美元霸權(quán)的有關(guān)影響

姚童

摘 要：美元霸權(quán)對(duì)于世界經(jīng)濟(jì)的影響是復(fù)雜而深遠(yuǎn)的，既有積極影響，也有消極影響。在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，我們應(yīng)當(dāng)充分而細(xì)致地對(duì)這些影響做一個(gè)分析與梳理。本文就分別站在美國(guó)以及其他國(guó)家的視角對(duì)美元霸權(quán)的有關(guān)影響進(jìn)行了詳細(xì)的解釋。

關(guān)鍵詞：美元霸權(quán);國(guó)內(nèi)影響;國(guó)際影響

引言：自布雷頓森林體系確立以來(lái)，美國(guó)實(shí)際上通過(guò)以美元作為最為權(quán)威的國(guó)際支付貨幣而形成了一種經(jīng)濟(jì)上的新的霸權(quán)形式，即美元霸權(quán)。美元霸權(quán)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響是極為廣泛而深刻的，而這種影響不論是對(duì)于美國(guó)國(guó)內(nèi)還是其他國(guó)家而言都有利有弊，我們不能簡(jiǎn)單的一概而論。

一、美元霸權(quán)對(duì)美國(guó)的積極影響

首先，由于美元不再與黃金相掛鉤，因此某種程度上講，只要美國(guó)有需求，就可以“毫無(wú)節(jié)制”地開動(dòng)印鈔機(jī)。緊接著，因?yàn)槊涝?dāng)前仍然是最終的國(guó)際結(jié)算貨幣，那么外匯貿(mào)易支付自然是使用美元。如此一來(lái)，相當(dāng)于美國(guó)只需要印鈔票就能夠從全世界攫取實(shí)際物質(zhì)財(cái)富。

第二，美國(guó)不必過(guò)分擔(dān)心匯率問(wèn)題。由于美元是國(guó)際結(jié)算貨幣，因此在進(jìn)行外匯結(jié)算時(shí)就不需要進(jìn)行頻繁和大規(guī)模的外匯買賣，匯率也就不會(huì)有太多的波動(dòng)。

第三，美國(guó)實(shí)際上掌握了國(guó)際匯率的“最終解釋權(quán)”。這是因?yàn)椋谘蕾I加體系下，盡管各國(guó)可以自主決定匯率政策，但是為了防止匯率過(guò)分波動(dòng)，絕大部分國(guó)家的貨幣還是或多或少地以美元作為某種程度的“標(biāo)桿”。比如中國(guó)香港地區(qū)的“聯(lián)系匯率制度”，就是緊盯住美元，以1美元兌換7.8港元的的比價(jià)與美元“齊漲共跌”，從而有效地避免了許多地區(qū)性的金融風(fēng)險(xiǎn)。再比如中國(guó)大陸地區(qū)目前實(shí)行的“參照一籃子貨幣”政策，雖然一定程度上擺脫了對(duì)美元的依賴，但由于“貨幣籃子”其中權(quán)重最大的仍然是美元，因此我國(guó)匯率仍然會(huì)受到美元匯率的一定程度的影響。另外，世界上還有部分非美國(guó)的國(guó)家或地區(qū)干脆將美元作為本國(guó)貨幣，干脆實(shí)現(xiàn)了“美元化”，筆者認(rèn)為這是完全在經(jīng)濟(jì)上“淪為美國(guó)附庸”，在本國(guó)有一定經(jīng)濟(jì)實(shí)力的情況下是十分不可取的。

第四，美國(guó)可以相對(duì)輕松地應(yīng)對(duì)債務(wù)。眾所周知，美國(guó)是當(dāng)前最大的債務(wù)國(guó)。如上文所說(shuō)，美國(guó)能夠隨時(shí)隨地印刷美鈔，通過(guò)此種方式調(diào)節(jié)貨幣供給來(lái)影響匯率。如果美國(guó)短期債務(wù)規(guī)模過(guò)大，它就可以發(fā)行美鈔，一方面可以用來(lái)直接還債，另一方面，由于貨幣供給增加導(dǎo)致美元貶值，這實(shí)際上還降低了美國(guó)作為債務(wù)人所背負(fù)的成本。

二、美元霸權(quán)對(duì)美國(guó)的消極影響

即便是對(duì)于美國(guó)自身而言，美元霸權(quán)也有一定的危害。

第一，透支型消費(fèi)觀念的形成。美國(guó)發(fā)行大規(guī)模國(guó)債說(shuō)到底就是一種透支未來(lái)的貸款模式，其借來(lái)的外債購(gòu)買了大量的實(shí)體財(cái)富供美國(guó)人進(jìn)行消費(fèi)，而這使得美國(guó)民眾也開始以“貸款消費(fèi)、超前消費(fèi)”為榮。然而他們也許忘記了一個(gè)相對(duì)簡(jiǎn)單的問(wèn)題，那就是如果債務(wù)還不起應(yīng)該怎么辦。歷史已經(jīng)給予美國(guó)人足夠的教訓(xùn)了，2008年那場(chǎng)毀滅性的金融海嘯就是由最初的次貸危機(jī)演變而來(lái)，而次貸危機(jī)簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是由美國(guó)人還不起次級(jí)貸款所導(dǎo)致的。

第二，貨幣供給過(guò)度擴(kuò)張而導(dǎo)致的高度風(fēng)險(xiǎn)。為了配合美元對(duì)世界上其余經(jīng)濟(jì)體的滲透，美國(guó)政府推行過(guò)多輪擴(kuò)張性政策，目前看來(lái)，貨幣供給過(guò)多了。這首先就引發(fā)了通貨膨脹。但更重要的是，擴(kuò)張的貨幣供給加熱了美國(guó)本來(lái)就十分“野蠻”的金融市場(chǎng)。資本是逐利的，結(jié)果過(guò)多的財(cái)富都被吸引向金融投資，其風(fēng)險(xiǎn)不可謂不高。

第三，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移提高了美國(guó)人的失業(yè)率。美元霸權(quán)實(shí)際上加速了世界經(jīng)濟(jì)的一體化，因此在面對(duì)著勞動(dòng)力價(jià)格更低而市場(chǎng)仍有極大開發(fā)空間的亞非拉國(guó)家國(guó)家時(shí)，美國(guó)的企業(yè)紛紛離開美國(guó)，前往這些國(guó)家投資設(shè)廠。這所導(dǎo)致的一個(gè)直接后果就是美國(guó)本土的勞動(dòng)力市場(chǎng)變的供過(guò)于求。現(xiàn)如今，每到美國(guó)總統(tǒng)大選之時(shí)，抨擊“ Made in China”，以降低失業(yè)率總能成為美國(guó)政客的說(shuō)辭。

三、美元霸權(quán)對(duì)國(guó)際上的積極影響

不得不承認(rèn)的是，作為歷史產(chǎn)物的美元霸權(quán)體系是有著它積極方面的。

首先，二戰(zhàn)之后之所以可以建立一個(gè)穩(wěn)定的布雷頓森林體系，是因?yàn)楫?dāng)時(shí)只有美元可以維持金本位，從而穩(wěn)定幣值。其他國(guó)家要想進(jìn)行有序而高效地戰(zhàn)后重建，維持本國(guó)貨幣穩(wěn)定是必要條件，就只能將自己與美元綁定，進(jìn)而穩(wěn)定匯率。這為戰(zhàn)后世界經(jīng)濟(jì)秩序重新確立提供了保障。

其次，美元霸權(quán)使得美元成為當(dāng)時(shí)世界上唯一的國(guó)際支付貨幣和結(jié)算貨幣，各國(guó)紛紛購(gòu)買美元儲(chǔ)備以應(yīng)付國(guó)際開支。這在客觀降低了國(guó)際貿(mào)易的貨幣兌換成本，進(jìn)而加速了全球經(jīng)濟(jì)一體化的步伐。

四、美元霸權(quán)對(duì)國(guó)際上的消極影響

自美元確立起其霸權(quán)地位以來(lái)，特別是布雷頓森林體系破產(chǎn)之后，諸如“美元災(zāi)”、“美元荒”這樣的詞匯經(jīng)常出現(xiàn)在我們的視野里。同時(shí)，大大小小的金融危機(jī)、金融海嘯也在不斷地沖擊著各大新生經(jīng)濟(jì)體特別是發(fā)展中國(guó)家的市場(chǎng)。這一切的一切，美元霸權(quán)難辭其咎。

首先，美元霸權(quán)提高了經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生的概率，加深了經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的破壞。美元霸權(quán)使得國(guó)際金融資本始終處于一種高度靈活的狀態(tài)，資本的大規(guī)模快速運(yùn)動(dòng)在美元的支撐之下變得更加頻繁，而這種進(jìn)出迅速、追求高額收益但是不對(duì)其所投資經(jīng)濟(jì)體負(fù)責(zé)的資本一般被稱之為“熱錢”。過(guò)多的熱錢在不成熟的經(jīng)濟(jì)體之間快速運(yùn)動(dòng)無(wú)疑將會(huì)提高這些經(jīng)濟(jì)體的金融風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，作為美元霸權(quán)體系核心的美國(guó)顯然沒有主動(dòng)承擔(dān)維護(hù)國(guó)際金融穩(wěn)定的覺悟，它在享受著美元霸權(quán)帶來(lái)的收益的同時(shí)對(duì)于國(guó)際游資這種不合理的運(yùn)動(dòng)視若無(wú)睹，顯然積累了大量的風(fēng)險(xiǎn)，提高了危機(jī)發(fā)生的可能。

第二，美國(guó)通過(guò)大量發(fā)行美鈔來(lái)進(jìn)行世界范圍內(nèi)的“掠奪”。美元徹底與黃金脫鉤之后，因?yàn)槭チ它S金的束縛，開始變得“肆無(wú)忌憚”起來(lái)。美國(guó)可以通過(guò)不斷地印刷美元來(lái)“憑空”創(chuàng)造美元，進(jìn)而用這些美元來(lái)購(gòu)置世界各國(guó)的實(shí)際財(cái)富。這種行為，簡(jiǎn)直與“強(qiáng)盜”無(wú)異。同時(shí)，美國(guó)不斷發(fā)行外債，再使用國(guó)債所籌集的資金進(jìn)一步進(jìn)行世界范圍內(nèi)的購(gòu)買，如此一來(lái)，美國(guó)本土匯集了全世界的財(cái)富，但轉(zhuǎn)交出去的確是如如同“廢紙”一般的美元。

第三，缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力的發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展更加困難。基于上一點(diǎn)，世界各國(guó)，特別是發(fā)展中國(guó)家，由于實(shí)際財(cái)富的流出使得本國(guó)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)缺少實(shí)業(yè)的支持，而如果美元再借勢(shì)提高本國(guó)投資利率，連資本都不再光顧發(fā)展中國(guó)家的市場(chǎng)了。各國(guó)則只能面對(duì)成堆的美鈔望“鈔”興嘆。

第四，國(guó)際收支在很大程度上已經(jīng)失去了平衡，而且這種失衡還會(huì)愈演愈烈。

由于美國(guó)長(zhǎng)時(shí)間迫使他國(guó)貨幣升值而本幣貶值，同時(shí)又大規(guī)模發(fā)行外債，使得其長(zhǎng)久以來(lái)都處于國(guó)際收支逆差的狀態(tài)，于此相對(duì)應(yīng)的，世界上多國(guó)都處于收支順差。美國(guó)對(duì)于逆差顯然不很在意，因?yàn)樗梢酝ㄟ^(guò)進(jìn)一步發(fā)行貨幣來(lái)調(diào)節(jié)逆差，同時(shí)由于貨幣貶值還降低了債務(wù)負(fù)擔(dān)，可謂“一箭雙雕”。但是長(zhǎng)期保持順差的別國(guó)只能坐視其所持有的美元逐漸貶值而無(wú)能為力。這種長(zhǎng)期的順差與逆差將會(huì)給國(guó)際金融體系積累起更大的風(fēng)險(xiǎn)。

第五，金融改革的成本太過(guò)高昂。當(dāng)下的美元霸權(quán)體系已經(jīng)招致許多國(guó)家的不滿，他們也在謀求與美元霸權(quán)相對(duì)抗的方法。但是，由于美國(guó)依賴其他順差國(guó)家的產(chǎn)品與服務(wù)，別國(guó)也依賴美國(guó)本土的龐大市場(chǎng)，雙方都不敢輕舉妄動(dòng)，都必須小心翼翼地維護(hù)這種平衡，而無(wú)論哪一方的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)重大問(wèn)題，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響都可能是毀滅性的，如果順差國(guó)想要改變這一局勢(shì)，則其所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)與所必要的成本都十分巨大。

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