歐盟首次推出FDI安全審查機制的影響及其應對

胡子南

摘 要：2019年3月歐盟委員會批準了《歐盟外商直接投資審查條例》（以下簡稱《條例》），歐盟版的FDI安全審查機制得以最終確定?！稐l例》明確了受審查對象和行業，梳理了歐盟委員會和成員國的權利義務以及審查程序，這對中資企業在歐投資產生不利影響，會進一步刺激歐盟成員國進一步收緊外商投資政策，特別是在高新技術和關鍵基礎設施等敏感領域，中國需要從國家和企業層面積極應對以規避風險。

關鍵詞：中資企業;跨境投資;歐盟;FDI安全審查;中歐關系

中圖分類號：F117 文獻標識碼：A 文章編號：0257-5833（2019）10-0042-10

2017年以來，德法意三國在收緊外商直接投資（FDI）安全審查的同時又向歐盟提交聯合文件，要求歐盟賦予成員國依據市場公平原則審查和禁止外商直接投資的權力。2019年3月5日歐盟理事會批準《歐盟外商直接投資審查條例》（Regulation of the European Parliament and of the Council of Establishing a Framework for the screening of foreign direct investments into the Union，以下簡稱《條例》），《條例》有18個月過渡期，將于2020年10月10日正式生效?！稐l例》出現標志著歐盟第一次擁有了對“關乎歐盟利益”的外商直接投資擁有審查權，歐盟的FDI安全審查機制得以最終確定，這將對中資企業在歐盟國家投資產生不利影響。

一、歐盟推出FDI安全審查的背景

長期以來，歐盟28個成員國中僅有13個國家①（法國、德國、意大利、西班牙、葡萄牙、英國、奧地利、荷蘭、丹麥、芬蘭、波蘭、立陶宛和拉脫維亞）擁有FDI安全審查機制②?！稓W洲共同體條約》規定歐盟投資政策決定權由各成員國自行掌握，各成員國可根據情況制定各自的投資管理政策。2007年《里斯本條約》生效后，盡管外商直接投資正式納入歐盟共同貿易政策范疇成為歐盟專屬權限，但是涉及國家安全的審查權仍然屬于各成員國，歐盟并沒有FDI安全審查機制，那么沒有歷史傳統的歐盟為何要推出這項政策？簡而言之，以德法意為代表的部分歐洲國家對中國投資心懷恐懼才是《條例》得以推出的最大動因。

伴隨著中國經濟持續穩定增長，中資企業“走出去”的趨勢越來越明顯。2013年至2016年間，中資企業在歐盟投資規模的年均增速達到驚人的180%，2016年更是達到創歷史記錄的372億歐元Thilo Hanemann and Mikko Huotari， “Record flows and growing imbalances-China Investment in Europe 2016”， March 2017， p.3.。與此同時，中資企業相繼宣布多個極具歷史意義的大型投資項目，包括美的集團斥資37億歐元收購德國工業機器人和智能自動化解決方案供應商庫卡（Kuka），騰訊斥資86億美元收購芬蘭移動游戲開發商Supercell84.3%股權以及中國化工斥資430億歐元收購瑞士農化高科技公司先正達（Syngenta）等。

伴隨著交易規模和交易數量的快速增長，集成電路（ICT）、工業機械和設備以及航空航天等逐步成為中資企業在歐盟投資的重點領域。中資企業在歐盟投資越來越多樣化，越來越青睞投資高新技術產業，其中尤為青睞在歐盟經濟和科技實力居于領先地位的德英法三國。據統計自2010年以來，德英法一直是歐盟最吸引中國投資的國家，2017年甚至占整個歐盟吸引中國直接投資的70%Thilo Hanemann， Mikko Huotari and Agatha Kratz， “CHINESE FDI IN EUROPE： 2018 TRENDS AND IMPACT OF NEW SCREENING POLICIES，” March 2019， p.11.。

在這種情況下，以德英法為代表的部分歐盟國家開始擔憂中資企業投資，一時間“買空歐洲論”和“技術陰謀論”甚囂塵上。2017年7月12日德國聯邦內閣會議通過《對外經濟法》實施條例修訂，成為歐洲首個收緊FDI安全審查政策的國家。2018年12月19日德國再次修訂實施條例，進一步強化FDI安全審查管控力度，大幅降低審核門檻。2017年10月17日英國頒布《綠皮書》并宣布對FDI審查推行短期改革。2018年7月英國又發布《白皮書》，全面闡述英國關于搭建FDI安全審查機制的設想，旨在進一步賦予英國政府審查權。此外，法國、意大利等歐盟成員國也紛紛跟進。在這樣的背景下，歐盟理事會于2019年初正式推出歐盟版的FDI安全審查機制。

二、歐盟FDI安全審查的主要內容

歐盟理事會批準《條例》實際上是回應了德英法為代表的部分歐盟國家要求歐盟加強FDI安全審查的訴求。《條例》意圖通過搭建歐盟層面的FDI安全審查框架，維持歐盟在高新技術領域的領先地位以抵御來自中國和其他新興經濟體的沖擊，保持歐盟在國際市場的競爭力，所以《條例》強調保護核心競爭力并抵御所謂“不公平”競爭。

（一）適度監管

歐盟在解釋《條例》時特別強調：外商投資是歐盟經濟增長、穩定就業和科技創新的重要推動力，為歐盟經濟社會穩定發展貢獻力量。歐盟堅持自由市場經濟，歡迎外商投資并為外國投資者創造開放的投資環境，但是歐盟需要確保外國投資者服從統一監管并保護歐盟關鍵技術和資產以及成員國合法權益，所以歐盟在尊重各成員國政治經濟特殊性的基礎上，在歐盟范圍內搭建一個由歐盟委員會引領審查“國家安全和公共秩序” （security and public order）的FDI安全審查機制。相較于美國提出的FIRRMA以及歐盟三大國德英法的FDI國家安全審查法規，《條例》是一個相對松散的“協調與合作”框架。簡言之，歐盟尋求的是適度監管。

（二）審查程序

《條例》規定各成員國在審查外商直接投資是否影響國家安全和公共秩序時應相互合作。投資目的地國應對外商投資進行安全審查并及時通知歐盟委員會和其他歐盟成員國，盡管外商投資未發生在本國，但如果其他成員國認為該筆交易可能會對歐盟或自身產生不利影響，也可要求投資目的地國進一步提供相關信息。受影響的成員國應在收到完整交易材料25個工作日內給出意見。投資目的地國應充分考慮該意見并通知歐盟委員會，歐盟委員會應在其他成員國提出意見后25個工作日內決定是否就交易發表意見。投資目的地國應充分考慮歐盟委員會意見并將其納入到審查評判因素中來，但是最終是否批準交易由投資目的國獨立決定，如果決定與歐盟意見相左，需向歐盟委員會做出解釋。

（三）審查內容

《條例》規定歐盟委員會和歐盟成員國可以基于“國家安全和公共秩序”的考慮對涉及以下內容的非歐盟外商投資行為予以審查：

——關鍵基礎設施，包括能源、交通、供水、衛生、通信、媒體、數據處理和存儲、以及金融等行業的敏感設施、土地和固定資產投資以及重要基礎設施;

——關鍵技術，包括人工智能、機器人技術、半導體、網絡安全、量子通訊、納米技術、生物技術，航空航天、核技術以及國防和潛在軍民兩用技術等;

——關鍵原材料供應安全，包括能源、工業原材料以及糧食安全等。

——敏感信息的獲取與控制。

《條例》規定歐盟委員會和歐盟成員國有權要求非歐盟投資者提供交易的相關信息，包括：

1.投資主體和目標公司的股權結構;

2.交易價值評估和投資計劃（資金和時間安排）;

3.非歐盟投資者的實際控制人和關聯方情況;

4.非歐盟投資者以及一致行動人在歐盟其他成員國業務情況;

5.投資交易的募資方式，是否涉及政府財政補貼;

需要特別注意的是《條例》明確將非歐盟投資者是否受到政府控制或受到政府資助作為判斷外商投資是否可能影響國家安全和公共秩序的重要因素。

（四）權責劃分

《條例》對歐盟和各成員國就FDI安全審查范圍和關系進行了界定Reid Whitten. “CFIUS for Europe？ New screening of Foreign Direct Investments in Europe ”， The National Law Review， December 12. 2017， https：//www.natlawreview.com/article/cfius-europe-new-screening-foreign-direct-investments-europe.：歐盟委員會在FDI安全審查中偏向于建議和咨詢角色，發表的“意見”目前暫無法律約束力。各成員國依據本國法規審核外商投資，如果其他成員國和歐盟委員會認為交易可能影響自身安全和公共秩序，則有權發表無約束力意見，相關投資目的地成員國需對意見予以慎重考慮，但擁有對投資交易的最終決定權。

歐盟委員會要求成員國在編纂或修訂FDI安全審查法律法規時向歐盟委員會報告，并且成員國每年都應向歐盟委員會提交關于本國外商投資信息的年度報告。此外，歐盟委員會還專門設立一個由各成員國以及歐盟委員會委派代表組成的協調機構，定期召開會議審議外商投資的相關議題，同時，歐盟委員會還在各成員國設立信息渠道聯絡點以便篩查外商投資項目。

三、對中資企業在歐盟投資的不利影響

第一，《條例》推出標志著歐盟對中國投資的態度出現重大轉變，在未來一個時期內中國對歐盟投資可能會出現下滑

盡管《條例》所構建歐盟FDI安全審查機制并不是一個強有力的集中監管體系，屬于適度監管，但是它仍具有歷史性意義。2010年以來中國對外投資迅速增長，引發包括美國、加拿大、日本、澳大利亞在內眾多發達經濟體對本國外商投資政策進行改革，《條例》出現標志著崇尚自由經濟的歐盟開始追隨這些國家的步伐，在對待中國投資態度上出現重大轉變。通過圖1可知，自2016年達到歷史高峰后中國對歐洲直接投資持續下降，2017年為291億歐元，較2016年下跌21.8%;2018年為173億歐元，較前一年下跌40.5%，較2016年下跌53.5%。這在很大程度上與歐盟成員國逐步收緊FDI安全審查政策的趨勢相吻合中國政府實施資本管制，流動性收緊也是中資企業減少跨境投資行為的原因，此處不做過多探討。。以德國為例，其長期居于中資企業在歐洲投資的前三位，2016年中國對德國直接投資達到110億歐元，占中國對歐盟投資比例的31%，位居第一，而后德國政府對中資企業在德投資的監管態度出現轉變，德國經濟部（BMWi）對中資企業實施了多個監管第一次：史上首次收回無異議證書2016年，中國福建宏芯基金擬收購德國芯片廠商Aixtron，德國經濟部以交易可能影響國家安全為由在出具“無公共安全疑慮”證明后又收回，導致交易重新審核并最終流產。、史上首次以危害國家安全為由禁止交易2018年8月，德國經濟部以收購可能危及德國公共秩序和安全為由否決了煙臺臺海集團對德國Leifeld（全稱Leifeld Metal Spinning AG）的收購。該案例是德國政府歷史上首次以危害國家安全為由否決外國投資者收購德國企業，標志著德國政府對中資企業在德投資的監管態度已發生根本性轉變。以及史上首次未觸及審查門檻強行干預2018年，德國政府干涉中國國有企業國家電網投資德國電力輸送系統運營商50Hertz股權，導致交易失敗。。在這種情況下，2017年中國對德國直接投資占對歐投資的比例迅速下降為4%，2018年雖有所上升，達到12%但仍遠低于歷史平均水平。由此可以推知，隨著歐盟推出FDI安全審查機制，中國對歐盟投資在未來一段時期內可能會出現一定程度下滑。

第二，《條例》的推出可能引發連鎖反應，刺激歐盟成員國推出新的監管法規或進一步收緊監管政策，特別是在高新技術和關鍵基礎設施等敏感領域

《條例》鼓勵各成員國在一個共同的FDI安全審查框架內實施監管。包括：（1）成員國在編纂或修訂相關法律法規時需向歐盟委員會報告，（2）成員國每年都要向歐盟委員會提交本國外商投資年度報告，（3）成員國需設立信息渠道聯絡點并定期參加專題會議等，這些舉措很有可能會刺激那些尚未建立FDI安全審查機制的成員國去起草監管法規。此外，《條例》的推出經過一系列立法過程——2017年9月，歐盟委員會頒布《外國投資者對歐盟直接投資的法規草案》（Proposal for a Regulation establishing a framework for screening foreign direct investment in the European Union），開始正式立法工作。歐盟理事會和歐洲議會分別起草代表各自立場的文件;歐盟理事會、歐洲議會以及歐盟委員會三方進行談判并達成協議;歐盟各成員國和歐洲議會分別就該議案進行投票并予以通過，最后歐盟理事會于2019年3月批準《條例》，這個過程實際上調動了歐盟各成員國以及歐盟各大機構的力量，促使所有參與者去思考搭建FDI安全審查框架的必要性。

通過表1可知，2017年以來歐盟已有11個成員國已經或打算修訂外商投資安全審查制度，其中收緊外商投資監管的國家有6家，包括歐盟三大國——德英法以及意大利、拉脫維亞和立陶宛;打算在短期內搭建FDI安全審查的國家有4家，分別是捷克、丹麥、瑞典和荷蘭，還有新設FDI安全審查的匈牙利。由此可知《條例》引發的連鎖反應已經初現，未來其他成員國也可能會加入到收緊或新設FDI安全審查機制的隊伍中來，這會進一步增加中資企業在歐投資的難度，最直接的影響就是中資企業可能需要應對更多投資目的地國的審查，此外，如若投資交易被認為是“關乎歐盟利益”，歐盟委員會以及所有歐盟成員國都擁有問詢和審查權，這在很大程度上延長了交易周期，增加了交易的復雜性和不確定性。

第三，《條例》確定的敏感行業范疇與近些年中資企業在歐盟投資的主要領域有較高重合度，這會進一步增加中資企業對相關行業投資的敏感性，未來中資企業可能要面臨更加不利的輿論環境和更加嚴苛的審核標準

“敏感行業”的提出實際上是歐盟委員會對所謂高端技術流失以及喪失國際競爭力風險的一種回應。部分歐盟國家認為目前中歐雙邊投資已經出現失衡，中國對歐盟投資遠大于歐盟對華投資，中國企業在有目的的投資歐盟最具競爭力的產業和技術。2016年在美的收購庫卡時，時任德國經濟部（BMWi）部長Brigitte Zypries曾表示：德國歡迎外來投資，但是德國不希望其他國家利用德國對外開放伺機實現自己的產業目的“German economy minister wants toucher foreign investment rules”， Times of News， MGWBh.3.2018.。德國《明鏡周刊》甚至撰文稱中資企業在中國政府支持下有意尋找并投資德國工業4.0的代表性企業，以實現國家戰略目的Tim Bartz， “Chinesischer Mercedes-Aktionr—Der Schrecken der deutschen Industrie”， Der Spiegel， Mrz 2018， http：//www.spiegel.de/spiegel/mercedes-anteilseigner-aus-china-li-der-schrecken-der-deutschen-industrie-a-1196331.html.。言外之意，中資企業的投資行為不是基于經濟考量，而是源自中國政府的政治意圖。德國貝塔斯曼基金研究會（Bertelsmann）在2018年5月曾公布一項基于中國制造2025的統計數據：2014年至2017年間，在被調查的德國本土共計175家中資企業持股比例≥10%的德國公司中，有124家（占比71%）是由中資企業控股的，有112家（占比64%）所處行業與中國制造2025十大重點領域重合。部分歐盟國家認為這種有目的的投資正在讓歐洲流失高精尖端技術，在這種邏輯下，德英法等國紛紛加強FDI安全審查，近兩年來中資企業已經受到影響。在投資最為活躍的2016年，中資企業在歐盟投資增速超過150%的行業有6個，分別是：半導體（ICT）、工業機械和設備、交通運輸和基礎設施、消費品和服務、生物醫藥和航空航天，這與《條例》確定的敏感行業高度重合。隨著監管收緊，2018年中資企業對這幾個行業的投資規模都出現不同程度下降，最典型的就是對ICT的投資，由128億歐元下降至27億歐元，跌幅達到78.9%。可以想見，像美的收購庫卡以及北控水務收購EEW這樣的交易如果放到現在將會面臨更為不利的輿論環境和更加嚴苛的審核標準。

第四，《條例》審查的關鍵點在于“背后是否有國家背景的資金支持”以及投資是否體現“互惠”和“公平競爭”原則，中國國有企業或是國有參股企業在歐盟投資時可能會成為眾矢之的

部分歐盟國家認為中歐之間的投資環境不公平，缺乏互惠。德法意提交的聯合文件中指出歐盟企業在華投資時未能得到平等準入待遇，飽受貿易保護和不公平競爭的侵害。例如中國的某些行業禁止外商投資;或外商只能以合資公司形式進入;或限定外商最高持股比例，或者要求外商以技術換取市場等。與此同時，歐盟卻對中國開放，讓中國的國有企業有機會使用政府資金有目的的在歐盟進行投資等。這些行為是不公平的，已經對歐盟生產者和消費者產生明顯負面影響，因為市場準入不均是對自由競爭的扭曲，對有效市場經濟行為構成威脅，它保護競爭力較弱的中資企業，進而對歐盟消費者福利和創新造成不良后果。實際上，隨著中國經濟的發展壯大，民營企業逐步替代國有企業成為在歐盟投資的主導力量。據統計2010年在歐盟投資的企業中國資占比85%，到2018年已經降到41%。此外，中國政府一直在降低外資準入門檻，相繼出臺和修訂了多部法律法規2016年中國政府將外資企業在華投資由審批制改為備案制;2017年商務部修訂《外商投資產業指導目錄》，2018年商務部發布《外商投資準入特別管理措施（負面清單）》;2019年中國政府出臺《外商投資法》。，大幅度放寬市場準入門檻、實施服務業、金融業等多行業的對外開放，保護外商的合法權益，但是這仍不足以打消部分歐盟國家的顧慮。例如，德國政府以投資方為國資背景可能影響國家安全為由先后干涉安泰科技收購德國碳纖維復合材料部件制造商Costes以及中國國家電網收購德國電網營運商50Hertz20%股權?？梢灶A見，未來中國國有企業在歐盟投資時可能會成為眾矢之的。鑒于很多在歐投資的中資企業或多或少都存在國資參股的情況，這可能成為歐盟委員會以及成員國干涉或延遲投資交易的口實，進一步增加中資企業在歐盟投資的復雜性和難度。

四、針對不利影響的應對策略

（一）進一步加強中國和歐盟的雙邊溝通，消除誤解并管控風險

在美國提出《外國投資風險評估現代化法案》（簡稱FIRRMA）意圖維護美國在高新技術領域領導權并強化美國外國投資委員會（簡稱CFIUS）審查權，英國、德國、法國、澳大利亞和日本等世界主要經濟體紛紛跟進強化安全管控力度的情況下，歐盟作為世界上僅有的尚未建立FDI安全審查機制的主要經濟體，推出FDI安全審查機制是可以理解的，但是我們也需要讓歐盟認識到中國對歐盟投資不存在所謂的“買空歐洲”，實際上是一種互利共贏的行為。

首先，中國對歐盟投資的規模并不大。2017年9月發布《歐盟—中國經濟關系2025：共建未來》（EU-China Economic Relations to 2025： Building a Common Future）研究報告顯示：歐盟和中國之間FDI存量遠低于歐盟和美國之間水平。中國在歐盟存量只有歐盟在華存量的20%，僅相當于美國在歐盟存量的1.46%。2017年我國對外直接投資存量與GDP比例僅為11.4%，遠不及發達經濟體的44.8%，甚至趕不上世界平均水平的34.6%以及發展中經濟體的19.8%，可見中歐投資確實存在著失衡，不過不是歐盟對華投資過少，而是中國對歐盟投資尚有很大潛力有待挖掘。

其次，中歐加強合作有利于維護世界和平與穩定。作為世界第二大和第三大經濟體，中國和歐盟地處亞歐大陸兩端又互為最大貿易伙伴。在川普上臺執政后美國大力推行“美國優先”和“逆全球化”戰略的情況下，中國與歐盟的合作就顯得更加重要。盡管中歐政治體制不同，但是雙方都是經濟全球化的堅定支持者和維護者，同時也是世界重要的穩定力量，雙方應該成為合作共贏的示范者，加強戰略對接，共同規劃好各領域的互利合作。中歐雙方應該成為新型國際關系的推動者，致力于維護經濟全球化和多邊主義，支持貿易自由化，反對保護主義，雙向投資和跨境收購實際上是最好的工具和手段，只有雙方堅持平等和相互尊重，堅持聚焦合作，妥善管控和處理分歧，中歐關系才能行穩致遠，才能共同維護并完善國際秩序和經濟治理體系，構建開放型世界經濟。

（二）帶動歐盟經濟融入“一帶一路”和“人類命運共同體”的構想，進一步綁定雙方核心利益

“一帶一路”作為推動人類命運共同體的重要實踐，強調要把“一帶一路”建設成為和平之路、繁榮之路、開放之路、綠色之路、創新之路和文明之路，無論那條路都將為中歐雙方贏得更多利益。德國聯邦外貿與投資署（GTAI）2018年曾發布《新絲路——中國的大規模投資項目》研究報告稱，“一帶一路”倡議為歐盟企業創造了巨大商機。歐盟技術和品牌與中國資本和市場互為有利補充，在中歐之間、“一帶一路”沿線以及世界其他地區都擁有無限合作潛力?！耙粠б宦贰睂⒅袊c中亞、中東、非洲和歐洲之間連接起來，從市場規模上看，它涵蓋了世界絕大多數人口;從經濟實力上看，它涵蓋了除美國之外絕大多數重要經濟體;從發展前景上看，它幫助域內經濟體發揮各自優勢，打破貿易壁壘，實現不同發展階段國家的共同發展。在這樣的背景下，通過帶動歐盟融入到“一帶一路”和“人類命運共同體”的構想中，讓中資企業在歐投資具有更深一層意義。

首先，中歐雙方企業間的合作空間更大，與中資企業合作的歐盟企業，尤其是中小企業可能會贏取更大市場，因為“一帶一路”建設為中歐開展第三方合作提供了廣闊平臺，例如2017年中德企業共同投資建設德拉加齊汗（Dera Ghazi Khan）水泥廠項目，這是迄今為止巴基斯坦建造的最大水泥廠。同年，德國新技術環保公司（Newtec）聯合上海機械設備成套集團共同投資巴基斯坦最大城市卡拉奇（Karachi）的城市供水系統，德方提供環保技術，中方提供4億美元貸款并負責項目基建。

其次，推動中歐雙邊繼續加深合作，尤其是幫助“一帶一路”沿線的歐盟各州市經濟快速發展。以德國北威州（North Rhine-Westphalia）為例，2018年8月1日英國《衛報》（The Gardian）曾撰文指出，在“一帶一路”的推動下鋼鐵小城杜伊斯堡（Duisburg）今天已經被視為歐洲最重要的交通樞紐和貨物集散地之一，目前約有80%來自中國的列車將這里選為歐洲首站。與此同時，北威州也成為中資企業在歐盟投資最為青睞的地區之一，包括上工申貝、海信、華為、聯想、北方凌云、徐工集團以及中興通訊等眾多實力較強的中資企業紛紛投資落地北威州，涉及高端裝備制造、電子通訊、有色冶煉以及汽車制造等眾多行業，極大的推動了北威州經濟的發展。

（三）正視歐盟各界對中資企業投資的疑慮，用實際行動逐步打消這種擔憂

歐盟對中資企業投資的擔憂主要分為兩類：一類是對中資企業投資某些行業表示擔憂，例如涉及能源和關鍵行業以及軍事安全的投資行為;一類是對中資企業在接手歐盟企業后具體行為的擔憂，例如裁員、竊取技術以及不遵守當地法律法規等。必須要承認，在中資企業“走出去”的過程中確實存在一些不足，例如有些中資企業過于功利，未將企業利益與國家利益以及投資目的地國的利益綁定在一起，不認真履行企業社會責任，只盯著資源和技術，甚至是較為敏感的軍工技術;不注意與當地政府和行業協會溝通，造成誤會越來越大，從而引發當地民眾不滿。對此，中資企業應該謹慎投資并嚴格遵守投資目的地國的法律法規和風俗習慣，樹立中資企業遵紀守法、服務社會的正面形象，包括（1）嚴格按照相關法律法規實施投資交易，避免選擇敏感行業進行投資;（2）規范員工行為，堅持屬地化經營;（3）與投資所在國工會建立穩定溝通渠道，明確勞資雙方權利和義務;（4）堅持守法經營，履行社會責任，牢固樹立“遵紀守法，服務社會”的觀念;（5）注意維護國家和自身形象，摒棄違法的短視行為;（6）堅守職業道德，團結其他中資企業，避免惡性競爭、互相拆臺;（7）堅持經濟效益和社會效益并重，有取有予的企業發展之路。

此外，雙向投資和收購作為嫁接中國資本和市場以及歐盟技術和品牌的工具起著不可替代的作用，需要讓歐盟各界認識到中國投資是可以真正幫助歐盟企業的，尤其是中小型企業。以德國中小企業為例，盡管它們以高度專業化和競爭能力強聞名于世，但實際上這些“隱形冠軍”也存在各種問題，包括嚴重的代際危機、缺少風險投資、規模過小無力開拓國際市場等，中資企業可以為它們帶來急需的資金、幫助它們擴大生產規模和研發投入，建立更具競爭力的國際銷售網絡等，進而推動這些企業實現跨越式發展。

（四）相關政府部門應加強指導和幫助，同時堅決維護中資企業合法權益

中資企業面臨的審查壓力遠高于美國企業，以德國為例，德國政府歷史上從未否決一起美國企業在德投資，但對中資企業投資行為卻保持警惕。中美兩國企業在歐盟的不同待遇提醒我們：中資企業在歐投資會受到很多因素干擾，包括意識形態、政府關系以及經貿聯系等，是極為復雜且有時是難以把握的，再加上歐盟搭建FDI安全審查框架，更進一步增加了投資交易的難度。在這種情況下，建議中國政府探尋建立國家救濟渠道，就中資企業在跨境投資過程中遇到的不公正待遇給予指引和幫助。國家相關職能部門可組成類似于美國CFIUS的機構，統籌多部門力量共同維護中國企業海外合法權益，包括（1）編纂海外投資安全指南，幫助中資企業熟稔歐盟和各成員國的法律法規以及投資環境;（2）幫助中資企業在歐盟合法合規的完成投資程序，協助中資企業對接投資目的地國和歐盟相關部門;（3）堅決捍衛中資企業合法權益，如果投資目的地國或歐盟無端禁止交易執行，可幫助中資企業尋求司法救濟;（4）在中歐雙邊投資協定（Bilateral Investment Treaty）的框架下，通過談判為中資企業爭取合法權益。例如，要求歐盟盡快統一FDI安全審查標準，進一步細化FDI安全審查的適用范圍，尋求搭建中歐雙邊共同參與的爭端解決機制等。

結 語

《條例》的推出實際上是對中資企業近幾年在歐盟投資出現井噴式增長現象的一種回應，盡管監管力度遠不及美國CFIUS以及世界其他主要經濟體，但是它標志著歐盟第一次擁有了對“關乎歐盟利益”的FDI安全審查權，將對中資企業在歐盟投資產生極大影響。對于中資企業來說，實施“走出去”的發展戰略，通過跨國投資持續不斷進行技術積累和升級已經成為發展必然，因為中國經濟轉型是不可逆的發展趨勢，所以中資企業在歐盟投資的步伐不會停止，就投資規模而言只會越來越大，就投資領域而言只會越來越高端，所以更要警惕對中國投資的偏見，我們應該謹慎管控分歧，逐步讓歐盟認識到中資企業為歐洲帶了切實利益，只有這樣才能真正實現合作共贏。

（責任編輯：曉 亮）

Abstract： In March 2019， the European commission approved the EU foreign direct investment review regulations. The EU version of FDI security review mechanism was finalized. The regulations have been clear about the censored objects and industry， assessed the rights and obligations of the European commission and member states as well as the review process. It will adversely affect Chinese companies' investment in Europe and will further stimulate the EU member states to further tighten foreign investment policies， especially in the new innovative technologies and key sensitive sectors such as infrastructure. China needs to respond actively at the national and corporate level to avoid risks.

Keywords： Chinese Enterprises; Cross-border Investment; European Union; FDI National Security Review; China-EU Relations