2019 年外貿形勢：雖有壓力，但不必悲觀

2018 年，中國對外貿易交出了一份靚麗的答卷。據海關統計，2018 年，中國外貿進出口總值創歷史新高達4.62 萬億美元，增長12.6%；其中，出口2.48 萬億美元，增長9.9%；進口2.14 萬億美元，增長15.8%；貿易順差3517.6 億美元，收窄16.2%，創下最近7 年來最優表現，成績斐然。

然而，2018 年12 月份的外貿數據卻是大幅低于預期。

從出口方面看，首先，全球經濟增長趨弱導致中國出口持續承壓。12 月份，摩根大通全球綜合PMI 指數為52.7%，較11 月份回落0.5 個百分點；其中，美國Markit 制造業PMI指數和歐盟制造業PMI 指數分別為53.8% 和51.4%，分別較11 月份回落0.5 和0.4 個百分點；全球制造業景氣周期總體下行趨勢，使得外部需求延續收窄態勢。

其次，中美貿易摩擦導致的“搶出口”效應開始消失。根據中美貿易摩擦互加關稅的清單，在每一輪關稅落地前，清單涉及商品有較為明顯的“搶出口”情況。不過隨著中美之間開始釋放出貿易摩擦緩和的信號，“搶出口”現象明顯減弱。數據顯示，中國對美出口在所有發達國家中回落幅度最大，達13 個百分點；從產品角度看，手機、服裝、農產品、紡織品、鞋類、集成電路是當月出口金額的主要拖累項。

最后，與2017 年的高基數效應有關。2017 年12 月中國進出口絕對量和增速分別是過去5 年來同期高點，受基數抬升影響，對2018 年12 月的進出口增速形成較大壓力。

進口方面的降幅更大，第一，受經濟下行影響，中國內需總體增速下降。一方面，工業生產活動承壓導致相關進口減少，12 月份中國制造業PMI 指數為49.4%，為2018 年全年最低值。另一方面，社會消費品零售總額、基建投資和房地產投資持續走低，導致國內總需求減弱。

第二，受中美貿易摩擦影響，主要進口商品降幅持續擴大。12 月份，汽車和汽車底盤進口數量同比下降29.9%，延續了9 月份以來的下降態勢。高新技術產品進口額同比下降13.8%，較上月份回落10.2 個百分點。機電產品進口同比下降16.1%，較上月回落約13 個百分點。

第三，大宗商品價格同比增速回落影響進口。12 月份，工業原料CRB 現貨指數同比下降4.3%，延續了8 月份以來的下降趨勢。

由于2018 年12 月進口降幅大于出口降幅，以及人民幣升值的影響，使得當月順差相比預期和前值都有所擴大，實現貿易順差570.6 億美元，較上月擴大152 億美元，這實際上是一種“衰退式順差”的現象，很可能不可持續。

2018 年外貿前高后低，也預示著2019 年在全球經濟增長放緩的大背景下，中國的貿易形勢很可能面臨更多困難。世界銀行在最新發布的全球經濟展望報告中，下調了全球經濟增長預測，預計全球經濟增速從2018 年的3%下降至2019年的2.9%。中美貿易、英國脫歐、美聯儲的貨幣政策以及美國的經濟狀況等，都有可能發生讓人意想不到的變化，這實際上對全球貿易以及中國的外貿都帶來更大挑戰。

雖然壓力很大，但是中國外貿的有利因素仍然存在。首先，來自發達國家之外的區域占中國外貿比例逐漸加大。2018 年，中國對東盟進出口增長11.2%，增速勢頭持續保持，雙方貿易關系密切程度逐漸加深，未來將成為中國出口的增長點；中俄貿易額已突破1000 億美元，創歷史新高，雙方仍然有巨大的發展潛力。另外，中國對“一帶一路”沿線國家合計進出口8.37 萬億元，增長13.3%，高出全國整體增速3.6 個百分點。隨著2019 年“一帶一路”國際合作高峰論壇的召開，“一帶一路”沿線國家對中國外貿的影響將逐漸加重，可以有效對沖來自發達國家經濟趨緩造成的影響。

另外，中美貿易摩擦正在走向緩和。2019 年1 月7-9 日，中美雙方在北京舉行經貿問題副部級磋商，雙方都有取得積極進展的愿望。中短期內，中美貿易摩擦很可能走向緩和，這必然提振全球經濟信心。當然，就長期而言，中美貿易摩擦仍然值得長期關注。

在最近幾次重要的中央經濟會議上，穩外貿作為六穩之一被頻繁提及，隨著中國外貿有利因素的出現，對于2019 年中國外貿的形勢不必悲觀。