某藥業股份有限公司財務風險識別及分析

青山茂

關鍵詞：某藥業;財務風險識別;控制措施

1引言

現今，經濟發展迅速，企業面臨著日益激烈的市場競爭和日趨復雜的市場環境。企業的生存與發展不僅正面臨著眾多機遇，也迎接著極大的挑戰。想要更好更快更健康的發展，科學有效地識別企業的風險，探索風險的成因，制定相應的風險應對和控制措施至關重要，只有這樣，才能使企業提前做好風險預警，及時糾正偏差，提高競爭力，防止風險爆發帶來的困境。我國醫藥制造業由2011年的5000多家增長為2017年的7000多家。各種跡象表明，為了能更好了適應新變化、新環境，制藥業必須投入更多的資金去發展，創新技術，這對制藥業的財務管理體系提出了越來越高的要求。制藥企業只有及時識別、有效控制財務風險，才能夠在激烈的市場競爭中抓住機遇，化解危機，占領更多的市場份額，完成跨越式發展。

2醫藥制造行業財務風險整體特征

2.1籌資渠道有限

醫藥制造業需要大量的資金進行藥品的研發，而新藥開發的不確定性較大、周期較長、風險較高等原因導致我國醫藥制造業的籌資渠道比較單一，除了投資者的投入資金以外，主要依靠銀行貸款解決籌集資金的問題。但是，銀行為了降低貸款風險，嚴格進行企業的信用調查，基于企業的貸款多為短期貸款，我國醫藥制造業的發展嚴重受限，產業發展資金明顯不足，甚至產生有的企業資金用途混亂的情況，極大的增加了企業的財務風險。

2.2資金投入大

醫藥制造業研發新藥品、創新生產線需要大量的資金支持，再加上其自身的行業特性，除了資金以外，大量的研發時間、頂級的專業人才和不可或缺且價格昂貴的原材料都是醫藥制造業的必備因素。據調查統計，一般醫藥制造業的研發支出占企業全部投入的近三分之一，而預期產生的銷售收入卻具有很大的不確定性。由國內外的統計可知，高檔次的藥品研發從開始到銷售的周期一般超過10年，投資額一般能達到上百億元。可見，醫藥制造業的投入非常大。除此之外，近年來，對于藥品的監管力度日益加強，醫藥制造業還需要增加在藥品質量管理與檢驗方面的資金、專業性人才、機器設備及生產線的投入，再一次增加了企業的投入壓力。

2.3貨款拖欠頻發

我國的藥品制造業還面臨拖欠貨款的風險。下游供應商因倒閉、跑路為游拖欠貨款;吉林、廣東等部分省份多次公開大型醫療機構貨款長期拖欠，要求其償還陳年貨款。不論是下游供應商，還是醫療機構，貨款的拖欠使醫藥制造業應收款急劇增加，資金鏈正常運轉受到嚴重影響，資金周轉問題頻發，備貨不足現象屢屢產生，最終可能會導致居民買藥難、用藥難的普遍現象。

3.藥業股份有限公司財務風險識別及分析

3.1籌資風險識別及分析

近五年來，該企業的負債總額總體呈增長趨勢，但企業的負債規模較小，資產負債率較低，對于歸還負債的基本能力可以保證。二是某藥業的產權比率總體趨勢呈波動上升，2017年已經達到36.67%，而我國今年的信貸政策處于緊縮狀態，很可能會導致企業增加償還債務本息的壓力，增加企業的籌資風險。三是某藥業的負債結構中，流動負債占總負債的比重呈波動上升趨勢，2017年已達到61.22%，由此可知，該企業的債務來源中，多來自于流動負債，這便再一次增加了償債壓力。

與同行業相比較，某藥業現階段的償債能力較強，但是要考慮到該企業是以投資者投資為主要籌資來源，負債總額與同行業相比較少，雖然現階段償債能力強，可過高的速動比率意味著存貨的積壓、貨幣資金持有過多、管理者不善于財務管理等問題，導致資金利用率較低，長遠來看，物價上漲、紙幣貶值，這些持有的速動資產盈利性較差，在將來可能無法如預期一樣償還債務的壓力。某藥業由產權比率可知，負債和所有者權益比重的極度不平衡造成該企業的償債壓力;由流動比率和速動比率可知，盡管現階段比值都高于同行業均值，但從長遠看，償債能力預期會大幅度降低。由此，某藥業的籌資風險仍需要企業管理層多加留意。

3.2投資風險識別及分析

投資風險是指企業的投資項目因為政府政策的變化、企業管理措施的改變、借款利率的變動等原因造成實際收益與預期收益的不一致，從而產生了投資風險。一般隋況下，企業的投資活動分為兩大類：一是對內投資，一是對外投資。對內投資是指企業把資金投入企業的內部，多集中在流動資產、固定資產和無形資產等方面。對外投資是想對于對內投資而言，是企業將投資方向轉移到其他單位。

通過觀察，該企業對外投資是從2015年開始的，且三年來變動幅度不大，穩定在1.1億元左右，而投資收益卻由2015年的716.6萬元驟降至2017年的42.32萬元，減少率已高達674.86%，這些數據表明某藥業在投資上存在著極大的風險，需要針對投資方向和投資項目重新考量，以防投資失誤帶來更大的投資風險。某藥業的長期股權投資多為醫療健康行業，由于該類投資項目的投資周期長、流動性較低，金融資產投資收益受醫藥行業的政策形勢影響較大，由于環境的復雜性和投資企業營業狀況的不穩定性，很可能造成企業投資風險的增加。

4.結束語

某藥業近五年的財務狀況和經營成果分析可以看出，該企業的財務狀況和營運能力比較穩定，財務活動中面臨的財務風險整體而言是可控的。但是，某藥業仍存在資金利用率較低、流動負債帶來的風險日益增加、金融資產投資收益不穩定、回款控制薄弱和收益分配管理不夠合理等問題，