網貸十二時辰 12年過去 P2P都經歷了什么

舒乙

在陽光和風雨中一路馳騁而來，P2P網貸終于迎來自己的第一個“本命年”。從2007年第一家P2P平臺拍拍貸的成立，到2013以后資本大舉“入侵”、行業瘋狂成長、2015年監管靴子落地，再到2018年大雷潮降臨、2019年多地平臺良性清盤，12年走過的康莊大道和荊棘嶺，這個行業或許有太多的故事要說。

筆者梳理了網貸發展的12大關鍵詞，以12時辰類比，回顧這12年網貸行業里程碑時刻。

1 子時：野蠻生長

2007年拍拍貸首次將“P2P網貸”模式引入國內，在發展初期沉寂幾年后，由于監管真空、市場未飽和，2011至2014年，網貸平臺數井噴式增長。除了民營系P2P平臺不斷涌現外，銀行系、國有企業系、上市公司系等正規軍都介入P2P市場；陸金所、翼龍貸等平臺都有大額風投進入，加大各P2P平臺的混戰力度。

甫一誕生，P2P網貸就游走在法律邊緣，非法吸收公眾存款、非法集資、建資金池，如同懸著的達摩克利斯之劍，隨時可能降臨眾平臺頭上。2014年至2015年迎來爆發式成長時期，2015年底正常運營平臺數達到3576家，相比2012年底增長幅度超過25倍。

另外，各家平臺更是開啟“燒錢”模式，瘋狂攬客吸金。據網貸之家的數據，2013年12月，P2P網貸全國每天交易4個億。而到了2014年4月，P2P全國每天交易達到50億。2014年P2P平臺數量更是以每天兩三家的上線速度激增。2013年成交1058億，同比擴張5倍之多；而在2014年3月，全國P2P網貸日均參與人數4.9萬，同比增長96.79%，同期P2P網貸成交額達371.27億。

瘋狂的背后是血的代價。非法平臺也在瘋狂撈一筆后“人間蒸發”。如旺旺貸、網金寶等平臺突然消失，給行業和盲目的投資人以迎頭痛擊。

2 丑時：e租寶

“e租寶案”已經過去3年多時間，其負面影響是空前的！當年登陸央視廣告及各大衛視，迅速打響知名度，其龐氏騙局的網撒向全國。

e租寶全稱為“金易融（北京）網絡科技有限公司”，是安徽鈺誠集團全資子公司，成立于2014年7月，總部位于北京。網貸之家數據顯示，截至2015年12月2日，e租寶總成交量約726億元，總投資人數88萬人，待收總額695億元。2015年10月份，共有309個借款公司在e租寶平臺上發布借款標，借款標共計649個，平均每個借款公司2.1個借款標。

2015年12月16日，e租寶涉嫌犯罪，被立案偵查。2016年1月警方公布e租寶非法集資500多億。2018年2月7日，北京市第一中級人民法院已對被告單位安徽鈺誠控股集團、鈺誠國際控股集團有限公司，被告人丁寧、丁甸、張敏等26人犯集資詐騙罪、非法吸收公眾存款罪、走私貴重金屬罪、偷越國境罪、非法持有槍支罪一案立案執行。2019年7月2日至2019年8月30日，對e租寶平臺集資的全國受損集資參與人進行信息核實登記。

據北京市第一中級人民法院公告，e租寶大部分集資款被用于返還集資本息、收購線下銷售公司等平臺運營支出，或用于違法犯罪活動被揮霍，造成大部分集資款損失。此外，法院還查明鈺誠國際控股集團有限公司、丁寧等人犯走私貴重金屬罪、非法持有槍支罪、偷越國境罪的事實，社會影響極其惡劣。

3 寅時：8.24

2016年8月24日，銀監會正式發布四部委聯合起草的《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》（以下簡稱《暫行辦法》），互聯網金融的行業監管基本定調。此后，業內統稱“8.24新規”。這一文件的發布，網貸行業也真正迎來發展的轉折點，進入合規整改快車道。

《暫行辦法》作出了12個月過渡期的安排，在過渡期內通過采取自查自糾、清理整頓、分類處置等措施，進一步凈化市場環境，促進機構規范發展。

4 卯時：1+3

按照網貸行業“1+3”（一個辦法三個指引）制度框架設計，銀監會會同相關部門，分別于2016年底和2017年初發布了《網絡借貸信息中介機構備案登記管理指引》（2016年10月28日）、《網絡借貸資金存管業務指引》（2017年2月23日），隨后，銀監會研究起草了《網絡借貸信息中介機構業務活動信息披露指引》（2017年8月23日）。

而《網絡借貸信息中介機構業務活動信息披露指引》的出臺，標志著網貸行業“1+3”制度框架基本搭建完成，初步形成了較為完善的制度政策體系，進一步明確網貸行業規則，有效防范網貸風險，保護消費者權益，加快行業合規進程，實現網貸機構優勝劣汰，真正做到監管有法可依，行業有章可循。

5 辰時：上市潮

2016年下半年開始，網貸行業迎來上市潮，多家平臺登陸資本市場。

2015年12月，宜人貸成功在紐交所掛牌上市，正式打開網貸平臺股出走海外的大門。

2017年4月，信而富正式掛牌紐交所；2017年11月，和信貸和拍拍貸分別登陸納斯達克和紐交所；2018年3月，愛鴻森、點牛金融相繼登陸納斯達克；2018年11月，微貸網在紐交所掛牌上市。

此外，51人品母公司51信用卡、小贏網金母公司小贏科技、你我貸母公司嘉銀金科也分別登陸資本市場。2016下半年至今，監管風聲鶴唳之下，互金公司組團境外上市這股風潮顯得格外奪目，一大撥互金公司沖刺IPO的消息也在不斷發酵。

但上市潮對行業提振效果相當短暫。時至今日，P2P中概股股價悉數從高位持續回落，大多個股都呈腰斬之勢，破發也成了家常便飯。更有甚者，如信而富、點牛金融等因遭遇兌付危機，股價已跌破1美元，成為了P2P中概股慘烈現況的縮影。

6 巳時：備案延期

由于P2P整改驗收工作量大、難度大、進度滯后，監管部門已向后調整網貸備案最終期限，而最后期限還沒有確定。備案延期且未給出具體時間，再次給行業合規進展帶來不確定性。

具體而言，2017年12月《關于做好P2P網絡借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》（57號文），要求各地于2018年6月底前完成所有備案工作。2018年6月，監管在公開發言中明確表示，行業累積的存量風險巨大，備案工作年內難以完成，正式宣告備案再次延期。8月，全國整治辦下發《關于開展P2P網絡借貸機構合規檢查工作的通知》，規定本次各地的檢查于2018年12月底前完成。2019年4月，網傳的《網絡借貸信息中介機構有條件備案試點工作方案》稱，試點備案的啟動時間為2019年6月末。

2019年7月6日互金整治領導小組和網貸整治領導小組召開的座談會上，“備案”二字并未出現，而是提到“第四季度將整改基本合格機構納入監管試點”，整治工作按照“成熟一家、納入一家”的原則。字眼的轉變，即是暗示備案的時間表再度渺茫不可知。

7 午時：雷潮

2018年6月中旬，“四大高返”平臺之一唐小僧爆雷，拉開此次爆雷潮的序幕。據網貸之家不完全統計，2018年6月到9月出現了453家問題平臺，273家停業及轉型平臺。其中，7月共出現200家問題平臺，94家停業及轉型平臺，問題平臺數更是達到歷史單月問題平臺最高峰。此次雷潮的爆發，也使得行業開始進入前所未有的寒冬期，出借人和業內人士信心大幅下降。

在過去的一年半時間，行業資金端發生了不小的變化，出借人數量減少，資金從流入轉向持續流出，這其中既有行業風險事件頻發，導致個人出借人恐慌性出逃的因素，又有監管控制規模使得資金流出的因素。在這背景下，不少平臺主動求變，開始發力助貸業務，從募集個人資金轉向機構資金，或許個人資金的比例下降，而機構資金的比例上升，將是未來資金端發展的趨勢。

8 未時：逃廢債

2018年爆發的雷潮，也讓行業再次認識到征信的重要性。在此次雷潮中出現部分借款人潛入出借人群里，惡意煽動情緒，制造恐慌，企圖利用平臺爆雷混亂逃廢債，這一行為也加速了P2P網貸平臺風險的爆發。借款人之所以會出現惡意逃廢債情況，主要是因為大部分平臺目前并未接入征信系統，違約成本較低，這也是目前P2P網貸行業發展的痛點之一。

針對這一逃廢債現象，監管層和自律組織陸續出臺相關政策文件，如互金整治辦、網貸風險專項整治工作領導小組辦公室2018年8月初聯合召開的網貸機構風險處置及規范發展工作座談會，明確表示要加大對惡意逃廢債行為的打擊力度，將惡意逃廢債的企業和個人信息納入征信系統和“信用中國”數據庫；北京互金協會公布網貸機構借貸主體惡意逃廢債名單。

據悉，當前部分P2P網貸平臺的惡意逃廢債數據已進入“信用中國”數據庫，超45家P2P網貸平臺機構與百行征信簽訂合作協議，不少平臺已接入互聯網仲裁。

9 申時：清退轉型

隨著P2P網貸合規檢查的推進，越來越多的平臺主動選擇退出或被清退，全國各地行業自律組織陸續出臺了P2P網貸機構退出指引，目前已有廈門、江西、廣東、大連、上海等多個省市發布了退出指引相關文件。

2019年1月，網傳網貸175號文發布，文件對P2P網貸機構進行了具體分類，要求分類施策，并首提堅持以機構退出為主要工作方向，指明三大轉型方向，包括消費金融、網絡小貸等。

10 酉時：團貸網

2019年3月底，網貸行業現“驚天大雷”——東莞P2P團貸網倒下。3月28日，東莞公安局官方通報，團貸網實控人唐軍、張林自動投案，警方以涉嫌非法吸收公眾存款立案偵查。

團貸網上線于2012年，運營主體東莞團貸網互聯網科技服務有限公司成立于2016年2月（運營主體曾多次變更），法定代表人為唐軍，大股東為北京派生科技有限公司，股權穿透后的實控人為唐軍。截至2019年2月28日，團貸網歷史累計成交量達1307.70億元，借貸余額超145億元。當前出借人數達221952人，借款人數達372125人。

11 戌時：監管試點

2019年7月互金整治領導小組和網貸整治領導小組聯合召開的網絡借貸風險專項整治工作座談會首提“監管試點”，并且重申引導絕大多數機構退出或轉型。

2019年四季度，在合規檢查、接入系統、數據核驗等工作基本完成的基礎上，將逐一對在線運營機構進行分類管理，多措并舉化解風險。專項整治工作按照“成熟一家、納入一家”的原則，將整改基本合格機構納入監管試點。根據理論和實踐經驗，網貸機構定位于信息中介，但撮合的是金融業務，需要具備若干必要的條件。有關部門在擬定的監管試點方案中，對網貸行業風險準備金、風險補償金、合規保證金、股東資質等提出了明確要求，以提升網貸平臺緩釋風險、保護投資者的能力。

12 亥時：良性清退

2019年3月，深圳作為全國首個發布了正式的良性退出指引的城市（《深圳市網絡借貸信息中介機構良性退出指引》），認定平臺兌付達到80%即是良性退出。7月，深圳互金協會再發布了《網貸業務存量標的資產清查核實工作指引》，幫助標準化平臺良性退出過程中的資產清查工作。

根據網貸之家不完全統計，截至目前，已有162家平臺全額兌付完成，其中大部分為深圳官方宣布結清存量并良性退出的平臺（111家），其余來自北京、浙江等全國各地。此時平臺方、自由市場、出借人、監管能采取相互支持和配合，落地更多的有效、良性的退出方式，解決回款難題，保障社會各方的利益。

總結

P2P網貸行業發展已經到了最關鍵的時刻，面對越來越嚴格、細化的監管措施，平臺所處的局面也相當嚴峻。但否極泰來，危機出清后，或許又是一片艷陽天！