關于財務分析為企業經營決策提供信息的探討

周曉春

摘 要 單純的財務報表很難滿足企業經營決策需求，需要經營決策者通過報表分析、細化報表數據，采用科學、客觀、系統的方法將企業過去、現在的經營成效、財務狀況體現出來，使企業決策者能合理評價現在、預測未來，為決策提供依據，最大限度避免決策失誤。本文以Z公司為案例公司，運用案例公司2016—2018年財務報表表資料，分析財務分析在企業投資決策、籌資決策及日常經營決策中的運用，在此基礎上進一步分析財務分析運用于企業經營決策過程中存在的問題，并提出相應的解決對策。

關鍵詞 財務分析 經營決策 提供信息

不論是靜態的資產負債表，還是動態的損益表與現金流量表，所提供的有關財務狀況和經營成果的信息都是歷史性的描述。財務報表上所列示的各類項目數據，如果孤立起來看，是沒有多大意義的，必須與其他數據相關聯或相比較才能成為有意義的信息。財務分析就是將這些表面上沒有什么聯系的數據整合起來，通過科學系統的分析和判斷，揭示企業財務活動中存在的問題，考核企業的經營業績，挖掘出企業的發展潛力，從而尋求提高企業經營管理水平和經濟效益的有效途徑。

一、財務分析的內容及方法

財務分析是根據企業財務報表等各種數據信息資料，采用專門的分析方法，客觀系統地分析和判斷企業財務狀況、經營成果及未來發展趨勢的過程。不同的經營主體出于各自不同的利益角度，對財務分析信息有著不同的需求。

（一）財務分析的內容

財務分析的內容一般包括償債能力、營運能力、盈利能力、發展能力、現金流量等分析。

（二）財務分析的基本方法

財務分析的方法靈活多樣，根據分析對象、企業實際情況及分析者的不同會采取不同的分析方法，這里只介紹幾種常用的分析方法。

1.比較分析法。比較分析法是財務分析普遍使用的重要分析方法。是通過對經濟指標在數據上的比較，提示經濟指標之間數量關系和差異的一種分析方法。對經濟指標的對比，主要有絕對數分析法、定基分析法、環比分析法這幾種形式。

2.比率分析法。比率分析法是通過計算經濟指標的比率來考察、計量和評價經營成果的一種分析方法。比率分析法主要有以下兩種方法：第一，結構分析法：是通過計算一項經濟指標中的各個組成部分占總體數值的百分比，反映出部分與總體的關系。主要用于考核部分在總體中結構分布是否合理。第二，相關比率分析法：是財務分析中最基本、最常用的方法。根據會計報表中兩個或多個項目之間的相互關系加之對比，計算比率，以便從經濟活動的客觀聯系中判斷企業財務狀況和生產經營狀況。

二、財務分析為企業經營決策提供信息的應用

企業對自身經營發展情況、結合財務報表等進行分析和研究，可以提供較為全面的盈利能力、償債能力和運營能力的信息，以便企業管理層等報表使用者作出較為客觀合理的經營決策。具體而言，投資人可以通過財務報表分析修正其投資預期，債權人可以將財務報表作為其信用決策參考，企業管理層可以根據財務報表為企業的經營發展提供戰略決策。

（一）案例公司簡介

Z公司是在創業板上市的民營疫苗企業，旗下有5家全資子公司及1家參股子公司;是一家集疫苗研發、生產、銷售、配送及進出口為一體的生物高科技企業，主營的人用疫苗為國家七大戰略性新興產業，發展前景廣闊。

（二）運用財務分析為案例公司經營決策提供參考信息的應用

供應商可以根據企業財務指標來確定其賒銷決策等等。本文以Z公司為例，利用Z公司2016—2018年財務報表資料，通過數據來說明財務分析在企業經營決策中的應用。

1.為投資決策提供參考的應用。企業投資分為對內投資和對外投資，對本企業的財務報表分析主要滿足內部投資決策的需要。常用分析指標有營業利潤率、凈資產收益率、總資產報酬率、資本收益等，上市公司經常采用每股收益、每股股利、市盈率、每股凈資產等指標評價其獲利能力。

2016—2018年Z公司凈資產收益率分別為1.3%、15.83%、40.784%。該指標增長迅速，說明公司所有者權益投資報酬增長較快，凈資產收益率越高，給投資者帶來的收益也越大，企業的盈利能力越強，給予股東的回報越高。營業利潤率分別為16.76%、32.6%、24.5%，每股收益分別為0.02、0.27、0.9。營業利潤率和每股收益的逐年增長，說明企業市場競爭力增強，發展潛力、盈利能力也越強。

Z公司盈利能力的不斷增強，為公司增加內部投資、擴大生產經營規模提供了強有力的支持。近年來，公司生產經營規模不斷擴大，利潤也在逐年增加。

2.為籌資決策（或償債決策）提供參考的應用?；I資決策可以參考償債能力指標。從時間跨度上可以把償債能力指標劃分為短期指標和長期指標。衡量指標主要有流動比率、速動比率和資產負債率等。

2016—2018年Z公司資產負債率分別為6.95%，28.46%，38.62%，資產負債率增長迅速，說明企業債權人風險增加，對債權人來說是不利的;但生物制品行業這兩年市場穩步增長，借入資金多，也顯得企業活力充沛，經營活動能力增強。流動比率分別為11.31、2.14、1.82。一般來說，這個比率越高，說明企業流動負債的能力越強，流動負債得到償還的保障越大，但過高的流動比率也可能意味著企業流動資產比重偏高，未能有效利用資金。速動比率分別為10.28、1.55、1.52。速動資產中已經剔除了存貨這一流動欠佳的項目，使速動比率更能體現企業的償債能力。一般來說，速動比率不低于1為佳。但在利用速動比率分析償債能力時，還要考慮應收賬款的可回收性對該指標的影響，如果應收賬款中較大部分不易收回，再高的速動比率也無法證明企業具有較強的償還短期債務的能力。2016—2018年公司流動比率和速動比率有下降趨勢。

從償債能力指標的計算結果來看，各項償債能力指標仍在合理區間內，說明企業償債風險在可控范圍內，說明企業仍然可以把債務籌資作為企業籌資決策的手段。

3.為日常經營決策提供參考的應用。日常經營決策可參考運營能力指標。主要有總資產周轉率、存貨周轉率、應收賬款周轉率等。周轉率指標越大，說明資產周轉越快，資金利用效率越高，營運能力就越強。

2016—2018年Z公司存貨周轉率分別為0.33、0.79、1.96，該指標在3年中有所增長，說明公司存貨變現能力增強，存貨及占用在存貨上的資金周轉變快，在保證生產經營連續性的同時，有效地提高了資金的使用效率。應收賬款周轉率分別為1.45、2.68、3.91，說明企業銷售情況良好，收賬迅速，賬齡短，資產流動性強。

分析結果表明企業日常生產經營運轉良好，風險較小，可以進一步開拓市場，確保凈利潤與凈資產同步快速增長。

三、財務分析為企業經營決策提供參考的局限性

財務分析在企業經營決策中起著重要作用，但因人因事不可避免地存在一定的局限性。

（一）財務分析方法過于簡單

現階段，由于企業自身的各種原因，財務分析傾向于各種指標的簡單羅列，企業的財務報表分析完全依賴于財務人員對財務報表的判斷和推理。如果財務人員自身的專業能力不強，對財務報表的分析只能停留在表面，無法從財務報表中揭露出企業經營活動中存在的問題和達到為企業管理層提供參謀的能力。企業管理者如果缺乏財務相關知識，面對一系列數字，根本就看不到企業的實際經營狀況。財務分析如果沒有經過橫向和縱向的分析比較，自然無法預測出企業未來的經營趨勢和經營風險。

（二）原始數據的準確性難以保證

現階段，由于各級財務人員的素質參差不齊，專業知識匱乏，對財務分析指標理解不透，無法從財務分析中找到企業經營活動過程中存在的問題。同時，由于我國現階段財務制度還不健全，企業管理者或投資人為了滿足某些原因，要求報表按需求變更，也導致很多企業會計數據的真實性難以保證。原始數據的不準確，必須導致財務分析不能準確反映企業的真實經營狀況，誤導財務報表使用者的分析和判斷。

（三）財務分析結果利用率低

企業在進行財務分析時沒有和業務分析充分結合。很多時候財務分析變成了數據通報，看到一大堆繁雜、缺乏營養的數據，非專業人士一頭霧水。因為沒有和業務分析結合起來，財務分析只能“一枝獨秀”，不能切實從各業務層面的運營情況來進行科學的資源統籌，對高增長型的業務增加投入，對盈利能力較弱的業務縮小經營規模等。

四、完善財務分析作用的對策

財務報表數據集中反映了企業的財務狀況和經營成果，在現有基礎上，企業如果通過進一步完善財務分析制度、增強財務分析的準確性和提高財務分析質量等相應措施，據此進行科學有效的分析，可以充分了解企業過往的表現和現狀，盡可能幫助企業管理層分析自身的管理質量，幫助其他利益相關者分析企業經營管理水平。

（一）完善企業財務分析制度

企業應該建立健全財務分析制度，注重財務工作的規范性，讓財務分析實際效率得到提高，重視高素質、專業能力強的財務人員負責財務分析的各項工作，增強財務分析的有效性。例如，在分析比率時，可以對公司資產、負債、營運能力、償債能力及盈利能力等指標進行同行業、同歷史周期的橫向縱向對比。在分析償債能力時，可以結合企業現金流量狀況、可利用的融資渠道及授信額度、股東及相關方的資金支持能力綜合分析。存貨是對公司營運資金的占用，使用的時點數不能反映真實的占用情況，可以將周轉率進一步細分，存貨可分為原材料周轉率、在產品周轉率和產成品周轉率等，有助于具體到存貨流轉的不同環節去分析存貨周轉率高低變動的原因。

（二）增強財務信息的準確性

企業管理層要轉變思維，正視財務數據真實的重要性，才能反映企業真正的經營狀況。實事求是，結合企業實際采用會計政策，制定合理有效的會計制度，讓財務報表真實披露企業的實際狀況。只有這樣，才能作出真實準確的財務分析，為企業決策提供依據。

（三）提高財務分析質量

企業可以加快財務信息化建設，利用大數據時代海量信息高度歸集的特性，建立數據共享，合理利用企業財務數據與業務數據，實現財務指標自動生成和分析，利用各方資源，將不同指標聯運分析，使分析具有科學性和適用性，為企業經營決策提供有效的參考。企業要步入良性發展的軌道，就必須不斷優化資產結構，投入更多的盈利能力強的資產，及時處置盈利能力較弱的資產。可以通過計算企業過去若干年的相關比率和有關行業同類企業相關比率，提出有可比性的資料。沒有比較就沒有鑒別，對財務分析的結果要從時間和空間上來比較分析，以時間為橫軸，將同一財務數據逐月、逐季、逐年列示出來，進而對時間軸的曲線進行趨勢分析。以空間為縱軸，將同行業各可比公司同一財務指標列示出來，進行高低對比，找出決定競爭地位的相關經營活動。

五、結語

科學的經營決策離不開財務分析的支持。企業要通過建立健全財務分析制度，提高財務分析人員的專業技術，增強財務分析的預見性和前瞻性，確保財務分析質量。

（作者單位為貴陽眾保商貿有限公司）

參考文獻

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