殺死美元，還是幫助美元？ 即將到來的“天秤座效應”

李倩玉

據統計，95%的比特幣掌握在5%的擁有者手中，這些法人或自然人坐擁高速計算機和大批“職業礦工”，專靠“挖礦”盈利。這種貨幣無法廣泛用于日常交易。

保羅剛滿5歲，他為此很自豪。他任性地用“這個”來指代小貓，指著硬幣叫“錢”，身為互聯網巨頭臉譜高管的父母每次都會糾正小寶貝。但本質上，保羅把硬幣叫“錢”有何不對？等他長大了，硬幣或許就沒有了，甚至美元紙幣都不流通了，單一貨幣變成五花八門的數字貨幣，其中最權威的有可能是小保羅雙親正忙著推進的“天秤座”（Libra）。

經歷好幾個月的傳言后，2019年6月18日，擁有全球26億活躍用戶的臉譜證實為發行天秤座做工作，并擬于2020年上半年推出。法國南特大學信息學教授奧利維耶·埃爾茨沙伊德驚呼：“臉譜正在攫取誰都沒有享受過的至高權力。”這個數字貨幣是“臉譜產業火箭”的最后一級，創造貨幣是將該企業定位成“準國家”。

從人類角度看，任何銀行甚至國家都不曾一次性向26億人提供一種貨幣——哪怕強大如美元者，將導致駕馭世界經濟生活的大權旁落，難怪天秤座概念推出后，抨擊最甚的莫過于美國政府和美聯儲，總統特朗普在推特上咆哮：“不受監管的加密資產會助長毒品交易和不法行為……臉譜想干嗎？想當銀行嗎，你就得申請銀行牌照，并像其他銀行一樣受到所有銀行業規制的約束！美元將繼續是世界上最具統治地位的貨幣。”

志在“互聯網美元”

依照臉譜的文宣說辭，自己現有用戶集中于發達國家，而且都是十年前就穩定下來的人群，但臉譜的“藍海”將是接下來出現在新興市場國家的超過10億新用戶，尤其是南美、非洲和印度，那里的年輕人渴望體驗更自由便捷的經濟生活。有了天秤座，臉譜將優先向發展中國家居民提供線上銀行準入，讓他們進行基本的貨幣操作。這是臉譜的增長機遇，因為這能通過支付活動的手續費、業務定向推廣等手段將服務變現。換言之，天秤座志在成為“互聯網美元”。

美國沃克斯網站記者凱特琳·蒂法妮具體描述了天秤座究竟“是什么”和“不是什么”。和在多國遭禁的數字貨幣比特幣相比，天秤座沒有可比性。比特幣本質是“利基貨幣”，價值來自風險和稀缺性，它產生于“挖礦”，即依據數學算法實施大規模運算，得出一個特殊的數值——哈希（散列），這個值是由前一個區塊的哈希值、上一個交易記錄和隨機值組成。理論上，你在家里用紙筆來算，逐個比對一百萬種不同組合，但真找來的概率堪比16個骰子一次都擲出6點。據統計，60%新增比特幣握在F2Pool、AntPool、BTCC、BW等四家公司手里，而95%的比特幣掌握在5%的擁有者手中，這些法人或自然人坐擁高速計算機和大批“職業礦工”，專靠“挖礦”盈利，很顯然，這種貨幣無法廣泛用于日常交易，甚至難以用P2P支付。反觀天秤座，不存在“挖礦”的問題，基本上人們只要花錢買下它就可以了，它的價值——在臉譜的設想中，這是新的全球貨幣標準，就像美元一樣，但比美元更穩定、更容易兌換——將得到真實資產擔保，提供擔保的真實資產最初是由購買臉譜的“天秤座協會”成員資格的合作伙伴提供的，這也使得其變得比比特幣更加穩定。

扎克伯克領導下的臉譜試圖推出互聯網美元“天秤座”，為發展中國家和發達國家中難獲銀行服務的地區提供金融服務。

目前，這些合作伙伴中包括風險資本、技術和非營利領域的眾多重量級機構：萬事達、威士、優步、利夫特、斯波蒂菲、億貝、貝寶、聯合廣場風險投資和安德烈森-霍羅威茨等等。據加密貿易雜志《區塊》報道，臉譜向每家機構至少收取1000萬美元的加盟費用。臉譜有關天秤座的公開介紹稱，它將尋求成立至少由100個捐贈者組成的組織，這些捐贈者隨后也將成為名為“天秤座協會”的非營利性管理機構的有投票權的董事會成員。不過，由于臉譜新成立的子公司CaLibm也有投票權，它將創建面向消費者的數字錢包和各種天秤座插件和應用程序，因此臉譜實際擁有兩份投票權。

號稱“金融包容”

對于個人，天秤座究竟有什么影響？臉譜的口徑是“主要為發展中國家和發達國家中難獲銀行服務的地區提供金融服務”，“資金較少的人為金融服務支付得更多，從匯款和電匯費用到透支和ATM手續費等，辛苦掙來的收入被手續費侵蝕。發薪日貸款可以收取400%甚至更高的年化利率，而借入100美元的金融成本就可以高達30美元”。天秤座將比美元更能在全球范圍內實現“金融包容”。

將天秤座作為主要貨幣形式，需要使用智能手機或電腦。據皮尤研究中心最近估計，全世界現有50多億人擁有某種移動設備，在發展中國家的年輕人當中，這一數據增長尤其迅速。臉譜希望成為將這些新用戶與更廣泛的金融機遇結合的實體。有朝一日，天秤座或許是全球在線和線下購物，以及向家人和朋友寄錢的首選方式，能很容易地與所有其他貨幣兌換，而且兌換和交易費用都非常低廉。CaLibra副總裁凱文·韋爾（曾任推特產品負責人）對“臨界點”網站說，CaLibra將從臉譜的Messenger和WhatsApp軟件起步，然后成為獨立應用。

天秤座將比美元更能在全球范圍內實現“金融包容”。如果天秤座取得成功，將讓臉譜成為其用戶生活中無法擺脫的附體。

通過CaLibra，天秤座還接管金融機構的大部分職能，包括托管銀行賬戶、管理借款和信貸，以及連接Ca天秤座品牌的自動柜員機等（大概是把Ca天秤座兌換成當地貨幣，而不是真的把帶有臉譜老總馬克·扎克伯格肖像的臉譜貨幣印出來）。這樣，在一個普通人的生活中，CaLibra就能把西聯國際匯款公司、小額支付軟件Vennio、個人支票賬戶以及現金所有功能全部承擔下來。這將不同于通過臉譜既有的支付系統向他人支付款項，因為人們可以無縫轉移一種安全的數字貨幣，而不是先發送指令，然后由銀行處理指令，并取出美元。簡言之，天秤座的目標就是成為第一種真正主流的加密貨幣。“臨界點”網站主筆尼克·斯塔特寫道：“如果天秤座取得成功，將讓臉譜成為其用戶生活中無法擺脫的附體。”

天秤座的目標就是成為第一種真正主流的加密貨幣。

“沒有集體自殺的聯盟”

扎克伯格知道天秤座動了誰的奶酪嗎？知道！整個2019年秋冬季，他和身邊高管們（包括小保羅的父母）隔三差五被叫到美國國會作證，解釋天秤座細節，扎克伯格在議員追問下說得最多的是“將遵守各國管制”。的確，在“天秤座協會”里，臉譜只跟與多國央行、監管機構和27家合作公司談判，回避與任何商業銀行直接來往，目的是減少流動性風險。扎克伯格清楚，僅憑技術創新無法確保天秤座成功，更重要的是贏得美國政府承諾，強制執行天秤座賴以生存的契約關系網，支持使用本國貨幣（尤其是美元）作擔保。如果天秤座幣面臨擠兌，央行有義務提供流動性。

問題是，政府是否明白這種體系會給金融穩定帶來多大風險。美國哥倫比亞法學院比較法律學教授卡塔琳娜·皮斯托注意到，建立涉及26億用戶的無人操作私人支付系統，聽起來可能頗具吸引力。但正如所有銀行家和貨幣政策制定者所知，支付系統需要一定水平的流動性支撐，而這是私人實體難以奢望的。私人部門不同于國家，必須量入為出，不能出于自身需要，單方面將金融責任強加于人，就像戴高樂當年嘲笑旨在與蘇聯進行同歸于盡的核戰爭的北約，“天底下只有集體自衛的聯盟，沒有集體自殺的聯盟”。很顯然，它們無法自救，得靠國家救助，否則破產。即使是國家，貨幣掛鉤只是提供了安全假象，很多國家都曾打破貨幣掛鉤體系，從1971年美元與黃金脫鉤，再到1998年泰銖與美元脫鉤……

區別于其他“私人貨幣”發行者，臉譜強勢在于其規模、全球輻射能力及“迅速行動，打破陳規”的意愿。不難想象一下：拯救天秤座需要的流動性可能超過任何一國的水平。回顧一下2008年金融危機中的愛爾蘭：當都柏林宣布將承擔私人銀行債務時，國家立即陷入主權債務危機。可見，臉譜所寄望的很多國家央行實力還不如自己，如果它們為天秤座“背書”，到頭來只會比愛爾蘭更慘。實際上，與很多金融中介機構一樣，臉譜作出了超出自身能耐的承諾——保護天秤座幣值，手段是盯住一攬子貨幣（各國政府發行的名義貨幣），可按需自由兌換。但這種保證是基于幻想，因為臉譜及其私人合作方都別指望無限獲取掛鉤貨幣儲備。

美聯儲憂慮天秤座的潛在威脅，侵犯以美元為基礎的國際貨幣制度和主宰這一制度的華爾街金融機構;而抗衡數字人民幣，傳統美元已然力不從心，天秤座能起到“對沖作用”。

想想2008年9月貨幣市場基金的崩盤就懂了。當時貨幣市場基金向投資者承諾，他們持有的期權就像銀行賬戶一樣，可以隨時套現，想要多少都行。但當雷曼兄弟公司破產時，基金投資者的套現請求被無視了。為防貨幣市場基金及其幕后支持的銀行遭全面擠兌，美聯儲被迫介入，提供流動性支持。如果天秤座遇到擠兌，所需支持一定更大，受其影響的各國央行也必須齊心協力。

如果“對沖”中國？

原日本銀行金融科技中心主任巖下直行指出，在天秤座等數字貨幣全面登場前，國際匯款只能通過銀行，尤其是美元，要通過運營全球銀行間結算系統的環球銀行間金融通信協會（SWIFT），不僅會花費大量時間和成本，還容易受地緣政治威脅（例如遭制裁的俄羅斯、伊朗、朝鮮等）。一旦數字貨幣作為利用互聯網的結算手段，全世界誰都可以簡單地交易，“只要建立在互聯網上轉移價值的機制，就可以結算資金”，這意味著全世界金融鑄稅權的移轉。

頭一個出來說“不”的正是美國。美國眾議院金融機構委員會主席瑪克辛·沃特斯警告，如果放任天秤座問世，美聯儲最好現在開始起草“生前遺囑”。用金融和銀行業的術語來說，“生前遺囑”是銀行向監管機構提供的書面計劃，安排一旦破產，銀行將如何自我分解。就政府而言，“生前遺囑”必須說明清楚：一旦天秤座與一攬子貨幣脫鉤并觸發全球擠兌，相關當局將如何應對。事實上，美聯儲憂慮天秤座的潛在威脅，侵犯以美元為基礎的國際貨幣制度和主宰這一制度的華爾街金融機構，因此迅速采取行動。早在2019年8月5日，美聯儲宣布，計劃在2023年或2024年推出24小時、365天實時支付及結算服務，目前只有大型銀行能夠實施的實時支付及結算將被推廣到全美銀行。金融相關人士認為，這一不顧大型銀行反對的決定，是“擔心天秤座進入匯款領域而采取的措施”。如果加上特朗普總統的叫囂，似乎天秤座是個“難產兒”。

可是，世間不存在奧卡姆剃刀式的簡單答案，尤其在富含地緣政治的國際金融界。被美聯儲警惕的天秤座，對美國來說是徹底的敵人嗎？以臉譜為代表的GAFA（谷歌、蘋果、臉譜與亞馬遜）等信息技術巨頭，與華盛頓有著愛恨參半的微妙關系。眾所周知，國際數字稅收，可以讓GAFA巨頭利用避稅天堂逃稅的行為受到管控，美國雖然承認有此必要，但反對歐盟特別是法國單獨實施數字稅，特朗普就以對法國產葡萄酒加征關稅來威脅巴黎，最終達成法國返還部分稅金的妥協性方案。不允許GAFA逃稅，同時也不同意針對這些美企進行打擊，這就是美國政府的立場。

將天秤座作為主要貨幣形式，需要使用智能手機或電腦。美國政府其實沒想好對天秤座“是愛是殺”。

具體到天秤座，美國政府其實沒想好“是愛是殺”。過去幾年，《紐約》雜志記者里德一直追蹤臉譜提供全球基礎性業務的“政府性野心”。他提到，臉譜有關天秤座計劃的聲明中，都包含一份要求合作參與者聯署的“核心信念”——“我們認為，全球范圍的、開放的、即時和低成本的資金流動將在世界各地創造巨大的經濟機會和更多的商業往來”。這個信念有兩個要害：“我們認為，人們會越來越信任分散管理的形式。”“我們認為，全球貨幣與金融基礎設施的設計和管理應該成為一種公益事業。”奇怪的是，臉譜拒絕回答自己能在這里面獲得什么。它承諾不收取競爭對手的交易費，難道它要當慈善家？信息業界的名言“免費永遠是最昂貴的”告訴我們，臉譜絕不是為單純的金錢弄出天秤座，實際上它不是與信用卡公司或支付平臺競爭，而是在與更傳統的全球超級力量競爭。里德寫道：“扎克伯格著眼的不是與單純的公司競爭，據我所知，它盯上另一個實體對手，那就是為超過10億人口開發基于區塊鏈的數字貨幣的經濟體——中國。”

2019年8月上旬，中國人民銀行支付結算司副司長穆長春曾詳細闡述央行數字貨幣技術路線圖。中國從2014年開始相關研究，人民銀行數字貨幣研究所已提交多份相關技術專利申請。據權威消息，數字人民幣采取“中央銀行與銀行”“銀行與個人企業”的雙層運營機制，計劃通過智能手機支付系統和銀行等多種途徑來分發數字人民幣。中國從2017年開始加大對國內比特幣等數字貨幣的監管，防止資金通過虛擬貨幣流向國外。人民幣數字化不僅有防止資金流出的防守一面，還有進取的一面。《日本經濟新聞》記者藤井彰夫稱，如果便于使用的數字人民幣問世，它有望廣泛用于中國與亞洲周邊國家以及非洲國家的交易當中，那將形成“貨幣版一帶一路”，在美國企圖把中國擠出“世界供應鏈”的情況下，抗衡數字人民幣，傳統美元已然力不從心，而天秤座能起到“對沖作用”。

法國《回聲報》記者盧卡·梅迪亞維利亞稱，臉譜將支付服務納入自己的社交網絡，猶如創造一種越來越能支配個人生活的全球服務生態系統，“這將帶來所有交易和支付都被記錄下來的世界，一些實力強大的企業、機構或政府部門可以知曉我們每個細小的日常開支，看病、懷孕、離婚等變故會前所未有地受到監控”。更重要的是，這樣的企業是受到美國政府強烈影響（如果不說操縱的話），“看看臉譜對平臺上仇恨言論和假新聞的管理，就明白它無法自己監管，是聽從國家的支配”。總之，對于有可能動搖美元霸權而且不聽話的天秤座貨幣，美國當然欲除之而后快，但要是天秤座選擇順從，就不會被取締，尤其是當它能成為阻礙競爭對手中國的工具時，美國就是另一副嘴臉了。