每月熱點評述

法經大勢

一行兩會一局聯合出手 規范金融營銷宣傳行為

近日，央行、銀保監會、證監會、外匯局聯合發布通知，就進一步規范金融營銷宣傳行為向社會公開征求意見。

此次新規對金融營銷行為設定了多條禁令，主要涉及九大方面：1.加強第三方機構監督，除法律法規另有規定外，金融產品或金融服務經營者不得以金融營銷宣傳行為非本機構做出為由，轉移、減免其應承擔的責任；2.不得非法或超范圍開展金融營銷宣傳；3.不得以欺詐或引人誤解的方式對金融產品或金融服務進行營銷宣傳；4.不得以損害公平競爭的方式開展金融營銷宣傳；5.不得利用政府公信力進行金融營銷宣傳；6.不得損害金融消費者知情權；7.不得利用互聯網進行不當金融營銷宣傳；8.不得違規向金融消費者發送金融營銷宣傳信息；9.不得開展法律法規和金融管理部門認定的其他違法違規金融營銷宣傳活動。

馬云：這一刻我等了十年

馬云終于退休了。9月10日，在阿里巴巴20周年年會上，馬云登臺發言，宣布辭任阿里巴巴董事局主席。

當天是教師節，曾經做過老師的馬云，選擇在這一天辭職，時間節點上頗有一番意味。在此之前，馬云不止一次表達過退休的意愿，早在10年前，他就明確表達過將在適當的時候退休，并稱退休后還有很多事情需要去完成。2018年9月10日，馬云和阿里巴巴在官方微博上宣布，馬云將于一年后卸任，并已經阿里巴巴董事會批準。2019年9月10日，馬云正式完成閉環。

馬云在演講中說，“今天不是馬云的退休，而是制度傳承的開始。”在卸任之前，馬云已經定好了接班人——47歲的阿里巴巴CEO張勇。

實際上，馬云多年來已經把很多精力轉移到公益、教育等領域。目前，他擔任了全球互聯網治理聯盟理事會聯合主席、大自然保護協會中國理事會主席、聯合國數字合作高級別小組聯合主席等多個職務。由他參與創辦的湖畔大學，旨在培養擁有新商業文明時代企業家精神的新一代企業家，成立短短四年，已經發展成為中國商界備受崇敬的精神殿堂。

會議·論壇

2019中國500強企業高峰論壇舉行

8月31日至9月1日，“2019中國500強企業高峰論壇”在山東濟南舉行，論壇發布了2019年度中國企業500強榜單。

今年高峰論壇的主題為“新使命、新動能、新突破：大變局中的大企業發展”。論壇內容涉及“加快數字化應用，賦能企業轉型升級”“可持續發展論壇：發布中國企業可持續發展指數報告”“保險業服務實體經濟高質量發展”“產業互聯網：企業發展新動能”“中國企業家的新使命”“5G智能化時代的企業科創與知識產權變現”“人力資源助推企業走向世界”“產業轉型升級：企業發展新動能”“智能制造與高端裝備產業”“大數據與新一代信息技術產業”“新業態 新模式：企業發展新動能”等11個議題。

此外，論壇期間舉辦了“世界一流企業最佳實踐圓桌會”“第三屆信息安全產業發展論壇”“中國交通行業高質量發展論壇”“第二屆‘對話中國制造’高峰論壇”“防范化解重大安全風險與安全文化建設”等5個專場活動，以及中韓企業合作峰會、中國企業家與拉脫維亞企業家交流會等。

聲 音

今天中國的金融并沒有完全流動起來，依然是幾家大的銀行，但是這些大的銀行在過去的30年中擔當了巨大的責任，發揮了金融的作用，他們更像是血液的主動脈。但是中國的金融缺乏毛細血管，我們缺乏金融的生態系統，光靠水庫是很難灌溉我們這么大一個國家，它需要湖泊、需要長江、需要各種各樣的沼澤地。

阿里巴巴集團創始人馬云

中國論文發表數很多，專利申請量很多，但人工智能的深度學習的框架還有差距，需要未來去下功夫提升。所以就是人工智能不再講究酷炫，而是要講究如何扎扎實實地推進和落地。

百度董事長兼首席執行官李彥宏

看企業轉型和企業家精神時，一定要看中國的房地產業，因為在10年前，所有房地產公司都一模一樣，模式也一模一樣。但是，現在再去看排名前50的企業，每個公司的模式都不一樣。大家看到中國創新的力量，房地產也是創新的力量。

主持人姚長盛

在過去幾年，全球和中國的生產率在下降，這是導致中國和其他國家經濟增長放緩的重要原因。要提升和支持生產率的提升，就要引入競爭、引入科技、引入更多的合作，充分借鑒國際經驗和歷史經驗，這樣才能支持生產率的提升。

清華大學國家金融研究院院長朱民

政策法規

土地管理法修訂

8月26日，十三屆全國人大常委會第十二次會議表決通過關于修改《中華人民共和國土地管理法》的決定。本決定自2020年1月1日起施行。

新法改革了征地程序，要求政府在征地之前開展土地狀況調查、信息公示，還要與被征地農民協商，必要時組織召開聽證會，跟農民簽訂協議后才能提出辦理征地申請，辦理征地的審批手續。

在集體經營性建設用地方面，新法改變了過去農村的土地必須征為國有才能進入市場的問題，能夠為農民直接增加財產性的收入。

資源稅法表決通過

8月26日，十三屆全國人大常委會第十二次會議表決通過中國首部資源稅法。該法自2020年9月1日起施行，釋放出中國稅收法定進程加速的重要信號。

國家稅務總局財產和行為稅司司長卜祥來介紹，新法的實施，將給稅收征管服務帶來新變化：一是簡并了征收期限，有利于減輕辦稅負擔；二是規范了稅目稅率，有利于簡化納稅申報；三是強化了部門協同，有利于維護納稅人權益。

除了按照慣例發布2019中國企業500強、中國制造業企業500強、中國服務業企業500強、中國100大跨國公司榜單，同時論壇還發布《2019中國大企業發展的趨勢、問題和建議》《2019中國500強企業發展報告》《2019中國企業500強與美國企業500強、世界企業500強對比分析報告》《2019中國100大跨國公司分析報告》等專題研究報告。

2019世界人工智能大會舉辦

8月29日—31日，以“智聯世界，無限可能”為主題的“2019世界人工智能大會”在上海舉辦。

國內外頂尖高校、行業領軍企業、國際組織的500余位嘉賓參會，大會舉辦超過200場各類論壇和特色活動，分享海內外頂尖專家學者的前沿觀點，并設置創新應用展區和智能應用場景體驗區，全面展現世界人工智能發展前沿趨勢。

本次大會還匯聚了300多家海內外重量級企業參展，比上年增加50%，超過1000家行業企業代表參會交流。16家龍頭企業成為戰略合作伙伴，100余家行業企業與大會達成合作協議。

大案速覽

瑞華因行政處罰起訴證監會

8月27日，瑞華會計師事務所因不服證監會對＊ST華澤一案的行政處罰，起訴證監會一案，在北京市第一中級人民法院開庭審理。

該案源于＊ST華澤被證監會罰沒520萬元一事，證監會調查后認為，瑞華會計師事務所在對華澤鈷鎳2013年度、2014年度財務報表審計過程中未勤勉盡責，出具了存在虛假記載的審計報告，證監會依法對其沒收業務收入130萬元，并處以390萬元的罰款。

據媒體報道，庭審時雙方爭議的焦點是瑞華是否勤勉盡責。瑞華方稱，因證監會未退回瑞華工作底稿，無法對照說明，事務所已經履行相應責任。

證監會方則稱，處罰是基于瑞華所沒有執行相關的審計準則，＊ST華澤相關風險事務所應該在審計報告有所體現。合議庭于休庭后對該案進行評議。

點評：

為什么瑞華能夠不斷合并其他會計師事務所，甚至能夠把違規受罰的會計師事務所也合并進來？其中有追趕國際四大會計師事務所的宏圖設計。但是國際會計師事務所的優勢難道僅僅是規模大嗎？盲目做大規模，管理跟不上，像瑞華這樣大而無當，德不配位，就會不斷出事。（《紅周刊》特約作者胡東輝）

正大集團入股華夏人壽

8月26日，據《中國證券報》報道，華夏人壽此前已與正大集團簽署股權轉讓協議，正大集團將收購華夏人壽約30%的股份。

目前，該股權轉讓事宜尚需監管部門批準。若收購完成，正大集團將成為華夏人壽的單一最大股東。

據華夏人壽內部消息，目前公司各部門正在整理相關工作，準備向新股東匯報。公司運行情況穩定，受股東變動影響不大，將繼續推進減員增效。

今年是華夏人壽實施 “1212”五年滾動發展戰略規劃第三年，公司一切負債經營指標良好。截至目前，2019年公司新單保費已接近2000億元。

點評：

近年來，華夏人壽成為各方資本競相收購的對象。最近引起市場關注的，是中天金融擬入股華夏人壽。2017年11月，中天金融公告稱，公司擬以現金收購華夏人壽21%—25%的股權，交易總對價不超過310億元。收購完成后，中天金融將成為華夏人壽持股比例最大的單一股東。但這一收購卻遲遲不見下文。

更早之前，華資實業曾于2015年9月擬定增募資不超過316.8億元對華夏人壽進行增資。但在中天金融宣布收購華夏人壽股權的幾乎同時，華資實業公告終止股票定增計劃。

此次正大集團收購協議的簽訂，意味著屢曝收購傳聞的華夏人壽，有了新買家。（《中國證券報》記者程竹）

客戶理財巨虧 建行被判賠償

近日媒體報道，因在建設銀行購買理財產品，3年后巨虧57萬元，一客戶將建行北京恩濟支行訴至法院。近日，代銷銀行被判連本帶利賠償客戶損失。裁判文書顯示，2015年，建行恩濟支行某客戶經理主動向該客戶推銷一款理財產品，后客戶購買了價值96.6萬元的該款產品。直到2016年初，客戶要求贖回時，建行恩濟支行才告知其購買的理財產品系第三方發行的高風險產品，并已虧損30余萬元。

此后，客戶與恩濟支行多次溝通意欲贖回，但恩濟支行要求該客戶繼續持有該產品，有回本可能。客戶又多次向恩濟支行及其上級單位投訴，始終未予解決。截至2018年3月28日贖回，該產品已虧損576481.95元。

最終，兩級法院均支持了該客戶的訴訟請求，判決建行恩濟支行賠償虧損576481.95元，另外還需承擔所投本金（96.6萬元）的同期銀行存款利率。

點評：

本案產生糾紛本質上是行業架構設計的問題，理財行業的目標本來應該是為客戶掙到正收益，正收益=產品的收益率×客戶投入的資金。因此行業應該有兩個分行業：一個資管，管收益率；一個投顧，管客戶的資金分配與進出管理。但法律及架構設計并沒有給投顧留空間，只給了資管，以及依托于資管的銷售，這就導致客戶的收益其實沒人管。（理財魔方合伙人馬永諳）

“富貴鳥”公司破產

8月26日晚間，昔日“鞋王”富貴鳥發布公告稱，重整遭法院駁回，被宣告破產。同日，富貴鳥正式退市。

富貴鳥1995年開始生產男鞋，1998—2012年期間獲“首屆中國鞋王”“中國真皮鞋王”“中國馳名商標”等眾多獎項，并于2013年在香港上市，當年營業額接近30個億。可在上市至今的6年時間里，一半時間都在停牌。在宣布破產前，富貴鳥先后提交了兩版重整草案，但均以失敗告終。

最新的公告顯示，富貴鳥目前債權總額30.82億元，債權人349家。

點評：

改革開放初期有很多企業做鞋，包括富貴鳥在內，有一些企業是最早有品牌意識、有質量意識的，在很多企業還在粗制濫造走量的時候，他們就脫穎而出了，這就是堅守本分，因為把產品做好就是本分。但慢慢地一些企業開始走上另一條路，比如說上市了，訴求就多了。（央視財經評論員劉戈）

蘇寧收購家樂福中國通過反壟斷審查

8月26日晚，蘇寧易購發布公告宣布，已經收到國家市場監督管理總局出具的《經營者集中反壟斷審查不實施進一步審查決定書》（下稱《決定書》）。

《決定書》顯示：“對蘇寧易購集團股份有限公司收購荷蘭家樂福中國控股公司（‘Carrefour China Holdings N.V.’）股權案不實施進一步審查。”這意味著，蘇寧易購收購家樂福正式通過了反壟斷審查，即將步入實施階段。6月23日，蘇寧易購宣布以48億元的價格收購家樂福中國80%股份，被認為是中國零售市場的變革之舉。

點評：

從6月23日蘇寧易購公告稱擬出資48億元收購家樂福中國80%股份以來，該項收購就備受矚目，并迅速引發社會熱議。如今，隨著反壟斷調查塵埃落定，家樂福中國即將步入蘇寧時代。未來，雙方優勢資源如何整合、家樂福將迎來怎樣的改造升級，再度成為行業關注焦點。（《時代周報》記者王洲婷）

百度起訴“假德邦”公司勝訴

據9月9日媒體報道，百度起訴“假德邦”公司一案已于近日做出一審判決，法院最終判決百度勝訴。

該案源于2018年4月，百度接到網友反映，在發大件快遞時通過百度搜索德邦，遭遇到了“假德邦”，搜索結果首條顯示的并非官方正規的德邦快遞，而是一家通過偽造資質騙過百度審核的山寨物流公司——德邦物流服務（深圳）有限公司。事件發生后，百度向公安及工商監管機關報案。2018年5月，百度對提供虛假資質蒙混審核的“假德邦”——德邦物流服務（深圳）有限公司提起了訴訟。

最終法院認定，德邦物流服務（深圳）有限公司明知百度平臺不允許提供虛假資質，仍偽造德邦快遞的授權書和商標證，屬違約行為，判決百度勝訴。被告應當向百度支付先行保障款、維權支出、違約金，共計90658.78元。

點評：

搜索引擎領域的亂象一直難除，競價排名、百度百科、搜索關鍵詞、資質審核等各業務環節，均曾出現過令人瞠目的戲碼。對于百度來說，要做的不僅僅是自身業務模式和游戲規則的修改，更重要的是對身處其上的各個商家的規范與處罰。（網易網友）

阿里20億美元收購網易考拉

9月6日，阿里巴巴集團宣布以20億美元全資收購網易旗下跨境電商平臺考拉。

按照阿里巴巴宣布的計劃，未來5年阿里將實現2000億美元進口額。而2019年重點戰略是升級直營業務，與平臺業務組建“雙輪驅動”模式，打造海外倉直購新模式。

相較而言，直營是網易考拉一直以來的核心優勢，考拉在韓國、日本、歐洲、美國等地都有采購點，并花重金自建大量保稅倉庫。由于供應鏈建設需要投入大量時間精力，因此對天貓國際來說，收購網易考拉是“花錢買時間”的最佳選擇。

數據顯示，在跨境電商領域，今年上半年網易考拉以27.7%的市場份額排名首位，天貓國際以25.1%的市場份額位居次席。兩者合并后跨境電商將出現“巨無霸”。

點評：

考拉終于加入“阿里動物園”，看起來似乎一切都“很美”，但其實考驗才剛剛開始。能否以最小代價完成與考拉的整合，將是擺在阿里巴巴面前的一道考題，這并非像阿里巴巴在官方回復中所說“從馬路南邊搬到北邊，過個斑馬線”那么簡單。（《經濟日報》記者陳靜）