世界經濟面臨四大挑戰

王一鳴

2019年，受貿易緊張局勢升級、市場避險情緒上升等因素的影響，全球經濟下行風險增大。

當前全球經濟面臨的挑戰主要集中在以下幾個方面：

第一，貿易戰持續升級和供應鏈受到沖擊。貿易緊張局勢持續升級，主要經濟體出口增速由正轉負。隨著貿易戰規模和范圍擴大，全球供應鏈完整性受到破壞。企業為減少風險被迫削減中間環節和供應商數量，提高內部化水平，全球供應鏈出現區塊化、碎片化趨向。

第二，貨幣政策轉向寬松進一步積累風險。面對經濟下行壓力，主要經濟體貨幣政策由收緊轉向放松。貨幣政策重新轉向寬松，有可能使全球居高不下的債務水平重新上升，進一步積累金融風險并增大全球經濟脆弱性。

第三，國際金融市場動蕩加劇市場避險情緒。全球主要股票市場、債券市場、大宗商品市場、金融衍生品市場均大幅波動，投資者的悲觀情緒創金融危機以來新高。7月以來，受全球經濟下行壓力和貿易摩擦等因素影響，多數地區股市出現大幅波動。主要經濟體債券收益率下滑。原油需求預期下降令原油期貨價格下跌，大宗商品價格指數跟隨下跌。

第四，應對經濟衰退的政策空間縮小。相比較于10年前，各主要經濟體刺激經濟的政策空間大幅收縮。如果經濟出現衰退，意味著上一輪寬松貨幣政策還沒有退出，又需要實施新一輪寬松政策。各國的財政擴張能力也受到高債務的制約，很難再通過擴大赤字來刺激經濟。

在全球化背景下，各國已成為你中有我、我中有你的命運共同體，堅持開放包容、互利共贏才是正確的方向，攜手應對挑戰、共謀穩定發展才是正確選擇。各方應通過對話協商，增進互信，凝聚共識，推動國際貿易秩序早日回歸正常，推動全球化重返正常軌道，推動世界經濟實現共同繁榮。

一是緩解貿易緊張局勢。貿易摩擦不斷升級，加劇了市場預期的不確定性，對全球經濟造成沖擊。各國不應該針對雙邊貿易差額使用關稅手段，而是應該強化規則導向的多邊貿易體系，包括通過世貿組織爭端解決機制，找到解決貿易爭端的合理方案。

二是推動世貿組織改革。貿易摩擦帶來的巨大成本，終將使人們認識到基于規則的多邊貿易體制優于碎片化的雙邊或區域貿易體制，通過改革解決對現有貿易體制不滿的根源問題，在不提高關稅和非關稅壁壘的情況下化解分歧，終將有利于世界經濟。

三是推動全球化重返正常軌道。當前，新一輪科技革命和全球治理變革，使經濟全球化處在調整和重塑歷史關口，世界各國都需要自我調適并協調彼此利益，共同打造一個更加開放包容、普惠平衡、公正共贏的“全球化升級版”。