財務分析在企業財務管理中的應用
——以A公司為例

■ 冉慧宇（安徽財經大學會計學院）

中國家電行業作為制造產業的重要一部分，歷經三十多年的發展，在國際市場中有明顯的優勢。隨著家電品牌之間的激烈競爭，消費品質不斷升級以及產品創新、原材料成本上升等現狀，我國的家電行業也迎來挑戰和機遇。作為企業管理的重要核心，財務管理影響著企業整個的經營管理過程。通過財務分析，了解該公司的盈利能力、償債能力、營運能力以及成長能力，識別和發現公司在財務管理中存在的問題與潛在威脅，從而使企業高效運作，提升企業的整體效益。

一、A公司財務分析

財務分析可以對企業當前的整體財務狀況、經營成果和現金流量狀況做出綜合的評價，以了解企業真實的財務狀況和發展趨勢。

（一）盈利能力分析

盈利能力是企業運營過程中獲取利潤的能力。通過企業凈資產收益率、成本費用利潤率、銷售凈利率、銷售毛利率指標分析A企業盈利能力。

據2016-2018年的數據顯示，A企業的凈資產收益率由4.32跌落到0.77，成本費用利潤率也處于下降趨勢。銷售毛利率在2016-2018年分別為19.94%、17.83%、18.66%，相對來說略有降低；銷售凈利率分別為1.76%、0.21%、0.20%，銷售凈利率在2017年大幅度下降，表明A企業的其他成本費用較高。總體來看，近三年A企業盈利能力處于劣勢。

（二）償債能力分析

償債能力是企業重要的保護層，它指企業現有的資金償還到期債務及利息的能力，是眾多企業利益相關者關注的問題和企業健康發展的寫照。

A公司2016-2018年的數據指標顯示,在短期償債能力方面，其流動比率分別1.51、1.31、1.22，公司的流動比率在下降且處于偏低水平。速動比率這一指標扣除了變現能力較差的存貨，分別為1.21、1.02、1.00，略有下降但屬于正常水平。現金比率為46.13、52.76、59.92，相對較高，短期償債能力較強，但可能會在一定程度上影響企業的獲利能力。

合理的資產負債率可以發揮財務杠桿的作用，使企業通過負債經營獲得一定的收益。2016-2018年，A公司的資產負債率分別為58.70%、67.69%、67.00%。權益乘數越低，長期償債能力越強，權益乘數分別為2.42、3.10、2.70，資產負債率相對穩定，權益乘數較高。可以看出A公司具有一定的財務風險，長期償債能力相對較弱。

綜上所述，可知A公司的短期償債能力近三年逐漸下降，但在行業中處于相對正常的水平；長期償債能力總體處于較弱的水平，即便A公司具有一定規模和風險抵御能力，但長期下去也不利于公司的發展。

（三）營運能力分析

營運能力反映出企業資產管理和運營效率，根本目的是為了減少的資產占用，縮短的周轉時間，生產出更多的產品，最終創造更多的利潤。

2016-2018年A公司財務數據顯示，應收賬款周轉率分別為10.21、11.59、10.14,應收賬款的周轉速度相對穩定。存貨周轉率保持在5.6左右，有較小幅度下降，企業資產的流動性和資金利用效率相對穩定。流動資產周轉率分別為1.47、1.43、1.38，周轉速度略微降低，資金的利用效率也相對下降。而近三年A公司的總資產周轉速度在1.10-1.20范圍變動，表明其總資產使用效果和企業營運能力趨于穩定。因此，A公司2017年的營運能力相比于2016年較好，同時2018年營運能力各指標都弱于2017年，說明2018年A公司整體的營運能力下降。

（四）發展能力分析

企業的發展能力反映了企業長期的發展態勢，可以預測企業的經營前景，有利于經營者進行正確的企業戰略部署，為企業管理者和投資者決策提供依據。

根據2016-2018年數據資料顯示，A企業銷售增長率由2016年的20.27%增長到2017年34.09%，最后又在2018年大幅度降至4.12%，說明企業的市場經營存在一定的問題，市場份額也急劇降低。資產增長率由37.96%下降至-2.50%，說明了企業資產規模急劇下降。凈利潤增長率代表企業的盈利能力增強幅度，是反映企業發展能力的綜合指標，凈利潤增長率由937.55%降為-3.38%，下降幅度非常大，總體來說A公司的持續發展能力較差，市場前景不容樂觀。

二、A公司發展存在的主要問題及原因分析

通過上述財務分析，可知在競爭愈發激烈的家電行業，A公司雖擁有一定的市場占有率，但縱向比較近幾年的財務狀況發現業績發展并不理想，企業財務管理出現一些問題，不利于企業長期的經營發展。

（一）成本費用管理水平低

在原材料價格和運費不斷上升以及設備更新所需費用相對較高的情況下，A公司的成本費用利潤率遠低于行業標桿海爾公司，且處于不斷下降趨勢，經營耗費帶來的經營成果效率低。A公司內部缺乏有效的成本費用控制體系，導致企業成本管理松弛，成本控制能力相對較低。因此，A公司成本費用管理中存在控制體系不健全的問題。

（二）應收款項管理不當

A公司在生產經營過程中為了獲取更多的銷售收入，沒有采取嚴格的信用標準、信用條件和收賬政策，缺乏責任部門來行動落實，使應收賬款沉積較多。近三年的數據顯示，A公司的應收賬款額多達十幾億，與同行業其他企業相比較高，隱含較大的壞賬風險，可能會給企業帶來壞賬損失。

（三）負債增加，財務風險加大

近兩年A公司的總負債與往年相比有較大幅度的上升，主要體現在流動負債的增加，表明公司在不斷提高負債程度進行經營。同時A公司的經營活動產生的現金流量凈額和現金流量比率為負，對企業的短期償債能力有一定影響，不利于公司的長遠發展。

（四）企業的銷售費用過高

分析利潤表可知，公司產品在大型家電商場的展示、銷售人員的增加、售后服務的大量投入以及各種大幅度的促銷活動致使銷售費用居高不下且遠遠大于研發費用。研發費用作為企業核心競爭力的保障，反而投入不足。

（五）企業的盈利能力和發展能力不足

受宏觀環境及自身發展周期影響，加上國內房地產政策的變化和改革、消費結構迭代升級等不利因素，處于轉型發展的道路的A公司，業績發展也以此受到了影響，面臨著凈利潤波動幅度較大的現狀。發展能力指標也開始大幅度下降，表明A公司的持續發展能力較差，市場前景不容樂觀。

三、A公司財務管理問題的對策建議

（一）提高成本費用的管理水平

A企業要加強工作人員的成本意識，進行成本預測，規劃一定時期的成本水平和成本目標，選取恰當的成本決策方案。同時加強日常成本審核監督，在平時要認真組織成本核算工作。其次，需要對具體原材料和產品成本進行考核和分析，記錄成本變化的原因，從而達到降低生產耗費和節約成本的目的，將企業和部門的責任制結合起來，實現成本管理水平的提高。

（二）提高應收賬款周轉率

企業要從根本上加強信用標準、信用條件，制定完善的收款政策，對賒銷客戶信用進行評定，定期核對應收賬款，嚴格控制賬齡，并在取得確鑿證據的情況下，對壞賬進行及時的反饋和妥善的會計處理。進一步加強應收賬款的管理工作以提高應收賬款周轉速度。

（三）減少負債，降低財務風險

在保證正常經營運轉的情況下，可以進一步提高A公司的貨幣資金使用質量或者進行合適的項目投資，將其部分資金用于支付短期債務維護公司的商業信用和降低財務費用的壓力。為了減少負債，還可考慮權益融資的手段，以降低企業的財務風險。

（四）降低銷售費用，增加研發支出

銷售費用過高會給整體盈利水平帶來不利影響。加強費用預算和監督，減少不必要的費用支出，以提高銷售業務運營效率，對資源進行整合協同，以此降低銷售費用，并將銷售費用節省的資金投入于企業產品的研發，以增強企業競爭力。

（五）引進人才，堅持技術創新

隨著人工智能化和互聯網的沖擊，企業更需要優秀的創新性和管理型人才的引進，研發新產品，實現管理創新，為企業未來的發展提供持續的動力。技術創新是形成企業核心競爭力的重要途徑，實現產品的差異化、重視客戶的體驗感，企業才能實現長期持續的盈利。

（六）提高財務管理信息使用效率

A公司應該關注如何開發財務軟件，提高會計人員的整體素質并充分利用相關信息高效工作；相關部門應及時獲取財務信息，對工作及時反饋和改進提升，從而提高企業財務管理信息的使用效率，加強企業的管理。