8億理財資金被割，52億血本無歸 接下來還能投什么

菜鳥理財

驚天雷聲一響，機構也被人割韭菜了。

5月31日，光大證券發布公告稱，招商銀行已對光大資本提起訴訟，要求光大履行差額補足義務，涉及金額34.89億元，并申請財產保全。

兩大金融巨頭，就這樣掐起架來。而在此之前，光大早已與暴風掐架。

5月8日，暴風集團發布公告稱，光大對公司提起“股權轉讓糾紛”訴訟，請求向光大支付因不履行回購義務而導致的部分損失，合計共7.51億元。招行、光大和暴風三者之間的糾紛，源于一起收購項目的失敗，最終導致52億資金打了水漂。

在這個時代，看似光鮮強悍的大機構，也同樣是被命運擺布的對象。

2016年5月，光大證券旗下的光大浸輝、暴風集團等設立浸鑫基金，收購MPS公司65%的股權。其中，光大作為中間級出資6000萬元，暴風作為劣后級出資2億元，而招行則作為優先級出資28億元。2018年10月，MPS突然宣布破產，浸鑫基金無法按照原計劃實現退出。

規模高達52.03億元的浸鑫基金血本無歸，包括出資28億元的優先級招行。

今年3月26日，在招商銀行的2018年業績發布會上，招商銀行首次披露了涉及光大證券項目的資金規模和來源。

出資28億元的招商財富僅僅只是通道方，背后真正的出資人是招商銀行，而且資金來源于理財資金。按照訴訟金額34.89億元為本息和來計算，28億元本金的利息是7億元。28億元本金血本無歸，利息可能還要支付7億元，還是優先級，還是銀行理財資金，招行自己也是萬般無奈。

而早在今年2月，光大就有準備“賴賬”的想法。

光大在一份公告中表示，當時簽的保障協議有效性存有爭議，光大資本的實際法律義務尚待判斷。換言之，在打破剛兌的大背景下，光大為了錢，也一樣耍賴皮。

原本以為有光大兜底，也做了多重保障措施，但最后招行卻還是只能選擇把光大告上法庭。如果光大不給招行兜底，招行也要給投資者兜底。最后如果誰都不兜底，28億元理財資金就徹底掉坑里了。

招行和光大的糾紛還只是今年理財市場加速出清的一個縮影。

3月10日，中安民生實際控制人失聯。詐騙800套房子涉案20億元的“以房養老”騙局被曝光。那些想要靠投資養老的人，不但房子沒了，還背負了一大筆高利貸。

4月27日，金誠集團涉嫌非法集資被立案調查，并對實際控制人采取刑事強制措施。

截至2018年5月，金誠系募集資金規模高達300億元。截至2018年10月，未能兌付的規模仍超過170億元。

由于貨幣政策的轉向，最近兩年時間里，詐騙的騙局越來越難維持，都在資金鏈斷裂中不斷倒掉。

不僅是騙局倒掉，剛兌也被打破，被市場淘汰的情況越來越多。

號稱是專供富人也是最安全理財產品的信托，也在今年步入違約常態。今年5月，中泰信托至少有4款信托產品披露了臨時公告，相關信托產品融資人無法按照合同約定償付本息。

安信信托收到上交所的年報問詢函，直指信托產品違約和延期兌付問題。目前，已有3款信托產品面臨對付問題。長安信托因南京建工貸款違約，涉及信托資金28.5億元，也構成實質性違約。

除了信托，上市公司也是雷聲一片。

康美藥業300億元貨幣資金出了“差錯”，賬面只剩下10億元，身上卻背著120億元的尚未兌付債務。康美藥業深陷退市風險當中，截至3月31日，有28萬股東被收割。

康得新存在北京銀行122億元消失之謎還沒有解開，就被踩雷債券違約的張家港行、國泰基金集體訴訟了。

根據統計，2019年前4個月涉及債券違約金額高達392億元，約為2018年同期違約金額的3.4倍。真可謂是“荔枝香里說雷年，聽取慘聲一片”。

如果要給上面的所有問題找一個理由，最后最根本的原因，其實還是當下經濟發展的根本邏輯，已經有了翻天覆地的改變。

最近幾年，中國貨幣供應量增速從過去的兩位數一路減少，甚至跌到個位數的8%。這就是在告訴所有人，中國已經進入了減量發展的階段。

過去靠貨幣推動的粗放式經濟走到了頭，隨著國內宏觀杠桿率高企，老路已經難以繼續走下去。

以前那些靠拆東墻補西墻的各種理財和投資盤開始難以維系下去，于是劣質資產開始爆雷。去年在爆雷潮的影響下，貨幣政策轉向邊際寬松。雖然雷聲變小了，但是烏云卻更暗了。

根據社科院發布的報告顯示，2019年第一季度實體經濟部門杠桿率為248.83%，相比2018年末的243.70%有所增長。如果不減量發展，繼續盲目擴張，總有一天杠桿率將把經濟拖垮。

在去杠桿的過程中，銀行的監管成為重點關注目標。最容易滋生風險的表外理財，被銀行理財新規限制了。所謂的表外理財不能干了，都需要往表內騰挪。銀行好不容易通過同業加杠桿，結果同業也被限制了，被納入MPA考核標準里面，不能無序發行。

去年開始大火的結構性存款，也被監管盯上了。

今年5月17日，銀保監會發布通知，要求銀行清理整頓結構性存款，創新存款產品紛紛被叫停。

任何資產的邏輯都是一樣，背靠經濟和流動性。

因為杠桿的存在，爆一個雷，死的不是一個，而是一片。就像包商一事一樣，同業兌付的方案，并不是所有人都能百分之百兌付。

一個收購項目的失敗，背后能扯出14家踩雷機構，14家機構背后又能扯出一大堆踩雷的投資者。

在防風險的路上，央行已經祭出了殺手锏。5月24日，央行注冊成立存款保險基金管理有限公司，目的就是為了降低未來集體爆雷的可能。隨著經濟下行壓力變大，任何資產的變故，都是牽一發而動全身的大事。

詐騙的倒掉了，剛兌的打破了，房地產被調控了，表外理財不能干了，結構化存款又被嚴控，資產一個一個的消失和嚴控。在這個時代，即便拿著錢，也找不到可投的資產。

最好的投資就是保持足夠的現金流，降低收益預期，以成熟市場為主，保證市場規章制度的完善。

抱著高收益的心態，容易撞騙子懷里。保本保收益已經很難達成了，在打破剛兌的影響下，要對自己的投資負責，也要習慣凈值化的市場。

在經濟沒有反轉復蘇之前，資產荒將持續相當長的一段時間。

所謂資產荒，不是沒資產可以投，而是像以前那樣幾乎零風險還能高收益的資產將幾乎消失。

而且如果說真的高風險能換回高收益，估計很多風險承受能力高的客戶也都能接受，但現在的行情是：高風險也不一定能給你帶來高收益。

所以，在接下來，如何真正在一片荒蕪的市場中賺到錢，將越來越考驗個體和機構的專業能力，以及最重要的長線思考、布局和快速調整應變的能力。