近6成公司年度業績預喜 動蕩期重配績優公司

劉增祿

春節前后，又有大批上市公司集中公布了2019年年報業績預告，根據最新的業績預告并結合歷史數據分析，目前兩市不僅有6成公司年度業績預喜，且有420家公司預計近3年有望持續盈利，其中更有15家公司憑借主營業務的不斷發展，每年的凈利潤增速不斷向上抬升。

近6成公司年度業績預喜

雖然創業板公司安靠智電在1月17日正式揭開了上市A股2019年的年報披露“帷幕”，但截至2月5日，兩市目前也僅有安靠智電、聚燦光電、海翔藥業3家公司發布2019年正式成績，按照此前公布的年報預披露時間表，焦點科技的2019年年報也將于2月8日和投資者見面。

因新型冠狀病毒疫情突然爆發，上交所在2月2日發布了全力支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情相關監管業務安排的通知。通知要求，上市公司如因受疫情影響，預計難以在原預約日期披露2019年年度報告的，可以依規向交易所公司監管部門申請辦理延期至2020年4月30日前披露。在此基礎上，不排除未來有部分公司的年報披露將較預期日期有所延遲。

雖然部分公司的正式年報披露未來可能延期，使得投資者無法及時了解相關公司2019年業績情況，但投資者仍可從提前披露的年度業績預告中大致了解到企業的經營情況。統計數據顯示，1月份以來，兩市公布年度業績預告的公司高達2022家。若結合在去年提前披露的預告，則目前市場上公布2019年年度業績預期的公司已累計2272家，占全部A股比重的60.15%。其中，全年業績預喜公司合計1353家（包括預增、略增、續盈、扭虧），占比59.55%;預憂公司合計890家（包括預減、略減、首虧、續虧）;另外有29家公司業績增減盈虧尚不確定。

創業板整體利潤增長預期超過30%

從目前上市公司披露的業績預期情況看，創業板公司是最為積極的，794家公司中除了安靠智電、聚燦光電正式披露了年報，還有789家提前完成年度業績預告披露工作，披露比重達到了99.62%。相較之下，主板公司和中小板、科創板的年報預告披露比重仍相對偏低，分別只有46.74%、56.13%、60%。

2018年度，因上市公司資產減值的集中爆發，使得創業板公司全年凈利潤整體同比大幅下滑了69.72%，成為當年A股市場上業績下滑最為嚴重的板塊。若以目前提前公布的2019年業績預告情況看，卻又因2018年“包袱”的巨額清理，為相關公司2019年業績增長打開了上升空間。以2018年度資產減值24億元，年報虧損39.25億元的堅瑞沃能為例，其在2020年1月23日發布的2019年業績預告中表示，2019年度將實現扭虧，盈利2.81億元～2.86億元，盈利來源主要是債務重組收益約4.47億元和沃特瑪出表轉回的超額虧損約33.83億元。同樣，2018年計提商譽減值33.8億元，全年巨額虧損31.5億元的掌趣科技也于2020年1月24日發布了2019年業績扭虧的預告，公司表示，在2018年計提大額商譽、可供出售金融資產及長期股權投資減值后，2019年度經營正常，并預計將完成3.6億元～3.65億元的盈利。類似的公司還有華錄百納、勁勝智能、金龍機電、富臨精工、宜通世紀等等。

整體來看，根據業績預告公布的凈利潤預期值并結合2018年的實際值統計，創業板2019年的整體凈利潤增長區間約為34.68%～83.96%，即使是全部以預告公布的增長下限進行統計，創業板2019年整體利潤增長幅度也有望超過30%。

目前是買入優質公司的好時機

從個股看，隨著2019年業績預喜公告的出爐，結合歷史財務數據統計，有420家公司不僅2019年有望業績實現增長，且近3年也將實現持續盈利。在增長幅度上，有183家公司近3年來凈利潤增速有望持續保持在20%以上，這其中就包含了愛爾眼科、樂普醫療、長春高新、海康威視、立訊精密、深南電路等多家績優白馬藍籌公司。若結合歷年的凈利潤增速和預告統計，藍曉科技、明泰鋁業、江蘇神通、利安隆、利民股份等15家公司更是憑借主營業務的穩定發展，每年的業績增速獲得逐級抬升。以藍曉科技為例，其2017年、2018年的凈利潤增速分別為51.04%和53.71%，1月14日公布的最新2019年業績預告顯示，因下游業務板塊穩定增長，公司新產能投產逐步釋放，2019年業績預計將實現70%～100%的增長。

雖然節后首個交易日A股市場大幅下跌了7.72%，但各路機構資金卻對A股信心不減，不僅公募、私募紛紛出手自購旗下產品，且券商資管也開啟了買入模式，在眾資金合力下，下跌后的第二個交易日，A股市場即全面反彈。職業投資人孫宏廷表示，“結合歷史情況看，動蕩期往往是資本市場買入的良機，尤其是對于一些優質公司來說更是如此”。

疫情影響下，勞動力密集行業一季度短期將承壓

需要警惕的是，受春節期間新型冠狀病毒疫情突然爆發的影響，不少行業2020年一季度業績明顯受拖累，比如，疫情會使得節后復工時間推后，這會導致基建、房建面臨壓制，建筑材料行業受到明顯沖擊;同樣受疫情及復工推遲的影響，春運客運量數據大幅下滑也會拖累交通運輸行業。

孫宏廷向《紅周刊》記者分析稱，疫情爆發期間，由于人們出門消費的意愿大幅降低，國內“商貿百貨、餐飲、酒店”等客流稀疏，消費行業受到的影響也會比較明顯，往年節假日后旺季開工的慣例在2020年會被相應推遲，“工業生產、進出口”等產業鏈將受到明顯負面影響。

龍贏富澤資產管理（北京）有限公司總經理童第軼在接受《紅周刊》記者采訪時也表示，受延遲復工等一些系列防控措施的影響，基建、交運、房地產等勞動密集型行業將遭遇更為明顯的沖擊;同時，由于居民外出和消費的大幅減少，零售、消費、旅游、院線電影等傳統娛樂業也同樣面臨了嚴峻的考驗。

當然，凡事都有兩面性，在疫情突發下，童第軼認為市場上仍存在三個相對明朗的投資方向：第一為直接受疫情影響的行業性機會，大面積隔離和延遲復工帶來了信息化建設的提速需求。信息社會建設本質帶來的是社會整體效率的提升，本次疫情后，B端的信息化建設將會加速，如主要針對B端的遠程辦公、線上教育、工業互聯網、醫療信息化等可能會加速發展;第二是重大危機往往帶來消費習慣的改變。2003年SARS疫情在客觀上催生了網購和快遞行業的爆發，加速了居民網購習慣的建立。回到本次疫情上看，C端上進一步“宅消費”滲透率可能會繼續加速提升，如“線上購物”習慣的持續滲透、“體驗式場景”推動VRAR虛擬現實技術的發展、短視頻游戲娛樂等網絡娛樂業的蓬勃發展等;第三是短期而言新冠肺炎感染人數已經超過非典，醫療器具、病毒檢測、抗病毒治療、疫苗研發等需求已經顯著提升。復盤2003年SARS最恐慌階段，醫藥制造、生物制品、醫療器械、化學制藥等均逆勢上漲，所以短期相關企業在A股市場也會備受關注。

而孫宏廷也認為，今年的春節長假是過去三十年大家待在家時間最長的一次，除睡覺吃飯，多數人都在社交工具上聊天、刷劇、游戲、看短視頻或看直播，如此來看，視頻直播賣貨會更加火爆，這給傳統的電商提供了轉型的機會。過去的十幾天，以阿里巴巴為代表的互聯網企業、以順豐為代表的物流企業、以新東方在線為代表的在線教育企業，在迅速的適應需求的大量增加后，投入更多的人力來滿足市場的需求。

附表2017年～2019年凈利潤有望持穩定續盈利且增速不斷上升的公司