淺議規模經濟效益指數法

陳漢明 李心

摘 要：隨著我國的經濟發展和資本市場的完善，相關數據獲得和操作簡單容易，使得市場法和收益法在機器設備的運用中較為廣泛，而成本法的參數由于需要根據不同類型的機器設備進行單獨計算或者區分，本文擬采用回歸分析法，計算分析小汽車行業的規模經濟效益指數，以此為小汽車類機器設備評估提供借鑒意義。

關鍵詞：規模經濟指數法;機器設備價值評估;成本法

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1671-2064（2019）20-0250-02

1 基本概念

資產評估的成本法，是資產評估基本方法之一。成本法主要包括的基本參數之一是重置成本。重置成本，簡單地說，指的是資產在現行經濟水平下重新取得該資產所需耗費的必要成本。因此，重置成本其實是一個價格范疇，其包含了取得資產所耗費的合理必要的費用和合理必要的資金成本、利潤。計算重置成本的方法之一就是功能價值類比法，本文主要探討的是功能價值類比法中的具體評估方法—— 規模經濟效益指數法。當資產的功能變化與其價格或重置成本之間的變化呈線性變化時，人們習慣把線性關系條件下的功能價值類比法稱為生產能力比例法，而把非線性關系條件下的功能價值類比法稱為規模經濟效益指數法。通過不同資產的生產能力與其成本之間關系的分析可以發現，許多資產的成本與其生產能力之間不存在線性關系。也就是說，當某種資產的生產能力與另一種資B的生產能力的比值大于1時，二者的成本之比不一定大于1，即資產的生產能力和成本之間同方向變化，而不是等比例變化，這是由于規模經濟效益作用的結果。

在資產評估中，規模經濟效益指數法多用于機器設備的評估。卜軍和魏占坤（1993）通過舉例，驗證了在成本-生產規模即規模經濟效益原理中，如果兩項同類資產的生產能力一致，則二者的在成本上也應該是一致的，反之，如果二者的成本并不相等，那么就說明有資產存在經濟性貶值。尹毅、孫燕（1997）認為，規模經濟效益指數法計算重置成本的價值，不僅取決于機器設備的功能產能，還取決于當期經濟發展水平。隨著經濟進步、社會發展，機器設備的技術更新迅速和功能日益完善，存量機器設備與新設備相比，其技術含量和技術水平是呈下降趨勢的。姜楠（1998）在此基礎上，提出對機器設備采用價格指數法必須要滿足成本法應用前提，只有在機器設備滿足持續使用假設時，原設備才與參照設備具有可比性，才能運用此方法。王同律（2005）認為，第一類經濟性貶值可以采用規模經濟效益指數法，第二類功能性貶值也可以采用此方法，因此規模經濟效益指數法的應用范圍擴大。郭艷和唐艷（2011）同樣進行了相關研究，他們認為生成能力，規模經濟效益指數需要合理確定基數。

隨著我國經濟的發展和資本市場的完善，相關數據獲得和操作簡單容易，使得市場法和收益法在機器設備的運用中較為廣泛，而成本法的參數由于需要根據不同類型的機器設備進行單獨計算或者區分，所以杜潛龍（2016）驗證了回歸分析法運用于大量同類機器設備的可行性，并且他詳細說明了回歸分析方法應用于機器設備的評估中，必須滿足機器設備是處于同一評估項目、相同使用條件的大量同類機器設備，才能夠使用回歸分析法來對其價值進行預測。蔣鵬（2016）認為，類似性能、特征的車輛價格起伏之間具有較為明顯的相關性，價格類比具有可行性，價格指數運用在二手車輛的評估中需要有大量數據和歷史資料作為保障。陶傳彪（2015）認為，價格指數和功能指數的選取，要考慮資產資料的收集，且其涉及的范圍要越小越好。盧潔瓊和胡波（2017）研究了續用價值下，功能價值法和規模經濟效益指數法計算重置成本都需要保持其他條件一致，只有生產能力是變量，才能準確評估資產價值。

2 回歸方程的確定

規模效益指數法的公式為：

被評估資產的重置成本/參照物資產的重置成本=（被評估資產的產量/參照物資產的產量）x，由此可得：被評估資產的重置成本=參照物資產的重置成本*（被評估資產的產量/參照物資產的產量）x。

公式中的x是一個經驗數據，又被稱為規模經濟效益指數。事實上它的取得主要依靠統計分析得到。在評估實踐中，評估人員通常采用經驗數值來評估資產價值。美國的規模經濟指數即經驗數據，其取值范圍一般為0.4-1.2，例如加工工業一般為0.7，房地產業一般為0.9。這些數據由于是經驗數據，所以其受到社會經濟變化的影響，也受到行業沖擊等的影響。我國并沒有統一的取值范圍或者具體數值，多采用經驗數據，所以在資產的評估值上差異明顯，不同的指數取值會得到不同的重置成本，進而影響評估價值。

本文擬采用回歸分析法，計算分析小汽車行業的規模經濟效益指數。邱冬陽和陳美榮（2016）的研究表明，中國小轎車排量與價格之間存在正相關性，因此評估小轎車可以運用規模效益指數法，同時將其應用于二手小轎車評估市場。

所以，規模效益指數法的公式結合為：

Ln（P1/P0）=α+βLn（L1/L0）+μ

其中，p1，p0是參照物和被評估物的價格，L1，L0是參照物和被評估物的排量，α是常數項，μ是殘差項，β是規模效益指數。假設參照物和被評估物之間無差異，則公式變為：LnP=α+βLn（L）+μ。

3 數據分析

盧潔瓊和胡波（2017）明確指出，規模經濟效應指數法的運用必須滿足的前提條件和假設是資產生產能力與資產的成本同方向非等比例變化。由于假設參照物和被評估物之間無差異，且必須是處于同項目的機器設備才具有可比性，所以選取的汽車樣本必須是同一品牌的。但是由于同一品牌有著不同系列的車型，不同品牌之間具有差異性，因此本文按照以下標準進行了分類，把排量分為1.0及以下、1.1-1.6L、1.7-2.0L、2.1-2.5L、2.6-3.0L、3.1-3.5L、3.6-4.0L和 4.0L以上這8個檔次。

樣本數據來自太平洋汽車網，選取的數據截止到2018年12月31日，汽車銷量排行榜上前十的汽車品牌，遇到停產或停售的車輛，依次往后順延一位，并且按照每種品牌汽車基礎款的價格錄入數據。同時，考慮到品牌價格之間的差異性，對每個區間內的數據取平均值放入樣本數據中。因此，所選擇的61個樣本，綜合考慮了消費者選擇、品牌價格差異、車輛品牌系列差異。

通過SPSS.20軟件對61個樣本數據進行回歸，得到的回歸結果如圖1。

通過回歸結果，我們可以發現，變量lnL的系數為1.9，常數項為2.0，這兩個數值分別對應：LnP=α+βLn（L）+μ中的β和α。R-squared大于0.4，說明被解釋變量LNL的波動有50%左右是可以歸結為解釋變量LNP的波動所致，擬合度較好。t值的絕對值分別為8.43和15.32，說明它們的統計是顯著的。即公式為：LnP=2.0+1.9*Ln（L）。

上述公式表明，在小型汽車銷售領域，車輛的價格和其排量之間的關系為，當排量增加時，小汽車的銷售價格會上升190%，即小型車輛行業的規模經濟效益指數在2018年為1.9。

4 結果分析

首先SUV因為驅動耗能大、價格不低和技術等問題，性價比較低而銷售量較少，根據杉車網發布的《2018年汽車行業分析報告》SUV銷售量同比下降42%，且在高價格的驅動下，消費者會更傾向于選擇品牌知名度較高的汽車品牌，比如寶馬、路虎、奧迪、奔馳等。其次，縱觀整個樣本數據，尤其是大排量汽車排行中，在品牌占比中，汽車市場各家開花，自主品牌達到35%以上占比最多，日系16%，德系18%緊跟其后，另外，據中汽協發布的數據，2018年自主品牌轎車累計銷售239.9萬輛，同比增長1.9%，這也說明了自主品牌發力贏得市場份額。

我國評估實務界一般采用的經驗數據來確定規模經濟效益指數的取值，美國采用的經驗數據一般在0.4-1.2，本次回歸結果得出的1.9相比美國取值1.2來說高出274%，顯得本次計算結果異常。分析本次指數較高的原因，作者認為主要有以下幾點：

（1）行園汽車發布2018年的汽車行業分析顯示，2018年，中國汽車市場經歷了28年以來的首次負增長，這主要是由于購置稅優惠政策全面退出，以及宏觀經濟增速回落等因素影響，中國汽車市場短期內仍面臨較大的壓力，而小排量的A級車銷量下滑幅度較大。但是，目前的中國汽車產業已從快速成長期步入平穩成熟期，正處于從量到質的轉型升級階段，消費者的消費需求并不會下降，并且隨著經濟發展人均收入水平和消費水平上升，人們認為小汽車并不再是奢侈品，而是生活中的必需品，尤其是在大型、特大型城市里，人們為了出行便捷、送子女上學、假期出游等各種需求購買家用汽車。

（2）樣本數據選擇較少或者樣本缺失，也會導致結果失真，不能完全準確的反映我國2018年小汽車銷售行業的具體情況和規模效益水平。王東峰（2018）在《中國汽車年銷量影響因素實證研究》一文中，詳細分析了影響汽車銷售量的因素。他認為影響汽車銷售量的除了汽車價格、消費者心理、商家的營銷策略等，宏觀角度上還包括全國的汽車年生產量、當前我國的GDP、全國人口規模、信貸投放規模。因此，在測算指數時應該保持其他影響因素不變或者直接剔除其他影響因素，只研究排量和價格之間的關系，并且要保證選擇的樣本符合三個“同一”，即同一品牌、同一系列、同一配置。很顯然，本文所采取的樣本由于實際情況并沒有遵從這個原則，從而會導致測量的指數高于經驗值。

參考文獻

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