江西省金融支持戰略性新興產業發展的途徑研究

萬哨凱 宋曉丹

摘 要：戰略性新興產業作為轉變經濟增長方式，推動經濟結構轉型，實現經濟高質量發展的重要戰略，得到了國家和地方政府的高度重視。在實施戰略性新興產業過程中，需要解決金融支持的有效性問題。因此，在分析了江西省金融支持戰略性新興產業發展的基礎上，借鑒國際經驗和啟示，提出發揮政府資金的支持作用，設立戰略性新興產業投資引導基金;吸引金融機構資金、風險投資與民間資本投入，創新建立二板市場;建立多元金融支持體系，匹配戰略性新興產業發展全周期的發展途徑。

關鍵詞：江西省;戰略性新興產業;金融;途徑

中圖分類號：F127 ? ? ? ?文獻標志碼：A ? ? ?文章編號：1673-291X（2019）32-0023-03

2013年5月，江西省政府決定對江西省原戰略性新興產業發展規劃進行修編，并在原有七大戰略性新興產業的基礎上提出了具有江西省特色的十大戰略性新興產業。在促進戰略性新興產業高質量發展的進程中，產業發展對資金的需求遠遠高于金融支持水平，且金融支持與資金需求嚴重不匹配。因此，如何選擇合適的金融支持手段，推動戰略性新興產業發展是本文研究的重點。

一、江西省戰略新興產業發展現狀

（一）產業總量規模不斷擴大，發展速度不斷加快

2018年，江西省戰略性新興產業增加值同比增長11.6%，比規模以上工業快2.7個百分點，占規模以上工業比重17.1%，同比提高2.0個百分點[1]。其中，鋰電與電動汽車產業主營業務收入305.17億元，同比增長21.08%;先進裝備制造產業主營業務收入887.45億元，同比增長11.18%;航空制造產業主營業務收入815.64億元，同比增長14.8%;節能環保產業主營業務收入270.58億元，同比增長12.21%;新能源產業主營業務收入2 471.31億元，同比增長9.41%;新材料產業主營業務收入5 142.57億元，同比增長10.37%;生物和新醫藥產業主營業務收入891.46億元，同比增長13.28%;綠色食品產業主營業務收入1 346.32億元，同比增長12.17%;文化及創意產業主營業務收入862.14億元，同比增長12.07%。

（二）產業體系已經建立，集聚效應逐漸形成

江西省戰略性新興產業已經建立起完備的產業體系，而且產業集聚效應也逐漸形成。一方面，根據產業發展的基礎和優勢形成了相對成熟的產業集聚區，已經形成以南昌市和景德鎮市為核心的航空制造產業，南昌航空城還承擔我國C919大飛機部件的生產和試飛工作，在全國同行業競爭中占據了有利地位[2]。在鋰電與電動汽車產業方面還處于起步階段，贛州是產業的核心區，南昌市以江鈴汽車集團為依托，重點開發純電動汽車等，景德鎮市主要開發插電式混合動力汽車和純電動汽車。在節能環保產業上，由于具有技術優勢，南昌市建立了全國第一個國家地方固態光源聯合工程中心和全國高校第一個發光材料工程研究中心。新能源產業以新余市為核心區，尤其光伏產業優勢最為凸顯;新材料產業以南昌市、新余市和鷹潭市的金屬新材料為主，贛州市的稀土資源豐富，有雄厚的鎢儲量;此外還會以景德鎮市、九江市和上饒市為核心的非金屬新材料產業。生物和新醫藥產業以南昌市為首，生物制藥、生物育種、生物農業等現代生物產業經過多年的發展在南昌市已經具有雄厚的基礎;其次是宜春市袁州醫藥工業園和樟樹福城醫藥園。另外，撫州市將現代技術與傳統中醫藥相結合，打造具有價值的中醫藥品種;吉安市和九江市致力于建設微生物農藥產業基地，推動生物技術在原料藥生產中的應用。以南昌、宜春、贛州、吉安、九江等市為核心的綠色食品業，以及以南昌、吉安、贛州、景德鎮等市為核心的文化及創意產業，這些區域已經形成較強的產業集群優勢，具有較強的產品競爭力。另一方面，為了產業形成集聚效應，在政府的扶持下也建成了一大批有競爭優勢的產業園、工業園和科技園，借助這些平臺，吸引更多的上下游產業加入，形成完整的產業鏈，使得產業集聚效應更加凸顯。

（三）金融支持體系已見雛形，形式還顯單一

戰略性新興產業屬于知識技術密集型產業，其發展壯大離不開金融的支持。現狀如下：（1）政府資金支持增加，但支持力度尚顯偏弱。戰略性新興產業發展過程中，銀行借貸是金融支持的重要來源。除了部分國有大中型企業外，戰略性新興產業企業絕大多數是中小企業，而且這些中小戰略新興企業所能獲得的融資支持力度很弱。據統計，在2017年，江西省約40多萬戶的中小微企業中，能夠獲得貸款的企業不足11%。（2）民間資本涉足，但比重不高，形式比較單一。江西省出臺一些扶持戰略性新興產業發展的政策，不斷完善創投行業發展的政策環境。但江西省戰略性新興產業投資主要靠政府的引導基金，資金來源主要是財政撥款，民間資本參與熱情不高，相比戰略性新興產業企業的數量及融資需求來看，民間資金比重不高而且形式比較單一。

二、國際上金融支持戰略新興產業發展的經驗與做法

（一）以政府直接手段支持科技發展的集中模式——以印度為例

印度采用了高度集中的科技投入模式，其政府科技投入一直占全社會科技投入的70%以上，政府對科技活動具有主導作用。在這種模式下，政府對科技活動有較大的決策力和控制力，能夠很好地主導和控制科技投入的總量、結構和方向等，從而達到把握科技發展戰略方向的目的。

印度科研活動主要集中在政府部門和研究機構，中央級的科技管理機構主要包括設在內閣下的與科技有關的部委和理事會，充分體現了其政府集中管理的特征。除政府直接財政撥款外，印度政府還對軟件等核心產業出臺了許多有針對性的優惠和扶持政策，如對軟件產品的出口免稅、建立軟件科技園等，吸引世界頂尖軟件公司進駐，鼓勵高校培養軟件等人才，從而達到引導資源流向國家戰略重點產業的目的。

集中的科技投入模式極大地發揮了國家對科技活動的調控，強化國家對重要科研活動的控制和管理，確保國家能集中財力、物力、人力發展國家級重點科學技術，在資源有限的情況下，以求最大限度地推進國家核心產業和核心領域的科技發展。印度正是在這種集中的科技投入模式下，以國家科技發展戰略為中心，選擇了以軟件電子等行業為戰略性的優先發展領域，集中資源重點研發，并且取得了舉世矚目的成效，帶動了經濟的騰飛。

（二）以政府間接手段支持科技發展的扁平模式——以日本為例

日本的R&D經費來源于企業的比例更高，其來源于政府的R&D經費不到20%。在日本這種企業主體型國家，企業為科技活動的核心主體，企業的科研成果對科技發展有重要貢獻。因此，日本為推進本國科技發展，采取了有利于激勵企業進行科研活動的扁平的科技投入模式。這種扁平的模式下，政府通過財政政策、稅收政策和金融政策對科技活動進行間接的科技投入和支持。

日本民間企業的科技投入居世界首位，具有強大的科技研發能力，這與日本政府支持企業科技活動的間接融資政策有密切關系。在財政政策上，相關的政府部門根據企業研究開發補助金制度，對企業進行的核心尖端技術研究、公共性基礎研究和應用研究、實驗發展研究的設備費和運輸費等提供財政補助。在稅收政策上，日本政府通過減免稅收、從稅額中扣除研發費，從利潤中提取研發準備金等手段為重點行業中的高科技企業提供優惠。在金融政策上，政府金融機構通過提供低息貸款、優惠貸款等手段引導社會資本投向電子計算機等高新技術領域企業的研發項目。

這種模式極大地刺激了日本民間企業科技投入的積極性，帶動了社會龐大的資產存量向技術創新領域的轉移。稅收、金融等優惠政策覆蓋面廣，能惠及大部分企業的科技創新活動，與政府直接科技投入手段形成互補。

（三）美國硅谷的金融與科技園區的發展模式

美國硅谷是科技園區發展的經典模式。美國電子信息產業的崛起和發展，硅谷模式功不可沒。而這一模式的成功也引起世界各國的紛紛效仿，帶來更大的效益。風險投資的發展為硅谷園區內企業的創新和發展提供了主要的資金支持和智力支持，給科技園區的經濟發展帶來更多的效益，世界著名的企業，如蘋果、Intel、雅虎、微軟等，就是在風險投資的支持下成長起來的[3]。

硅谷模式的核心是風險投資。產業集群吸引風險投資，而風險投資的聚集又推動區域創新和集聚產業核心競爭力的形成，其關鍵是高校、政府、企業、科技園區、風險投資、金融機構、中介機構的資源共享和相互作用。硅谷模式依靠高校源源不斷輸出的技術和人才，形成產業集群，進而吸引大量的民間資本聚集，通過風險投資等形式給硅谷的高科技企業提供不可缺少的資金支持，在高科技企業成長初期分擔了風險，進而又推動區域創新的發展，中介服務機構也隨之匯集，并且在市場的推動下不斷創新服務。

這種模式能夠廣泛吸收社會資金，以多層次的資本市場支持科技發展。風險投資募集的社會資金給科技研究提供了資金保障，而美國成熟完善的資本市場又給風險投資提供了退出保障，既為投資者提供了一個獲取高收益的良好機會，同時也滿足了具有高風險的科技成果商品化、產業化的客觀需要。在這種模式下，科技園區內的資金提供方可以做到信息共享、資源共享，有效地減少信息不對稱的風險，降低各種尋找項目和評估項目的交易成本。

（四）德國信貸擔保的間接融資模式

間接融資在德國科技與金融結合中起關鍵作用，德國信貸擔保體系成為支持和推動德國科技發展的主要力量之一。德國證券市場的不發達讓德國科技企業更多地依靠銀行體系融資[4]。德國人守信用、嚴謹的個性和文化有助于德國科技企業信用體系的建立，也是間接融資能在德國得以發展的原因之一。德國的儲蓄銀行、合作銀行、復興信貸銀行、平衡清算銀行面向企業提供各種綜合性的支持與服務，直接或間接地促進了科技型企業的間接融資環境的改善，壯大了科技型企業的資金實力。

三、江西省金融支持戰略性新興產業發展的途徑

（一）發揮政府資金的支持作用，設立戰略性新興產業投資引導基金

當前，在R&D經費支出指標上中國政府資金的主要投向試驗發展階段，占比達81%，比美日等發達國家還要高得多;而其投向基礎研究階段和應用研究階段的R&D經費則又遠遠低于其他發達國家的比重，分別占7.3%和16.8%，兩者之和才相當于美國投入到基礎研究領域的R&D經費支出比例。作為戰略性新興企業，屬于知識技術密集型的企業，首先需要政府政策的大力扶持，政府資金的投入可以起到較強的引領和示范作用。政府可以根據產業發展的基礎和優勢，通過政府資金集中力量進行支持，使其快速成為優勢產業。同時，對相對較弱的新興產業通過設立產業投資引導基金的模式給予扶持和引導，保證其在產業初期有充足的資金。而在政府資金投入的分配上，R&D經費支出主要投向研發機構和高等學校，促進產業所需的科技技術的發展。另外，從政府資金的投入取向上來看，更多的投入到國有大中型企業，而對一些從事戰略性新興產業的中小企業，尤其民營企業的投入較少。

（二）吸引金融機構資金、風險投資與民間資本投入，創新建立二板市場

戰略性新興產業具有技術、資金密集投入的特點，這決定了其對資金的巨大需求，資金需求規模隨著產業的發展會不斷增大。這些使得只有機構投資或是在資本市場融資才能滿足戰略性新興產業對資金的需求。另外，對于大部分中小型戰略性新興產業的企業來說，企業自有資金有限，僅靠內部資金不能為其提供充足穩定的現金流，所以必須借助民間資本。另外，資本市場給風險投資提供了退出渠道，科技企業在資本市場上的活躍表現則刺激風險投資對科技企業的投資。通過建立二板市場，對經過認可的風險投資型、研究開發型、新技術應用型等戰略性新興產業的企業提供單獨的上市標準，這樣不但為風險投資提供很好的退出渠道，同時也吸引了大量社會資金流向科技創新領域，促進和支持戰略新興產業發展。

（三）建立多元金融支持體系，匹配戰略性新興產業發展全周期

從各國發展的經驗來看，企業已經成為參與R&D活動，推動科技發展的主力。各國R&D經費向產業界集中，一方面是因為企業具有與市場之間的溝通優勢，承擔了大部分試驗發展階段的R&D活動;另一方面是R&D經費的來源逐漸由政府主體型向政府企業雙主體型或企業主體型發展，而企業大量的R&D經費主要還是應用于產業界。企業在融資的過程中要創新建立多元金融支持體系，注重間接融資和直接融資等多層次、多元化的融資渠道建設，著力解決戰略性新興產業的企業的融資問題，推動高科技產業的發展。因此，建立在企業信用體系建設的基礎上，多元金融支持體系應包括天使投資、上市、知識產權交易、質保抵押貸款、征信貸款、債券和信托等渠道，利用多元化的融資渠道滿足戰略性新興產業不同時期的融資需求。對于初創期的企業，由于抵押物的限制，這個階段的企業很難通過信貸融資渠道籌集資金，而更多的是依靠天使投資、創業投資。在成長期的企業，有效抵押物增加，經營收益逐漸穩定，可供考察的信息也更多，這個時期的企業比較容易通過信貸的方式解決短期資金需求，同時也更能吸引私募資金的投入。而在穩定發展期的企業則有更寬廣的融資渠道，可以通過上市、改制轉讓、發行債券等方式籌集更多的資金。

參考文獻：

[1] ?江西省統計年報2018[R/OL].中國統計出版社.http：//www.jxstj.gov.cn/resource/nj/2018CD/indexch.htm.

[2] ?陳帥.江西省戰略性新興產業發展研究——以新余、上饒光伏產業發展為例[D].南昌：江西師范大學，2014.

[3] ?王健，張卓.戰略性新興產業發展效率與金融支出[J].中南財經政法大學學報，2014，（1）：76-81.

[4] ?闞景陽.戰略性新興產業發展的金融支持政策研究[J].經濟研究參考，2017，（34）：83-88.

Abstract：Has attached great importance to the strategic emerging industries as an important strategy to change the mode of economic growth，promote the transformation of economic structure and realize the high quality development of economy.In the process of implementing strategic emerging industries，it is necessary to solve the problem of the effectiveness of financial support.Therefore，on the basis of analyzing the development of financial support strategic emerging industries in Jiangxi Province，and drawing lessons from international experience and enlightenment，this paper puts forward to give full play to the supporting role of government funds and set up strategic emerging industry investment guidance funds;attract financial institution funds，venture capital and private capital investment，innovate to establish the second board market;establish a pluralistic financial support system to match the development path of the whole cycle of strategic emerging industries.

Key words：Jiangxi Province;Strategic emerging Industry;Finance;approach