“先買股后買房”還能造富嗎

魏也 管清友 朱振鑫 宋赟

最近一個朋友辭職移民去澳洲了，也沒找什么工作，就是全職帶孩子。就在幾年前，這個朋友還是一個普通的工薪階層。之所以這么任性，并不是因為這幾年工作賺了多少錢，而是抓住了最好的一波投資機會：2015上半年炒股，然后股災前清倉，加杠桿買房。這個故事聽上去很簡單，總共也不過兩三個操作，但現實遠比這復雜得多。有很多人像這個朋友一樣，抓住一波機會就實現了財富自由，但也有更多的人每天努力996，最后卻一無所有。通俗點說，“選擇比努力更重要”，做投資一定要找準賽道，踩對節點，專業點說，就是“90%的收益來自大類資產配置”，每個周期一定要干這個周期該干的事。

回顧過去10年尤其是過去5年，實體經濟雖然不斷放緩，但金融造富的機會卻一浪高過一浪。

最成功的投資策略就是在2014年買股票，然后在2015年清倉買房。2014年牛市起點到2015年頂部，全A指數漲了215%，有1500只股票漲幅超過200%。2015年6月股市見頂到現在，大部分城市的房價幾乎翻了一倍，算上杠桿，收益可能超過3倍。也就是說，如果把握住了這一波機會，現在基本可以躺著數錢了。

我們曾在《中國資產配置極簡史（2008-2018年）》一文中復盤了歷史，今天我們將進一步提煉框架，并據此尋找未來最佳的資產配置策略。報告分3部分。

一、歷史的邏輯：中國式資產配置極簡框架

歷史不會簡單重復，但總是押著相似的韻腳。金融資產會隨著經濟周期有規律的輪動，這就是所謂的資產配置周期。……