建筑業資產負債率的攀升原因與降低途徑研究

徐敏

摘 要：建筑業的項目大，建設周期長，成本投入較大，導致資產負債率較高，對于建筑企業來說不僅加大了企業風險，對企業持續發展也造成了一定影響，本文就建筑業降低資產負債率的有效途徑展開相關的探討，以期得出實用性較強的總結規律。

關鍵詞：建筑業 ?資產負債率 ?降低途徑

一、資產負債率較高原因

（一）投資規模大，營收效果不理想

我國的建筑企業主要是國有企業，在國家新形勢政策提出的前提下，眾多建筑企業追求建筑產業化、標注化、模范化，實現企業經濟規模的持續擴大，依靠國家的政策與經濟支持，相關的建筑企業卻出現了一系列的問題，第一，盲目擴展產業規模：我國的建筑企業建筑項目遍布全世界，盲目的進行項目擴張建設則導致了企業整體項目投入過大，無論是對國家負債還是對民間企業的負債都達到了一個較為快速的增長，從而導致了資產負債率提高;第二，工程建設規模的擴張促使公司人員設備規模的擴張，近年來眾多建筑企業不斷擴大人員規模和建設設備的增加，導致企業產能過剩;第三，建筑行業并不是立竿見影的營收行業，建筑工程的工期長，任務重，資本投入之后效益的實現較慢，規模的擴大導致了投入大、績效收入慢的情況。第四，除了初始投資以外，建筑企業新增出資較少，凈資產的增加，主要依賴企業日常經營形成的凈利潤，但凈利潤增長非常有限，擴張式的發展使得建筑企業在合同履行期形成大量的應收賬款、應付賬款和存貨等資產及負債，且其增長速度遠遠超過凈利潤的積累速度，推高了資產負債率，而降杠桿手段非常有限。

（二）成本管理不先進

關于成本管理的研究產生了價值鏈分析、及時生產、作業成本法等里程碑式的成本管理辦法。但是，建筑物、橋梁、公路等特殊產品無法對現有成本管理辦法采用“拿來主義”。一方面，建筑企業通過半個世紀的成長和積累，保持了現有市場份額，獲得了細分領域的競爭優勢，包括資質、人才隊伍、在承接工程過程中總結的經驗、自主匯編的工法和規范等，形成了進入障礙和結構性壁壘。另一方面，經濟發展大勢、細分領域現有競爭者之間的激烈競爭，均迫使建筑企業必須突破壁壘，差異化發展，傳統房屋建筑企業開始進入公路、橋梁、軌道、生態環境恢復等領域，原有技術、工法和人才儲備不足以支持不同細分領域的過渡和連續發展，作業流程不能有效規避直接材料、直接人工的浪費，間接成本居高不下。成本高，則經營性負債高。

二、降低資產負債率的有效途徑研究

（一）外部途徑研究

1、建筑工程商品化建設

針對于建筑行業主體建筑利潤率較低，實現營收效果較差的情況，要改變建筑企業的資產結構，就不能單靠目標建筑工程實現盈利，除了主體建筑目標保質保量完成之外，企業可以充分利用行業優勢，發展與建筑業緊密相連的產業，如房地產、建筑材料、建筑文化圈等，通過其他方面的建設，實現副業的營收，實現資產負債率的降低，保證企業能夠抵御市場風險。

2、資產證券化

優化資金結構，對具備條件的應收賬款實施資產證券化，實現表外融資，改善企業債務結構。

3、資本融資

建筑行業作為勞動密集型產業，想要單純的依靠自身的資本積累來促進發展是十分難以實現的，資本融資是在政策規定之下，充分的與國有性資本和社會資本進行合作，通過權益資本引入，實現風險分擔與資產增強。在國有性資本中，可以和銀行、國家基金等部門展開密切的合作，引入不實際參與企業生產經營的股東，以明股實債的方式將債務融資替換為股權融資。

（二）內部途徑研究

（1）源頭控制。第一，加強源頭管理，嚴控大額墊資、以墊資換取營收增長。第二，加強清收力度，回籠資金，切實降低債權債務。

（2）建設成本、資產規模分析與管控。第一，建設成本管理工作為資產規模分析提供工程建設前的資本投入信息，有利于企業對投入資產規模有明確的認知，掌握成本發生的量與時間軌跡，據此有序地安排資本投入，包括通過與采購合同的約定條款調整付款的時間分布，更好地利用資金。第二，建設成本的管控推進企業提質增效，真正意義上實現工程項目盈利，為企業積累留存收益，增加凈資產。

三、結束語

針對于建筑業資產負債率較高的問題，本文通過成因的分析并提出相關的解決措施，從外部與內部兩個方面進行討論，找出了適用性較強的規律，對于建筑業資產負債率降低有著一定的建設意義。

參考文獻：

[1] 蔡玉龍，申月紅.資產重組是建筑業降低資產負債率的有效途徑[J].建筑經濟，1998（06）：21-23.