融資租賃在中小企業融資中的應用

郭勁軍

中小企業成為支持國民經濟發展和社會進步的重要推動力量，同時在增加就業機會、拉動經濟增長、增加政府財政收入、促進產業結構升級、優化城市服務功能等方面發揮重要作用。但同時，由于我國當前依舊發展中的市場經濟初級階段，國家在金融支持方面還存在政策不完善、資產規模小、信用等級低等問題，導致中小企業難以通過資本市場獲取發展資金。融資租賃在政府的支持與推廣下得到發展，已經成為僅次于銀行信貸的重要融資渠道。于是，中小企業的融資租賃應用成為了越來越多人關注的問題。

一、融資租賃是我國中小企業融資的現狀及其困境

（一）中小企業融資現狀

在中小企業的內源融資中，需要通過企業存留收益與折舊轉化為投資，也就是企業生產經營過程中純利潤積累，盈利能力強弱與企業存留收益的多少有直接關系，但我國中小企業因為成立時間不長、規模受限等原因，自身的盈利能力也不強，資本積累意識淡薄，因此存留收益較少。因此，中小企業融資難問題無法真正通過內源融資完善，只能作為解決極少數中小企業資金需求的一部分。從外源融資來看，企業要吸收外部其他經濟主體的閑置資金，將其轉化為企業內部投資，比如股票融資、債券融資等直接融資以及在較多部門之間流動的間接融資。關于外源性融資的發行股票、債券、銀行貸款等，這些對于中小企業而言有渠道少和門檻高的問題，導致很多中小企業難以通過進入資本市場的方式進行直接融資。

（二）中小企業的融資困境

2.1 受到自身條件的限制

中小企業自身的不足是影響其融資效益的直接原因。首先，很多中小企業都難以達到資本市場融資的條件，國內很多企業不具備現代經營管理的方式。另外，中小企業難以獲得銀行貸款，因為銀行要求信用擔保方面中小企業很多都無法滿足，使其貸款困難，而技術創新所需要的技術、設備和信息都不具備優勢，再加上資金緊張而導致匱乏又形成惡性循環，必然會影響企業的發展[1]。

2.2 銀行貸款時間長、要求高

銀行貸款的方式是相對傳統的方式，融資主體也會更關注這方面的信息，因此銀行方面會從了解中小企業歷史信用記錄、現金流、經營狀況、財務狀況的形式，以消除風險和各種不確定性，確保資金流通安全和有保障的收益。但中小企業申請貸款時如果向銀行隱瞞不利的融資信息，導致信息不對稱，就會造成銀行采取實地信用調查的措施要求中小企業擔?；虻盅翰沤o予貸款。另外，信息不對稱下的融資還會給中小企業帶來道德上的風險，在其獲得資金以后銀行會在合約上添加更多嚴格的規定，加強監督，又會提高資金成本，因此融資的門檻進一步提高[2]。

二、中小企業融資租賃的運作模式

（一）尋找客戶，確立合作意向

近些年來我國對融資租賃行業加大了支持，各個地區基本都建立了大量融資租賃公司，一些有資歷優勢的融資租賃公司憑借雄厚的資本與信譽，在市場上占據主導地位。但是因為融資租賃行業快速發展，數量規模均明顯增加，也導致市場競爭激烈化。對于很多新興融資租賃公司而言，要占據一定的市場非常困難，需要主動出擊尋找有需求的企業，為其主動提供融資租賃的服務。在這個過程中，遵守國家法律法規和行政部門規章要求是基礎，融資租賃還要結合自身風險的偏好、資金的來源以及實力等諸多因素，對眾多中小企業進行初選，分析客戶行業，選擇客戶條件，并對涉及的交易結構、融資租賃形式、融資租賃成本進行初步洽談，才能確立合作意向[3]。

（二）項目立項，開展盡職調查

首先是評審盡職調查，指的是通過評審、財務人員針對承租人、出賣人、融資租賃擔保人與租賃項目的財務、稅務等進行審閱與分析，掌握承租人、出賣人、融資租賃擔保人的基本情況、組織機構、財務政策和狀況、固定資產情況、債權債務情況等信息，出具《評審報告》，內容要包含融資租賃方案、內部收益率復核、租賃物核價、基礎資料的正確性與完整性、償債能力、盈利能力等，確保調查的結果具有綜合性[4]。其次是合規盡職調查，也就是法律盡職調查，指的是由融資租賃公司合規人員或外聘律師針對出賣人、承租人、融資租賃擔保人等主體進行合法合規的調查與評判，內容有融資租賃人、承租人是否涉及可能存在的訴訟案件，并是否受案件償還額的影響；是否具備融資租賃交易主體資格，在稅務登記證、營業執照、公司章程上都要進一步審核；是否對租賃物具有合法性，審閱融資租賃物的說明資料，如果是售后回租融資租賃方式，那么就要對原始買賣的合同、發票、憑證等進行核查。

（三）商談方案，完成項目簽約

融資租賃項目經過評審委員會審批通過后，就進入項目談判階段，分別是租賃談判與技術談判。租賃談判主要針對融資租賃交易結構以及資產初始值轉讓的價格、擔保的形式、違約的責任等問題進行商談，通常由出租人提出初步方案并與承租人協商確定。技術談判涉及的內容較多，比如承租人對租賃設備的技術要求、對項目質量與進度的要求、對施工安裝等方面的技術要求、對維護維修以及更換方面的要求等等。隨后確定租金支付方式，如租金支付周期、時間、等額付租或變額付租等。

（四）融資租賃項目交付驗收

完成融資租賃項目的主體簽約后，就進入交付與驗收的環節，包括承租人交付融資租賃的租金與保證金，對融資租賃標的物進行驗收和安裝調試，比如性能等方面是否與合同的相關要求相符，將其作為正式驗收的條件，并將驗收情況按期及時通知融資租賃公司，以廠商支付設備價款來計算租賃日期與計收租賃的費用。

（五）為租賃物購買保險

要預防由于租賃標出現意外損壞的情況導致出租人產生風險，因此通常需要購買融資租賃租賃標保險，比如自然災害險、盜搶險以及使用租賃物第三者的責任險等等。保險可以通過出租人購買，或是承租人購買，但費用通常是承租人承擔，購買保險后出租人保管保險單原件。

三、中小企業應用融資租賃的策略研究

（一）樹立使用權的觀念

對企業而言，設備使用價值比其占有價值更重要，管理者應樹立使用權的觀念，更好地適應經濟發展的趨勢。為此，中小企業應快速培養使用權意識，認識到經濟利潤來源及資產價值的真正來源，并積極向有融資租賃經驗的其他企業學習。此外，融資租賃公司也要加大對融資租賃的宣傳力度，進一步普及融資租賃的知識，向更多的中小企業介紹融資租賃的特點與流程，為其創造更有利的軟環境。在經營理念方面，也要積極轉變服務大中型企業的方向，積極樹立“以中小企業為服務重點”的經營理念[5]。

（二）加快中小企業信用體系建設

鑒于中小企業存在信用危機的現狀，現階段應積極搭建中小企業信用評價的平臺，幫助金融服務機構更準確地判斷中小企業信用的狀況。中小企業也要從自身的情況出發，充分認識到信用對企業長期穩定發展的重要性，從資金、人員素質、制度創建、業務流程等諸多方面注重信用的建立，為不斷擴大市場份額打下基礎。還要不斷充實企業資金，提高企業規模和整體的負債能力，提升信用，才能更好地推動企業經營發展。

（三）加大在稅收、保險、補貼和信貸方面的政策支持

在補貼的政策制定上可借鑒一些發達國家實施的政策，如美國的折舊優惠、日本的保險補貼政策、韓國的信貸政策等等。比如稅收上政府應給予融資租賃公司更適合的稅收優惠政策，鼓勵其降低利差收入推廣對中小企業的融資租賃業務，中小企業的租金、設備維修和保養等費用也應被允許成為經營成本，從而刺激租賃需求。再如補貼上可允許租賃公司面向中小企業項目時采用政策性基金等等。而信貸方面可引進傾斜式的信貸政策，針對中小企業的融資租賃可在額度與利率方面提供優惠。保險方面則要不斷完善融資租賃保險制度，加大政府支持力度，鼓勵行業中的中小企業主動享受融資租賃服務，提升保險賠付率等。

（四）創新租賃產品與資產管理

就目前的情況來看，我國融資租賃公司產品品種還比較少，模式上還有很大的發展空間，如今的資本市場較為發達，融資租賃公司的競爭也更為激烈，必然會將單一的融資租賃方式轉變為多樣化創新性的產品，才能適應融資租賃公司發展的要求。此外，還要積極創新資產管理的方式，開展租賃資產證券化，以緩解租賃公司資本上的壓力，縮小資產規模，留出空間開拓新的業務，更好地規避風險。

結語

針對我國當前諸多的中小企業在融資租賃上遭遇的困境以及各種條件的受限，應積極通過內外問題解決的方式充分發揮融資租賃在中小企業融資中的應用與作用，因此要從企業自身樹立使用權觀、加快信用體系建設、加大補貼信貸及稅收保險方面的政策支持以及創新租賃產品和資產管理著手，才能為中小企業的發展提供更好的租賃條件和發展道路。