基于Malmquist指數算法的中國非壽險公司效率分析

田 乾，金懷玉

（1.南通大學 杏林學院，江蘇 南通 226008；2.安徽科技學院 財經學院，安徽 蚌埠 233100）

效率是保險公司競爭力的核心內容，客觀評價目前我國非壽險公司的發(fā)展效率、分析其影響因素并據此提出切實可行的政策建議，對提高我國非壽險行業(yè)的發(fā)展效率、發(fā)展水平具有十分重要的現實意義[1]。

研究保險業(yè)的效率是從微觀層面即保險公司角度衡量，本文分析我國2013-2017年非壽險公司全要素生產效率的動態(tài)變化狀況，探尋引起全要素效率變化的深層次原因，為改善非壽險公司效率相關建議的提出提供理論支撐。

一、Malmquist指數及計算模型的選擇

（一）指數介紹

Malmquist指數的廣泛應用始于1994年，Fare等人將這種非參數線性規(guī)劃法與數據包絡分析法（DEA）理論相結合，運用基于DEA的Malmquist指數對全要素生產率的變動進行分析，優(yōu)點在于效率測算全面。不僅測算了同一時期不同公司之間的相對效率，還完整、直觀地測算了公司效率在連續(xù)時間內的變化大小及方向。對效率的刻畫較深刻。基于DEA的Malmquist指數可以被進一步分解為技術變動和技術效率變動：技術變動反映的是生產前沿或者說生產邊界相比較前一時期來說所產生的移動變化；而技術效率變動則指的是相比較前一時期而言，樣本公司對現有技術的利用是否更加充分，其又可以進一步分解為純技術效率變動和規(guī)模效率變動兩部分。因此，能夠更為深入地分析影響決策單元全要素生產率變動的主要因素，為決策單元生產效率提供努力方向。

（二）計算模型的選擇

DEA模型分為面向投入和面向產出兩種模型。面向投入的模型指保持產出水平不變條件下，盡可能找出最小投入點，從而確定無效率的點。多數研究傾向運用面向投入的模型，因為多數的決策單元需要滿足特定的產出，而投入量就變成了至關重要的決策變量[2]。但在一些情況下，如果決策單元要求根據一定數量的資源，盡可能生產出更多的產出，這時面向產出的模型就顯得更加合適[3]。而對于非壽險公司來說，每年的產出是固定的，而且一般很難預估出在給定的投入條件下的最大產出，所以選擇面向投入的DEA模型進行分析[4]。

二、指標的選取和數據來源

（一）指標的選取

參考其他研究成果，綜合考慮研究目的、數據的可獲得性和保險公司的特點，本文選取已賺保費收入、賠付支出和投資收益作為產出指標，選取實收資本、職工人數、費用總額和固定資產作為投入指標。

1.產出指標介紹

已賺保費收入。保費收入是反映保險業(yè)發(fā)展狀況的最常用指標之一，包括各保險公司所有險種實現的保費收入。而已賺保費收入是指運用了新會計準則基礎后保險公司的保費收入情況，更符合保險公司獨有的經營特點。盡管Yuengert、Andrew M[5]曾經提出，如果選取保費收入作為產出指標，不同規(guī)模的公司在價格上會存在系統(tǒng)性的差別，進而造成相關平均成本的錯誤。但在我國，不同保險公司提供的保險產品之間的差別比較小，且相關監(jiān)管機構對費率的監(jiān)管要求較高，因此不同的保險公司提供的保險產品在價格上不太可能出現比較大的差異，Yuengert、Andrew M提出的情況在我國保險市場出現的可能性非常小，因此可以選取保費收入作為產出量的衡量指標。而根據保險公司經營的特點，已賺保費收入更符合保險公司實際的保費收入情況，已賺保費收入的指標數值采用各保險公司損益表中的“已賺保費”。

賠付支出。作為金融服務業(yè)的重要組成部分，保險公司的產出應該用其能夠為服務對象提供的服務以及自身所能得到的利益進行衡量[6]。根據保險的主要職能，保險公司所提供的服務主要是分散風險、補償損失和中介服務。賠付支出是保險公司提供補償損失服務的主要體現，相對于社會以及被服務對象來說能帶來價值增值。賠付支出的指標數值采用各保險公司損益表中的“賠付支出”。

投資收益。保險資金的運用是保險公司的主要業(yè)務之一，也是保險公司利潤的重要來源，衡量保險公司資金運用能力的主要指標。在激烈的市場競爭中，各保險公司開始選擇通過提高投資收益的方式來彌補由于保險費率的降低所帶來的承保利潤空間的減少，進而增強自身的市場競爭力[7]。投資收益的指標數值采用各保險公司損益表中的“投資收益”。

2.投入指標介紹

資本金，即實收資本。資本金是保險公司的開業(yè)資金，是保險公司能夠設立并順利運營的基礎和保障。區(qū)別于一般類型公司的經營對象，保險公司經營的是一種特殊的對象——風險，擁有與其經營范圍相適應的注冊資本顯得尤其重要。注冊資本的多少既關系到一家保險公司承保能力的大小，又與其償付能力息息相關，反映其最終償付能力的大小。而若一家保險公司的注冊資本較多而且管理者注重優(yōu)化資源分配、減少資本消耗，則該保險公司的運行效率就會提高[8]。由于我國保險公司實行的是注冊資本制度，要求實收資本必須與注冊資本一致，故資本金的指標數值采用各保險公司資產負債表中的“實收資本（或股本）”。

人力資本，即職工人數。保險公司生產的是一種不同于一般物質產品的特殊產品。在整個的產品生產和銷售過程中，除了資本金的投入作為最終償付能力的保證之外，基本無需其他原材料的投入，最主要是人力資本的投入，即通過精算人員和風險評估人員經過周密的風險評估與計算，完成保險產品的設計；通過銷售人員與客戶進行面對面的交流溝通，為客戶提供各種專門的保險服務，完成保險產品的銷售；通過投資理財人員對各種資本金和準備金的投資運用，增加保險公司的投資收益，提高保險公司的經營效益[9]。因此，人力資本對保險產品的生產和銷售乃至保險功能的發(fā)揮都有重要影響。目前，我國保險公司的人力資本包括保險公司職工和保險代理人兩大類，而且兩者的工作職能有所差異，但由于保險年鑒中有關數據的缺失，人力資本的指標數值采用各保險公司人員結構情況中的“總人數——合計”。

費用總額。費用支出是保險公司經營成本的重要體現，是保證公司正常經營必不可少的支出。費用支出多少也能在一定程度上反映一家保險公司經營管理水平的高低[10]。保險公司的費用支出既包括了廣告、公關，也包括了對各類保險代理人的支出，因此，費用總額的指標數值采用各保險公司損益表中的“營業(yè)稅金及附加+手續(xù)費及傭金支出+業(yè)務及管理費+其他業(yè)務成本”。

3.固定資產

盡管我國的保險業(yè)一直處于快速發(fā)展時期，但相比較而言還是處于發(fā)展的初級階段，發(fā)展規(guī)模相對較小，固定資產在保險公司所有的投入中占有比較大的比重，反映了保險公司的資金流動性，以及其應對突發(fā)事件的能力，對投入產出的影響比較大[11]，因此，本固定資產的指標數值采用各保險公司資產負債表中的“固定資產”。

（二）樣本的選取和數據來源

本文所選取的所有指標的具體指標值均來自于2014-2018年的《中國保險年鑒》。

樣本公司的選擇主要遵循以下原則：選取2010年及以前開業(yè)并一直正常經營的非壽險公司；年度會計報告數據中投入產出變量為負值的非壽險公司被剔除；以保費收入占全部非壽險公司保費收入的比重為衡量指標，剔除其數值小于0.1%的非壽險公司，因為根據Choiand Weiss[12]的分析，市場份額較小的公司不太可能對整體市場的供給與價格產生重要影響。基于以上原則，最終確定55家樣本公司，其中國有控制非壽險公司5家，股份制非壽險公司32家，中外合資非壽險公司1家，外資非壽險公司17家①。

在2013-2017年的非壽險市場，以保費收入所占比重計算的所有樣本公司在總市場份額分別達到96.15%、98.63%、96.84%、97.38%和98.12%，代表這一時期我國非壽險市場的基本情況。

三、非壽險公司效率測算及分析

在規(guī)模報酬可變的假設前提下，以面向投入的模型，使用DEAP2.1軟件對我國非壽險公司全要素生產率變動的Malmquist指數進行分析。如果計算指標數值大于1，表明全要素生產效率、純技術效率或技術變動相比較前一時期有所改善；指標數值等于1，表明各種效率相比較前一時期沒有什么變化；指標數值小于1，則表明各種效率相比較前一時期出現衰退趨勢。

（一）全要素生產率變動的綜合分析

圖1 2013-2017年間我國非壽險公司全要素生產率變動趨勢圖②

1.2013-2017年度我國非壽險公司全要素生產率（TFPCH指數）的綜合變動情況分析

圖1數據顯示，我國非壽險公司全要素生產率的歷年變動和平均變動指數均大于1，且以年均12.9%的速度增長。這說明，2013-2017年間我國非壽險公司的全要素生產率基本處于正增長狀態(tài)，非壽險公司的經營模式由粗放型向集約型轉變并取得一定的效果。

基于DEA的Malmquist指數可以被分解為技術變動（TECHCH指數）和技術效率變動（EFFCH指數），而引起我國非壽險公司TFPCH指數年均增長12.9%的因素主要是技術變動即技術進步。具體而言，2013-2017年間我國非壽險公司技術變動年均增長為13.6%，而技術效率是年均下降0.6%。這也說明，我國非壽險公司的整體技術創(chuàng)新能力在不斷提高，從而帶動著我國非壽險公司的全要素生產率不斷提高。

表1 2013-2017年中國非壽險公司TFPCH Malmquist指數一覽表

浙商 0.9750.6581.6201.0921.032信達 0.9232.4451.3060.9591.296泰山 0.9160.9341.2621.2501.078錦泰 1.4901.1061.1051.0701.182眾誠 1.3100.9921.0631.1431.121中意財險 1.0070.8581.8810.9581.117國泰產險 0.9240.9831.6161.2651.167美亞保險 0.8481.2291.4471.1461.147東京海上日動 1.3000.8741.2371.1421.125瑞再企商 1.0520.8031.8180.8801.078丘博 0.9081.0661.2550.9671.041三井住友 1.0141.3971.2561.0221.161三星 1.8680.7301.3821.0501.186安聯 1.1261.7241.0731.1191.236日本財險 1.1031.3181.4831.0101.215利寶 1.2710.4261.0720.9780.868中航安盟 1.6641.1341.2200.9801.226蘇黎世北京 1.3940.8111.0211.0431.047現代 1.5780.8611.4820.8701.151勞合社 0.9610.8791.7490.9671.093愛和誼 1.2430.9931.7781.1271.254興亞 0.6031.1071.5541.0461.021樂愛金 1.4691.4991.0991.0901.274富邦 1.0290.7860.2891.1770.724信利 1.1950.5510.9020.9630.870

2.2013-2017年度我國非壽險公司全要素生產率（TFPCH指數）綜合變動具體分析

2013-2014年度，樣本公司中TFPCH指數小于1的公司有14家，大于或等于1的公司有41家。這表明在這一年度有25.45%的非壽險公司生產效率有所下降，有75.55%的非壽險公司生產效率有所改善。

2014-2015年度，我國非壽險公司的全要素生產率整體出現下滑，有24家約43.63%的樣本公司的TFPCH指數小于1，僅有31家約56.37的樣本公司TFPCH指數大于1。

2015-2016年度，有5家約9.09%的樣本公司TFPCH指數小于1，50家約90.91%的樣本公司TFPCH指數大于1。

2016-2017年度，我國非壽險公司的整體情況又出現小幅下滑，有11家約20%的樣本公司TFPCH指數小于1，有44家約80%的樣本公司這一指標數值是大于1的。

2.6.1 主成分因子特征值、方差貢獻率分析 采用SPSS 17.0軟件進行主成分因子分析，其特征值和方差貢獻率見表6。由表6可知，以特征值＞1為標準，得到前2個主成分因子的特征值分別為8.237、1.935，方差貢獻率分別為75.206%、17.591%，累積方差貢獻率為92.797%＞85%。故采用前2個主成分因子為指標對10批藥材樣品進行評價，詳見表7。由表7可知，主成分因子1可反映成分1、2、3、5、6、8、9、10、11的信息，主成分因子2可反映成分4、6、7的信息。

由此可見，2013-2017年度，我國非壽險公司的全要素生產率呈波動上漲的態(tài)勢，促進非壽險行業(yè)生產效率提高的公司占到了全部非壽險公司的大多數。

綜合而言，人保財險、太平保險等35家公司TFPCH都超過均值1.1，在2013-2017年度對我國非壽險業(yè)的全要素生產率的提升有較大的貢獻，而其他非壽險公司比較而言相對差一點。

通過上面的分析可知，2013-2017年間，我國非壽險公司全要素生產率TFPCH指數的提升，主要是由技術變動（TECHCH指數）即技術進步引起的，接下來將具體分析樣本期間我國非壽險公司技術變動（TECHCH指數）和技術效率變動（EFFCH指數）的情況。

表2 2013-2017年中國非壽險公司TFPCH Malmquist指數均值分解一覽表

中銀保險 1.0871.1141.1260.989英大財險 1.1241.0200.9961.024長安責任 1.0810.9780.9890.989國元農險 1.128111鼎和 1.1041.0341.0141.020中煤 1.141111紫金 1.0071.1661.1371.025浙商 1.1190.9220.9201.002信達 1.2031.0771.0970.983泰山 1.1460.9400.9381.002錦泰 1.1251.0511.0441.007眾誠 1.1041.0151.0111.004中意財險 1.0811.0341.0231.010國泰產險 1.1960.9760.9321.047美亞保險 1.1910.9621.0130.950東京海上日動 1.1111.0131.0740.943瑞再企商 1.1030.9771.0040.973丘博 1.1900.8750.9570.914三井住友 1.161111三星 1.1421.0391.0231.016安聯 1.2291.0060.9721.035日本財險 1.1521.0551.0600.995利寶 1.0480.8280.8181.012中航安盟 1.0731.1421.0561.081蘇黎世北京 1.1160.9390.9730.964現代 1.1291.0190.9791.041勞合社 1.1550.9460.9890.957愛和誼 1.1231.1171.0661.048興亞 1.0660.95810.958樂愛金 1.2471.02211.022富邦 1.0720.6750.9480.712信利 1.0260.84810.848

（1）技術變動分析

技術變動（TECHCH指數）反映的是生產前沿或者說生產邊界相比較前一時期來說所產生的移動變化。TECHCH指數大于1，說明技術進步帶來了生產邊界的向外移動，生產變得更加有效率；TECHCH指數小于1，說明技術不但沒有進步，反而出現了后退趨勢，生產邊界向內發(fā)生移動，帶來的結果是生產效率的下降；TECHCH指數等于1，說明沒有技術變動產生，生產邊界保持不變。

根據圖1數據，2013-2017年間，所有樣本公司的TECHCH指數均值為1.136，說明技術的改進和技術創(chuàng)新帶來了生產邊界的向外移動，我國非壽險行業(yè)的生產變得更加有效率。

（2）技術效率變動分析

技術效率反映樣本公司對現有技術的有效利用程度，即樣本公司是否處在生產邊界之上；技術效率變動（EFFCH指數）則指相比較前一時期而言，樣本公司對現有技術的利用是否更加充分，是更加接近生產邊界還是遠離生產邊界。

EFECH指數大于1，說明樣本公司所處的位置更靠近生產邊界；EFFCH指數等于1，說明樣本公司所處的位置距離生產邊界沒有發(fā)生變化；EFFCH指數小于1，則說明樣本公司所處的位置距離生產邊界更遠了。

圖1數據顯示，2013-2017年間，樣本公司的EFFCH指數均值為0.994，各樣本公司所處的位置距離生產邊界更遠了，我國非壽險行業(yè)對現有技術的有效利用程度出現了下降的趨勢。

表2數據顯示，2013-2017年間，有24家約43.63%的非壽險公司EFFCH指數大于1，有5家約9.1%的非壽險公司EFFCH指數等于1；有26家約47.27%的非壽險公司EFFCH指數小于1，技術運用水平有所下滑。這說明，我國非壽險行業(yè)要提高生產效率，提高自身的競爭力，除了注重技術改革和創(chuàng)新外，更應該注重提高當前技術的運用效率，提高自身的綜合管理水平。

技術效率變動又可分為純技術效率變動（PECH指數）和規(guī)模效率變動（SECH指數）。通過對EFFCH指數進一步分解可以發(fā)現，2013-2017年間，PECH指數以年均0.6%的速度增長，而SECH指數則以年均1.2%的速度下降。這說明，樣本期間我國非壽險公司對現有技術的有效利用程度盡管有較小規(guī)模的提升，但忽視了企業(yè)規(guī)模因素對生產效率的提高，在發(fā)展規(guī)模方面出現了較大幅度的倒退趨勢。

（二）全要素生產率變動的比較分析

在綜合分析2013-2017年度我國非壽險公司全要素生產率（TFPCH指數）的綜合變動情況的基礎上，進一步將所有樣本公司按照股權結構的不同進行劃分，進而比較不同股權結構的非壽險公司全要素生產率的變動情況[13]。

根據股權結構不同，所有樣本公司分為國有控股、股份制、中外合資和外商獨資四大類。在55家樣本公司中國有控股公司有人保財險、國壽財險、大地、太平保險和中國信保五家公司；中外合資公司僅中意財險1家，股份制公司32家，外商獨資公司17家。

圖2 2013-2017年不同股權結構的樣本公司Malmquist指數圖

通過對不同股權結構的樣本公司的DEAP測評結果進行計算，得到圖2的相關數據。數據顯示，2013-2017年間所有樣本公司中，四種類型的非壽險公司的全要素生產率均呈現正增長的態(tài)勢，且排序是股份制公司略優(yōu)于國有控股公司、略優(yōu)于中外合資公司、略優(yōu)于外商獨資公司。

對各類公司的TEPCH指數進行分解，可以發(fā)現，TECHCH指數最好的是國有控股公司，較好的是股份制公司和中外合資公司。這說明，國有控股公司由于基礎牢固、底子較好，更容易進行技術創(chuàng)新，推動技術進步，從而帶來生產可能邊界的外移，但由于其長期以來形成的管理體制、運營模式的一些弊端，不可避免地對現有技術的運用效率產生阻力；而股份制公司和中外合資公司恰好相反，由于技術創(chuàng)新的能力和動力有限，雖然其生產可能邊界有外移，但由于其經營管理體質比較靈活，對現有技術的運用效率是略優(yōu)于國有控股公司的。

四、結論

通過對我國非壽險公司全要素生產率的Malmquist指數分析，可以得出以下結論：

第一，2013-2017年間，我國非壽險公司的全要素生產率的歷年變動和平均變動指數均大于1，且均值達1.129。我國非壽險公司的全要素生產率基本呈現正增長的態(tài)勢，且以年均12.9%的速度增長，我國非壽險公司的經營模式由粗放型向集約型轉變并取得一定的效果。

第二，我國非壽險公司全要素生產率的增長的主要原因是由于技術進步，整體技術創(chuàng)新能力在不斷提高，從而帶動著我國非壽險公司的全要素生產率不斷提高。2013-2017年間我國非壽險公司技術變動年均增長為13.6%。

第三，與技術變動指數的年均增長狀態(tài)不同，2013-2017年間，我國非壽險公司的技術效率則是年均下降0.6%，這說明我國非壽險公司在注重技術改革和創(chuàng)新的同時，忽視了提高當前技術的運用效率，提高自身的綜合管理水平。

第四，2013-2017年間，有92.7%的非壽險公司TEPCH指數大于1，63.6%的非壽險公司TEPCH指數大于1.1。這說明，絕大多數的非壽險公司對我國非壽險行業(yè)的生產率的增長做出了貢獻。

第五，2013-2017年間所有樣本公司中，四種類型的非壽險公司的全要素生產率均呈現正增長的態(tài)勢。其中，技術變動指數最好的是國有控股公司，而技術效率變動指數較好的是股份制公司和中外合資公司。

[注釋]