商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務“第二曲線”發(fā)展探討

鄭威 鄧學莉

（中國建設銀行股份有限公司廣西壯族自治區(qū)分行，廣西 南寧 530000）

一、“第二曲線”理論的概念

“第二曲線”理論是英國管理大師查爾斯·漢迪于80歲高齡提出的管理理論。“第二曲線”相對于 “第一曲線”，即S型曲線，S型曲線適用于各個領域，用于對未來的預測，它表明任何事物最開始是投入期，在最開始的階段，當投入大于產(chǎn)出，曲線向下，當產(chǎn)出開始大于投入時，曲線開始向上，并隨著產(chǎn)出的持續(xù)增長，持續(xù)向上，但到某個時刻，它會不可避免地到達巔峰并開始下降，不做改變這種趨勢將延續(xù)下去。而第二曲線則是為了避免第一曲線到達巔峰之后的下降，在到達巔峰之前做出改變、創(chuàng)新，使之重新走向增長，繼續(xù)向上。

第二曲線傳遞的思想是企業(yè)或個人在處于上升期，要敢于犧牲上升和安逸，放棄過去的成功經(jīng)驗，徹底改變，另辟蹊徑，走一條與過去完全不同的路，以保證企業(yè)和個人的持續(xù)健康發(fā)展。目前商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務在市場和政策變化遇到發(fā)展瓶頸的情況下，也需要走出自己的第二曲線。

二、商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務發(fā)展現(xiàn)狀及存在的問題

近年來，隨著我國資本市場的加快發(fā)展和利率市場化的逐步推進，企業(yè)間接融資比例減少，存貸款利差進一步縮小，各商業(yè)銀行越來越重視中間業(yè)務的發(fā)展，在中間業(yè)務中，投資銀行業(yè)務開始扮演著越來越重要的角色。

（一）商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務及管理

目前的商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務，主要是指商業(yè)銀行利用人才、資源、技術等優(yōu)勢，為客戶提供財務咨詢、投融資決策的服務，在當前我國銀行分業(yè)經(jīng)營體制下，除了證券承銷、經(jīng)紀和交易等券商業(yè)務外，商業(yè)銀行已涉及銀行間市場債券承銷和交易、財務顧問、并購重組、資產(chǎn)證券化、資產(chǎn)管理、投融資顧問等大多數(shù)投資銀行業(yè)務領域。從業(yè)務種類主要分為財務顧問尖業(yè)務、資產(chǎn)管理類業(yè)務、債券承銷類等三類業(yè)務。業(yè)務管理構架上，目前各商業(yè)銀行已基本成立投資銀行業(yè)務或金融市場業(yè)務部門等，專門負責業(yè)務推進和管理。投資銀行業(yè)務已成為各商業(yè)銀行競爭最重要、最激烈的領域。

（二）商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務政策及市場變化

在市場和政策的支持下，2012年以來商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務呈現(xiàn)快速增長。但近年來，政策和市場均發(fā)了明顯變化，對商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務的發(fā)展提出了新的要求。一是為規(guī)范商業(yè)銀行中間業(yè)務發(fā)展，監(jiān)管部門對商業(yè)銀行服務收費進行了規(guī)范和要求，禁止“息轉費”、服務與收費不實等現(xiàn)象；二是資管新規(guī)出臺，明確要求非標債權必須期限匹配，打破剛性兌付，消除多層嵌套；三是債券市場違約事件頻發(fā)，債券市場取消發(fā)行的現(xiàn)象明顯增加，低評級企業(yè)發(fā)行困難。

（三）商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務發(fā)展存在的問題

一是政策加強服務收費管理后，財務顧問服務手段有限，品種不多，導致業(yè)務停滯不前，同時，資管新規(guī)出臺后，應變不夠，理財?shù)荣Y管業(yè)務下滑，需要研究、發(fā)現(xiàn)投資銀行業(yè)務的新路；二是創(chuàng)新能力不足，產(chǎn)品、服務與市場和政策貼合度不強；三是專業(yè)人才儲備不足，對業(yè)務支持不夠；四是金融科技與投行業(yè)務融合不夠，智能服務需要增色。

三、商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務發(fā)展“第二曲線”的思考

在當前市場與政策發(fā)生變化的時期，在經(jīng)歷快速發(fā)展后商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務應主動求變，開啟“第二曲線”發(fā)展，建議可從問題入手，重視融智，加快創(chuàng)新，加強人才培養(yǎng)，加強科技支持，促進業(yè)務持續(xù)上升。

（一）重視融智

與傳統(tǒng)商業(yè)銀行信貸業(yè)務相比，投資銀行業(yè)務更應重視為客戶提供智慧，而不是資金。這就需要商業(yè)銀行轉變觀念，從客戶需求入手，加強調(diào)查研究，為客戶做好診斷服務的同時，為客戶提供包括并購重組、資產(chǎn)證券化、資產(chǎn)管理、投融資顧問等新型投行業(yè)務服務。

（二）加快創(chuàng)新

在政策和市場發(fā)生的當下，商業(yè)銀行需要加強創(chuàng)新意識，提升創(chuàng)新能力，順應變化，研究開發(fā)出新的業(yè)務，新的產(chǎn)品，新的服務，提升市場競爭力，增強市場活力。對于新型投行業(yè)務，要加強客戶需求挖掘、項目儲備和客戶營銷，促進新型業(yè)務成為商業(yè)銀行投資銀行新的增長點。

（三）加強人才培養(yǎng)

人才是投資銀行業(yè)務的血液，在當前市場下，投資銀行業(yè)務人才仍然是稀缺的。商業(yè)銀行可以考慮投資銀行業(yè)務人才的差別化，建立投資銀行業(yè)務在薪酬、激勵、培訓以及其他方向的人才管理機制，在吸引、培養(yǎng)人才的同時，提升投資銀行業(yè)務員工的積極性。

（四）加強科技融合

金融科技能給投資銀行業(yè)務帶來更多的可能性，賦予業(yè)務的智能服務標簽，增強業(yè)務的競爭能力。商業(yè)銀行應高度重視金融科技與投資銀行業(yè)務的融合，加強大數(shù)據(jù)在投資銀行業(yè)務上的應用，加強投資銀行業(yè)務專業(yè)平臺的建設，保持投資銀行業(yè)務的持續(xù)上升動能。