開發性金融視角下的小微企業融資對策分析

■張 鵬

開發性金融是政策性金融的深化和發展。民營和小微企業作為國民經濟和社會發展的重要基礎，在擴大就業、改善民生等方面具有舉足輕重的作用。然而，民營和小微企業融資難、融資貴成為制約企業發展的主要因素之一。本文從開發性金融視角，借鑒開發性金融的實踐，提出解決小微企業融資的策略方案，為促進民營和小微企業發展提供借鑒。

一、民營和小微企業融資現狀

2019年政府工作報告中提到：國內經濟下行壓力加大，消費增速減慢，有效投資增長乏力。實體經濟困難較多，民營和小微企業融資難融資貴問題尚未有效緩解，營商環境與市場主體期待還有較大差距。習近平總書記也多次在講話中提到要解決好民營和小微企業融資難融資貴問題。小微企業在我國經濟建設和社會發展中扮演者重要的角色。數據顯示，我國小微企業貢獻了50%以上的稅收、60%以上的GDP、70%以上的技術創新、80%以上的城鎮勞動就業和90%以上的企業數量。截至2018年末，我國普惠口徑小微貸款余額7.99萬億元，占全部企業貸款余額的9.86%，單戶授信500萬元以下的小微企業貸款余額1.83萬億元，占全部企業貸款的2.3%，而大中型企業這一占比達到了67.9%；2018年新發放的單戶授信500萬元以下的小微企業平均貸款利率6.16%，較2017年下降0.39個百分點，但也較央行一年期貸款基準利率上浮41.6%①中國人民銀行，中國銀行保險監督管理委員會.中國小微企業金融服務報告（2018）[R]北京：中國金融出版社，2019.；與此同時小微企業的不良貸款率為3.16%，單戶授信500萬以下的小微企業不良貸款率5.5%，均高于銀保監會公布的2018年四季度商業銀行不良貸款率1.83%②數據來源：http://www.cbrc.gov.cn/chinese/home/docView/3954F0B0DF6C47F2AB36C1085791F448.html。小微企業融資難、融資貴、風險高問題依然較為突出。

二、原因分析

民營和小微企業融資難融資貴這一現象雖然由來已久，但矛盾的存在必然有其原因，可以從外部環境和內部因素兩個方面來分析造成民營和小微企業融資難融資貴困境的原因。

（一）外部環境

1.信貸資源的稀缺性

雖然國內金融機構眾多，有5大國有銀行、12家全國性股份制商業銀行，還有地方商業銀行以及農村信用社等眾多銀行類金融機構，但整體來看，信貸規模還是受存貸比的限制，信貸資源依然是屬于稀缺性資源。因此，中國人民銀行在2018年起開始實施定向降準政策，引導金融機構提高小微企業的信貸占比，目的就是為了加大信貸資金的供應量，通過提高供給來緩解需求端的壓力，取得了一定的成效。

2.金融機構對風險的回避

盡管國家在不斷出臺政策來引導資金流向民營和小微企業，然而擺在金融機構眼前的事實卻是民營和小微企業普遍屬于違約高風險企業。2018年以來的股市暴跌、環保風暴、金融去杠桿等一系列重大事件導致企業的不良貸款率急速攀升。以公開市場直接融資為例，2017年、2018年和2019年上半年，發生債券違約事件分別為51起、179起和100起，涉及債券違約余額分別為389.4億元、1661.23億元和719.56億元，其中民營企業占比高達80%以上①數據來源：Wind數據庫。。可見，能在公開市場直接融資的優質民企尚且如此，更不用談其他小微企業了。受不良損失的影響，金融機構對這類企業往往需要收取額外的風險溢價來覆蓋不良預期所造成的損失，這也是民營和小微企業融資貴的直接原因，高額的融資成本無法實質性緩解小微企業的資金需求，一定程度制約小微企業的發展動力。然而金融機構作為商業實體，出于自身經營發展所需，對風險進行回避也是合理之舉。

（二）內部因素

從內部因素看，民營和小微企業基本涵蓋了國民經濟的所有行業，從傳統加工制造到新興產業，普遍具有企業規模小、經營不規范、缺少金融專業人才等特點，具體表現在：

1.缺乏現代化公司治理

民營和小微企業的實際控制人往往為單一自然人或家族式企業，企業管理水平有限，一般不會有專門的“三會一層”②三會一層指股東大會、董事會、監事會和高級管理層。，也沒有公開透明度信息披露渠道，容易發生轉移資產、惡意逃廢債務等行為，存在信貸安全隱患。

2.財務制度不健全

大多數民營和小微企業在財務上沒有做到公私分明，存在個人資金和公司資金混用的情況，有些企業甚至無法編制符合會計準則的財務報表，給銀行的信貸審查造成一定困擾，也不利于企業申請銀行授信。

3.缺乏專門的融資隊伍

大多數民營及小微企業不具備專業的投融資部門，從業人員也缺乏相應的投融資知識，無法做到與金融機構的高效對接，也不能有效的運用各類金融產品來進行融資，有時候融資難并不是真正的融資難，僅僅是不會融資。

4.抗風險能力較弱

大多數民營及小微企業對于宏觀經濟環境變化較為敏感，易于受到宏觀環境不利影響的沖擊，抗風險能力較弱。比如小微企業對上下游資金周轉的要求比較高，而資金騰挪空間又不足，一旦出現資金緊缺情況，往往容易發生資金鏈斷裂，進而引發銀行收貸、斷貸等一系列連鎖反應，從而導致更為嚴重的企業信用危機，甚至破產倒閉。若能解決長期穩定的資金來源，很多企業的不良風險是完全可以避免的。

三、對策與建議

基于以上分析，民營和小微企業融資難融資貴問題是由多種因素造成的，就外部環境來說，2018年以來的央行定向降準對小微企業釋放了一定的信貸規模，緩解了部分信貸規模約束壓力；2019年初李克強總理考察國有大行普惠金融部時也強調要支持小微企業融資，從國家政策層面引導金融機構對小微企業融資，民營和小微企業融資的外部環境已經得到了顯著改善。然而，現階段民營和小微企業融資難題依然存在，筆者認為主要原因還是緣自企業內部。為破解小微企業融資難題應當更多從破解企業內部因素入手。近年，開發性金融以“增強國力”為己任，創新融資機制，加強與政府部門聯系合作，充分利用開發性金融市場建設和信用建設的優勢，較好地發揮了先鋒、先導、先進優勢和獨特作用，較好地為經濟建設提供了融資融智服務。本文從開發性金融的角度出發，借鑒開發性金融的優秀做法，提出一些解決民營和小微企業融資難融資貴的方案，以期幫助民營和小微企業走出融資困境。

（一）建章立制，培育企業做大做強

開發性金融是政策性金融的深化和發展，以市場化運作為基本模式，講究將融資與制度建設、信用建設結合起來。開發性金融創造的“蕪湖模式”，徹底解決了以前銀行資金不敢貿然進入城建領域的難題。

1.完善機制建設提升企業形象

民營和小微企業要從完善公司治理、規范企業運作、增強信用意識等方面下功夫。一是進一步建立健全符合銀行授信要求的內部管理制度、財務管理制度，做到真實、透明、規范，才能更好的獲得銀行的授信支持；二是牢固樹立誠實守信、合規經營的企業管理理念，逐步增強自身信用度，從自身增信來改善融資困境；三是充分發揮行業協會、企業商會等民間自律組織的力量，嘗試搭建企業、銀行與自律組織“三位一體”的融資機制，通過機制建設來彌補單個企業在資質和信用方面的缺陷。

2.多措并舉幫扶企業做大做強

破解小微企業融資難題并不單純是解決融資問題，而是要將融資與小微企業的發展相結合，融資僅僅是手段，幫助企業做大做強，實現健康發展才是最終目的。一是金融機構在給企業提供融資的同時，還應給企業傳輸市場化的融資規則，授人以魚的同時也授之以漁；二是可以圍繞產業鏈做文章，精準扶持具有潛力的核心小微企業做大做強，進而帶動產業鏈上下游企業的整體發展，推動小微企業共同發展；三是對于戰略新興產業和科技創新等國家重點支持領域的初創企業，金融機構可以嘗試通過降低授信準入門檻、提供專項信貸規模等特殊政策來幫助企業發展壯大。

（二）加強引導，多方幫扶互利共贏

開發性金融是以服務國家戰略為宗旨，以市場建設入手，引導資金流入，將商業銀行不愿意介入的領域，培育成商業可持續的領域。比如三峽工程最初是屬于沒有商業銀行愿意參與的瓶頸領域，通過開發性金融的引導，商業銀行開始逐步跟進，現已成為了較為成熟的市場化融資領域，三峽公司也成為了上市企業。

破解小微企業融資難題也可以從加強政府引導入手，一是政府可以通過建設標準化廠房等形式來降低小微企業在廠房等固定資產投入的資金壓力，引導企業資金優先投入生產經營領域，提高資金使用效率；二是可以與社會資本合作設立政府引導基金、產業投資基金等股權類基金，通過股權投資的形式引導社會資本和銀行信貸資金流入小微企業領域，共同幫扶小微企業破解融資難題；三是建立信息共享平臺，消除金融機構和企業之間的信息差來提高融資效率，降低融資成本。

（三）穩定融資，謀求健康長遠發展

開發性金融是以中長期融資為主要方式，特點是資金穩定，在熨平經濟周期性波動方面具有獨特的優勢和作用。正如前文所分析的，小微企業的資金鏈斷裂會造成一系列嚴重后果，因而要從資金的源頭入手來幫助企業解決融資的后顧之憂。

1.科學合理配置貸款期限

金融機構應當匹配與企業自身發展相適應的融資期限和額度，既不能在經濟上行期為追求業績而過度放貸，也不能在經濟下行期為防范風險而抽貸斷貸。企業也應當根據自身實力和發展預期來合理規范融資行為，不應為追求眼前利益而以短期貸款替代長期融資。

2.探索政策性金融機構和商業銀行的轉貸款合作

政策性金融機構具有資金穩定性的特點，但缺乏網點和人員，無法針對小微企業直接開展業務，商業銀行具有網點和人員優勢，但資金來源不如政策性金融機構穩定。因此，可以探索將兩者的優勢相結合，通過轉貸款的形式，將政策性資金通過商業銀行的網點，具體運用到小微企業融資過程中，支持小微企業健康發展。