發展融資租賃醫療設備的市場機會

石佳杭 劉嚴澤

[摘要]長期以來我國都存在醫療資源分配失衡的問題。從整體上看，優質醫療資源基本都集中于一線城市和省會;從醫院體系看，三甲醫院接診壓力大，其他醫院出現大量醫療資源閑置;從醫院的主體看，公立醫院享受著國家的財政補貼，民營醫院資金實力不雄厚。文章將從以下四個方面來討論醫療設備租賃的市場空間：融資租賃業的發展狀況，融資租賃的優勢，醫院繼續發展面臨的難題，國外促進融資租賃發展的辦法。

[關鍵詞]融資租賃;滲透率;醫療設備

[DOI]1013939/jcnkizgsc201928037

1全球融資租賃業的發展狀況

現代融資租賃產生于20世紀中葉的美國。當時美國的GDP經過“黃金時代”的發展從1961年的5233億美元上升到1971年的10634億美元;1965—1970年美國的工業生產以18%的速度增長。此時美國重工業出現比較嚴重的產能過剩，生產商為了推銷自己生產的設備，開始設立金融信貸部門為客戶提供金融服務，逐漸發展成銷售的物件所有權保留在銷售方，購買人只享有使用權，直到出租人融通的資金全部以租金的方式收回后，才將所有權以象征性的價格轉移給購買人。

2010年全球融資租賃設備交易額已超過6000億美元，發達國家融資租賃的市場滲透率穩定在15%～30%。其中美國為171%，德國為143%，英國為185%，日本為63%，韓國為48%。美國融資租賃年交易額為1939億美元，全球第一，交易總額占GDP比為133%，同比增長12%;中國融資租賃年交易額為637億美元，全球第二，交易總額占GDP比為111%，同比增長50%，市場滲透率卻僅為38%。（融資租賃滲透率=租賃交易總額/社會設備投資總額×100%，一國融資滲透率越高，說明該國的融資租賃市場越發達，滲透率是衡量融資租賃市場發展程度的重要指標。）美國早在1987年的融資租賃市場滲透率就已達315%，日本1980年滲透率也高達291%，澳大利亞從1980年開始也一直穩定在22%左右。有研究表明：設備投資的需求與經濟發展呈正相關，經濟下滑時融資租賃交易額也會下降，經濟發展時融資租賃交易額也會呈現上升趨勢。從改革開放到2010年，中國GDP平均增長率為991%，融資租賃滲透率只達到4%左右，說明中國的融資租賃行業發展速度比較緩慢，市場拓展能力不足，未來仍具有較大的發展空間。

2融資租賃的優勢

（1）具有一定的融資功能，增加了一條新的融資渠道，租賃公司運用資金，按承租人的要求，為其購買所選定的設備，并且以出租的方式給承租人使用。對于可以增加企業的融資能力和融資途徑，不再依靠單一的銀行或資本市場來獲得融資。又可以租賃資產作為信用保障，以未來現金流作為債權回收基礎。會計確認與折舊提取更靈活。如果盈利差異較大的企業之間，通過融資租賃的合法安排將固定資產折舊體現在出租方財務報表上，將有利于企業合法地避開高額稅負，提升中小企業自身的資本積累，增加企業的發展能力。

（2）有利于提升設備制造企業的促銷能力。給客戶提供便利的融資辦法，留有殘值的租金計算基礎可以降低承租人在租期內的付息壓力，租期結束時具有靈活的設備所有權處理方式給客戶更多的選擇方式。

（3）有利于緩解承租企業的運營壓力。融資租賃公司利用大規模采購的優勢增加了與供應商的議價能力，可以降低企業單獨采購的成本。融資租賃公司依靠自身的專業優勢對租期內的設備免費維修服務，在一定程度上也可以降低企業的運營成本。

3促進醫療設備融資租賃發展的有利條件

融資租賃市場的結構來看，專用設備租賃（包括醫療設備）只占據了12%的份額。根據商務部發布的《中國融資租賃業發展報告（2016—2017）》顯示，2016年內外資融資租賃商醫療租賃業務規模達7832億元，已成為融資租賃業務新的增長點。以下將從醫院機構數、醫院負債規模、醫療資源分配失衡、人口老年化、人均醫療消費水平、醫療設備市場規模、政府政策等角度來具體闡述中國醫療融資租賃設備的市場空間和市場機會。

（1）醫院基本狀況。全國醫院數量從2008年的19712家發展到27587家，醫院密集度已由2008年的674（萬人/個）提升至498（萬人/個）。醫院規模的擴大和醫療水平的提升也促進了醫療設備的采購規模。2017年我國醫療器械市場總規模約為4450億元，比2016年的3700億元增加了750億元，增長率約為2027%。截至2018年年底，私立醫院達到 164萬家，占全國醫院總數的 564%。2010年以來，民營醫院數量呈現迅速上升趨勢，年增長率保持在10%以上，而同期公立醫院數量呈現負增長。但從服務人數上看，近幾年來民營醫院診療人次、入院人數占醫院總體的比重分別為129%和158%。原因有醫療稅收政策不配套，進入醫保定點難，執業醫生只能單地點執業。其中最主要原因在于設備落后，私立醫院缺乏財力購買高精尖端的醫療設備，在患者心中便缺乏了專業可信度。

（2）公立醫院的負債規模。《國務院關于深化醫藥衛生體制改革工作進展情況的報告》的報告顯示，截至2014年年底，全國8677所公立醫院長期負債高達2333億元，其中地市以上醫院占52%、區級醫院占9%、縣級醫院占39%。負債規模從2005年1697億元開始逐年急劇上升，發展到2014年債務總規模已經達到了10918億元，年均債務復合增長率達到205%。而同期公立醫院的總收入年均收入復合增長率卻只有16%。并且同期公立醫院的資產負債率也從2005年2712%上升到2014年的4080%。醫療企業大規模擴張不是依靠自身資本積累，也不是政府財政補貼，而是通過規模的負債經營來實現規模擴張。醫院需要化解高額負債危機，融資租賃為醫院融資方式提供了一種新的可能。

（3）城鎮化比例已達422%（除去非常住人口的影響），居民就醫意識增強，拉動醫療服務需求。隨著收入水平的提高，人們對醫療質量的要求也不斷提高。根據國家統計局數據，2016年城鎮醫療保健消費支出是農村居民的176倍。我國醫院年診療人次達29億，同比增加6%。據世界銀行預測，到2030年人口老齡化可能使我國慢性病負擔增加40%。2016年我國65歲以上人口比例達到108%，上升至149億人。據日本經驗，65歲以上人均醫療費是45～64歲的26倍，對醫療資源的需求也隨之增強。人們對醫療水平的要求逐漸提高，長期以來所形成的醫療資源分配不平衡，三甲醫院就診壓力大，區縣級大量醫療資源被閑置。目前國家政策正積極鼓勵多方資本參與到醫療建設中來，市場機制的引入會促進醫療市場公平競爭。融資租賃方式可以在一定程度上緩解醫院的資金壓力，同時也為醫院融資提供了一種新的途徑，有利于打破大型集團醫院的壟斷地位，提升中小型醫院的醫療水平。

（4）醫療設備市場規模。2016年中國醫療器械行業共實現銷售收入2448億元，同比增長76%，工業生產總值也高達2479億元，同比增長85%;近三年來醫療設備行業市場規模增速一直保持在20%左右。隨著工業基礎實力的提高，目前中國醫療設備行業仍處于高速發展的黃金期，預計2020年醫療設備市場規模將達到7680億元。同時，醫療設備融資租賃設備的市場規模也將達到2322億元，年均復合增長率也將達1592%。

（5）政策因素。近年來國務院出臺的《關于促進醫藥產業健康發展的指導意見》明確提出：探索醫療器械生產企業與融資租賃企業的合作，為各類所有制醫療機構提供分期付款采購大型醫療設備的服務。

4國外發展融資租賃業的辦法

（1）日本自1962年長期奉行扶持本土融資租賃業的政策，投資稅收減免優惠，金融機構優惠貸款政策傾斜，以及投資相關的保險和信托業務為融資租賃公司提供多種業務組合。對產業鏈進行分解并與全球市場狀況進行比較，尋找到自身的比較優勢。分階段，成體系對融資租賃企業給予政策關懷。融資租賃在不同產業鏈上所服務的企業不同，享受的政府政策傾斜程度也有所不同。針對中小企業推出投資促進稅制和強化基礎稅制。租賃機械設備的企業可以減少繳納企業所得稅，減少額為租賃費用總額的42%;針對承租人為零售設備的，可以享受租賃費用總額32%的稅收減免。日本投資現代融資租賃業投資主體多元化。日本租賃市場主要由金融機構和大商社出資組建全國性租賃公司、由廠家或經銷商出資成立專業租賃公司以及地方銀行組建地方性租賃公司。中國融資市場主體結構合理，但仍以銀行系為主。

（2）美聯儲通過貸款大力支持融資租賃企業發展，保險公司為跨國公司業務提供風險擔保。美國租賃模式比較多元化，結構比較合理。銀行系租賃公司占51%，廠商系租賃公司占31%，獨立融資租賃公司占18%。直接融資租賃占融資租賃總份額的45%，杠桿租賃約占45%，經營性租賃約占比15%。其中對于大型設備，如飛機船舶，主要采用杠桿租賃，優勢在于承租人只承擔20%的貨款，其他資金可以通過發型證券獲得。美國金融市場發達，金融產品創新能力強，大大拓展了融資租賃公司的融資渠道。中國融資租賃公司80%的業務資金來自商業銀行，僅在2009年允許符合條件的金融租賃公司和汽車租賃公司發行金融債券方式來募集資金。

同時，融資租賃公司給予稅收優惠，美國在《投資稅扣除法》中規定，通過出租人購買的租賃設備在租賃時對不同年限給予不同的征稅減免。租賃配備折舊在3年以下減稅2%，折舊在3～5年的減稅6%，折舊在5年以上的減稅10%。同時會計準則也做出了相應的規定，會計準則規定，租賃公司計提折舊可以在直線折舊法、雙倍余額折舊法以及150%折舊法中自主選擇，呆賬準備金比例自定，允許承租人把租金計入成本，可以減少租賃雙方的所得稅費用。

（3）韓國融資租賃行業起步于20世紀70年代中期，但其融資租賃滲透率在東南亞金融危機爆發后，領先于很多融資租賃業發達的國家。促成韓國融資租賃市場快速發展的原因有：一是韓國政府引進了IFC（國際金融公司）參與第一家融資租賃公司的組建，其規范的管理經驗為其他融資租賃公司提供了經驗。二是為融資租賃業的發展營造了良好的法律環境和建立了完備的法律體系，其中《租賃促進法案》是第一部韓國政府鼓勵和扶持融資租賃業發展的法律，隨后制定相關法規加以完善，如《融資租賃業的會計準則》中規定采用加速折舊的辦法來降低企業的稅負。三是建立“忠信基金”為租賃公司出租的設備和承租人無法支付租金時對融資租賃公司進行相應的補償。四是為融資租賃公司提供了多種融資渠道，簡化融資租賃業證券的審核和發行流程。

參考文獻：

[1]THE WHITE CLARK GROUP White clark global leasing report 2017[R]The White Clark Group and the Annual Report Editorial Committee are jointly prepared，2017

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[3]史燕平融資租賃及其宏觀經濟效應[M].北京：對外經濟貿易大學出版社 ，2004

[作者簡介]石佳杭（1995—） ，男 ，四川成都人，黑龍江大學，研究方向：企業估值、兼并重組;劉嚴澤（1998—），女，黑龍江哈爾濱人，黑龍江大學，研究方向：全球環境中的管理實踐和企業溝通。