疫情影響下商業銀行理財業務轉型發展對策研究

楊德勇 張 悅

(北京工商大學 北京 100048)

一、銀行理財業務轉型現狀

2019年，銀行理財行業經歷了較大的變革，監管發文主要圍繞“資管新規”和合規運營為主題對監管細則進行補充和細化。監管文件在銀行資產配置、銀行負債端結構、合規運營等多個方面提出了新的要求，旨在降低系統性風險，推動理財業務回歸本源，維護良性競爭環境，為資管行業和宏觀經濟的健康、穩定和長遠發展保駕護航。

從市場發展趨勢來看，資管新規以來，保本理財退出速度加快，銀行非保本理財產品存續規模逐步提升。根據普益標準數據，截至2019年末，銀行凈值型非保本理財產品存續余額約9.71萬億元，占非保本理財存續規模的比重為46.81%，銀行凈值型產品規模在非保本理財余額中占比穩步提升。

從不同類型銀行非保本理財產品存續數量來看，截止2019年末，全國性銀行(國有大型銀行+股份制銀行)存續數量為20499款，較2018年末增加1311款，而城商行和農村金融機構的存續數量分別為16442和9210款，較2018年末減少267和432款。

從不同客戶對象非保本理財產品存續數量來看，截止2019年末，個人類產品是存續產品中的絕對主體。個人類產品存續42682款，較2018年末增加2423款，機構類產品存續2841款、同業類產品存續628款，分別較2018年末減少1246和565款。

隨著理財產品合規轉型節奏加快，進度加深，轉型效果也會日漸顯現。可以預見的是，理財產品剛性兌付行為將日趨弱化，凈值型產品占比更加突出，信息披露愈加透明規范，理財資金投向更加多元化，同業理財回歸流動性管理本源。不過，這一進程難以一蹴而就，尤其是考慮到新冠肺炎疫情的集中爆發，銀行理財業務受到的沖擊較大，短期內的轉型節奏或受到疫情拖累，預計2020年1-2季度銀行理財業務風險水平將會上升。整體來看，過渡期截止前完成全部轉型存在一定難度。

二、新形勢下銀行理財業務轉型發展對策

面對現階段的疫情，對銀行理財業務轉型的建議是：關注疫情引發的風險，抓住時機推廣線上業務，提升資產配置能力，促進投資者教育，實現安全過渡，在困境中尋求發展機遇。

(一)應對好市場、信用及流動性風險

疫情之下，銀行理財將面對權益類投資的市場風險，固收類投資的信用風險，以及產品的流動性風險。對可能因疫情發生的市場風險和信用風險，銀行理財要提前做好預判，目前大部分銀行理財資金來源于線下營銷渠道，按照原有周期，春節后2-3月是營銷活動旺季，但是疫情下的營銷活動大大受限，勢必將打亂銀行理財機構原有的產品流動性安排計劃。

(二)提升資產配置能力，促進投資者教育

歸根結底，新老產品過渡困難的原因在于新產品銷售不佳的情況對銀行資金端造成的壓力。新產品銷售不佳的情況源自于產品收益較老產品低，以及投資者需要較長時間習慣產品收益波動和風險自擔。因此，建議銀行豐富理財產品種類，進行產品創新，以幫助銀行加強資產配置能力；建議通過行業協會牽頭，相關資管機構共同融資，構建面向全國投資者的統一管理平臺，并從中立的角度幫助投資者核證投資建議，進一步促進投資者教育。

三、政策建議

綜合研判，此次疫情對市場的影響大概率是短期的，但是監管部門仍需細致規劃，靈活運用政策調控能力，以維持良好的長期經濟趨勢與樂觀的長期預期。如果按照原先進度嚴格要求在2020年底完成資管新規各項指標，則難免對市場融資環境造成沖擊。因此，本文建議：

(一)適當延長資管新規的過渡期

從當前轉型進程來看，銀行資管凈值化比率仍然較低，突發的肺炎疫情拖累了資管行業整體的轉型速度，導致資管行業有更大的概率無法實現在年底前完成全部整改，資管行業在2020年底能夠全面完成轉型的可能性較小。

在國內堅決打贏防范化解重大金融風險攻堅戰的環境下，目前監管對不規范的產品實施一刀切的政策不利于重點金融機構或高風險機構的風險處置工作。嚴格執行資管新規或將使得部分資管機構老產品的清退、新產品的發行面臨困難，進而引發資產贖回、信用收縮的蝴蝶效應，會對金融經濟領域的穩定產生負面影響，拖累整體經濟。出于應對突發狀況而適當延長資管新規過渡期，不會對監管部門的公信力造成太大影響。建議明文制定延長資管新規過渡期的要求，給市場一個穩定的預期。

(二)采取“一行一策”+“一地一策”的方式

結合疫情和經濟情況，不宜對所有銀行機構按照同一要求延長過渡期，建議采取“一行一策”+“一地一策”的方式。

“一行一策”體現在對于在2020年底確實難以完成處置的機構，采取有計劃、有約束的過渡期處置。由于業務轉型是一項系統性工程，需要結合組織架構、管控系統等一系列調整，部分資金雄厚和團隊優質的大型機構更有實力完成轉型。建議按照不同銀行機構類型，分別設定不同的延期期限。“一行一策”的方式不宜按照“每個銀行特有的情況”設置不同延長期的原因在于防止部分銀行獨享監管紅利，確保各銀行主要競爭對手之間的制度公平性，提升銀行轉型的積極性。

“一地一策”體現在當前形勢對部分在重點疫情地域開展業務的區域性中小銀行的影響較大，對部分未在重點疫情地域開展業務的區域性中小銀行的影響較小；國有大行和全國性股份銀行的大體量可以相對較好地對沖局部地域風險。“一地一策”的實施方式是對未在重點疫情地域開展業務的區域性中小銀行，按照疫情發生之前的節奏要求資管新規的過渡期；對主要在重點疫情地域開展業務的區域性中小銀行，適當延長資管新規的過渡期。