淺析私募股權投資基金如何助力文化娛樂產業發展

李朋偉

摘要：私募股權投資主要指的是投資于一些非上市公司的股權的一種投資的方式。自改革開放之后，我國的社會經濟獲得了較大的發展，中國作為全球最有發展前途的私募股權投資市場是有著較大的發展空間和前途的，同時我國文化娛樂產業投資的發展也是具有很大的機遇的，并且還出現了新的發展趨勢，但是由于在投資管理的過程中還存在著一些問題，面臨較大的問題和挑戰。所以本文主要從股權投資基金如何助力文化娛樂產業發展角度進行了分析，并且還對存在的問題和改進的措施和建議也進行了分析和研究。

關鍵詞：私募股權;投資基金;文化娛樂產業;問題

一、私募股權投資基金及文化娛樂產業發展現狀

（一）私募股權投資基金發展現狀

私募股權投資作為典型的直接投融資工具，是指投資于非公開發行和交易股權的投資基金，具有投資期限長、投后管理投入資源多、專業要求高、收益波動性高的特點。在國外股權投資自二戰后開始基金化運作;在我國，私募股權投資基金自20世紀80年代中期起步，經過30多年的探索與發展，呈現規模不斷壯大、質量不斷提升、監管與自律不斷規范的發展態勢。私募股權投資基金的運作模式和發展方式與創新驅動的內在要求高度一致，在當前我國新舊動能轉換、邁向高質量發展的歷史進程中，發揮著支持企業重建重組、促進科技創新和新興產業發展、推動經濟轉型升級不可替代的重要作用。同時創業投資基金在推動長期資本形成、構建多層次資本市場、服務實體經濟創新發展等方面發揮著越來越重要的作用。相比歐美等國家，我國股權投資基金的發展歷史相對較短，發展空間還很大。

（二）文化娛樂產業發展現狀

隨著我國經濟結構的轉型、消費升級，文化娛樂產業發展持續受到國家重視，今年以來國家層面已經多次出臺有利于文化娛樂行業健康發展的政策。傳統文化傳媒行業今年來通過新媒體轉型及不斷開拓互聯網新興業務，在低迷的經濟環境中成本傳導能力較強，受經濟波動影響較小，隨著居民娛樂性消費支出不斷增長，成本相對較低廉的娛樂消費將獲得大幅增長。我國2015年人均GDP突破8千美元，物質消費的主導位置將逐漸被精神消費所取代，文化娛樂類的應用滲透率進一步提升，單網絡視頻領域即可覆蓋7成網民，全民娛樂時代已然到來。然而隨著人們對文化娛樂的需求的不斷增長，內容創新顯得尤為不足，同質化嚴重，質量粗鄙的文化娛樂產品泛濫，所以我們要對其發展的新趨勢進行分析，并且就其存在的問題進行分析，找出改進的措施和建議，促進我國文化娛樂產業的健康、快速發展。

二、發展的新趨勢

（一）政策發展趨勢：

一是法律監管體系正在不斷完善;二是資本市場的市場化建設穩步推進;三是政府在行業發展中的參與力度逐漸加強，政府將繼續以設立政府引導基金的方式參與到行業發展中;四是支持私募股權及并購基金投資創新項目的制度環境將不斷優化，政府正努力推動完善知識產權保護機制和人才流動激勵機制等。

（二）市場發展趨勢

一是新興行業將逐漸成為投資主流，未來投資熱點主要集中于醫療健康、信息技術和綠色環保等領域;二是私募股權投資基金行業內強者恒強的現象會更加明顯;三是隨著上市公司并購重組分道審核、新三板引入做市商制度并擴容等政策環境的變化，并購將逐漸成為重要的投資方式和私募股權投資基金的退出渠道。

（三）文化娛樂方面

中國正逐漸成為全球文化娛樂行業最重要、增長最強勁的市場之一。根據工信部《2018泛娛樂產業白皮書》披露，2016年我國泛娛樂產業的產值達到4155億元，2017年，我國泛娛樂核心產業產值約為5484億元，同比增長32%。至2020年，中國的文化娛樂行業的平均復合增長率達到8%，位列全球文化娛樂產業增速前十的國家和地區之一。

從文娛行業投資情況來看，2017年上半年，文化產業資金流入2771.01億元，其中股權融資742.23億元，債券融資327.9億元，新三板掛牌融資101.31億元，上市后融資1599.57億元，與2015年、2016年資本市場對文娛行業的熱情追捧不同，2017年市場在文娛領域的投資逐漸走向理性。

三、面臨的問題

（一）我國法律法規和相關監管體制的發展還不完善

我國私募股權投資的發展是比較迅速的，雖然有相關的法律法規的規定，但是還存在著一定的問題，相關的制度建設還不完善，主要是由于各個監管部門為 不斷的促進他們所管轄的結構能夠進入到相關的私募基金的市場，就根據自己的需求，出臺有利于自己的制度，所以這就使得對私募股權投資市場的管理是比較混亂的，對相關問題還沒有相關的法律法規的監管。

文化娛樂方面，知識產權保護方面還需要加強，盜版侵權問題層出不窮，相關監管法規跟不上行業發展的步伐。數字化的文化產業生態逐漸建立的過程中，監管層需要不斷的思考如何“健全現代化文化產業體系和市場體系，創新生產經營機制、完善文化經濟政策，培育新型文化業態”。通過在良好的政策寄行業環境影響下，促使行業企業在高度自律、堅持創新的同時，堅持主動合規，不斷的提升合規經營能力，對月提升行業整體內容質量、帶動整個行業良性發展、營造清朗的網絡空間。

（二）專業人員的素質有待提高

私募股權投資基金是需要專業的機構和團隊來進行經營和管理的，這樣才能夠在控制風險的前提下為投資者獲得較高的利潤。但是我國對私募股權投資基金進行管理和經營的機構相關的管理水平的發展是有待提高的。不僅是需要有較高的文化娛樂產業方面專業技術的背景，而且還需要有較高的管理技能，但是由于這類人才是相對缺乏的，而且由于許多的企業中高層的管理水平不高，對市場的定位不準確，對企業未來的定位也缺乏相關準確的定位，這就使得一些小型的私募股權投資基金在投后管理方面很難得到保障。

（三）運行機制需要完善

多數投資機構沒有建立完善的投資運行機制，投資領域雜而不精，缺少行業整合能力，無法完成對相關文化娛樂產業全鏈條的覆蓋式投資，從而無法打通行業上下游，幫助被投企業快速成長。

四、改進的建議

（一）制定和完善相關的法律法規

隨著我國私募股權投資基金的發展，相關的法律法規存在著一定的問題，所以政府應該加緊制定和完善相關的法律和法規，并且要不斷的清除阻礙我國私募股權投資基金發展的法律障礙，促進我國私募股權投資基金的不斷發展。同時制定相關政策法規降低創投企業的稅收，鼓勵私募股權投資基金投向文化娛樂產業。

（二）積極的發展多層次的資本市場

積極的發展多層次的資本市場，這樣是能夠使得我國私募股權投資的退出渠道，不斷的促進我國退出機制的暢通發展。近幾年來由于我國私募股權投資市場的巨大發展，證券交易所成功的推出了中小企業板塊、創業板、科創板，這就為投資基金的股權增值和成功退出提供了一個有效的通道，文化娛樂產業企業通常通過被上市公司并購的方式走向資本市場，需要減少資本市場對文娛類項目并購的限制，拓寬私募股權基金通過資本市場退出的渠道。

（三）做精品基金專注于一個領域

對于大多數小型私募股權投資基金需要做精品投行，專注于一個領域，通過投資并購打通行業上下游，培育優質文娛類企業，培養優秀的行業人才。

結語

本文主要是對私募股權投資基金如何在我國助力文化娛樂產業發展進行分析，并就其發展存在的問題進行分析，提出改進的建議，希望通過本文的闡述可以提供一些借鑒。

參考文獻：

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