資產周轉率，，應收賬款周轉率，流動資產周轉率以及存貨周轉率則呈下降趨勢。說明歐普照明在流動資產，應收賬款，存貨的管理上需要進一步的提高效率，固定資產的周轉率上升，反映了歐普照明可以更高效的使用機器設備，提高產能，以免因產能不足而影響企業的商品銷售。

五、結論

歐普照明作為國內照明行業的領頭羊，在行業內積累了品牌、渠道、研發技術、生產運營、人才及管理等優勢，運用其強大的營銷網絡體系，不斷提高抗風險能力。歐普照明將以本次發行上市為契機，深化自主創新，不斷提高生產能力，不斷開拓市場，擴大產品市場份額，增強盈利能力，保持行業領先地位。

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