互聯網金融時代眾籌模式的法律風險分析

郎曙霞

呼和浩特職業學院經濟管理與法學院，內蒙古 呼和浩特 010051

一、互聯網金融時代眾籌的主要類型介紹

互聯網時代的來臨，為金融業務的發展也提供了更多的機會。其中，眾籌模式也開始成為資金籌集的主要方式。眾籌主要是指項目發起人通過互聯網平臺公布相關的項目信息，從而招募各種的項目債權人實施項目投資。眾籌模式下所有的網友都可以實施融資和投資，當網友投入金額實現項目發起人所設定的資金下限之后，項目即可融資成功。同時，互聯網眾籌平臺會收取相應的手續費，而項目發起人需要在項目完成之后為投資人提供必要的經濟利益。簡單來說，互聯網金融時代下，眾籌模式的融資行為使得融資效果更佳，并且融資效率更高。

眾籌模式的重要內容是能夠吸引網友為項目實施投資，同時項目也能夠為投資人帶來可觀的收入回報。眾籌按照投資人獲得回報的方式不同，可以分為四種模式：捐贈模式、實物模式、股權模式以及債權模式。而我國運用眾籌模式的過程中，主要運用實物模式以及股權模式。互聯網金融時代下，眾籌模式能夠提高資本市場的運用效率，并且也能夠提高融資的效率。然而，眾籌模式實際應用過程中，也存在較多的法律風險。因此，我們實施眾籌模式的過程中，要了解法律風險內容，并運用科學合理的措施預防法律風險。

二、實物模式下眾籌融資方式的法律風險分析

實物回報模式下的眾籌可能演變成為非法集資，所以其法律風險主要是指非法集資風險。眾籌網站為了減少法律風險的發生，均對自身平臺性質進行了說明和界定。例如：部分平臺聲明該行為屬于融資行為而不是非法集資，同時網友屬于購買項目產品而并非投資項目。而且，眾籌網站或者平臺要求項目發起人只能夠向支持者提供相應的實物回報或者媒體內容，而不能夠匯報資金收益。

盡管實物回報模式下的眾籌能夠規避股權或者貨幣等法律所禁止的回報形式，然而這種回報依然存在較大的法律風險。司法解釋中已經對各種形式的回報進行了禁止說明，所以實物回報模式下的眾籌依然屬于違法行為。而且，我國的眾籌平臺或者網站不僅屬于一般違法行為，同時大部分眾籌項目內容已經觸犯法律下限。因此，眾籌模式下的項目發起人以及眾籌網站都可能面臨刑事犯罪風險。總體來說，實物回報模式下的眾籌融資方式依然存在較大的法律風險。

三、股權模式下眾籌融資方式的法律風險分析

我國眾籌回報的兩種方式主要是實物回報以及股權回報，而天使匯以及大家投屬于典型的股權回報的眾籌案例。天使匯主要是指為中小企業融資提供金融服務以及公司治理服務，天使匯宣傳其投資項目均經過專業的審核和篩選。因此，天使匯主要是能夠幫助中小企業快速實現融資目的，同時也能夠幫助投資人找到收益較高的投資項目。

互聯網金融時代下，股權回報模式下的眾籌依然存在較大的法律風險。眾籌平臺運用網絡、廣播以及電話短信等各種公開方式實施融資項目的公布，從而吸引非特定對象投資該項目。這種股權回報模式的眾籌方式依然屬于運用公開方式向社會公眾轉讓或出售股票。然而，我國法律法規中已經明確規定：非公開發行的證券，不能夠運用各種公開方式誘導或者變相吸引投資者實施投資。而且，我國公司法已經對證券發行限制條件進行了明確的規定。比如：要求企業單位向社會募集股份時，首先要向相關的證券管理部門或者單位提交申請，只有申請通過之后才能夠向社會公開募集股份。但是，股權回報模式下的眾籌網站一般都未經過證券管理部門的批準。我國刑法中明確規定股權回報模式下的眾籌可能涉嫌多種刑事犯罪，比如：集資詐騙罪、擅自發行證券罪或者非法吸收公眾存款罪。如果擅自發行股票并對投資者造成較為嚴重的經濟損失，那么項目發起人以及眾籌網站都可能構成刑事犯罪。所以，運用股權回報模式下的眾籌融資方式，項目發起人與眾籌平臺都會面臨較為嚴重的法律風險，甚至可能需要承擔嚴重的刑事犯罪懲罰。互聯網金融時代下，眾籌融資方式可能會產生較為嚴重的法律風險。可能涉及眾籌平臺或者網站，可能涉及項目發起人。因此，我國要做好眾籌融資方式的預防和禁止工作。

四、總結

經濟的高速發展，使得融資渠道越來越豐富。同時，我國也開始對金融市場實施嚴格的把控。互聯網金融時代的來臨，眾籌模式開始成為項目發起人融資的主要渠道。然而，運用眾籌網站實施項目資金籌集，可能面臨各種法律風險。而且，運用不同模式的眾籌所產生的法律風險不盡相同。因此，我國相關部門或單位要做好眾籌工作的預防和禁止工作，并積極宣傳正確且高效的融資方式。