馬駿：中國(guó)應(yīng)積極探索綠色債券融資標(biāo)的和渠道

馬駿　張亞龍

綠色Abs，或者說(shuō)綠色資產(chǎn)的證券化，如果拿中國(guó)當(dāng)例子的話，中國(guó)銀行業(yè)持有的綠色債券只有9000億，體量還很小。我們應(yīng)該積極探索融資標(biāo)的和渠道。

綠色金融債券，指由金融機(jī)構(gòu)法人依法發(fā)行的、募集資金只能用于支持綠色產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的債券。

中國(guó)的綠色金融從2015年啟動(dòng)資金，已取得非常重要的進(jìn)展，但在某些領(lǐng)域中，我們還是有很多學(xué)習(xí)的空間。

比如說(shuō)在機(jī)構(gòu)投資者方面，能真正冠名為綠色機(jī)構(gòu)的比例不高。PRI（聯(lián)合國(guó)責(zé)任投資原則組織）總共有2000多家，中國(guó)參加的有20多家，這跟綠色金融發(fā)展的需求來(lái)說(shuō)是非常不成比例的。

未來(lái)我希望按綠色債券的發(fā)行比例來(lái)講，能占到25%左右，什么概念？即中國(guó)的投資者能夠達(dá)標(biāo)的，讓聯(lián)合國(guó)可持續(xù)投資原則認(rèn)可的機(jī)構(gòu)投資者達(dá)到500家。我們?cè)诤芏囝I(lǐng)域當(dāng)中還有很大的改善和強(qiáng)化的空間。

當(dāng)前中國(guó)銀行業(yè)持有的綠色信貸達(dá)到10萬(wàn)億左右，但中國(guó)綠色債券總發(fā)行量為9000多億，比例為10：1。從資本市場(chǎng)來(lái)講，我們有幾十萬(wàn)億的資金有興趣投于綠色資產(chǎn)，但是苦于沒(méi)有足夠的綠色資產(chǎn)可投。就像養(yǎng)老金或者保險(xiǎn)公司不可能直接投資銀行的貸款。

當(dāng)前中國(guó)必須要想一套機(jī)制把銀行的貸款轉(zhuǎn)化成資本市場(chǎng)可以持有投資標(biāo)的。而綠色Abs就是這種轉(zhuǎn)換機(jī)制。

現(xiàn)在綠色金融小組正在進(jìn)行試點(diǎn)工作，安排中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)，通過(guò)兩個(gè)機(jī)制向國(guó)內(nèi)外投資者出售綠色資產(chǎn)。

第一，在國(guó)內(nèi)把綠色信貸打包成Abs，通過(guò)債券通道讓國(guó)際投資者購(gòu)買(mǎi)。當(dāng)前該機(jī)制所有政策均已具備，只要產(chǎn)品設(shè)計(jì)和買(mǎi)家渠道建立好即可。

第二，嘗試在前海金融資產(chǎn)交易所可以交易的資產(chǎn)類別中加入中國(guó)境內(nèi)綠色信貸一項(xiàng)，通過(guò)深圳前海交易所，讓中國(guó)的綠色信貸通過(guò)交易轉(zhuǎn)讓到境外的買(mǎi)家，在境外把綠色信貸打包成Abs賣(mài)給全球的投資者。

當(dāng)前中國(guó)正在探索這兩種機(jī)制。如能探索成功，可以說(shuō)是中國(guó)為未來(lái)打通國(guó)際的綠色金融市場(chǎng)和創(chuàng)造一個(gè)新的產(chǎn)品類別做出重要的嘗試。

張亞龍：綠色金融能幫助深圳更好、更長(zhǎng)遠(yuǎn)地可持續(xù)發(fā)展

眾所周知，深圳既是經(jīng)濟(jì)大市、產(chǎn)業(yè)大市、人口大市，但也是空間小市、資源小市和環(huán)境容量小市。

當(dāng)深圳橫向去和北上廣比較時(shí)，會(huì)發(fā)現(xiàn)深圳要可持續(xù)發(fā)展是存在一定難度的。深圳土地面積為1997.47平方千米。2014年時(shí)城市建成區(qū)域?yàn)?39平方千米，產(chǎn)業(yè)區(qū)域占比約為47%，而同期，北京、上海、廣州分別為8%、13.5%、12.5%。深圳產(chǎn)業(yè)密度達(dá)9.76億元/平方公里，是北上廣平均的3.5倍。

深圳每天產(chǎn)生污水420萬(wàn)噸，生活垃圾1.75萬(wàn)噸，污染排放密度高，環(huán)境承載能力逼近極限，水資源對(duì)外依存度高達(dá)70%以上。

8月18日，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于支持深圳建設(shè)中國(guó)特色社會(huì)主義先行示范區(qū)的意見(jiàn)》提出，將深圳建設(shè)成可持續(xù)發(fā)展先鋒。深圳要在有限的土地資源上獲得長(zhǎng)足的發(fā)展，可持續(xù)性就放在極其重要的位置。

除卻政府方面的發(fā)力，民營(yíng)資本也大有作為。深圳的民營(yíng)資本非常豐富，可成立自己的投資者聯(lián)盟，讓深圳的資本能夠轉(zhuǎn)向綠色領(lǐng)域，轉(zhuǎn)向SDGs（可持續(xù)消費(fèi)和生產(chǎn)及可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)）領(lǐng)域。

綠色金融應(yīng)該投資到哪兒呢？深圳作為國(guó)家試點(diǎn)需要發(fā)力的地方，公共安全、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、生態(tài)環(huán)境、資源高效利用、城市智力水平、醫(yī)療教育，海洋、清潔能源等8個(gè)領(lǐng)域都能有所作為。這些領(lǐng)域?yàn)榫G色金融拓寬了思路，可成為可持續(xù)金融。這樣金融的投資面非常寬，需求也會(huì)很大。

我們淡綠色金融、綠色項(xiàng)目時(shí)。不應(yīng)孤立地看成單個(gè)投資項(xiàng)目，所有產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)不能僅靠單個(gè)項(xiàng)目本身，只有在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和綠色金融之間建立起紐帶和橋梁，才能使得深圳未來(lái)成為可持續(xù)發(fā)展的智能化城市。

當(dāng)前深圳企業(yè)在城市治理現(xiàn)代化投資方面未形成產(chǎn)業(yè)鏈，金融對(duì)接上仍存空白。我并不認(rèn)為我們企業(yè)不夠優(yōu)秀，只是覺(jué)得和世界500強(qiáng)的社會(huì)責(zé)任擔(dān)當(dāng)比起來(lái)，我們的企業(yè)還有很長(zhǎng)的路走，尤其是深圳。

整理 王曉珊 編輯 林意欣