科學家進入創投圈：技術與資本如何雙輪驅動

圖 /東方 IC

6月21日晚，阿里云首席科學家閔萬里發布內部信，宣布離職。值得一提的是，閔萬里在內部信中透露：“我創辦了一個風險投資基金，聚焦傳統產業（制造業、農業、醫療）周邊。”

這是科學家投身創投行業的又一個案例。此前，也有前微軟亞太研發集團首席技術官、微軟亞洲工程院院長、金山軟件CEO張宏江加盟源碼資本，任投資合伙人。有研究表示，在投資科技創新成為熱門的環境下，科學家、“技術大拿”轉型做投資成為了一種新趨勢，但在轉型過程中也面臨著難點和挑戰。

技術派開始主導創投圈

翻開閔萬里的履歷，可以看到“技術出身”這一深刻烙印。

閔萬里14歲考入中科大少年班，后在美國學習和工作 16年，先后在 IBM Singapore及 Google擔任研究員，從事大數據理論研究與應用算法研發。2013年，他回國加入阿里巴巴，任阿里云人工智能首席科學家，相繼創立了ET城市大腦、ET工業大腦 、ET環境大腦、ET醫療大腦，來解決經濟社會當中供給和需求的實時高效匹配。其中 ET城市大腦已成為阿里云的明星人工智能產品。

待了6年后，閔萬里沒有像很多人猜測的那樣加入另外一個公司或者去創業，而是選擇投身風險投資?！斑@幾年云計算向產業逐步深入，數據智能不斷探查蘊藏的價值洼地，這些親身經歷給我信心，選擇在資本寒冬季節啟航尋找產業的藍海，躲過了春暖花開時節的喧囂?！备鎰e阿里巴巴，閔萬里踏上新的征程。

閔萬里成立新基金，只是科學家投身創投圈大潮的一個縮影。

這些年，中國創投行業經歷了最浮躁的時刻，不少人是因為聽了無數個投資暴富的故事就踏足了投資界，無數中小創投基金仿佛一夜之間誕生。對比美國的風投圈，主要的合伙人大概2/3都有產業背景，而國內的投資人大多出身金融。

但如今，隨著募資難持續，基金生存不易。清科研究中心數據顯示，2019年第一季度風險投資機構共新募集106支可投資于中國大陸的基金，數量同比下降55.6%，可以稱得上是“腰斬”。在這樣的背景下，有限合伙人越來越傾向把錢投給真正懂技術、具有技術背景的普通合伙人。

今年下半年，科創板正式登場，那些埋頭專注硬科技的投資機構開始迎來豐收。在中國創投歷史上，也許從來沒有過像現在這樣如此渴求“技術型”投資人和創投機構，一個新時代到來了。

技術人才成稀缺資源

閔萬里創立的新基金名為北高峰資本，一期基金規模為數億美元。北高峰資本的出資背后擁有來自中東的有限合伙人。閔萬里能獲得有限合伙人認可，從科學家轉型成為投資人背后，是創投圈對技術背景人才的渴求。達晨財智總裁肖冰曾表示，科創板的推出會引導人民幣基金把更多的資源投向科技創新的賽道。而要想投到技術創新里的好公司，投資人需要和科學家、“技術大拿”等了解前沿技術的人做朋友。

“我們現在基本上不招學金融、財務的人，主要是招有技術背景和產業背景的人，甚至是原來就是做研發的人加入投資團隊?！毙けf，“這是必須要經歷的團隊調整和變化，因為只有這樣才能真正理解和投到那些真正前沿的技術?！?/p>

中科創星創始合伙人李浩認為，技術人才受到追捧主要是因為在私募股權行業的不同發展階段，對人才也存在著不同的需求。比如原來由于一二級市場價差較大，出現了很多聚焦Pre-IPO（上市前基金）階段的基金，專注于投資 Pre-IPO輪的項目。對這樣的基金來說，需要券商、投行背景出身的合伙人，因為他們更了解發行上市的偏好和流程。

但現在硬科技越來越受到重視，核心是需要對前瞻性、成長性技術有判斷力的人，所以會出現“技術大?！保踔潦强茖W家進入私募股權行業。就拿中科創星來說，機構由中科院西安光機所聯合社會資本發起創辦，以硬科技投資為主。在人員配備上，團隊中70%以上是工科背景。130多人的團隊中，有 20多名是工科博士，來自中科院等機構。

李浩指出，科學有科學的規律，商業有商業的規律，“技術大牛”、科學家轉型過程中，關鍵是這兩者的結合。但現在相對來說，懂科學規律、有科技資源的人是稀缺的，有了他們能給基金帶來更高的配置，而懂金融規則、商業運作的人沒有那么稀缺。

技術背景人才做投資的優勢在于，工科博士可能不懂法律、財務，但他可能只需花 8～12個月的時間就能基本掌握相關知識，運用于做投資。但是想讓金融博士理解“激光雷達”這種概念，估計沒有三五年是教不會的。

轉型重在思維方式轉變

一位長期關注TMT（科技、媒體及通信行業）賽道的投資人表示，團隊意識到技術背景人才越來越重要，現在招人時，差不多財務金融背景和技術背景的人員是五五開。碰到具體的項目時，基金還會通過自身資源和付費咨詢的方式，接觸各行各業的專家。

“不過特別熱門的‘技術大?！?、科學家，一般也很難招到基金里來。因為如果在比較成熟的機構里，他的特長也很難發揮，所以他更可能是自己去做一支基金。”上述人士表示。

中科創星創始合伙人米磊表示，更多的技術背景人才的加入，讓風險投資行業更加回歸本源。全球第一家風險投資公司是1946年由麻省理工學院校長康普頓推動發起的美國研究與發展公司，當時是希望通過風險資本解決科技成果轉化的問題。中國的風險資本過去更多支持的是科技應用型公司和模式創新公司，現在隨著硬科技時代的到來，需要真正懂科技的人去投硬科技。

但值得注意的是，閔萬里、張宏江屬于信息技術領域的科學家，這個領域相對來說做科研跟產業的連接是比較近的。米磊認為，在其他的硬科技領域，科學家的轉型就沒那么容易了?？傮w來說，科學家真正轉型成功去創業或者做投資的還是少數。

“因為科研思維和商業思維是兩回事，要打破思維定式，兼具這兩種思維，并沒有想象中那么容易。所以很多科學家會選擇在企業中去做首席科學家，而不是真正參與管理公司?！泵桌谡f。

米磊解釋稱，做科研相當于“簡單的復雜游戲”，主要是尋找自然科學的底層規律，追求用簡單的模型來解決復雜的問題，比拼的是耐力、智商、思考問題的深度；做企業相當于“復雜的簡單游戲”，產品的技術難度可能沒科研追求的那么高，但外部環境的復雜程度是超乎想象的，有全球經濟環境、競爭對手、團隊內部、客戶需求等各方面的影響因素。（據《21世紀經濟報》、投資界）