“躺賺時(shí)代”或一去不返公募調(diào)整科創(chuàng)板打新策略

11 月6 日，上市僅兩日的科創(chuàng)板新股久日新材收于66.35 元，跌破其66.68 元發(fā)行價(jià)，另一只科創(chuàng)板股票昊海生科也在盤(pán)中一度破發(fā)。科創(chuàng)板新股溢價(jià)效應(yīng)減弱，令熱衷于打新的公募基金不得不調(diào)整策略，謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)。

經(jīng)過(guò)從狂熱到理性的回歸，多位基金經(jīng)理認(rèn)為，在目前點(diǎn)位上，部分科創(chuàng)板優(yōu)質(zhì)標(biāo)的已具備二級(jí)市場(chǎng)投資價(jià)值，但相較于主板而言，科創(chuàng)板整體估值仍然偏貴，大舉布局的時(shí)點(diǎn)尚未來(lái)臨。

科創(chuàng)板打新收益率下降

隨著科創(chuàng)板投資熱情降溫，越來(lái)越多上市新股正逼近破發(fā)邊緣。除了久日新材和昊海生科，截至11 月6 日，杰普特、天準(zhǔn)科技和新光光電3 只科創(chuàng)板股票的收盤(pán)價(jià)較發(fā)行價(jià)漲幅均在10%以?xún)?nèi)。

科創(chuàng)板打新的收益率也明顯下降。據(jù)統(tǒng)計(jì)，10 月以來(lái)上市的17 只科創(chuàng)板新股，首日平均漲幅僅為45.29%，相較于首批25 家科創(chuàng)板公司上市首日140%的平均漲幅大幅縮水。其中，久日新材、鴻泉物聯(lián)、寶蘭德、奧福環(huán)保4 只股票上市首日的漲幅均不足30%。

種種跡象顯示，科創(chuàng)板新股溢價(jià)效應(yīng)正在明顯減弱。對(duì)此，萬(wàn)家科創(chuàng)主題基金經(jīng)理李文賓認(rèn)為，初期籌碼和資金面因素給予了科創(chuàng)板股票一定的估值溢價(jià)，但隨著科創(chuàng)板新股發(fā)行速度加快，籌碼的稀缺效應(yīng)也會(huì)逐步減弱，科創(chuàng)板估值可能會(huì)調(diào)整到與主板相似的水平，個(gè)別質(zhì)地尤為優(yōu)秀的公司除外。

“新股破發(fā)是正常現(xiàn)象，在成熟市場(chǎng)上，新股上市破發(fā)的比例約在20%至30%，打破新股不敗的預(yù)期，讓市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮作用，才是資源配置的有效措施。”滬上一家大型公募基金的投資部負(fù)責(zé)人稱(chēng)。

（來(lái)源：上海證券報(bào)）