目標(biāo)替代率、交叉替代率、終身替代率與平均替代率

薛惠元 王雅 黃安祎

[摘 ? ?要] 當(dāng)前，相關(guān)學(xué)術(shù)界經(jīng)常會混淆各種養(yǎng)老金替代率的概念，因此有必要對各種養(yǎng)老金替代率進(jìn)行明確的界定并加以測算。以繳費(fèi)年限、退休年齡、繳費(fèi)基數(shù)等因素作為變量，通過建立精算模型模擬測算城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老金的目標(biāo)替代率、交叉替代率、終身替代率和平均替代率，結(jié)果發(fā)現(xiàn)：“標(biāo)準(zhǔn)人”的終身替代率低于其目標(biāo)替代率、交叉替代率和平均替代率;平均替代率低于“標(biāo)準(zhǔn)人”的目標(biāo)替代率、交叉替代率;延長繳費(fèi)年限、延遲退休年齡、確定合理的繳費(fèi)基數(shù)和建立養(yǎng)老金正常調(diào)整機(jī)制都有助于提高養(yǎng)老金替代率水平。

[關(guān)鍵詞] 城鎮(zhèn)職工;基本養(yǎng)老金;目標(biāo)替代率;交叉替代率;平均替代率;終身替代率

[中圖分類號] F840.67 ?[文獻(xiàn)標(biāo)識碼] A ?[文章編號] 1002-8129（2020）01-0048-11

一、問題的提出與文獻(xiàn)綜述

（一）問題的提出

替代率是衡量退休人員養(yǎng)老金水平高低的一個重要指標(biāo)，早在1995年就有學(xué)者開始定量研究養(yǎng)老金替代率問題（劉貴平，1995）[1]，多年來取得了一定的進(jìn)展。從1997年國務(wù)院頒布《關(guān)于建立統(tǒng)一的企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的決定》（國發(fā)〔1997〕32號），到2005年國務(wù)院頒布《關(guān)于完善企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的決定》（國發(fā)〔2005〕38號），再到2019年國務(wù)院辦公廳印發(fā)《降低社會保險(xiǎn)費(fèi)率綜合方案》（國辦發(fā)〔2019〕13號），城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度經(jīng)歷了多次調(diào)整。由于政策調(diào)整和制度變化，尤其是養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)率、繳費(fèi)基數(shù)、統(tǒng)賬規(guī)模、計(jì)發(fā)辦法、個人賬戶記賬利率、基本養(yǎng)老金調(diào)整政策的變化，以及經(jīng)濟(jì)形勢和工資增長的變化，養(yǎng)老金替代率的計(jì)算公式和影響因素也發(fā)生了變化。近年來，社會各界雖然對養(yǎng)老金替代率進(jìn)行了定義、分類和測算，但仍然存在著養(yǎng)老金替代率概念混淆的情況，對于養(yǎng)老金替代率的算法缺乏比較認(rèn)可的公式，各類養(yǎng)老金替代率之間也缺乏比較分析。因此，有必要對各類養(yǎng)老金替代率進(jìn)行概念辨析、測算和比較分析。

（二）文獻(xiàn)綜述

養(yǎng)老金替代率有多種口徑。總的來說，主要有個人角度，即個人退休前后的收入對比;交叉角度，即退休后的個人養(yǎng)老金與社會平均工資的對比;群體角度，即社會平均狀態(tài)下退休前后的收入對比。具體分類包括目標(biāo)替代率、交叉替代率、終身替代率和平均替代率。關(guān)于目標(biāo)替代率的研究，更傾向于政策制定時的一個目標(biāo)，如林寶（2013）詳細(xì)分析了平均替代率和目標(biāo)替代率的關(guān)系，將目標(biāo)替代率作為基準(zhǔn)，研究不同情況下的繳費(fèi)率，并對基金缺口進(jìn)行評估[2]。當(dāng)前關(guān)于交叉替代率的研究較少，如徐穎等（2009）認(rèn)為交叉替代率是個人退休后領(lǐng)取的養(yǎng)老金與當(dāng)年社會平均工資的比較[3];仙蜜花等（2015）將交叉替代率定義為個人退休后領(lǐng)取的養(yǎng)老金與上年度在崗職工平均工資的比值[4]。關(guān)于終身替代率的研究非常少，如郭瑜（2015）從整個生命周期的角度考慮養(yǎng)老保險(xiǎn)的熨平作用，其實(shí)就是終身替代率的體現(xiàn)[5];Sebastian Kluth等（2015）提出生命周期替代率，即將個人的養(yǎng)老金收入與其整個工作時期的平均實(shí)際收入相關(guān)聯(lián)，并從工作時期的相關(guān)特征，如婚姻狀況、收入及退休年齡的角度研究其對替代率的影響[6];張雪等（2019）提出了終身總額替代率和終身平均替代率的概念，認(rèn)為終身總額替代率為個人終身養(yǎng)老金總額現(xiàn)值與退休前繳費(fèi)工資總額現(xiàn)值的比值，終身平均養(yǎng)老金替代率為個人年均養(yǎng)老金現(xiàn)值與退休前年均繳費(fèi)工資現(xiàn)值的比值[7]。關(guān)于平均替代率的研究存在較大分歧。如高建偉（2002）認(rèn)為平均替代率是全體退休職工的平均養(yǎng)老金與當(dāng)年在職職工平均工資之比[8];程永宏（2005）認(rèn)為平均替代率是新退休職工退休收入與當(dāng)年在職職工收入之比[9];饒晶（2010）則將個人退休收入與社會平均工資的比值作為平均替代率[10]。

縱觀已有研究，主要存在對養(yǎng)老金替代率的概念界定不清晰，各類養(yǎng)老金替代率混為一談、相互混用的問題，由于概念界定不清，導(dǎo)致測算出的養(yǎng)老金替代率張冠李戴，并且已有研究缺乏對各類養(yǎng)老金替代率水平的比較。鑒于此，本文對城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老金目標(biāo)替代率、交叉替代率、終身替代率和平均替代率進(jìn)行概念辨析，并通過建立精算模型對各種養(yǎng)老金替代率進(jìn)行測算和分析。

二、養(yǎng)老金替代率的概念界定與指標(biāo)選取

（一）目標(biāo)替代率的概念和指標(biāo)選取

目標(biāo)替代率是從個人角度研究職工退休前后收入狀況，具體公式為：目標(biāo)替代率=職工本人退休后第一個月領(lǐng)取的養(yǎng)老金/本人退休時上一年度的月平均工資。此處退休后第一個月領(lǐng)取的養(yǎng)老金，可以通過構(gòu)建養(yǎng)老金精算模型測算得到。

（二）交叉替代率的概念和指標(biāo)選取

交叉替代率是將個人養(yǎng)老金與社會平均工資作比較，將退休職工放在現(xiàn)有的社會環(huán)境中，從收入的角度來反映退休職工的生活水平。退休職工的養(yǎng)老金水平越低，則交叉替代率越低。具體公式為：交叉替代率=職工本人退休后第一個月領(lǐng)取的養(yǎng)老金/當(dāng)?shù)厣夏甓仍趰徛毠ぴ缕骄べY。

（三）終身替代率的概念和指標(biāo)選取

終身替代率主要是研究職工的整個生命周期過程，將職工養(yǎng)老金收入與個人繳費(fèi)工資作對比，體現(xiàn)職工養(yǎng)老金在整個生命周期中對退休前后收入的熨平作用。具體公式為：終身替代率=職工終身領(lǐng)取的養(yǎng)老金在退休時點(diǎn)上的現(xiàn)值/職工各年養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)工資在退休時點(diǎn)上的終值。主要運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)上現(xiàn)值和終值的概念，考慮資金的時間價(jià)值因素，將終身養(yǎng)老金收入與終身個人繳費(fèi)工資在退休時點(diǎn)上作對比，體現(xiàn)城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老金在整個生命周期的替代率水平。

（四）平均替代率的概念和指標(biāo)選取

平均替代率是從社會總體的角度來研究養(yǎng)老金替代率，比較退休職工平均養(yǎng)老金和在崗職工平均工資，通過養(yǎng)老保險(xiǎn)基金支出、退休職工人數(shù)、在崗職工平均工資等因素來探索當(dāng)下退休職工的養(yǎng)老保險(xiǎn)保障水平。筆者認(rèn)為，平均替代率應(yīng)將全體退休職工作為一個整體，其計(jì)算公式為：平均替代率=全體退休職工的月平均養(yǎng)老金/上年度在崗職工月平均工資。其中，全體退休職工的月平均養(yǎng)老金=當(dāng)年城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金支出/當(dāng)年平均退休職工人數(shù)/12;某年平均退休職工人數(shù)=（年初退休職工人數(shù)+年末退休職工人數(shù)）/2。平均替代率是養(yǎng)老金替代率中的一個宏觀數(shù)據(jù)，可以直接通過每年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)計(jì)算得到，無需建立復(fù)雜的精算模型，其對于養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的運(yùn)行狀況具有重要參考價(jià)值，受到眾多學(xué)者和政策制定者的關(guān)注。

三、養(yǎng)老金替代率精算模型構(gòu)建

（一）模型的前提假設(shè)

根據(jù)國發(fā)〔2005〕38號文件，本文做出以下假設(shè)：

假設(shè)一：本文主要研究“新人”，不包括“老人”和“中人”①。

假設(shè)二：由于國發(fā)〔2005〕38號文件于2005年12月頒布，因此假定以2006年為“新人”參保繳費(fèi)的起始年份;假定繳費(fèi)在期初，養(yǎng)老金的領(lǐng)取在期末。

假設(shè)三：假定職工繳費(fèi)滿15年以前繳費(fèi)不中斷（這里不考慮參保職工退保、提前死亡等情況），繳費(fèi)年限不低于15年。

假設(shè)四：假定職工繳費(fèi)工資增長率等于在崗職工平均工資增長率。

假設(shè)五：本文是針對全國一般情況的測算，且不考慮政策因素、經(jīng)濟(jì)因素等特殊情況的影響;在測算終身養(yǎng)老金替代率時，不考慮養(yǎng)老金的待遇調(diào)整因素。

（二）模型構(gòu)建

1. 目標(biāo)替代率模型構(gòu)建。根據(jù)國發(fā)〔2005〕38號文件規(guī)定，基礎(chǔ)養(yǎng)老金月標(biāo)準(zhǔn)=（退休時當(dāng)?shù)厣夏甓仍趰徛毠ぴ缕骄べY+本人指數(shù)化月平均繳費(fèi)工資）/2×繳費(fèi)年限×1%，其中繳費(fèi)年限≥15年。本人指數(shù)化月平均繳費(fèi)工資=退休時當(dāng)?shù)厣夏甓仍趰徛毠ぴ缕骄べY×（1+本人平均繳費(fèi)工資指數(shù)）;本人平均繳費(fèi)工資指數(shù)=參保人員繳費(fèi)年限內(nèi)歷年繳費(fèi)工資指數(shù)的算術(shù)平均值;某年參保人員的繳費(fèi)工資指數(shù)=當(dāng)年本人月實(shí)際繳費(fèi)工資/上年度在崗職工月平均工資。

四、參數(shù)假設(shè)、測算結(jié)果與分析

（一）參數(shù)假設(shè)

1. 參保年份、退休年齡、繳費(fèi)年限和個人賬戶養(yǎng)老金計(jì)發(fā)月數(shù)。假設(shè)參保職工于2006年25歲時參加工作并開始繳納養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)，即 ? ?=25歲。考慮到延遲退休的因素，加之現(xiàn)有的多種退休年齡，本文將退休年齡 ? ? 取值為50、53、55、57、60、63、65歲。繳費(fèi)年限 ? 可取的數(shù)值在15-40年之間，限于篇幅，本文取部分?jǐn)?shù)值進(jìn)行計(jì)算，繳費(fèi)年限取值為15、20、25、28、30、32、35、38、40年。根據(jù)國發(fā)〔2005〕38號文件，可以得到不同退休年齡對應(yīng)的個人賬戶養(yǎng)老金計(jì)發(fā)月數(shù)，具體如表1所示。

2. 個人賬戶收益率及折現(xiàn)率。2015年《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》（國發(fā)〔2015〕48號）出臺以前，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資方式主要是存銀行（多為協(xié)議存款），少量的用于購買國債。國發(fā)〔2015〕48號文件發(fā)布以后，各地已經(jīng)開始?xì)w集基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金委托全國社會保障基金理事會進(jìn)行投資運(yùn)營。《人社部辦公廳財(cái)政部辦公廳關(guān)于公布2016年職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個人賬戶記賬利率等參數(shù)的通知》（人社廳發(fā)〔2017〕71號）將2016年城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個人賬戶記賬利率確定為8.31%，該記賬利率基本上參考了全國社會保障基金的投資收益率①。當(dāng)前的記賬利率明顯偏高，顯然未來不具有可持續(xù)性。本文的個人賬戶記賬利率同樣參考全國社會保障基金投資收益率來設(shè)定。剔除特殊年份2007年②的投資收益率后，2001-2018年全國社會保障基金平均投資收益率（幾何平均）降至6.03%。綜合考慮，本文假定個人賬戶收益率 ? ? ? ? ? ? ?。假定折現(xiàn)率與個人賬戶收益率相等，即 ? ? ? ? ? ? ?。

3. 在崗職工平均工資及增長率。根據(jù)統(tǒng)計(jì)年鑒上的數(shù)據(jù)，2005年中國城鎮(zhèn)在崗職工平均工資為1530元/月。2006-2017年在崗職工平均工資增長率由歷年統(tǒng)計(jì)年鑒可得。假定未來在崗職工工資增長率與經(jīng)濟(jì)增長速度相同，2018-2046年GDP增長率將直接采用OECD GDP long-term forecast （Edition 2014）的數(shù)據(jù)，具體如表2所示。

4. 繳費(fèi)工資指數(shù)。繳費(fèi)工資指數(shù)是個人繳費(fèi)工資與上一年度在崗職工平均工資的比值，它反映了繳費(fèi)基數(shù)的高低。考慮到工資收入差距，這里假設(shè) ? ? 的取值為0.6、1、3。

5. 個人賬戶養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)率及平均預(yù)期壽命。根據(jù)國發(fā)〔2005〕38號文件，職工個人繳費(fèi)率為個人繳費(fèi)工資的8%，因此 ? ? ? ? ? ? ? 。根據(jù)生命表編制技術(shù)，利用2010年第六次全國人口普查數(shù)據(jù)，可以測算出各年齡城鎮(zhèn)居民男女混合的平均預(yù)期余命，進(jìn)而可以得到各年齡城鎮(zhèn)居民男女混合的平均預(yù)期壽命，如表3所示。

綜上，本文的參數(shù)取值如表4所示。

（二）測算結(jié)果及分析

1. 目標(biāo)替代率測算結(jié)果及分析。將相關(guān)參數(shù)帶入（6）式，可以測算出不同退休年齡、不同繳費(fèi)年限和不同繳費(fèi)基數(shù)下的目標(biāo)替代率，具體見表5。

由表5可知，“標(biāo)準(zhǔn)人”（“標(biāo)準(zhǔn)人”指的是25歲參加工作、60歲退休、繳費(fèi)年限為35年、繳費(fèi)基數(shù)等于上年度在崗職工平均工資[即繳費(fèi)工資指數(shù)d=1]的參保人）的目標(biāo)替代率為65.3%，略高于國發(fā)〔2005〕38號文件發(fā)布時人社部公布的“標(biāo)準(zhǔn)人”目標(biāo)替代率59.2%。官方公布的目標(biāo)替代率的計(jì)算方法為：假定利率=工資增長率，即 ? ? ? ? ? ?，根據(jù)（7）式可得基礎(chǔ)養(yǎng)老金目標(biāo)替代率=35×1%=35%，個人賬戶養(yǎng)老金目標(biāo)替代率=12×8%×35/139= 24.2%，進(jìn)而得到基本養(yǎng)老金目標(biāo)替代率為59.2%。而本文根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行假設(shè)，個人賬戶記賬利率略高于平均工資增長率，因此得到的“標(biāo)準(zhǔn)人”的目標(biāo)替代率略高于制度設(shè)計(jì)時確定的目標(biāo)替代率。

進(jìn)一步分析表5，可以發(fā)現(xiàn)以下現(xiàn)象：

第一，目標(biāo)替代率與繳費(fèi)年限呈正相關(guān)。同等條件下，繳費(fèi)年限越長，養(yǎng)老金目標(biāo)替代率越高。通過對比可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)繳費(fèi)年限達(dá)到最長，即從參加工作開始就不間斷繳費(fèi)直至退休，其目標(biāo)替代率是最低繳費(fèi)年限（繳費(fèi)15年）的2倍多，甚至可以達(dá)到4倍、5倍，這符合“長繳多得”的繳費(fèi)原則。

第二，基本養(yǎng)老金目標(biāo)替代率與繳費(fèi)基數(shù)呈負(fù)相關(guān)，即繳費(fèi)基數(shù)越小，則養(yǎng)老金目標(biāo)替代率越高。因此，更應(yīng)該鼓勵城鎮(zhèn)職工中低收入者積極參“長繳多得”的繳費(fèi)激勵機(jī)制，提高最低繳費(fèi)年限，盡快出臺漸進(jìn)式延遲退休年齡政策，合理確定繳費(fèi)基數(shù)的上限和下限，建立城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老金正常調(diào)整機(jī)制。

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[責(zé)任編輯：朱苗苗]

Abstract： At present， the related academic circles often confuse the concepts of various pension replacement rates， so it is necessary to clearly define and calculate various pension replacement rates. Taking the payment period， retirement age， payment base and other factors as variables， an actuarial model is established to calculate the target replacement rate， cross replacement rate， lifetime replacement rate， and average replacement rate of the basic pension for urban employees. As a result， it is found that lifetime replacement rate of "standard person" is lower than the target replacement rate， cross replacement rate， and average replacement rate; the average replacement rate is lower than the target replacement rate and cross replacement rate of “standard person”; extending payment period， delaying retirement age， determining a reasonable payment base and establishing a normal pension adjustment mechanism will help improve the level of pension replacement.

Keywords： Urban Employees; Basic Pension; Target Replacement Rate; Cross Replacement Rate; Average Re-placement Rate; Lifetime Replacement Rate