委托代理問題及其相關神經基礎探究

姚瑤 西南石油大學

一、引言

近年來，神經學和經濟學的結合，又為經濟行為的解釋提供了一種新的思路——人的行為受到相關腦區的控制，我們可以通過神經回路的激活水平和程度來測量反應和思維過程，直接觀察人類的決策，精確地測量人類的思維過程，使行為經濟研究更科學且值得信賴。

二、研究現狀

（一）委托代理問題的行為研究現狀

由Goldberg于1976年最先提出委托代理問題的概念，這是企業理論的一個重要分支。后來經過不斷地探索和完善，對委托代理問題做了公式化的表達。Klein等人對委托代理中的套牢問題的定義為：在不完全契約的情況下，交易的雙方中有一方已經進行了專用性投資，另一方為了獲得專用性準租以得到更大的收益而對已經進行了專用性投資的合伙人采取機會主義行為[1]。

目前，有不少學者將委托代理中的套牢問題通過行為實驗的方式進行研究。Ellingsen等人通過設置兩種簡化信任博弈實驗的對比，發現委托人與代理人在考慮道德因素之后，有無溝通的情況后再做出不同承諾會造成不同的結果，溝通之后明顯會減輕套牢問題，使投資更加高效率，但套牢問題并不能得到完全的解決[2]。Morita等人也是運用無溝通的信任博弈實驗設計，對于先決策者來說只有選擇投資或不投資的權利，在這個實驗中得出組群體身份認同是可以有效減輕委托代理中的套牢問題[3]。Hoppe等人所做的信任博弈實驗是完全不同的4種類型，通過實驗發現選擇期權的合同能夠有效減輕委托代理問題[4]。Lau通過一次性的討價還價發現，當處于中等水平的信息不對稱狀態時，只具有部分信息的信息結構能夠讓信息租金效應與討價還價分歧效應更加均衡[5]。而在此之后，Miller等人也通過實驗室實驗發現，假設對于委托人與代理人掌握的信息不對等時，如果投資者掌握的有關信息更全面，是能夠有效地減輕委托代理中的套牢問題，促使投資者的投資[6]。

（二）信任行為的神經基礎

近年來，fmri等腦成像技術正在神經經濟學、神經行為學等領域中得到廣泛的應用。對于合作和互惠利他的行為而言，同樣可以使用這種方法進行研究。從部分腦成像研究結果中我們可以看出，對于委托人對對方產生信任時，前內側前額葉皮層會出現明顯的被激活狀態。例如在最后通牒博弈中被試面對不公平分配時，對rDLPFC進行經顱磁刺激會增加其對于分配的接受率。在信任博弈中，即使代理人知道要保持理性，公平以及為其帶來的收益，但是對于經顱磁刺激的干擾使其仍會受到利益帶來的誘惑，從而進一步說明，這個腦區會對信任博弈行為產生一定的影響，對于風險和收益非常的敏感。鄭昊利發現通過tDCS增強DLPFC的活動，可以在不改變人際信任的情況下改變風險偏好。另外，通過陽極tDCS調節前額葉前內側皮層的活動，可以通過利他主義提高受托人的返還能力[7]。對于在vmPFC腦區有損傷的人來說，會對他的信任度和可信任度都產生影響，他們在風險決策和信任決策會產生顯著的差異。

三、總結和展望

通過對學者們研究的分析可知，目前行為實驗這一研究方法較為成熟，我們可以通過實驗設計模擬研究現實中的套牢問題，發現潛在的問題，也可以在現有的神經理論基礎上進行挖掘和探索，找到更加合理的證據對已有理論進行完善和補充。